周期的尾声来袭，这是百年一遇的机会，房多、傻空、骗子也可以进来受教
@投资新人2017 2019-06-02 09:40:14
楼主您好，有几个问题想交流一下，三线省会贵阳，房地产已经开始出现分化，核心城区新盘价格坚挺，似乎有炒作成分，但是同样核心城区老盘，十年左右的，价格已经大幅回落。同时中介活动也越来越频繁。
作为高负债的地方，地铁项目加快上马，据传闻是PPP的作用，引进所谓战略投资，目前公共交通系统为亏损状态。同时公务员系统，事业单位等都在收缩编制，停止扩容，收入却增加，相反的实际市场中消费是下滑的，与此同时......
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贵州的负债问题是全国高的。
我认为如果说哪里的有雷爆的话，贵州首当其冲。
楼主您好，有几个问题想交流一下，三线省会贵阳，房地产已经开始出现分化，核心城区新盘价格坚挺，似乎有炒作成分，但是同样核心城区老盘，十年左右的，价格已经大幅回落。同时中介活动也越来越频繁。
作为高负债的地方，地铁项目加快上马，据传闻是PPP的作用，引进所谓战略投资，目前公共交通系统为亏损状态。同时公务员系统，事业单位等都在收缩编制，停止扩容，收入却增加，相反的实际市场中消费是下滑的，与此同时......
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贵州的负债问题是全国高的。
我认为如果说哪里的有雷爆的话，贵州首当其冲。
历史不会简单的重复，但却踩着相同的韵脚。
据说这句话这是马克吐温说的。
马克吐温一辈子挣了天量的版税，最终都赔在股市中去了。
这句话，算是马克吐温用尽财富才换来的吧。
目前，我们正处在三大周期共振的时代。
60年左右的康波周期，10年左右的资本周期，以及3到4年的库存周期。
前两个周期拐点不太好精确把握，但是可以确定的是，我们正处于这两个周期的尾声。
但是最后一个周期就比较精准了，可以参考我前边的一个回答。
如果说历史将重演，那么下面的信号，将是历史的韵脚。
1、美股三重大顶，纳斯达克在8000-8500之间见顶。
这是我一直以来重要的预测。
去年我就做出了判断，虽然今年一季度全球股市来了一波反弹，但是依然没有走出这个判断。
美国过去10年中，可以说最拿得出手的就是股市了。
随着美国三轮QE，美国企业积累了大量的现金。
但是这些企业有钱之后，并不去扩大投资，
而是回购股票，这也成了美股上涨最大的动力。
而一旦美股进入熊市，美国经济将再无亮点，
而美国企业的资产负债结构也将迅速恶化，进入衰退是大概率的。
2、美国国债收益率倒挂且加深。
3个月和10年期，1年期和10年期倒挂都加深了，
前两次出现在2000年和2007年，分别对应了互联网泡沫和次贷危机。
这个指标其实放在过去60年，有效性都很高。这说明了整个经济体的资金配置极不合理，必须要得到修正了。
3、美国垃圾债总额新高，全球债务总额突破了250万亿，杠杆率不断创新高。
全球债务水平实际上是不断在创新高的，但是极限在哪里似乎没有人知道。
这只算一个警告指标吧。
4、贸易是实体经济的写照。
BDI指数低位运行，国际贸易的先行指标韩国出口连续6个与出现了下降。
5、金银比创下了26年的新高，已经突破了89，比金融危机中还高。
我曾说过，黄金在没有突破前，将在1200-1350之间震荡，但是我战略看多黄金，
而且是以人民币计价的黄金，还可对冲掉贬值带来的风险，目前人民币计价黄金创了收盘新高。
如果只有一个信号，那么可能是偶然，
这些长期信号都出现了，虽然不敢说百分百肯定，但至少警钟已经敲响了。
按照人们风险承受能力的不同，我也提出了四种资产配置策略。
