温州经济空心化的货币根源（有段时间没来了，一些近期想法在初步整理中）
去年空军贴里3月8日提供的螺纹、焦炭、上证股指及四个指标股，已满整一年了。因今年3月8日是周末，顺延至今天3月10日观察。今天很给面子，所有一切全都暴跌，螺纹焦炭一齐跌停，股指破2000点，各股都绿，只有阳光城停牌没反应。
3月8日收盘数据与今日满周年3月10日数据对比如下：
焦炭：1749跌至1157，跌33.85%
螺纹：3928跌至3221，跌18%
上证股指及四个指标股见图：
3月8日收盘数据与今日满周年3月10日数据对比如下：
焦炭：1749跌至1157，跌33.85%
螺纹：3928跌至3221，跌18%
上证股指及四个指标股见图：
两房或被撤销 房利美股价重挫45%
2014年03月12日 13:56 来源： 华尔街见闻
美国参议院金融委员会制定了一项关闭美国房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的计划，使得两家公司股票价格在美国时间昨日盘中一度暴跌45%。
也不知咱那些两房债卖掉了没，到期还有没有人兜底。
2014年03月12日 13:56 来源： 华尔街见闻
美国参议院金融委员会制定了一项关闭美国房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的计划，使得两家公司股票价格在美国时间昨日盘中一度暴跌45%。
也不知咱那些两房债卖掉了没，到期还有没有人兜底。
这个不必大惊小怪，1月是现金取出来发工资了，2月过完节大家把现金存回去了。
2月新增存款里来自现金(M0减量)存回银行系统的约有1.42万亿元，去掉这个，新增的存款就比新增贷款要少了。
1月减少的存款里来自取现（M0增量）的有1.79万亿元。要扣减掉之后看。
2月新增存款里来自现金(M0减量)存回银行系统的约有1.42万亿元，去掉这个，新增的存款就比新增贷款要少了。
1月减少的存款里来自取现（M0增量）的有1.79万亿元。要扣减掉之后看。
2014年年中，是原计算的当前货币发行体系的长期中断点（2012年9月是短期中断点）。
货基如果列入普通存款，将给货币系统的扩张提供最后的缓冲区，但这缓冲区眼看要受到外汇占款增幅大缩水的冲击而寿命很短。而且由此引发的货币基金大规模赎回，以及由此断了短融来源的地产基建泡沫破灭，对当前的信贷市场而言将是庞氏的终点。
庞氏最终要以放弃贷存比指标、脱离美元系的货币圈为终点。
货基如果列入普通存款，将给货币系统的扩张提供最后的缓冲区，但这缓冲区眼看要受到外汇占款增幅大缩水的冲击而寿命很短。而且由此引发的货币基金大规模赎回，以及由此断了短融来源的地产基建泡沫破灭，对当前的信贷市场而言将是庞氏的终点。
庞氏最终要以放弃贷存比指标、脱离美元系的货币圈为终点。
@步枪2013 21714楼 2014-03-19 06:06:16
钱那来的？出口减少229亿，fdi增加82.14，那总的不就减少146.86吗？怎么会增加210亿美元呢？
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没听说过有个词叫借外债吗？
截至2013年6月末，我国外债余额为7719.50亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。其中，登记外债余额为4624.50亿美元，企业间贸易信贷余额为3095亿美元。从债务期限结构看，中长期外债（剩余期限）余额为1733.23亿美元，短期外债（剩余期限）余额为5986.27亿美元。
截至2013年9月末，我国外债余额为8229.18亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。其中，登记外债余额为4961.18亿美元（外债数据采集方式优化导致登记外债余额调增200.96亿美元），企业间贸易信贷余额为3268亿美元。从债务期限结构看，中长期外债（剩余期限）余额为1899.70亿美元，短期外债（剩余期限）余额为6329.48亿美元。
这里三个月内短期外债增长了353.21亿美元。现在一个月增加几百亿美元不算很奇怪。
