上述一些机构，先来谈谈私募吧。
私募资金有如下几个类别：
1、实力较强的个人大户或几个个人大户：这个不多说，他们的资金来源多数是自有资金，在操作方式上根据每个人的特点也有显著不同。有人喜欢短线比如杭州那个，有人喜欢埋伏长线，比如刘芳之类，大家都有自己的道，彼此井水不犯河水，老死不相往来。
2、阳光私募：这个是现在最多的，也是历史上最多的时期。很多阳光私募产品在自2011年头以来面临较大的困难。稍微介绍一下，在目前市场，分为管理型私募和结构化私募。由于目前只能通过信托的方式发起私募产品，因此阳光私募都是基于某个信托平台，利用信托的账户进行运作。结构化私募信托的资金来源在银行，融资方多数为机构客户（可以是投资公司），个人也有，但是不多。一般来讲，融资的比例是5000万配1亿。信托公司提供专门的操作帐户，以某某信托的名字出现（这个可以私底下协商，由于已经长时间不批新的信托帐户了，所以某些信托公司手头的信托帐户会越来越少，因此，也希望抓抓大客户，这也是3500万起步的主要原因。而且名字可能是延续之前的老名字，如果新来的融资人不乐意，想给自己打打广告，这个都可以坐下来谈）。费用一般不超过11%。80附近的平仓线，85的警戒线。操作中有几个定式化的条款。1年起步（这个可以理解，不然太麻烦了）、只能存钱不能取，盈利部分也不能取、ST不能买、单个股票持仓不能超过总资金的20%（这条很要命，基本上堵死绝大多数的个股坐庄的）。总体来说，市场对此的需求没有06.07年强烈，资金供给很充裕，至少我周围能够提供这样的信托公司没有10家也有8家。还有一种不太常见，就是管理型私募，其实跟一个小型基金一样的模式，收取业绩提成或者管理费用。同上述结构化私募一比较就能明白，这显然发行起来困难许多：要有过往业绩，要有名人效应，要如何如何。。。。比较少见。
3、私人民间配资：这种模式很早就有，三方存管之后已经绝迹，这两年又重新兴起。先简单介绍一下模式：你需要钱，我有多余的钱，我借给你。每个月从你那边固定拿利息。借给你的钱只能用于做股票。利息基本上是月息2%（短借）或者年化13%（长借），据说现在还有不收固定收益，进行收益提成的。比例比较灵活，3：7也有，1：4也有，有些小账户还有1：5的。85警戒，80平仓清算，有专门的合同约束，法律上是认可的（与大多数人的理解不同吧）。一般来说，资金的提供方都是个人，尤其是在江浙，这实际上是一种私人银行性质的运作：他的钱也不是自有的，可能也是融资别人的，只不过它融资的成本远远低于2%每个月而已。他赚钱赚得是差价利息。运作中出现的第一个瓶颈是用用谁的名字操作股票。目前大多数的运做是这样的：张三找李四借钱，以李四可以控制的人的名字开立资金帐户并连同三方存管，张三存入3成资金，李四配7成。每个月李四固定的从帐户内划走当月的利息额度。李四没有任何操作权限（不知道操作密码），张三没有任何的取款权限（没有资金密码和银行卡），到期后双方进行清算。这里有个最大的问题就是必须要说服张三认可这种模式。如果张三觉得你有欺骗我的嫌疑，这个也无就没法做了。因此，都是圈子套圈子，人介绍人。这是一。二来对李四来说也有困难，他的亲戚朋友加在一起也就是那么些人，身份证总有用光的时候，又不可能找陌生人去做（法律权限主张是归资金帐户名称所有人的），这看上去不像是生意：生意应该是1000万能做，1000块也能做，这个只能做大的，小的必须要放弃，不然不够麻烦的。这是二。正是这两个原因，造成了此类运作模式一直处于小作坊的境界，无法大范围的铺开。最理想的状态是用张三自己的身份证进行操作，但是对于李四来说风险太大了，没有办法进行约束，李四也不能证明张三帐户内的资金的所有权，这是非常麻烦的一个地方。有很多人会问：券商不能够做到监管么？券商可以做，比如我直接冻结这个帐户的所有取款权限，问题是这样一来券商也被牵扯进来，而这种模式以往就出现过，这叫第三方监管，本身就是07年帐户清理的重点。所以券商不会牵涉过深，最多是帮忙做个皮条客。他的收入体现在这笔钱必须要在这家券商的公司运作，他拿个炒股手续费而已。这种情况衍生出来的运作资金，一般都是以短线为主（长线资金很难承受年息24%的成本），因此在运作上一般采取短平快，合同最多一年一签（我见过30天一签的）。而运做的手法也是短线为主，中线为辅，长线没有。运作资金的限制也十分明确不能做权证，不能做ST，如果运作实质性重组的公司，也要提前招呼（避免资金锁定时间过长），取钱需要双方协商。
4、集合理财业务：一般民间的集合理财是相当相当复杂而且有风险的事情（跟非法融资很难区别）。更常见的做法是：张三股票做得好，身边一圈人都希望他可以代理操作，于是开始代理好几个帐户，后来帐户越来越多，张三把人都叫过来说：我不干了，太麻烦。其他人也不干了，你做得好好的，说不干就不干了。不行。这样，我们把钱凑到一个帐户内让你做。。。。这样的模式一般都是朋友之间的做法，运作的方式非常丰富，选择的标底物也五花八门，当然，出问题的时候也非常多。很多资金往来纠纷大多数时候都是由此产生。
5、最肮脏的一种：以XX投资公司的名字大肆招揽、欺骗投资者上当，美其名曰投资顾问，实际上就是赚个佣金或者是托盘之类的。这个我不细说了。