据说这句话这是马克吐温说的。
马克吐温一辈子挣了天量的版税，最终都赔在股市中去了。
这句话，算是马克吐温用尽财富才换来的吧。
目前，我们正处在三大周期共振的时代。
60年左右的康波周期，10年左右的资本周期，以及3到4年的库存周期。
前两个周期拐点不太好精确把握，但是可以确定的是，我们正处于这两个周期的尾声。
但是最后一个周期就比较精准了，可以参考我前边的一个回答。
如果说历史将重演，那么下面的信号，将是历史的韵脚。
1、美股三重大顶，纳斯达克在8000-8500之间见顶。
这是我一直以来重要的预测。
去年我就做出了判断，虽然今年一季度全球股市来了一波反弹，但是依然没有走出这个判断。
美国过去10年中，可以说最拿得出手的就是股市了。
随着美国三轮QE，美国企业积累了大量的现金。
但是这些企业有钱之后，并不去扩大投资，
而是回购股票，这也成了美股上涨最大的动力。
而一旦美股进入熊市，美国经济将再无亮点，
而美国企业的资产负债结构也将迅速恶化，进入衰退是大概率的。
2、美国国债收益率倒挂且加深。
3个月和10年期，1年期和10年期倒挂都加深了，
前两次出现在2000年和2007年，分别对应了互联网泡沫和次贷危机。
这个指标其实放在过去60年，有效性都很高。这说明了整个经济体的资金配置极不合理，必须要得到修正了。
3、美国垃圾债总额新高，全球债务总额突破了250万亿，杠杆率不断创新高。
全球债务水平实际上是不断在创新高的，但是极限在哪里似乎没有人知道。
这只算一个警告指标吧。
4、贸易是实体经济的写照。
BDI指数低位运行，国际贸易的先行指标韩国出口连续6个与出现了下降。
5、金银比创下了26年的新高，已经突破了89，比金融危机中还高。
我曾说过，黄金在没有突破前，将在1200-1350之间震荡，但是我战略看多黄金，
而且是以人民币计价的黄金，还可对冲掉贬值带来的风险，目前人民币计价黄金创了收盘新高。
如果只有一个信号，那么可能是偶然，
这些长期信号都出现了，虽然不敢说百分百肯定，但至少警钟已经敲响了。
按照人们风险承受能力的不同，我也提出了四种资产配置策略。
@辛延峰JD 2019-06-03 12:02:58
股市现在会反弹，还是继续破位下跌？
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已经是破位了的。
股市现在会反弹，还是继续破位下跌？
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已经是破位了的。
@时代之 2019-06-03 12:25:20
历史不会简单的重复，但却踩着相同的韵脚。
据说这句话这是马克吐温说的。
马克吐温一辈子挣了天量的版税，最终都赔在股市中去了。
这句话，算是马克吐温用尽财富才换来的吧。
目前，我们正处在三大周期共振的时代。
60年左右的康波周期，10年左右的资本周期，以及3到4年的库存周期。
前两个周期拐点不太好精确把握，但是可以确定的是，我们正处于这两个周期的尾声。
但是最后一个周期就......
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你看我公众号就知道了。
历史不会简单的重复，但却踩着相同的韵脚。
据说这句话这是马克吐温说的。
马克吐温一辈子挣了天量的版税，最终都赔在股市中去了。
这句话，算是马克吐温用尽财富才换来的吧。
目前，我们正处在三大周期共振的时代。
60年左右的康波周期，10年左右的资本周期，以及3到4年的库存周期。
前两个周期拐点不太好精确把握，但是可以确定的是，我们正处于这两个周期的尾声。
但是最后一个周期就......