截至2013年9月末，我国外债余额为8229.18亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。其中，登记外债余额为4961.18亿美元（外债数据采集方式优化导致登记外债余额调增200.96亿美元），企业间贸易信贷余额为3268亿美元。从债务期限结构看，中长期外债（剩余期限）余额为1899.70亿美元，短期外债（剩余期限）余额为6329.48亿美元。
这里三个月内短期外债增长了353.21亿美元。现在一个月增加几百亿美元不算很奇怪。
看来大家基本上都已经会看数据了呵呵。
2014年2月央行口径外汇占款（狭义）从269215.34到270407.88，增1192.54亿元（人民币）。央行口径外汇占款（广义，外汇+其他国外资产）从276516.17到277733.23，增1217.06。
包括央行在内的金融机构外汇占款增1282.46亿元（人民币），高于央行口径（不论是广义还是狭义）的外汇占款。这意味着央行在银行间市场购买的外汇少于其他金融机构在银行间市场净出售的外汇，但缺口不算很大。也就是说央行2月并没有接下银行间市场其他金融机构的全部外汇抛盘，是试图挺人民币汇率而不是打压人民币汇率的。只是力度不算很强而已。
（这个可以比较一下2013年9月，央行在银行间市场购买的外汇高出其他金融机构在银行间市场净出售的外汇约1400亿元，这才是打压人民币汇率的操作）。
我们可以看到最近一段时间前两次出现负数（央行净购汇少于银行间市场其他金融机构净售汇，倾向于推升人民币汇率）的情况下（13年4月和12月），人民币汇率分别从3月底的6.2102升到4月底的6.1650，从11月底的6.0940升到12月底的6.0543。这两个月份的升值速度折合年率分别为8.73%和7.82%，远高于2013年全年的人民币升值平均速度。
反过来，图表中出现正数时则是央行净购汇超出银行间市场其他金融机构净售汇，倾向于打压人民币汇率。这段时间里人民币升值速度慢于平均速度甚至出现贬值。在2013年9月出现正数的最高额，人民币汇率从8月底的6.1203贬到9月底的6.1209，基本持平，远低于2013年全年的人民币升值平均速度。
到2014年1月，央行也是打压汇率的，力度只有9月的一半，人民币汇率从6.0543贬值到6.0566，贬值幅度反而大于13年9月，可见打压人民币汇率已经有些效率下降。
但014年2月，央行再次不足额购汇作出推升人民币汇率的姿态时，却没有出现2013年人民币加速升值的情形，反而出现了快速的汇率下跌，从1月底的6.0566贬值到2月底的6.1451，折合年率高达17.28%。这是之前所没有发生过的。
以上人民币汇率均指在岸市场价格而非官方中间价，使用USD/CNY的每日收盘价。
2014年2月央行口径外汇占款（狭义）从269215.34到270407.88，增1192.54亿元（人民币）。央行口径外汇占款（广义，外汇+其他国外资产）从276516.17到277733.23，增1217.06。
包括央行在内的金融机构外汇占款增1282.46亿元（人民币），高于央行口径（不论是广义还是狭义）的外汇占款。这意味着央行在银行间市场购买的外汇少于其他金融机构在银行间市场净出售的外汇，但缺口不算很大。也就是说央行2月并没有接下银行间市场其他金融机构的全部外汇抛盘，是试图挺人民币汇率而不是打压人民币汇率的。只是力度不算很强而已。
（这个可以比较一下2013年9月，央行在银行间市场购买的外汇高出其他金融机构在银行间市场净出售的外汇约1400亿元，这才是打压人民币汇率的操作）。
我们可以看到最近一段时间前两次出现负数（央行净购汇少于银行间市场其他金融机构净售汇，倾向于推升人民币汇率）的情况下（13年4月和12月），人民币汇率分别从3月底的6.2102升到4月底的6.1650，从11月底的6.0940升到12月底的6.0543。这两个月份的升值速度折合年率分别为8.73%和7.82%，远高于2013年全年的人民币升值平均速度。
反过来，图表中出现正数时则是央行净购汇超出银行间市场其他金融机构净售汇，倾向于打压人民币汇率。这段时间里人民币升值速度慢于平均速度甚至出现贬值。在2013年9月出现正数的最高额，人民币汇率从8月底的6.1203贬到9月底的6.1209，基本持平，远低于2013年全年的人民币升值平均速度。