关于利率：
1、阳光私募所有的费用加在一起不超过10%，包括利息、管理规费、托管费用等
2、民间借贷的利率可能五花八门。有高有低。现在利率下来了，最低不会低过12%（年），高不应该高过24%，再低没人愿意拆借钱给你（路费都不止），再高怕你飞机票都买好了，那不是生意是赌博。
3、交给别人操作的个人劳务费用：这个看谁做。有些人只挣反佣（很危险的人），有些人约定业绩提成。一般有固定比例提成和约定某个盈利区间之内不提成，超过的部分比例提成两种。根据水平高低提成比例也不一致，我见过最牛的是10%以内的不提成，超过10%的部分提成50%。就这样，别人天天找他送钱。（大资金太喜欢这样的人了）
4、券商的利益：主要是以在该券商处操作股票，给券商带来市场占有率与市场分额提升为主。
5、有些牛人已经把这个做成了一个产业：找几个88年后的小家伙们培养一下，直接开拓平台运作，这个我身边有这样的例子，而且做得非常好。
6、没有特别的需要不要以投资公司的名义从事此类活动：（1）、名头不好，投资公司都是骗人的----这话估计80%人的同意；（2）、投资公司与证券公司的合作难度极大；（3）、面临缴税的问题；（3）、佣金返还无法取得（除非违规）。

监管层提出壮大机构投资者12字方针

可被称为“史上最强力度”的发展机构投资者计划已经在实施之中。记者日前了解到，监管部门已将我国资本市场不成熟的一大原因，归结为散户在股票交易中占主导地位，有关领导因此提出“必须以最大的决心和最艰苦的努力来改变这种局面”。权威人士透露，监管层已经制订了“坚持不懈，狠下功夫，多管齐下”十二字方针，加快培育壮大机构投资者队伍。

“无论什么样的投资者进入资本市场，监管层都是欢迎的，但是以什么方式进入资本市场却有很大差别。特别是随着市场发展，对股市风险、价格判断分析越来越需要专业知识的时候，机构投资者更胜一筹。”这位权威人士说。

