关于北京房价走势的一个前瞻性指标，欢迎大家来谈
@采菊东城 2016-10-09 17:27:15
楼主看房价走势这些年没有什么大问题。但对汇率问题上总是先入为主的代入东南亚，日本模式，其实依我看，美国人确实想复制这个模式，但从08年有点样子开始，总是被我党半渡而击：美资把金融气氛拉的high起来，然后我党各种棒子搂头一棒，然后就没有然后了，呃，其实然后就是美资想法自救了。
-----------------------------
跌破6.7!人民币兑美元中间价大幅下调230个基点
体量大，只能表示趋势减缓，但是并不能扭转趋势。
楼主看房价走势这些年没有什么大问题。但对汇率问题上总是先入为主的代入东南亚，日本模式，其实依我看，美国人确实想复制这个模式，但从08年有点样子开始，总是被我党半渡而击：美资把金融气氛拉的high起来，然后我党各种棒子搂头一棒，然后就没有然后了，呃，其实然后就是美资想法自救了。
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跌破6.7!人民币兑美元中间价大幅下调230个基点
体量大，只能表示趋势减缓，但是并不能扭转趋势。
@采菊东城 2016-10-09 17:27:15
楼主看房价走势这些年没有什么大问题。但对汇率问题上总是先入为主的代入东南亚，日本模式，其实依我看，美国人确实想复制这个模式，但从08年有点样子开始，总是被我党半渡而击：美资把金融气氛拉的high起来，然后我党各种棒子搂头一棒，然后就没有然后了，呃，其实然后就是美资想法自救了。
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跌破6.7!人民币兑美元中间价大幅下调230个基点
体量大，只能表示趋势减缓，但是并不能扭转趋势。
楼主看房价走势这些年没有什么大问题。但对汇率问题上总是先入为主的代入东南亚，日本模式，其实依我看，美国人确实想复制这个模式，但从08年有点样子开始，总是被我党半渡而击：美资把金融气氛拉的high起来，然后我党各种棒子搂头一棒，然后就没有然后了，呃，其实然后就是美资想法自救了。
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跌破6.7!人民币兑美元中间价大幅下调230个基点
体量大，只能表示趋势减缓，但是并不能扭转趋势。
@暗香飞寒 2016-10-10 14:21:36
已经没有悬念了，
楼市泡沫将在汇率被击穿之后破裂。
本帖开帖就跟的老观众回来报到。
-----------------------------
这个就是我在等的一个破灭渠道。这两天汇率真是跌得可怕
已经没有悬念了，
楼市泡沫将在汇率被击穿之后破裂。
本帖开帖就跟的老观众回来报到。
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这个就是我在等的一个破灭渠道。这两天汇率真是跌得可怕
@暗香飞寒 2016-10-10 14:21:36
已经没有悬念了，
楼市泡沫将在汇率被击穿之后破裂。
本帖开帖就跟的老观众回来报到。
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这个就是我在等的一个破灭渠道。这两天汇率真是跌得可怕
已经没有悬念了，
楼市泡沫将在汇率被击穿之后破裂。
本帖开帖就跟的老观众回来报到。
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这个就是我在等的一个破灭渠道。这两天汇率真是跌得可怕
@大江自西来 2016-10-11 02:12:40
历次泡沫破灭背后都有fed的加息风暴
88年3月到89年5月，fed利率6.5%到9.8%，日本爆了
94年2月到95年2月，fed利率3.25%到6%，东南亚爆了
99年6月到00年5月，fed利率4.75%到6.25%，纳斯达克爆了
04年6月到06年7月，fed利率1%到5.25%，次贷爆了
党国这轮从表象上看是日本和东南亚的复合体，fed强力抽水机不开足马力，泡沫还是能维持住不短时间的。fed之所以迟迟不前，估计正等着猎物流血，差不多了一声号令自然手到擒来。
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有点道理
历次泡沫破灭背后都有fed的加息风暴
88年3月到89年5月，fed利率6.5%到9.8%，日本爆了
94年2月到95年2月，fed利率3.25%到6%，东南亚爆了
99年6月到00年5月，fed利率4.75%到6.25%，纳斯达克爆了
04年6月到06年7月，fed利率1%到5.25%，次贷爆了
党国这轮从表象上看是日本和东南亚的复合体，fed强力抽水机不开足马力，泡沫还是能维持住不短时间的。fed之所以迟迟不前，估计正等着猎物流血，差不多了一声号令自然手到擒来。
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有点道理
@大江自西来 2016-10-11 02:12:40
历次泡沫破灭背后都有fed的加息风暴
88年3月到89年5月，fed利率6.5%到9.8%，日本爆了
94年2月到95年2月，fed利率3.25%到6%，东南亚爆了
99年6月到00年5月，fed利率4.75%到6.25%，纳斯达克爆了
04年6月到06年7月，fed利率1%到5.25%，次贷爆了
党国这轮从表象上看是日本和东南亚的复合体，fed强力抽水机不开足马力，泡沫还是能维持住不短时间的。fed之所以迟迟不前，估计正等着猎物流血，差不多了一声号令自然手到擒来。
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有点道理
历次泡沫破灭背后都有fed的加息风暴
88年3月到89年5月，fed利率6.5%到9.8%，日本爆了
94年2月到95年2月，fed利率3.25%到6%，东南亚爆了
99年6月到00年5月，fed利率4.75%到6.25%，纳斯达克爆了
04年6月到06年7月，fed利率1%到5.25%，次贷爆了
党国这轮从表象上看是日本和东南亚的复合体，fed强力抽水机不开足马力，泡沫还是能维持住不短时间的。fed之所以迟迟不前，估计正等着猎物流血，差不多了一声号令自然手到擒来。
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有点道理
美媒称中国房产泡沫"如期而至":各种因素共同导致
参考消息网10-13 00:59
参考消息网10月13日报道 美媒称，中国房地产市场已然过热。近月来，一些城市的房价同比涨幅高达两位数，而投资者尚未找到另一个收益上涨的市场。
美国 《福布斯》双周刊10月11日一期刊登题为 《中国房地产泡沫终于如期而至》的文章称，据中国国家统计局统计，全国70座大城市新建住房价格平均同比上涨9.2%，上海房价同比上涨了31.2%，二线城市厦门的房价一年来上涨了43.8%。针对这一情况，地方政府试图通过调控措施抑制房价过度上涨。
最近，北京、深圳、苏州及其他城市不同程度地提高了购房首付。广东省的珠海和东莞市以及福建省的福州市都将购房限制在两套以内。安徽省合肥市规定：登记备案后六个月内不得变更房价。天津、郑州、成都、济南、无锡、南昌、南宁、广州、厦门和武汉也都出台了冷却房地产市场的措施，比如提高首付比例，减少居民购房套数。中国各大城市仍在出台新的调控措施。
文章称，有趣的是，此前连续数年，一旦房地产热崩溃，政府就放宽限制，刺激住房市场。
从2014年9月起，央行放宽了二套房抵押贷款限制，降低了首付比例和抵押贷款利率。2015年8月，在华工作和生活的外国人以及外国公司在中国的分公司都可以购房。2015年9月，中国人民银行继续降低首次购房的首付比例，从30%降至25%。今年2月，第一套和第二套住房的首付比例再次降低至20%。
中国房地产大亨王健林曾暗示今天的房价上涨是一个“大泡沫”。他说意在冷却市场活动的调控措施没有什么效果，野村首席经济学家张志伟认为有证据表明土地拍卖存在泡沫。