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你看我公众号就知道了。
大背离是过去几年经济的主要形态，如今蔓延到了消费领域，消费降级和消费升级同时发生。
回到正文，今天说说白酒，这个最具有我国特色的酒精饮料，可以说白酒的消费，也是我们消费最直观的反应了。
白酒中的王者当属茅台，最近几年销量和利润保持了20%以上的增速，终端茅台价格越炒越高。而茅台的股价也一度接近1000元，市值突破万亿，成为了A股当之无愧的王者。
2016年，虽然我并不看好股市，但是认为茅台依然是可以穿越牛熊的股票，所以还在知乎推销过。过去几十年，除开因为政策原因茅台消费遭遇过一波下跌之外，茅台一直在保持增长，这当然也是股价走牛的基础。
但实际上，我们的白酒行业并没有像上市公司一样表亮眼，根据国家统计局的数据，白酒的产销量已经3年下跌了。
和茅台对应的是二锅头，一个是高端的精英，一个代表了所谓的屌丝。生产二锅头的顺鑫农业同样也是这3年来的大牛股，销量和利润同样保持这两位数以上的增长，而股价也翻了几倍。
白酒总销量减少了，而最高端和最低端的消费都增加了。所以，我几乎是市场上最先提出没有所谓的消费升级，也没有消费降级，而是分化严重，中产阶级正在下沉。
从微观层面衡量消费，我先看两个层面，一个是快消品，白酒最为典型。另外一个是耐用品，汽车是最低典型的。
汽车其实没有所谓的低端消费，因为汽车本身就被视作中产身份的一个代表，社会层面上的中产阶级的定义就是有车有房，年薪10万以上。但是在这波消费的分化中，我们看到汽车的消费连续下跌，结束了长达20多年的牛市。
但是高端汽车依然保持了增长，形成了鲜明对比。豪华汽车第一梯队的BBA销量却保持增长。
除开英伦双“熊”捷豹和路虎，豪华汽车的日子还是能够过下去的。但是国产汽车品牌的销量下滑就很严重了，多的同比下滑达到了50%，长安汽车更是陷入了亏损之中。
这种情况常常出现了居民杠杆飙升的时期，而后边一旦进入到了去杠杆阶段，高端的消费也会遭遇下滑。而高端消费的下滑，也将是去杠杆发起的一个重要信号。
注：以上并不代表我继续看好茅台，去年股价800，市盈率超30倍的时候，我就说高估了。当时虽然来了波剧烈杀跌，但是没想到今年的反弹依然给力，创了新高。当然也不意外，我多次说过，市场的非理性总是比我预期的要还疯狂一些。
回到正文，今天说说白酒，这个最具有我国特色的酒精饮料，可以说白酒的消费，也是我们消费最直观的反应了。
白酒中的王者当属茅台，最近几年销量和利润保持了20%以上的增速，终端茅台价格越炒越高。而茅台的股价也一度接近1000元，市值突破万亿，成为了A股当之无愧的王者。
2016年，虽然我并不看好股市，但是认为茅台依然是可以穿越牛熊的股票，所以还在知乎推销过。过去几十年，除开因为政策原因茅台消费遭遇过一波下跌之外，茅台一直在保持增长，这当然也是股价走牛的基础。
但实际上，我们的白酒行业并没有像上市公司一样表亮眼，根据国家统计局的数据，白酒的产销量已经3年下跌了。
和茅台对应的是二锅头，一个是高端的精英，一个代表了所谓的屌丝。生产二锅头的顺鑫农业同样也是这3年来的大牛股，销量和利润同样保持这两位数以上的增长，而股价也翻了几倍。
白酒总销量减少了，而最高端和最低端的消费都增加了。所以，我几乎是市场上最先提出没有所谓的消费升级，也没有消费降级，而是分化严重，中产阶级正在下沉。
从微观层面衡量消费，我先看两个层面，一个是快消品，白酒最为典型。另外一个是耐用品，汽车是最低典型的。
汽车其实没有所谓的低端消费，因为汽车本身就被视作中产身份的一个代表，社会层面上的中产阶级的定义就是有车有房，年薪10万以上。但是在这波消费的分化中，我们看到汽车的消费连续下跌，结束了长达20多年的牛市。
但是高端汽车依然保持了增长，形成了鲜明对比。豪华汽车第一梯队的BBA销量却保持增长。
除开英伦双“熊”捷豹和路虎，豪华汽车的日子还是能够过下去的。但是国产汽车品牌的销量下滑就很严重了，多的同比下滑达到了50%，长安汽车更是陷入了亏损之中。