他说，在英国，个人投资者数量占全部投资者的比重只有不到10%，美国这一数据为15%，法国和日本比例也很低，甚至和中国类似的发展中国家印度个人持股占比也才12%。而在我国A股市场，个人投资者持股将近30%，交易额85%以上都是由散户贡献的。统计数据表明，去年77.94%的个人投资者亏损。

“亏损的一个重要原因是交易频繁，因为超过80%的手续费和印花税都是个人投资者贡献的。”该权威人士强调，机构可以做到不频繁进出，也不追涨杀跌，这和散户操作手法差别非常大。因此，下一步必须“坚持不懈、狠下功夫、多管齐下”发展机构投资者队伍。

证监会 老锅曾表示，与成熟市场相比，我们的专业机构规模明显偏小，投资者结构不平衡的现象十分突出。在今年1月召开的监管会上，老锅 鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加资本市场投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF)。

这就是去-散-户-化

@hoige2 2012-06-26 14:05:06
LZ好文章
我在哪里看到的，市场散户都是一群乌合之众
我想了那样长时间，怎么就没找到这样贴切的词呢
呵呵
针对主流观点说说我自己的一些看法，请楼主点评（无论是否正确）......
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1、长线最大的亏损是用贵的价格买了好的公司，而且国内值得做长线的个股确实太少，你说的很对；
2、T+0模式最大的优点是认错方便，最大的缺点是憋不住会乱买乱卖；要我看以目前散户的砍仓习惯，T+0带来的方便其实很少----因为他们不喜欢砍仓，尤其是当天砍仓。
3、这个你说的对，涨跌停其实是保护装置；
4、净资产不是参考依据：国外有些公司账上现金10亿，市值都没有10亿。
5、本来想晚上谈A+H的问题这里谈个观点吧：以前A股贵，因为A股的参与人群是散户为主，散户的特点和新兴市场的特点都是风险偏好高，所以A股贵。但是一旦进入机构时代，进入衍生品时代，散户会迅速的被边缘化，这时候整个市场的风险偏好就下降了，A+H的溢价就慢慢消失甚至在机构为主的一些个股里是倒挂的，比如中国平安。
6、跟4一样。
你的结论对不对我不知道，但是你独立思考的精神是异常正确的。
只要独立思考，挣钱挣得明白，赔钱赔的也明白，总结挣钱的经验，规避赔钱的次数，持久下来，一定能变成成功的少数人。
祝你成功。

@低脂摩卡星冰乐 2012-06-27 10:26:19
只要独立思考，挣钱挣得明白，赔钱赔的也明白，总结挣钱的经验，规避赔钱的次数，持久下来，一定能变成成功的少数人
严重学习
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其实这是个不断纠错的过程。有一句名言：截住亏损，让利润奔跑，就是这个意思。

@hoige2 207楼
刚才又看了一下，好像我理解是错的，净资产中已经包含未分配利润了，是吗？？？
实际净资产就是股东权益，是不？？
这样的话“现金10亿，市值都没有10亿。”实际不大好做参考，还要看怎么组成了，因为现金10亿，市值都没有10亿，假设净资产更小，例如6亿，其中固定资产是5亿
则表示实际其负债是至少15亿，是不？？如果不是一个高成长性的行业，现金10亿只表示这个公司要担负更重的利息等
（实际大部分上市公......
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按照目前的银行贴息利率，你大概可以用于分红的钱占募集资金的3%以上，绝对是蓝筹股。

按照目前的银行贴息利率，你大概可以用于分红的钱占募集资金的3%以上，绝对是蓝筹股。
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@hoige2 2012-06-27 17:41:08
可以看出现在的上市公司是啥玩意
唉
另外，实际净资产就是股东权益（绝对权益），是不是这样？？
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净资产是属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。企业的净资产(net asset value)，是指企业的资产总额减去负债以后的净额，它由两大部分组成，一部分是企业开办当初投入的资本，包括溢价部分，另一部分是企业在经营之中创造的，也包括接受捐赠的资产,属于所有者权益。
这是标准答案。