文章称，泡沫并不特别，也并非意料之外。随着投资者寻找安全且可以赚到钱的投资渠道，“泡沫”——或称为资产价格上涨，比如房地产、股市或影子银行市场——在中国经常发生。金融调控放宽时，资产价格就上涨，收紧时就下降，这既说明金融市场不够健全，也反映了中国独一无二的国家与市场混合型金融体制。
储蓄者根本没有可以赚钱的充分的渠道进行投资：股票和债券市场并不始终如一地准确反映公司的风险与收益，房价可能被剥夺，诸如影子银行部门的财富管理和信托产品这样的投资产品不透明，并可能充满风险——包括证券化了的不良贷款或其他不合格产品。
文章称，之所以出现问题，也是因为中国为了应对经济下滑采取了宽松的货币政策。过度的流动性，加上资产价位低，投资渠道少而空泛，这些因素共同导致了各种融资泡沫。货币供应量 （或称M2）不断增加，尤其是2008年和2009年发生全球金融危机之后。资金先是注入了为房地产部门和基础设施投资进行融资的影子银行部门，然后又涌入股市、公司债券市场，最后又回到房地产部门。所有这些资产价格泡沫都伴随着相应暴跌，资产价格迅速下降，政府介入，出台调控措施或注入资本，为暴跌的市场托底，这就是中国房地产市场今天的实情。
原标题：美媒称中国房产泡沫“如期而至”：各种因素共同导致
参考消息网10-13 00:59
参考消息网10月13日报道 美媒称，中国房地产市场已然过热。近月来，一些城市的房价同比涨幅高达两位数，而投资者尚未找到另一个收益上涨的市场。
美国 《福布斯》双周刊10月11日一期刊登题为 《中国房地产泡沫终于如期而至》的文章称，据中国国家统计局统计，全国70座大城市新建住房价格平均同比上涨9.2%，上海房价同比上涨了31.2%，二线城市厦门的房价一年来上涨了43.8%。针对这一情况，地方政府试图通过调控措施抑制房价过度上涨。
最近，北京、深圳、苏州及其他城市不同程度地提高了购房首付。广东省的珠海和东莞市以及福建省的福州市都将购房限制在两套以内。安徽省合肥市规定：登记备案后六个月内不得变更房价。天津、郑州、成都、济南、无锡、南昌、南宁、广州、厦门和武汉也都出台了冷却房地产市场的措施，比如提高首付比例，减少居民购房套数。中国各大城市仍在出台新的调控措施。
文章称，有趣的是，此前连续数年，一旦房地产热崩溃，政府就放宽限制，刺激住房市场。
从2014年9月起，央行放宽了二套房抵押贷款限制，降低了首付比例和抵押贷款利率。2015年8月，在华工作和生活的外国人以及外国公司在中国的分公司都可以购房。2015年9月，中国人民银行继续降低首次购房的首付比例，从30%降至25%。今年2月，第一套和第二套住房的首付比例再次降低至20%。
中国房地产大亨王健林曾暗示今天的房价上涨是一个“大泡沫”。他说意在冷却市场活动的调控措施没有什么效果，野村首席经济学家张志伟认为有证据表明土地拍卖存在泡沫。
文章称，泡沫并不特别，也并非意料之外。随着投资者寻找安全且可以赚到钱的投资渠道，“泡沫”——或称为资产价格上涨，比如房地产、股市或影子银行市场——在中国经常发生。金融调控放宽时，资产价格就上涨，收紧时就下降，这既说明金融市场不够健全，也反映了中国独一无二的国家与市场混合型金融体制。
储蓄者根本没有可以赚钱的充分的渠道进行投资：股票和债券市场并不始终如一地准确反映公司的风险与收益，房价可能被剥夺，诸如影子银行部门的财富管理和信托产品这样的投资产品不透明，并可能充满风险——包括证券化了的不良贷款或其他不合格产品。
文章称，之所以出现问题，也是因为中国为了应对经济下滑采取了宽松的货币政策。过度的流动性，加上资产价位低，投资渠道少而空泛，这些因素共同导致了各种融资泡沫。货币供应量 （或称M2）不断增加，尤其是2008年和2009年发生全球金融危机之后。资金先是注入了为房地产部门和基础设施投资进行融资的影子银行部门，然后又涌入股市、公司债券市场，最后又回到房地产部门。所有这些资产价格泡沫都伴随着相应暴跌，资产价格迅速下降，政府介入，出台调控措施或注入资本，为暴跌的市场托底，这就是中国房地产市场今天的实情。
原标题：美媒称中国房产泡沫“如期而至”：各种因素共同导致
美媒称中国房产泡沫"如期而至":各种因素共同导致
参考消息网10-13 00:59
参考消息网10月13日报道 美媒称，中国房地产市场已然过热。近月来，一些城市的房价同比涨幅高达两位数，而投资者尚未找到另一个收益上涨的市场。
美国 《福布斯》双周刊10月11日一期刊登题为 《中国房地产泡沫终于如期而至》的文章称，据中国国家统计局统计，全国70座大城市新建住房价格平均同比上涨9.2%，上海房价同比上涨了31.2%，二线城市厦门的房价一年来上涨了43.8%。针对这一情况，地方政府试图通过调控措施抑制房价过度上涨。
最近，北京、深圳、苏州及其他城市不同程度地提高了购房首付。广东省的珠海和东莞市以及福建省的福州市都将购房限制在两套以内。安徽省合肥市规定：登记备案后六个月内不得变更房价。天津、郑州、成都、济南、无锡、南昌、南宁、广州、厦门和武汉也都出台了冷却房地产市场的措施，比如提高首付比例，减少居民购房套数。中国各大城市仍在出台新的调控措施。
文章称，有趣的是，此前连续数年，一旦房地产热崩溃，政府就放宽限制，刺激住房市场。
从2014年9月起，央行放宽了二套房抵押贷款限制，降低了首付比例和抵押贷款利率。2015年8月，在华工作和生活的外国人以及外国公司在中国的分公司都可以购房。2015年9月，中国人民银行继续降低首次购房的首付比例，从30%降至25%。今年2月，第一套和第二套住房的首付比例再次降低至20%。
中国房地产大亨王健林曾暗示今天的房价上涨是一个“大泡沫”。他说意在冷却市场活动的调控措施没有什么效果，野村首席经济学家张志伟认为有证据表明土地拍卖存在泡沫。
文章称，泡沫并不特别，也并非意料之外。随着投资者寻找安全且可以赚到钱的投资渠道，“泡沫”——或称为资产价格上涨，比如房地产、股市或影子银行市场——在中国经常发生。金融调控放宽时，资产价格就上涨，收紧时就下降，这既说明金融市场不够健全，也反映了中国独一无二的国家与市场混合型金融体制。
储蓄者根本没有可以赚钱的充分的渠道进行投资：股票和债券市场并不始终如一地准确反映公司的风险与收益，房价可能被剥夺，诸如影子银行部门的财富管理和信托产品这样的投资产品不透明，并可能充满风险——包括证券化了的不良贷款或其他不合格产品。
文章称，之所以出现问题，也是因为中国为了应对经济下滑采取了宽松的货币政策。过度的流动性，加上资产价位低，投资渠道少而空泛，这些因素共同导致了各种融资泡沫。货币供应量 （或称M2）不断增加，尤其是2008年和2009年发生全球金融危机之后。资金先是注入了为房地产部门和基础设施投资进行融资的影子银行部门，然后又涌入股市、公司债券市场，最后又回到房地产部门。所有这些资产价格泡沫都伴随着相应暴跌，资产价格迅速下降，政府介入，出台调控措施或注入资本，为暴跌的市场托底，这就是中国房地产市场今天的实情。
原标题：美媒称中国房产泡沫“如期而至”：各种因素共同导致
参考消息网10-13 00:59
参考消息网10月13日报道 美媒称，中国房地产市场已然过热。近月来，一些城市的房价同比涨幅高达两位数，而投资者尚未找到另一个收益上涨的市场。
美国 《福布斯》双周刊10月11日一期刊登题为 《中国房地产泡沫终于如期而至》的文章称，据中国国家统计局统计，全国70座大城市新建住房价格平均同比上涨9.2%，上海房价同比上涨了31.2%，二线城市厦门的房价一年来上涨了43.8%。针对这一情况，地方政府试图通过调控措施抑制房价过度上涨。
最近，北京、深圳、苏州及其他城市不同程度地提高了购房首付。广东省的珠海和东莞市以及福建省的福州市都将购房限制在两套以内。安徽省合肥市规定：登记备案后六个月内不得变更房价。天津、郑州、成都、济南、无锡、南昌、南宁、广州、厦门和武汉也都出台了冷却房地产市场的措施，比如提高首付比例，减少居民购房套数。中国各大城市仍在出台新的调控措施。
文章称，有趣的是，此前连续数年，一旦房地产热崩溃，政府就放宽限制，刺激住房市场。
从2014年9月起，央行放宽了二套房抵押贷款限制，降低了首付比例和抵押贷款利率。2015年8月，在华工作和生活的外国人以及外国公司在中国的分公司都可以购房。2015年9月，中国人民银行继续降低首次购房的首付比例，从30%降至25%。今年2月，第一套和第二套住房的首付比例再次降低至20%。