这种情况常常出现了居民杠杆飙升的时期，而后边一旦进入到了去杠杆阶段，高端的消费也会遭遇下滑。而高端消费的下滑，也将是去杠杆发起的一个重要信号。
注：以上并不代表我继续看好茅台，去年股价800，市盈率超30倍的时候，我就说高估了。当时虽然来了波剧烈杀跌，但是没想到今年的反弹依然给力，创了新高。当然也不意外，我多次说过，市场的非理性总是比我预期的要还疯狂一些。
@犀利个球 2019-06-03 15:22:53
今天的股市冲高后就跳水，果然和时大说的一模一样。
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你加我星球了？
今天的股市冲高后就跳水，果然和时大说的一模一样。
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你加我星球了？
@vgepuzuptlrn 2019-06-03 17:23:37
在8000点至8500点之间见顶，无论这波行情是否触及新高。美国股市也将在附近形成三个主要峰值。
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现在就等验证了。
在8000点至8500点之间见顶，无论这波行情是否触及新高。美国股市也将在附近形成三个主要峰值。
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现在就等验证了。
@灰太狼229 2019-06-03 20:07:13
我准备卖掉房子，满仓做空，搞一把大的
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这种略带赌博的性质不鼓励啊。
我准备卖掉房子，满仓做空，搞一把大的
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这种略带赌博的性质不鼓励啊。
@汉街118图片社 2019-06-04 07:16:52
早点看到楼主帖子就好了，港股一直以来估值比a股低。买了点打算长线投资，没想到比a股跌得更厉害。
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现在也不晚，欢迎关注额。
早点看到楼主帖子就好了，港股一直以来估值比a股低。买了点打算长线投资，没想到比a股跌得更厉害。
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现在也不晚，欢迎关注额。
这两天，社科院发布了一份报告，一季度我们实体经济的杠杆水平再创历史新高，达到了248.83%。
不同的统计口径，会有不同的杆杠率，比如可以用银行业资产负债来比较，或者是社会融资余额与GDP来比较，基本上在250%左右。这是什么水平呢，低于日本，毕竟日本是奇葩，宽松了30年，日本央行又是自己买债券，又是自己买股票，结果CPI还负增长。这个水平跟美国差不多。
但是我们和美国负债的部门却有不同。债务一般分为三个部门，分别是政府、企业和居民。美国的债务杠杆大头在政府，毕竟国债都已经超过了22万亿美金，杠杆水平超过了110%。一般而言，国际警戒线是40%。但是美国国债依然是世界上最受欢迎的债券之一，这就是人家金融霸权的体现。我们政府部门的负债相对较少，在警戒线内。
而这也对应这我们其他两个部门的负债超过了美国。特别是在居民负债水平方面，边际杠杆水平达到了110%，美国上次这么高的时候是在2007年。居民负债最主要的就是房贷，其次是消费贷，所以这个数据和我们直观的感受是吻合的。
根据社科院的这份报告，一季度杠杆率上升较快是企业部门，居民和政府部门相对稳定。但是企业借钱了钱似乎并没有投资，因为固定资产投资增幅依然在历史低位附近徘徊，而私人部门的投资如果按绝对值来看，还下降了。那么钱去哪里了呢？