今天聊聊公募基金。
明确几个问题：
1、公募基金经理的水平比绝大多数人要高
2、市场上能跑过指数的基金经理不会超过30%
3、基金的交易是受限的
4、公募基金迫于无奈只能变成利益输送者

@醉眼QD 212楼
散户是个人走向屠宰场，公募基金就是“专家”领着集体去屠宰场，殊途同归
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公募现在已经彻头彻尾的变成了基金讨价还价的工具。
你帮我找专户，我用公募给你交易量，
你帮我发新基金，我让存量帮你打交易量，

交易量从原先的20倍，30倍，40倍，60倍，现在已经有券商开价100倍。
牺牲的是公募的参与者，牺牲的是整个公募的品牌形象。
我觉得如果谁敢喊一嗓子：我一点交易量也不给券商分。
那才是客户真正想要的。

@JJWWBB123 2012-06-29 00:15:43
合力不会那么精确，楼主欲盖弥彰，把老百姓都当傻子了。扪心自问你这种解释能自圆其说吗？没必要替那些人开脱也开脱不了
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所谓精确只是你在开枪之后把靶纸蒙在了上面。
美国总统林肯和肯尼迪有无数个巧合，难道就认为肯尼迪一定会被杀掉么？虽然结果是被杀掉了，但这是注定的么？
这跟现在很多人研究市场是一个道理，明明是凑巧的事情，非要说有人操纵，我前面举了一个例子122754，收盘前最后一分钟价钱跑到了116块，我知道，很多年以后，一定有人指着这根K线说：这就是赤裸裸的送钱！这就是利益输送！
其实这就是一笔最简单的错单，连错单的人是谁我都知道。至于刚好下跌了6 4.8 9点，如果你想生拉硬拽，不管什么点位都可以跟这个日子发生关联。我不知道你们遇到过测字先生没有？你觉得测字先生是在控制你的选择么？他说的对你会认为这是天意，他说的不对你会认为这是胡扯，但绝对不会想：这是他在控制我选择了这个数字。为什么放在股市里你会认为这是控制的结果而不是天意，而不是巧合在胡扯呢？

换个角度看世界，其实很多东西很不同。

@JJWWBB123 2012-06-29 00:55:35
培植体制内的公募做替代羊，那样听话安份不会象散户要哄和骗，可以更肆无忌惮吧。7000多万户几亿人说抹去就去太有想象力吧
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恕我直言，你这种想法，其实很难在市场盈利。
按照你的逻辑，市场需要人控制，需要傻子。
那参与的散户越多，赔钱的人就越多，挣钱就越容易。至于你说散户听话或者不听话，他总是散户，总比不来赌了强。那干嘛需要把他们赶走。如果这个市场真的有控制者，那他应该大开城门让所有的散户都进来，韭菜，只不过是菜而已，还以为自己长的真像小麦？！
所谓去散户化，是散户自发形成的趋势，因为不挣钱，因为韭菜被割的太惨了，因为连韭菜根都被扒出来了，所以只能走。这叫去散户话。

美国股市对中小投资者的保护很好，你看看有散户么？
香港股市对中小投资者的保护非常差，骗子上市公司屡见不鲜，杨澜跟吴征两夫妻这几年没少拔散户的皮，还不是被一帮媒体捧臭脚一样？
去散户化是大趋势，是证券市场发展到一定阶段之后的必然之路，这段路伴随着衍生品种的极大丰富，新投资理念的崛起等等等等。从这个意义上来说，郭 的某些话实际上是劝人的话。

不要总想着自己被暗算，也不要总想着别人都在准备暗算自己，那样不客观。照我看，天涯上的骗子比大多数人想象中操纵市场的骗子多多了，但是估计我这番话你多数会当成是骗子。听过算吧。

@JJWWBB123 2012-06-29 10:45:20
去散户化是那个最大机构受到舆论压力后的情绪反应，并不是他主观愿望，怎么就不明白！林肯和肯尼狄是合力的精确吗？