中国房地产大亨王健林曾暗示今天的房价上涨是一个“大泡沫”。他说意在冷却市场活动的调控措施没有什么效果，野村首席经济学家张志伟认为有证据表明土地拍卖存在泡沫。
文章称，泡沫并不特别，也并非意料之外。随着投资者寻找安全且可以赚到钱的投资渠道，“泡沫”——或称为资产价格上涨，比如房地产、股市或影子银行市场——在中国经常发生。金融调控放宽时，资产价格就上涨，收紧时就下降，这既说明金融市场不够健全，也反映了中国独一无二的国家与市场混合型金融体制。
储蓄者根本没有可以赚钱的充分的渠道进行投资：股票和债券市场并不始终如一地准确反映公司的风险与收益，房价可能被剥夺，诸如影子银行部门的财富管理和信托产品这样的投资产品不透明，并可能充满风险——包括证券化了的不良贷款或其他不合格产品。
文章称，之所以出现问题，也是因为中国为了应对经济下滑采取了宽松的货币政策。过度的流动性，加上资产价位低，投资渠道少而空泛，这些因素共同导致了各种融资泡沫。货币供应量 （或称M2）不断增加，尤其是2008年和2009年发生全球金融危机之后。资金先是注入了为房地产部门和基础设施投资进行融资的影子银行部门，然后又涌入股市、公司债券市场，最后又回到房地产部门。所有这些资产价格泡沫都伴随着相应暴跌，资产价格迅速下降，政府介入，出台调控措施或注入资本，为暴跌的市场托底，这就是中国房地产市场今天的实情。
原标题：美媒称中国房产泡沫“如期而至”：各种因素共同导致
@5002abc 2016-10-09 08:14:46
@5002abc 2016-10-01 03:40:36
北京调控了，楼主不是预测再涨半年吗，话音未落就要横盘了
—————————————————
@chocolateuir 52168楼 2016-10-01 10:40:00
信贷不收紧，你觉得会降？太幼稚了吧。自2005年被这种行政调控放了多少次鸽子你不会不记得了吧。
此次调控不过就是恢复以前认房认贷而已，不用激动。
我在等着信贷收紧的信号。
—————————————......
-----------------------------
@chocolateuir 2016-10-09 14:56:14
无所谓啦，2013年12月至2014年11月底以前我看空，2014年11月到2015年2月警告可能上涨，2015年3月明确看多，哈哈，不知道你什么看法呢。反正按照我操作的人挣了大钱。
我2016年9月看多至2017年2-3月。之后还需要到时候判断。这是我的目前暂时的结论。
政策到房价下跌至少半年，而且还得有信贷配合。哥们儿，房贷占到新增贷款70%-90%，你觉得还会降？没有外部冲击您就等着像2013年上半年限购一样大涨吧。
我就是......
-----------------------------
@冷静的利刃 2016-10-13 22:40:50
哈，冒昧问一下，没有别的意思。楼主的意思是不是只要信贷放松，房价就会上涨？要房价下跌，只能等到信贷收紧？
-----------------------------
未来六个月是这样
@5002abc 2016-10-01 03:40:36
北京调控了，楼主不是预测再涨半年吗，话音未落就要横盘了
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@chocolateuir 52168楼 2016-10-01 10:40:00
信贷不收紧，你觉得会降？太幼稚了吧。自2005年被这种行政调控放了多少次鸽子你不会不记得了吧。
此次调控不过就是恢复以前认房认贷而已，不用激动。
我在等着信贷收紧的信号。
—————————————......
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@chocolateuir 2016-10-09 14:56:14
无所谓啦，2013年12月至2014年11月底以前我看空，2014年11月到2015年2月警告可能上涨，2015年3月明确看多，哈哈，不知道你什么看法呢。反正按照我操作的人挣了大钱。
我2016年9月看多至2017年2-3月。之后还需要到时候判断。这是我的目前暂时的结论。
政策到房价下跌至少半年，而且还得有信贷配合。哥们儿，房贷占到新增贷款70%-90%，你觉得还会降？没有外部冲击您就等着像2013年上半年限购一样大涨吧。
我就是......
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@冷静的利刃 2016-10-13 22:40:50
哈，冒昧问一下，没有别的意思。楼主的意思是不是只要信贷放松，房价就会上涨？要房价下跌，只能等到信贷收紧？
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未来六个月是这样
@5002abc 2016-10-09 08:14:46
@5002abc 2016-10-01 03:40:36
北京调控了，楼主不是预测再涨半年吗，话音未落就要横盘了
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@chocolateuir 52168楼 2016-10-01 10:40:00
信贷不收紧，你觉得会降？太幼稚了吧。自2005年被这种行政调控放了多少次鸽子你不会不记得了吧。
此次调控不过就是恢复以前认房认贷而已，不用激动。
我在等着信贷收紧的信号。
—————————————......
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@chocolateuir 2016-10-09 14:56:14
无所谓啦，2013年12月至2014年11月底以前我看空，2014年11月到2015年2月警告可能上涨，2015年3月明确看多，哈哈，不知道你什么看法呢。反正按照我操作的人挣了大钱。
我2016年9月看多至2017年2-3月。之后还需要到时候判断。这是我的目前暂时的结论。
政策到房价下跌至少半年，而且还得有信贷配合。哥们儿，房贷占到新增贷款70%-90%，你觉得还会降？没有外部冲击您就等着像2013年上半年限购一样大涨吧。
我就是......
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@冷静的利刃 2016-10-13 22:40:50
哈，冒昧问一下，没有别的意思。楼主的意思是不是只要信贷放松，房价就会上涨？要房价下跌，只能等到信贷收紧？
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未来六个月是这样
@5002abc 2016-10-01 03:40:36
北京调控了，楼主不是预测再涨半年吗，话音未落就要横盘了
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@chocolateuir 52168楼 2016-10-01 10:40:00
信贷不收紧，你觉得会降？太幼稚了吧。自2005年被这种行政调控放了多少次鸽子你不会不记得了吧。
此次调控不过就是恢复以前认房认贷而已，不用激动。
我在等着信贷收紧的信号。
—————————————......
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@chocolateuir 2016-10-09 14:56:14
无所谓啦，2013年12月至2014年11月底以前我看空，2014年11月到2015年2月警告可能上涨，2015年3月明确看多，哈哈，不知道你什么看法呢。反正按照我操作的人挣了大钱。
我2016年9月看多至2017年2-3月。之后还需要到时候判断。这是我的目前暂时的结论。
政策到房价下跌至少半年，而且还得有信贷配合。哥们儿，房贷占到新增贷款70%-90%，你觉得还会降？没有外部冲击您就等着像2013年上半年限购一样大涨吧。
我就是......