答案和我之前的推测是应该一致的。很多资金应该还是流向了房地产，资金就像水流，总是流向收益最高的地方。而一月份降准1个百分点，特别是中小企业更容易得到资金了，这些资金不说全部到房地产，但肯定有一部分进去了，这也很可能是一季度房地产小阳春的根本原因。
而那些中小企业发达的地方，这波小阳春也就显得更加火热，持续的时间也就更长，苏州就是其中的典型。这些内在的逻辑都是能够吻合的。
不同的统计口径，会有不同的杆杠率，比如可以用银行业资产负债来比较，或者是社会融资余额与GDP来比较，基本上在250%左右。这是什么水平呢，低于日本，毕竟日本是奇葩，宽松了30年，日本央行又是自己买债券，又是自己买股票，结果CPI还负增长。这个水平跟美国差不多。
但是我们和美国负债的部门却有不同。债务一般分为三个部门，分别是政府、企业和居民。美国的债务杠杆大头在政府，毕竟国债都已经超过了22万亿美金，杠杆水平超过了110%。一般而言，国际警戒线是40%。但是美国国债依然是世界上最受欢迎的债券之一，这就是人家金融霸权的体现。我们政府部门的负债相对较少，在警戒线内。
而这也对应这我们其他两个部门的负债超过了美国。特别是在居民负债水平方面，边际杠杆水平达到了110%，美国上次这么高的时候是在2007年。居民负债最主要的就是房贷，其次是消费贷，所以这个数据和我们直观的感受是吻合的。
根据社科院的这份报告，一季度杠杆率上升较快是企业部门，居民和政府部门相对稳定。但是企业借钱了钱似乎并没有投资，因为固定资产投资增幅依然在历史低位附近徘徊，而私人部门的投资如果按绝对值来看，还下降了。那么钱去哪里了呢？
答案和我之前的推测是应该一致的。很多资金应该还是流向了房地产，资金就像水流，总是流向收益最高的地方。而一月份降准1个百分点，特别是中小企业更容易得到资金了，这些资金不说全部到房地产，但肯定有一部分进去了，这也很可能是一季度房地产小阳春的根本原因。
而那些中小企业发达的地方，这波小阳春也就显得更加火热，持续的时间也就更长，苏州就是其中的典型。这些内在的逻辑都是能够吻合的。
@明月心2020 2019-06-04 16:07:11
时大，我认为美联储故意放出降息信号，实则虚晃一枪，连续加息拉爆泡沫，疯狂拉升美指上到130，不知道后事如何。
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美元指数已经高位横盘了一年多，98附近就是顶部。
爆拉130？你想多了，逻辑都没有。
时大，我认为美联储故意放出降息信号，实则虚晃一枪，连续加息拉爆泡沫，疯狂拉升美指上到130，不知道后事如何。
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美元指数已经高位横盘了一年多，98附近就是顶部。
爆拉130？你想多了，逻辑都没有。
自古以来，人口的多寡就被当作一个国家国力强弱的标志。历史上最早的经济改革从管仲开始，为了推进人口的繁衍，他规定“丈夫二十而室，妇人十五而嫁人”，很多朝代对单身狗极其不友好，甚至是要收单身税的。
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最近几年来，关于人口的讨论越来越激烈了，去年新增人口1726万大幅不及预期，远远低于人口专家预期最差的情况，而“二胎占了绝大部分”，后来大家发现一些组织结构发生了变化。其实人口绝对数量不是问题，毕竟美国和我们差不多面积，而人口只有3亿多，一样是世界头号超级大国。相比人口数量，人口的结构才是最重要的。话不多说说，先上一张2017年的人口结构图。
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最近几年来，关于人口的讨论越来越激烈了，去年新增人口1726万大幅不及预期，远远低于人口专家预期最差的情况，而“二胎占了绝大部分”，后来大家发现一些组织结构发生了变化。其实人口绝对数量不是问题，毕竟美国和我们差不多面积，而人口只有3亿多，一样是世界头号超级大国。相比人口数量，人口的结构才是最重要的。话不多说说，先上一张2017年的人口结构图。