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舆论压力是什么？是散户一定要挣钱么？
还是只要是参与者都应该挣钱？
如果是前者，最大的机构必须让散户出来；如果是后者，应该把这个市场关了，因为根本不可能做到。
去散户化不是谁说的，也不是谁希望的，这是一种趋势，散户在今后挣钱的可能性越来越低，低到只要来就基本上赔钱，只能自己走。这叫去散户化。

这种趋势不是什么操纵的结果，而是市场更加专业化的结果。
期指，期权，300ETF，要约收购，定向增发，这个市场的游戏规则在变化，需要什么控制？
多了股指期货，大资金客户可以买现货空期货保护，散户行么？可以选择做阿尔法策略选股同时空期货做结构化行情，散户行么？将来出现期权，可以不用买现货而直接用期权搭配期指散户行么？
别人都用上机关枪了，散户还准备拿冷兵器去拼命，不被“去”掉又能如何呢？
历任证监会 都在呼吁散户出去不要玩，要用三闲玩，一方面他们有维稳压力（中国证监会是全世界最怕涨的证监会），因为谁都知道大涨之后必有大跌，大跌赔钱的人可能就是不安定因素，机构赔钱有几个去自-焚的？另一方面，去散户化是所有投机市场的大趋势，这是这个市场的最基本规律：适者生存。
不再多重复了，谢谢回帖。

其实，在养单子的过程中，我有一些心得，这边写下来，送给有缘人。
即便我说的在清楚，没有实战操作过的人也不可能理解其中的一些内容，只能看各自的悟性和理解了。更何况，我的感受未必是每个人的感受。
1、一般来说，多头市场养单子比较容易，因为上涨节奏会比较清楚，通常是一波加速趋势，走平，可能会略有回档，然后继续加速。在期货上的操作，此刻就是非常好的加仓点。这种加仓十分从容简单。
2、空头市场养单子比较难，但是养起来快。比如这波铜的大跌，一个朋友非常轻松愉快将12张空单养成了40张，然后在希腊大选前一天全部清仓。这种理想状态太难了，因为下跌中速度太快，浮动盈利还来不及下手开仓，一个台阶又下去了。而且，下跌中一般很少有明显的整理；

因此我自己的心得：
做的舒服的时候或者说顺手的时候就加仓，哪怕就加一张单子呢，心态会好很多。做的不顺手的时候要学会减仓，这是必须的，不光减仓，还要取钱。说白了这是个风险管理和资金管理。
千万不能越赔钱越加仓摊成本，这样早晚一次错误会把所有的成果还回去。

上面这话可能对期货更有用，但证券一样的。投机都有同性，希望大家能够多多体会，一起交流。

昨天外盘暴涨，又见很多人说这是操纵。
也许这是政-治的操纵，但实际上的因素有很多，情绪是最大的诱因。
6月中旬我做锌的正套，买LME的锌，可以很明显感受到一种力量朝下杀。
在1902和1890还有1882三个价位我们俩互相不服。
当然他是谁我不知道，我是套利的，所以我不担心短线的波动。实际上外盘的每个品种都有一些长期参与的资金，在短期可能会影响到市场走势，但如果说这样就认为他们是万能的庄，那就太可笑了。
这只是单个品种，甚至只有在锌，铝这种小品种（铜太难控制了，CFTC也不敢说可以控制），如果是整个大环境呢？
无论别人吹的再响，我也不相信几万亿的流通市值会被操纵的精确到小数点后两位。这种所谓的操盘密码2003年我就知道，就是唬人的。

其实市场发展到如今，再有钱的机构或者个人，心里都十分明白，你可以利用这个市场推波助澜，借题发挥，但别想真的去操纵它，想要操纵市场是一个非常危险的事情，难度系数无穷大，可能会赢了很多次，但一次失败就坠入万劫不复的地狱。