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@冷静的利刃 2016-10-13 22:40:50
哈，冒昧问一下，没有别的意思。楼主的意思是不是只要信贷放松，房价就会上涨？要房价下跌，只能等到信贷收紧？
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未来六个月是这样
人民日报：贬值20% ~ 40%都是正常的，海外资产配置势在必行
2016-10-13 蜂窝私人董事会 贸易金融
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悄悄的，今年人民币年化汇率已经贬值逾10%！年初至今，人民币兑一篮子货币汇率已经贬值了5.9%，年化13%。CFETS人民币汇率指数跌至94.88，创去年12月指数创立以来最低。
最近三个月，在岸人民币兑美元汇率，以及离岸人民币兑美元汇率也贬值了3.25%，年化12.8%。
实际上，自2014年初，人民币就开启了贬值大趋势。人民币若继续兑一篮子货币贬值，或引发长期单边贬值预期。
瑞银经济学家Ning Zhang在报告中表示，随着英国公投后人民币贬值压力重现，瑞银下调了人民币汇率预测最低至7.2。Ning Zhang称，在英国投票脱离欧盟后，中国的出口需求将受到欧洲增长放缓的影响。
1、官媒首提20%- 40%贬值幅度
人民日报海外版刊登题为《人民币是负责任的国际货币》的文章称，与历史上其他曾经历过由“盯住汇率”制退出的国家过程一样，市场各方未来也必将经历一段逐步适应人民币波动幅度加大的时期。
文章称，2008年金融危机后，美、日、英、欧等主要经济体的央行均启动了史无前例的非常规性货币政策。纵观发达国家国际主要货币的汇率史，短期内出现20%甚至40%汇率波动的极端情形也并非罕见。
相比之下，人民币的表现才是负责任的国际货币。如以有效名义汇率考量，过去8年间大国货币中只有人民币没有相对任何一个主要货币出现剧烈的贬值，相对一篮子货币的有效汇率水平也基本保持了稳定。
人民币汇率客观上存在贬值压力，人民币贬值也能够给中国出口带来积极作用，另外缓慢贬值的预期会使外汇储备持续流出。结合官媒文章来看，国际主要货币短期内都出现过20%甚至40%的汇率波动，且过去8年间大国货币中也只有人民币没有出现剧烈贬值。人民币未来会出现剧烈贬值吗？会选择一次性贬值而非缓慢贬值这种更大胆的行动吗？目前，仍然不敢肯定。
但是，在国内资产泡沫和人民币汇率之中，中国当局似乎只能二选一，而弃汇保资产是危害相对小的选项。
2、 人民币贬值，过犹不及？
德国商业银行周浩称，不看不知道，一看也真的吓了一跳，人民币在过去半年兑一篮子货币的贬值幅度达到了5.8%。半年贬值5.8%，简单的数学计算会告诉市场，人民币在全年会兑一篮子货币贬值超过10%。
这个时候的问题很简单直接，人民币到底是为了贬值而贬值，还是为了创造波动而贬值？
换句话说，如果在这样的时刻，人民币能够保持强势，那么市场就会形成人民币双向波动的观点，而如果人民币一路续贬，那么市场就会认为人民币会出现2005-2015年的单边走势，当然，现在的单边走势是单边贬值。
所以市场会问一个问题，人民币指数是否会存在一个区间，而不是永远向下？
坦白说，这个问题到目前为止没人可以回答。但如果存在区间的话，目前的人民币指数可能已经在底部区域。
我们可以这样去理解。在过去的很多年内，新加坡元的波动区间是+/-2%。按照波动区间和通胀目标的逻辑，人民币篮子的波动区间应该设定在+/-3%左右。
区间之外的另一个决定因素是斜率，斜率看起来是一个很抽象的概念，但理解起来也不难，如果说政策目标是每年让货币升值2%，那么就用2%除以365，就可以得出大致的路径，而这个路径上的每一个点可以被认为是“中点”，以“中点”为基准，上下设定交易波动区间，就可以获取一个大致的交易空间。
如果将这些概念引入，我们就可以发现，假设人民币交易波动区间为+/-3%,那么目前的斜率指向至少是超过5%的贬值。
简单的数学计算显示，每年5%的贬值，半年就是2.5%，加上3%的下方区间，上半年至多可以贬值5.5%——而现在人民币已经对一篮子货币贬值了5.8%。
所以，所有的问题回到了原点：如果人民币指数的波动没有区间，那么以上的所有讨论都是没有意义的，市场也会据此形成人民币将长期贬值的预期。如果人民币指数的波动有区间，目前的波动幅度应该已经接近底部区域——一个超过一定贬值幅度（比如说每年贬值10%）的货币，市场会将其贬值归类为“结构性贬值”。
3 、新概念：人民币成避险资产？
中国财政部上周三在香港成功发行五个期限、共计140亿元人民币国债，其中，三年期70亿元国债发行利率2.9%低于市场平均预期，并获2.48倍超额认购。
交易人士认为，这凸显了近日离岸人民币流动性泛滥、资产匮乏现状，巨量发行受市场热捧，亦彰显人民币资产对国际投资者吸引力有所增强。
兴业证券王涵称，在本轮英国退欧问题带来的全球资本市场冲击中，人民币资产受到的负面冲击明显小于其他国家，是资金的“避风港”。
人民币也要成为避险资产了？先看看日元为何成为避险资产吧：
首先，日元作为避险资产，是和全球货币套息（Carry Trade）的现象密切相关的。由于日元长期是低息货币，国际投资者往往融入日元、购买利息收益较高的资产，如果相对汇率在套息的这段时间里是稳定的，那么投资者的收益就是高息资产汇报与日元借贷成本之差。然而，当风险事件爆发时，投资者从高息资产中撤出，并集中偿还日元，这就导致了日元需求在短时间内上升，日元汇率上升。
第二，日元作为避险资产，是因为日元突发性贬值的可能确实相对较小。1）日本不仅官方拥有世界第二大规模的美元储备，民间也拥有大量美元债权，雄厚的储备和债权意味着做空日元的难度极大；2）虽然日本国内债务繁重，但外债规模极小，因而日本政府一直享有很高信用评级，因风险事件导致对外违约的概率较小；3）日本国内货币政策长期在零利率上下，货币政策缺乏宽松空间导致日元因降息而突然下跌的可能性相对较小；4）风险事件爆发后，日本投资者出于母国偏好，会倾向于撤资回到境内，这也在短期支撑了日元表现。
第三，日元作为避险资产，是因为其流动性较好。日元早在上世纪90年代完成国际化，作为世界主要货币，日元不仅拥有仅次于美元和欧元的资产规模，日元资金在跨境流动方面也享有极高的自由。日元较好的流动性，方便巨量资金短时间的进出，也是其成为避险资产的一个原因。
第四，日本作为岛国，拥有比较安全的地缘环境，往往能在地缘冲突、移民争端、恐怖袭击事件中独善其身。
从以上几点可以看出，美元和日元相比，存在货币政策的不确定性的问题；欧元和日元相比，存在主权评级低、债务违约概率高、受地缘冲突影响大的问题；其他发达国家货币和日元相比，存在资产规模相对不足的问题；发展中国家货币和日元相比，存在储备资产不足、货币不能自由流动的问题。那么也不难理解为什么日元能够成为一种避险资产。
对比以上几点，人民币要想成为避险资产还有很长路要走，在动荡的环境下，人民币贬值仍然是目前的一致预期。
4 、人民币贬值，五大资产如何配置？
在人民币、美元、黄金、房产和股权5个大类中，最大的机会在哪里？知名财经人士刘晓博给出观点：
1、未来10年，最大的机会和最大的风险，都在股权投资里。这里使用了“股权”，是因为涵盖了非上市股权。你在人民币、美元、黄金和房产里，很难找到10年盈利上千倍、数百倍的机会，但在股权投资里就可以找到。但这种概率可能非常小，万分之一都不到，所以，它基本上不适合普通人。
2、在二级市场上炒股票，也有可能获得超过持有人民币、美元、黄金、房产的回报，尤其是在注册制实施之后。
到那时，股票会非常便宜，上市公司市盈率中位数可能下降到目前的三分之一左右。