到2014年1月，央行也是打压汇率的，力度只有9月的一半，人民币汇率从6.0543贬值到6.0566，贬值幅度反而大于13年9月，可见打压人民币汇率已经有些效率下降。
但014年2月，央行再次不足额购汇作出推升人民币汇率的姿态时，却没有出现2013年人民币加速升值的情形，反而出现了快速的汇率下跌，从1月底的6.0566贬值到2月底的6.1451，折合年率高达17.28%。这是之前所没有发生过的。
以上人民币汇率均指在岸市场价格而非官方中间价，使用USD/CNY的每日收盘价。
说到3月的进出口数据，可能同比增长率实在是太难看了，所以有司不得明白招供了：
原来去年3月的进出口数据正如我们之前所判断的，都是严重造假的，其中出口造假尤其严重，所以造假被限以后今年的数据同比就尤其难看。虽然之前其实很多媒体也都报道了进出口数据造假的问题，算是某种程度上验证了我们之前的判断，但这次如此直白地招供说“先前是严重造假”，倒是前所未有的。
原来去年3月的进出口数据正如我们之前所判断的，都是严重造假的，其中出口造假尤其严重，所以造假被限以后今年的数据同比就尤其难看。虽然之前其实很多媒体也都报道了进出口数据造假的问题，算是某种程度上验证了我们之前的判断，但这次如此直白地招供说“先前是严重造假”，倒是前所未有的。
有意思的是，今年2月的外贸是逆差的，而且高达1397.9亿元等值人民币。而1-2月FDI合计是1190.57亿元等值人民币，减去1月的FDI折合664.16亿元等值人民币，2月FDI是546.21亿元等值人民币。两者相抵，还是有871.49亿元等值人民币的外汇资金流出。这与央行及全口径金融机构外汇占款一千多亿元等值人民币的增量形成鲜明对比。难以解释的部分高达近两千亿元等值人民币。
那么是什么填补了这两千亿元人民币的缺口呢？或许官方口径的外债数据和官方口径以外的外债数据（误差与遗漏）会给我们一些答案。
那么是什么填补了这两千亿元人民币的缺口呢？或许官方口径的外债数据和官方口径以外的外债数据（误差与遗漏）会给我们一些答案。
村镇银行开业5年内存贷比不进行考核，所以对它们而言贷存比不是最紧的红线，降准还能释放一点放贷空间。不过大部分村镇银行成立也快五年了，这点空间用不了多长时间。
对别的银行来说，眼下降准毫无意义，贷存比指标才是关键。
但改贷存比指标是要修改商业银行法的，而且此项修改直接关系到制度内部隐藏的人民币背后外汇储备背书比例（25%）的问题。
但改贷存比指标是要修改商业银行法的，而且此项修改直接关系到制度内部隐藏的人民币背后外汇储备背书比例（25%）的问题。
@迎风而pee 22021楼 2014-04-16 22:21:01
是不是小银行上次交准备金用的是人民币？
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是的。当年外汇缴纳准备金是只针对全国性银行的。
城商行、农商行、农商行、村镇银行不在其内。
银行业：商业银行以外汇上缴存款准备金
http://www.sina.com.cn 2007年12月19日 10:25 顶点财经
平安证券 邵子钦
中国人民银行宣布，从2007年12月25起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，并要求全国性商业银行必须用外汇缴纳上调的人民币存款准备金。
是不是小银行上次交准备金用的是人民币？
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是的。当年外汇缴纳准备金是只针对全国性银行的。
城商行、农商行、农商行、村镇银行不在其内。
银行业：商业银行以外汇上缴存款准备金
http://www.sina.com.cn 2007年12月19日 10:25 顶点财经
平安证券 邵子钦
中国人民银行宣布，从2007年12月25起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，并要求全国性商业银行必须用外汇缴纳上调的人民币存款准备金。