有兴趣大家可以看看历次大行情启动前倒下去的那个券商，是为什么倒的？

用一句话结束大家对庄的敬仰吧：德隆之后，从此无庄。

@不曾安宁的灵魂 2012-06-30 17:34:29
我也算是做了多年的期货人了，现在也开始从头再调一下交易方式了。
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有稳定的盈利模式就坚持，找不到稳定的盈利模式，就调整。
祝成功。

@YYH08 2012-06-30 21:13:54
楼主，正在看，一看就上瘾了，准备什么时候看完什么时候睡。感谢楼主的无私奉献，经验之谈会让人少走很多弯路，再次感谢。
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我建议细水长流。
最好对照自己的交易流水看，同时看看图形。

分析跟操作是完全不相关的东西。要我说操作要重要的多。
错误的分析，如果遇到了好的操作可以少亏甚至不亏；好的分析遇到错误的操作经常有，结局就是手术成功，病人死亡。
可惜，这世上讲分析头头是道的人太多了，讲操作的人太少了。
做投机交易，分析和操作这两条腿千万要大体同步，距离太远容易扯着蛋。

@YYH08 2012-06-30 23:05:13
楼主非常愿意助人，也是专业人士，愿意向楼主请教。关于技术分析，楼主相对比较不屑，但我想说，没有技术，对于小散来说，死路一条。我07年跟着全民入股市，进入后别人说什么，就跟着买什么，为什么买？什么时候卖？一概不知，结果不用想也知道，进去后就没挣过钱，08年单边下跌还一路增仓呢。近两年，静下心来看了很多书（其中很多垃圾），个人觉得很受益，自10年末到现在，基本把以前失去的钱都拼搏了回来，我想说，我.....
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3年前我比较嚣张，所以对技术分析很排斥。
一方面因为见过了太多的利用技术分析的神棍，另一方面，市场把技术分析全面神话，导致很多人盲目研究各种技术指标走火入魔。所谓矫枉过正，大概也是我的心态。
现在我对技术分析的看法是：与其大量的研究各类技术指标，不如针对一种最常用的指标深入理解，深入研究。
我举个例子吧。
你说你看MACD比较多，在几乎所有的交易软件上，MACD都是相对值。正常的公式是：EMA(CLOSE,SHORT) - EMA(CLOSE,LONG)
这显而易见是错误的。在5000点涨到6000的过程中，绝对值=1000；但是在1000到1500的过程中，绝对值只有500；你能说后者的力度小么？
所以我建议把MACD更改为相对值，用什么样的时间周期无所谓，但是一定要用相对值，比如(EMA(CLOSE,SHORT) - EMA(CLOSE,LONG))/EMA(CLOSE,LONG)
当你用这个修正过的MACD之后，你会清晰的发现2007年的大牛市中修正过的MACD指标清晰无误的表达了三次顶背离，这在传统的MACD使用中很少看到。

其实，有很多朋友说我：你所谓的不看重技术指标是幌子，你对每个技术指标研究都十分深入，现在又跟我们说不重要，那是因为理解的过于深刻，以至于到了化繁为简。
这话已经远远的高估了我的水平，其实对于技术分析我的建议是：钻研好常用的一些品种，就完全可以很简单了。

上面我推荐了一个MACD的用法，下面我再说一个更简单的吧。
在绝大多数的软件里都会有一个成本均线的技术指标，代码是cyc，我设置cyc运用只在分钟线上，以2分钟和20分钟作为依据，当短线穿长线的时候顺势开仓，平仓的时候使用反手。这种模式在一些异常活跃品种里效果非常好，比如橡胶，比如PTA，比如L，期指里面也还可以，不过可能震荡市很难受。
还有段时间我对boll线异常感兴趣，使用30分钟布林线作为震荡操作的依据。

这就是我的经验：在长，中，短三个时间周期内都找到非常简单的工具，有机会我会写一下KD，这个指标用好了也非常简单，利用这些工具作为交易的参考，这是完全可行的。但是千万不要用多个技术指标，这是十分迷惑人的。

还是我说过的那句话：把复杂的事情简单化才是交易的本质。

希望能对你有所帮助。