反过来，你就会知道目前的股票有多贵，多么不适合长期持有（个别有高成长性的企业例外）。但注册制实施之后，散户的生存压力会更大，因为股票太多、信息太多，你很难判断。到时候，对于大多数人来说，恐怕还是要把钱交给基金打理。
3、在我们讨论的范围内，人民币可能是未来10年最差的资产，这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。最近30多年来，中国的发钞速度平均是财富增长速度的2倍；最近10年，M2增速每年比GDP增速快大约7个百分点。换句话说，30多年来，人民币平均年购买力下降10%，最近几年每年下降7%。未来很难控制在每年下降5个百分点以内。
2016-10-13 蜂窝私人董事会 贸易金融
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悄悄的，今年人民币年化汇率已经贬值逾10%！年初至今，人民币兑一篮子货币汇率已经贬值了5.9%，年化13%。CFETS人民币汇率指数跌至94.88，创去年12月指数创立以来最低。
最近三个月，在岸人民币兑美元汇率，以及离岸人民币兑美元汇率也贬值了3.25%，年化12.8%。
实际上，自2014年初，人民币就开启了贬值大趋势。人民币若继续兑一篮子货币贬值，或引发长期单边贬值预期。
瑞银经济学家Ning Zhang在报告中表示，随着英国公投后人民币贬值压力重现，瑞银下调了人民币汇率预测最低至7.2。Ning Zhang称，在英国投票脱离欧盟后，中国的出口需求将受到欧洲增长放缓的影响。
1、官媒首提20%- 40%贬值幅度
人民日报海外版刊登题为《人民币是负责任的国际货币》的文章称，与历史上其他曾经历过由“盯住汇率”制退出的国家过程一样，市场各方未来也必将经历一段逐步适应人民币波动幅度加大的时期。
文章称，2008年金融危机后，美、日、英、欧等主要经济体的央行均启动了史无前例的非常规性货币政策。纵观发达国家国际主要货币的汇率史，短期内出现20%甚至40%汇率波动的极端情形也并非罕见。
相比之下，人民币的表现才是负责任的国际货币。如以有效名义汇率考量，过去8年间大国货币中只有人民币没有相对任何一个主要货币出现剧烈的贬值，相对一篮子货币的有效汇率水平也基本保持了稳定。
人民币汇率客观上存在贬值压力，人民币贬值也能够给中国出口带来积极作用，另外缓慢贬值的预期会使外汇储备持续流出。结合官媒文章来看，国际主要货币短期内都出现过20%甚至40%的汇率波动，且过去8年间大国货币中也只有人民币没有出现剧烈贬值。人民币未来会出现剧烈贬值吗？会选择一次性贬值而非缓慢贬值这种更大胆的行动吗？目前，仍然不敢肯定。
但是，在国内资产泡沫和人民币汇率之中，中国当局似乎只能二选一，而弃汇保资产是危害相对小的选项。
2、 人民币贬值，过犹不及？
德国商业银行周浩称，不看不知道，一看也真的吓了一跳，人民币在过去半年兑一篮子货币的贬值幅度达到了5.8%。半年贬值5.8%，简单的数学计算会告诉市场，人民币在全年会兑一篮子货币贬值超过10%。
这个时候的问题很简单直接，人民币到底是为了贬值而贬值，还是为了创造波动而贬值？
换句话说，如果在这样的时刻，人民币能够保持强势，那么市场就会形成人民币双向波动的观点，而如果人民币一路续贬，那么市场就会认为人民币会出现2005-2015年的单边走势，当然，现在的单边走势是单边贬值。
所以市场会问一个问题，人民币指数是否会存在一个区间，而不是永远向下？
坦白说，这个问题到目前为止没人可以回答。但如果存在区间的话，目前的人民币指数可能已经在底部区域。
我们可以这样去理解。在过去的很多年内，新加坡元的波动区间是+/-2%。按照波动区间和通胀目标的逻辑，人民币篮子的波动区间应该设定在+/-3%左右。
区间之外的另一个决定因素是斜率，斜率看起来是一个很抽象的概念，但理解起来也不难，如果说政策目标是每年让货币升值2%，那么就用2%除以365，就可以得出大致的路径，而这个路径上的每一个点可以被认为是“中点”，以“中点”为基准，上下设定交易波动区间，就可以获取一个大致的交易空间。
如果将这些概念引入，我们就可以发现，假设人民币交易波动区间为+/-3%,那么目前的斜率指向至少是超过5%的贬值。
简单的数学计算显示，每年5%的贬值，半年就是2.5%，加上3%的下方区间，上半年至多可以贬值5.5%——而现在人民币已经对一篮子货币贬值了5.8%。
所以，所有的问题回到了原点：如果人民币指数的波动没有区间，那么以上的所有讨论都是没有意义的，市场也会据此形成人民币将长期贬值的预期。如果人民币指数的波动有区间，目前的波动幅度应该已经接近底部区域——一个超过一定贬值幅度（比如说每年贬值10%）的货币，市场会将其贬值归类为“结构性贬值”。
3 、新概念：人民币成避险资产？
中国财政部上周三在香港成功发行五个期限、共计140亿元人民币国债，其中，三年期70亿元国债发行利率2.9%低于市场平均预期，并获2.48倍超额认购。
交易人士认为，这凸显了近日离岸人民币流动性泛滥、资产匮乏现状，巨量发行受市场热捧，亦彰显人民币资产对国际投资者吸引力有所增强。
兴业证券王涵称，在本轮英国退欧问题带来的全球资本市场冲击中，人民币资产受到的负面冲击明显小于其他国家，是资金的“避风港”。
人民币也要成为避险资产了？先看看日元为何成为避险资产吧：
首先，日元作为避险资产，是和全球货币套息（Carry Trade）的现象密切相关的。由于日元长期是低息货币，国际投资者往往融入日元、购买利息收益较高的资产，如果相对汇率在套息的这段时间里是稳定的，那么投资者的收益就是高息资产汇报与日元借贷成本之差。然而，当风险事件爆发时，投资者从高息资产中撤出，并集中偿还日元，这就导致了日元需求在短时间内上升，日元汇率上升。
第二，日元作为避险资产，是因为日元突发性贬值的可能确实相对较小。1）日本不仅官方拥有世界第二大规模的美元储备，民间也拥有大量美元债权，雄厚的储备和债权意味着做空日元的难度极大；2）虽然日本国内债务繁重，但外债规模极小，因而日本政府一直享有很高信用评级，因风险事件导致对外违约的概率较小；3）日本国内货币政策长期在零利率上下，货币政策缺乏宽松空间导致日元因降息而突然下跌的可能性相对较小；4）风险事件爆发后，日本投资者出于母国偏好，会倾向于撤资回到境内，这也在短期支撑了日元表现。
第三，日元作为避险资产，是因为其流动性较好。日元早在上世纪90年代完成国际化，作为世界主要货币，日元不仅拥有仅次于美元和欧元的资产规模，日元资金在跨境流动方面也享有极高的自由。日元较好的流动性，方便巨量资金短时间的进出，也是其成为避险资产的一个原因。
第四，日本作为岛国，拥有比较安全的地缘环境，往往能在地缘冲突、移民争端、恐怖袭击事件中独善其身。
从以上几点可以看出，美元和日元相比，存在货币政策的不确定性的问题；欧元和日元相比，存在主权评级低、债务违约概率高、受地缘冲突影响大的问题；其他发达国家货币和日元相比，存在资产规模相对不足的问题；发展中国家货币和日元相比，存在储备资产不足、货币不能自由流动的问题。那么也不难理解为什么日元能够成为一种避险资产。
对比以上几点，人民币要想成为避险资产还有很长路要走，在动荡的环境下，人民币贬值仍然是目前的一致预期。
4 、人民币贬值，五大资产如何配置？
在人民币、美元、黄金、房产和股权5个大类中，最大的机会在哪里？知名财经人士刘晓博给出观点：
1、未来10年，最大的机会和最大的风险，都在股权投资里。这里使用了“股权”，是因为涵盖了非上市股权。你在人民币、美元、黄金和房产里，很难找到10年盈利上千倍、数百倍的机会，但在股权投资里就可以找到。但这种概率可能非常小，万分之一都不到，所以，它基本上不适合普通人。
2、在二级市场上炒股票，也有可能获得超过持有人民币、美元、黄金、房产的回报，尤其是在注册制实施之后。
到那时，股票会非常便宜，上市公司市盈率中位数可能下降到目前的三分之一左右。
反过来，你就会知道目前的股票有多贵，多么不适合长期持有（个别有高成长性的企业例外）。但注册制实施之后，散户的生存压力会更大，因为股票太多、信息太多，你很难判断。到时候，对于大多数人来说，恐怕还是要把钱交给基金打理。
3、在我们讨论的范围内，人民币可能是未来10年最差的资产，这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。最近30多年来，中国的发钞速度平均是财富增长速度的2倍；最近10年，M2增速每年比GDP增速快大约7个百分点。换句话说，30多年来，人民币平均年购买力下降10%，最近几年每年下降7%。未来很难控制在每年下降5个百分点以内。
人民日报：贬值20% ~ 40%都是正常的，海外资产配置势在必行
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悄悄的，今年人民币年化汇率已经贬值逾10%！年初至今，人民币兑一篮子货币汇率已经贬值了5.9%，年化13%。CFETS人民币汇率指数跌至94.88，创去年12月指数创立以来最低。
最近三个月，在岸人民币兑美元汇率，以及离岸人民币兑美元汇率也贬值了3.25%，年化12.8%。
实际上，自2014年初，人民币就开启了贬值大趋势。人民币若继续兑一篮子货币贬值，或引发长期单边贬值预期。
瑞银经济学家Ning Zhang在报告中表示，随着英国公投后人民币贬值压力重现，瑞银下调了人民币汇率预测最低至7.2。Ning Zhang称，在英国投票脱离欧盟后，中国的出口需求将受到欧洲增长放缓的影响。
1、官媒首提20%- 40%贬值幅度
人民日报海外版刊登题为《人民币是负责任的国际货币》的文章称，与历史上其他曾经历过由“盯住汇率”制退出的国家过程一样，市场各方未来也必将经历一段逐步适应人民币波动幅度加大的时期。
文章称，2008年金融危机后，美、日、英、欧等主要经济体的央行均启动了史无前例的非常规性货币政策。纵观发达国家国际主要货币的汇率史，短期内出现20%甚至40%汇率波动的极端情形也并非罕见。
相比之下，人民币的表现才是负责任的国际货币。如以有效名义汇率考量，过去8年间大国货币中只有人民币没有相对任何一个主要货币出现剧烈的贬值，相对一篮子货币的有效汇率水平也基本保持了稳定。
人民币汇率客观上存在贬值压力，人民币贬值也能够给中国出口带来积极作用，另外缓慢贬值的预期会使外汇储备持续流出。结合官媒文章来看，国际主要货币短期内都出现过20%甚至40%的汇率波动，且过去8年间大国货币中也只有人民币没有出现剧烈贬值。人民币未来会出现剧烈贬值吗？会选择一次性贬值而非缓慢贬值这种更大胆的行动吗？目前，仍然不敢肯定。
但是，在国内资产泡沫和人民币汇率之中，中国当局似乎只能二选一，而弃汇保资产是危害相对小的选项。
2、 人民币贬值，过犹不及？
德国商业银行周浩称，不看不知道，一看也真的吓了一跳，人民币在过去半年兑一篮子货币的贬值幅度达到了5.8%。半年贬值5.8%，简单的数学计算会告诉市场，人民币在全年会兑一篮子货币贬值超过10%。
这个时候的问题很简单直接，人民币到底是为了贬值而贬值，还是为了创造波动而贬值？
换句话说，如果在这样的时刻，人民币能够保持强势，那么市场就会形成人民币双向波动的观点，而如果人民币一路续贬，那么市场就会认为人民币会出现2005-2015年的单边走势，当然，现在的单边走势是单边贬值。
所以市场会问一个问题，人民币指数是否会存在一个区间，而不是永远向下？
坦白说，这个问题到目前为止没人可以回答。但如果存在区间的话，目前的人民币指数可能已经在底部区域。
我们可以这样去理解。在过去的很多年内，新加坡元的波动区间是+/-2%。按照波动区间和通胀目标的逻辑，人民币篮子的波动区间应该设定在+/-3%左右。
区间之外的另一个决定因素是斜率，斜率看起来是一个很抽象的概念，但理解起来也不难，如果说政策目标是每年让货币升值2%，那么就用2%除以365，就可以得出大致的路径，而这个路径上的每一个点可以被认为是“中点”，以“中点”为基准，上下设定交易波动区间，就可以获取一个大致的交易空间。
如果将这些概念引入，我们就可以发现，假设人民币交易波动区间为+/-3%,那么目前的斜率指向至少是超过5%的贬值。
简单的数学计算显示，每年5%的贬值，半年就是2.5%，加上3%的下方区间，上半年至多可以贬值5.5%——而现在人民币已经对一篮子货币贬值了5.8%。
所以，所有的问题回到了原点：如果人民币指数的波动没有区间，那么以上的所有讨论都是没有意义的，市场也会据此形成人民币将长期贬值的预期。如果人民币指数的波动有区间，目前的波动幅度应该已经接近底部区域——一个超过一定贬值幅度（比如说每年贬值10%）的货币，市场会将其贬值归类为“结构性贬值”。
3 、新概念：人民币成避险资产？
中国财政部上周三在香港成功发行五个期限、共计140亿元人民币国债，其中，三年期70亿元国债发行利率2.9%低于市场平均预期，并获2.48倍超额认购。
交易人士认为，这凸显了近日离岸人民币流动性泛滥、资产匮乏现状，巨量发行受市场热捧，亦彰显人民币资产对国际投资者吸引力有所增强。
兴业证券王涵称，在本轮英国退欧问题带来的全球资本市场冲击中，人民币资产受到的负面冲击明显小于其他国家，是资金的“避风港”。
人民币也要成为避险资产了？先看看日元为何成为避险资产吧：
首先，日元作为避险资产，是和全球货币套息（Carry Trade）的现象密切相关的。由于日元长期是低息货币，国际投资者往往融入日元、购买利息收益较高的资产，如果相对汇率在套息的这段时间里是稳定的，那么投资者的收益就是高息资产汇报与日元借贷成本之差。然而，当风险事件爆发时，投资者从高息资产中撤出，并集中偿还日元，这就导致了日元需求在短时间内上升，日元汇率上升。
第二，日元作为避险资产，是因为日元突发性贬值的可能确实相对较小。1）日本不仅官方拥有世界第二大规模的美元储备，民间也拥有大量美元债权，雄厚的储备和债权意味着做空日元的难度极大；2）虽然日本国内债务繁重，但外债规模极小，因而日本政府一直享有很高信用评级，因风险事件导致对外违约的概率较小；3）日本国内货币政策长期在零利率上下，货币政策缺乏宽松空间导致日元因降息而突然下跌的可能性相对较小；4）风险事件爆发后，日本投资者出于母国偏好，会倾向于撤资回到境内，这也在短期支撑了日元表现。
第三，日元作为避险资产，是因为其流动性较好。日元早在上世纪90年代完成国际化，作为世界主要货币，日元不仅拥有仅次于美元和欧元的资产规模，日元资金在跨境流动方面也享有极高的自由。日元较好的流动性，方便巨量资金短时间的进出，也是其成为避险资产的一个原因。
第四，日本作为岛国，拥有比较安全的地缘环境，往往能在地缘冲突、移民争端、恐怖袭击事件中独善其身。
从以上几点可以看出，美元和日元相比，存在货币政策的不确定性的问题；欧元和日元相比，存在主权评级低、债务违约概率高、受地缘冲突影响大的问题；其他发达国家货币和日元相比，存在资产规模相对不足的问题；发展中国家货币和日元相比，存在储备资产不足、货币不能自由流动的问题。那么也不难理解为什么日元能够成为一种避险资产。
对比以上几点，人民币要想成为避险资产还有很长路要走，在动荡的环境下，人民币贬值仍然是目前的一致预期。
4 、人民币贬值，五大资产如何配置？
在人民币、美元、黄金、房产和股权5个大类中，最大的机会在哪里？知名财经人士刘晓博给出观点：
1、未来10年，最大的机会和最大的风险，都在股权投资里。这里使用了“股权”，是因为涵盖了非上市股权。你在人民币、美元、黄金和房产里，很难找到10年盈利上千倍、数百倍的机会，但在股权投资里就可以找到。但这种概率可能非常小，万分之一都不到，所以，它基本上不适合普通人。
2、在二级市场上炒股票，也有可能获得超过持有人民币、美元、黄金、房产的回报，尤其是在注册制实施之后。
到那时，股票会非常便宜，上市公司市盈率中位数可能下降到目前的三分之一左右。
反过来，你就会知道目前的股票有多贵，多么不适合长期持有（个别有高成长性的企业例外）。但注册制实施之后，散户的生存压力会更大，因为股票太多、信息太多，你很难判断。到时候，对于大多数人来说，恐怕还是要把钱交给基金打理。
3、在我们讨论的范围内，人民币可能是未来10年最差的资产，这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。最近30多年来，中国的发钞速度平均是财富增长速度的2倍；最近10年，M2增速每年比GDP增速快大约7个百分点。换句话说，30多年来，人民币平均年购买力下降10%，最近几年每年下降7%。未来很难控制在每年下降5个百分点以内。
2016-10-13 蜂窝私人董事会 贸易金融
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悄悄的，今年人民币年化汇率已经贬值逾10%！年初至今，人民币兑一篮子货币汇率已经贬值了5.9%，年化13%。CFETS人民币汇率指数跌至94.88，创去年12月指数创立以来最低。
最近三个月，在岸人民币兑美元汇率，以及离岸人民币兑美元汇率也贬值了3.25%，年化12.8%。
实际上，自2014年初，人民币就开启了贬值大趋势。人民币若继续兑一篮子货币贬值，或引发长期单边贬值预期。
瑞银经济学家Ning Zhang在报告中表示，随着英国公投后人民币贬值压力重现，瑞银下调了人民币汇率预测最低至7.2。Ning Zhang称，在英国投票脱离欧盟后，中国的出口需求将受到欧洲增长放缓的影响。
1、官媒首提20%- 40%贬值幅度
人民日报海外版刊登题为《人民币是负责任的国际货币》的文章称，与历史上其他曾经历过由“盯住汇率”制退出的国家过程一样，市场各方未来也必将经历一段逐步适应人民币波动幅度加大的时期。
文章称，2008年金融危机后，美、日、英、欧等主要经济体的央行均启动了史无前例的非常规性货币政策。纵观发达国家国际主要货币的汇率史，短期内出现20%甚至40%汇率波动的极端情形也并非罕见。
相比之下，人民币的表现才是负责任的国际货币。如以有效名义汇率考量，过去8年间大国货币中只有人民币没有相对任何一个主要货币出现剧烈的贬值，相对一篮子货币的有效汇率水平也基本保持了稳定。
人民币汇率客观上存在贬值压力，人民币贬值也能够给中国出口带来积极作用，另外缓慢贬值的预期会使外汇储备持续流出。结合官媒文章来看，国际主要货币短期内都出现过20%甚至40%的汇率波动，且过去8年间大国货币中也只有人民币没有出现剧烈贬值。人民币未来会出现剧烈贬值吗？会选择一次性贬值而非缓慢贬值这种更大胆的行动吗？目前，仍然不敢肯定。
但是，在国内资产泡沫和人民币汇率之中，中国当局似乎只能二选一，而弃汇保资产是危害相对小的选项。
2、 人民币贬值，过犹不及？
德国商业银行周浩称，不看不知道，一看也真的吓了一跳，人民币在过去半年兑一篮子货币的贬值幅度达到了5.8%。半年贬值5.8%，简单的数学计算会告诉市场，人民币在全年会兑一篮子货币贬值超过10%。
这个时候的问题很简单直接，人民币到底是为了贬值而贬值，还是为了创造波动而贬值？
换句话说，如果在这样的时刻，人民币能够保持强势，那么市场就会形成人民币双向波动的观点，而如果人民币一路续贬，那么市场就会认为人民币会出现2005-2015年的单边走势，当然，现在的单边走势是单边贬值。
所以市场会问一个问题，人民币指数是否会存在一个区间，而不是永远向下？
坦白说，这个问题到目前为止没人可以回答。但如果存在区间的话，目前的人民币指数可能已经在底部区域。
我们可以这样去理解。在过去的很多年内，新加坡元的波动区间是+/-2%。按照波动区间和通胀目标的逻辑，人民币篮子的波动区间应该设定在+/-3%左右。
区间之外的另一个决定因素是斜率，斜率看起来是一个很抽象的概念，但理解起来也不难，如果说政策目标是每年让货币升值2%，那么就用2%除以365，就可以得出大致的路径，而这个路径上的每一个点可以被认为是“中点”，以“中点”为基准，上下设定交易波动区间，就可以获取一个大致的交易空间。
如果将这些概念引入，我们就可以发现，假设人民币交易波动区间为+/-3%,那么目前的斜率指向至少是超过5%的贬值。
简单的数学计算显示，每年5%的贬值，半年就是2.5%，加上3%的下方区间，上半年至多可以贬值5.5%——而现在人民币已经对一篮子货币贬值了5.8%。
所以，所有的问题回到了原点：如果人民币指数的波动没有区间，那么以上的所有讨论都是没有意义的，市场也会据此形成人民币将长期贬值的预期。如果人民币指数的波动有区间，目前的波动幅度应该已经接近底部区域——一个超过一定贬值幅度（比如说每年贬值10%）的货币，市场会将其贬值归类为“结构性贬值”。
3 、新概念：人民币成避险资产？
中国财政部上周三在香港成功发行五个期限、共计140亿元人民币国债，其中，三年期70亿元国债发行利率2.9%低于市场平均预期，并获2.48倍超额认购。
交易人士认为，这凸显了近日离岸人民币流动性泛滥、资产匮乏现状，巨量发行受市场热捧，亦彰显人民币资产对国际投资者吸引力有所增强。
兴业证券王涵称，在本轮英国退欧问题带来的全球资本市场冲击中，人民币资产受到的负面冲击明显小于其他国家，是资金的“避风港”。
人民币也要成为避险资产了？先看看日元为何成为避险资产吧：
首先，日元作为避险资产，是和全球货币套息（Carry Trade）的现象密切相关的。由于日元长期是低息货币，国际投资者往往融入日元、购买利息收益较高的资产，如果相对汇率在套息的这段时间里是稳定的，那么投资者的收益就是高息资产汇报与日元借贷成本之差。然而，当风险事件爆发时，投资者从高息资产中撤出，并集中偿还日元，这就导致了日元需求在短时间内上升，日元汇率上升。
第二，日元作为避险资产，是因为日元突发性贬值的可能确实相对较小。1）日本不仅官方拥有世界第二大规模的美元储备，民间也拥有大量美元债权，雄厚的储备和债权意味着做空日元的难度极大；2）虽然日本国内债务繁重，但外债规模极小，因而日本政府一直享有很高信用评级，因风险事件导致对外违约的概率较小；3）日本国内货币政策长期在零利率上下，货币政策缺乏宽松空间导致日元因降息而突然下跌的可能性相对较小；4）风险事件爆发后，日本投资者出于母国偏好，会倾向于撤资回到境内，这也在短期支撑了日元表现。
第三，日元作为避险资产，是因为其流动性较好。日元早在上世纪90年代完成国际化，作为世界主要货币，日元不仅拥有仅次于美元和欧元的资产规模，日元资金在跨境流动方面也享有极高的自由。日元较好的流动性，方便巨量资金短时间的进出，也是其成为避险资产的一个原因。
第四，日本作为岛国，拥有比较安全的地缘环境，往往能在地缘冲突、移民争端、恐怖袭击事件中独善其身。
从以上几点可以看出，美元和日元相比，存在货币政策的不确定性的问题；欧元和日元相比，存在主权评级低、债务违约概率高、受地缘冲突影响大的问题；其他发达国家货币和日元相比，存在资产规模相对不足的问题；发展中国家货币和日元相比，存在储备资产不足、货币不能自由流动的问题。那么也不难理解为什么日元能够成为一种避险资产。
对比以上几点，人民币要想成为避险资产还有很长路要走，在动荡的环境下，人民币贬值仍然是目前的一致预期。
4 、人民币贬值，五大资产如何配置？
在人民币、美元、黄金、房产和股权5个大类中，最大的机会在哪里？知名财经人士刘晓博给出观点：
1、未来10年，最大的机会和最大的风险，都在股权投资里。这里使用了“股权”，是因为涵盖了非上市股权。你在人民币、美元、黄金和房产里，很难找到10年盈利上千倍、数百倍的机会，但在股权投资里就可以找到。但这种概率可能非常小，万分之一都不到，所以，它基本上不适合普通人。
2、在二级市场上炒股票，也有可能获得超过持有人民币、美元、黄金、房产的回报，尤其是在注册制实施之后。
到那时，股票会非常便宜，上市公司市盈率中位数可能下降到目前的三分之一左右。
反过来，你就会知道目前的股票有多贵，多么不适合长期持有（个别有高成长性的企业例外）。但注册制实施之后，散户的生存压力会更大，因为股票太多、信息太多，你很难判断。到时候，对于大多数人来说，恐怕还是要把钱交给基金打理。
3、在我们讨论的范围内，人民币可能是未来10年最差的资产，这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。最近30多年来，中国的发钞速度平均是财富增长速度的2倍；最近10年，M2增速每年比GDP增速快大约7个百分点。换句话说，30多年来，人民币平均年购买力下降10%，最近几年每年下降7%。未来很难控制在每年下降5个百分点以内。
4、美元正在开启新一轮加息周期，所以美元比较强势。但长期看，作为一种纸币，它同样没有黄金坚挺。上世纪三四十年代，1美元的含金量是0.8887克左右，而目前大约是0.02338克。
也就是说，过去七八十年里，黄金对美元升值了38倍；或者说，目前美元的含金量只有七八十年前的38分之一。所以，长期拿着美元也是比较悲催的。
5、过去10年，全球最优秀的资产，其实是中国大城市的房产。它们以人民币计价，上涨超过10倍，部分学区房超过20倍。而人民币在过去10年对美元和黄金在升值。但未来10年就很难说了，如果人民币发钞速度继续维持在比GDP增速快五六个百分点以上，则中国大城市房价仍然会在人民币计价模式下上涨。
所以，中国大城市的房产，仍然比人民币值得持有。但如果换成美元或者黄金计价，就很难说了。
6、如果在美元和中国大城市房产之间做选择呢？我觉得在3年之内，中国的房产仍然可以追上或者略微跑赢美元，然后就很难讲了。10年下来，可能是打个平手，或者美元小胜。
7、10年下来，黄金有很大机会战胜美元，100%战胜人民币，并有可能跑赢中国大城市的房产。
8、至于人民币跟美元的关系，要看两国经济的发展状况了。如果中国持续快速发钞，则人民币对美元恐怕每年都要贬值5到7个百分点才行。如果憋着不贬值，就几年来一次痛快的大贬值。
9、技术进步（比如VR、个人飞行器、无人驾驶技术和汽车共享等）肯定会最终改变城市的面貌和住宅的价值，但未来10年似乎不足以出现颠覆性的变化。
也就是说，过去七八十年里，黄金对美元升值了38倍；或者说，目前美元的含金量只有七八十年前的38分之一。所以，长期拿着美元也是比较悲催的。
5、过去10年，全球最优秀的资产，其实是中国大城市的房产。它们以人民币计价，上涨超过10倍，部分学区房超过20倍。而人民币在过去10年对美元和黄金在升值。但未来10年就很难说了，如果人民币发钞速度继续维持在比GDP增速快五六个百分点以上，则中国大城市房价仍然会在人民币计价模式下上涨。
所以，中国大城市的房产，仍然比人民币值得持有。但如果换成美元或者黄金计价，就很难说了。
6、如果在美元和中国大城市房产之间做选择呢？我觉得在3年之内，中国的房产仍然可以追上或者略微跑赢美元，然后就很难讲了。10年下来，可能是打个平手，或者美元小胜。
7、10年下来，黄金有很大机会战胜美元，100%战胜人民币，并有可能跑赢中国大城市的房产。
8、至于人民币跟美元的关系，要看两国经济的发展状况了。如果中国持续快速发钞，则人民币对美元恐怕每年都要贬值5到7个百分点才行。如果憋着不贬值，就几年来一次痛快的大贬值。
9、技术进步（比如VR、个人飞行器、无人驾驶技术和汽车共享等）肯定会最终改变城市的面貌和住宅的价值，但未来10年似乎不足以出现颠覆性的变化。
4、美元正在开启新一轮加息周期，所以美元比较强势。但长期看，作为一种纸币，它同样没有黄金坚挺。上世纪三四十年代，1美元的含金量是0.8887克左右，而目前大约是0.02338克。
也就是说，过去七八十年里，黄金对美元升值了38倍；或者说，目前美元的含金量只有七八十年前的38分之一。所以，长期拿着美元也是比较悲催的。
5、过去10年，全球最优秀的资产，其实是中国大城市的房产。它们以人民币计价，上涨超过10倍，部分学区房超过20倍。而人民币在过去10年对美元和黄金在升值。但未来10年就很难说了，如果人民币发钞速度继续维持在比GDP增速快五六个百分点以上，则中国大城市房价仍然会在人民币计价模式下上涨。
所以，中国大城市的房产，仍然比人民币值得持有。但如果换成美元或者黄金计价，就很难说了。
6、如果在美元和中国大城市房产之间做选择呢？我觉得在3年之内，中国的房产仍然可以追上或者略微跑赢美元，然后就很难讲了。10年下来，可能是打个平手，或者美元小胜。
7、10年下来，黄金有很大机会战胜美元，100%战胜人民币，并有可能跑赢中国大城市的房产。
8、至于人民币跟美元的关系，要看两国经济的发展状况了。如果中国持续快速发钞，则人民币对美元恐怕每年都要贬值5到7个百分点才行。如果憋着不贬值，就几年来一次痛快的大贬值。
9、技术进步（比如VR、个人飞行器、无人驾驶技术和汽车共享等）肯定会最终改变城市的面貌和住宅的价值，但未来10年似乎不足以出现颠覆性的变化。
也就是说，过去七八十年里，黄金对美元升值了38倍；或者说，目前美元的含金量只有七八十年前的38分之一。所以，长期拿着美元也是比较悲催的。
5、过去10年，全球最优秀的资产，其实是中国大城市的房产。它们以人民币计价，上涨超过10倍，部分学区房超过20倍。而人民币在过去10年对美元和黄金在升值。但未来10年就很难说了，如果人民币发钞速度继续维持在比GDP增速快五六个百分点以上，则中国大城市房价仍然会在人民币计价模式下上涨。
所以，中国大城市的房产，仍然比人民币值得持有。但如果换成美元或者黄金计价，就很难说了。
6、如果在美元和中国大城市房产之间做选择呢？我觉得在3年之内，中国的房产仍然可以追上或者略微跑赢美元，然后就很难讲了。10年下来，可能是打个平手，或者美元小胜。
7、10年下来，黄金有很大机会战胜美元，100%战胜人民币，并有可能跑赢中国大城市的房产。
8、至于人民币跟美元的关系，要看两国经济的发展状况了。如果中国持续快速发钞，则人民币对美元恐怕每年都要贬值5到7个百分点才行。如果憋着不贬值，就几年来一次痛快的大贬值。
9、技术进步（比如VR、个人飞行器、无人驾驶技术和汽车共享等）肯定会最终改变城市的面貌和住宅的价值，但未来10年似乎不足以出现颠覆性的变化。
@5002abc 2016-10-09 08:14:46
@5002abc 2016-10-01 03:40:36
北京调控了，楼主不是预测再涨半年吗，话音未落就要横盘了
—————————————————
@chocolateuir 52168楼 2016-10-01 10:40:00
信贷不收紧，你觉得会降？太幼稚了吧。自2005年被这种行政调控放了多少次鸽子你不会不记得了吧。
此次调控不过就是恢复以前认房认贷而已，不用激动。
我在等着信贷收紧的信号。
—————————————......
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@chocolateuir 2016-10-09 14:56:14
无所谓啦，2013年12月至2014年11月底以前我看空，2014年11月到2015年2月警告可能上涨，2015年3月明确看多，哈哈，不知道你什么看法呢。反正按照我操作的人挣了大钱。
我2016年9月看多至2017年2-3月。之后还需要到时候判断。这是我的目前暂时的结论。
政策到房价下跌至少半年，而且还得有信贷配合。哥们儿，房贷占到新增贷款70%-90%，你觉得还会降？没有外部冲击您就等着像2013年上半年限购一样大涨吧。
我就是......
—————————————————
@冷静的利刃 2016-10-13 22:40:50
哈，冒昧问一下，没有别的意思。楼主的意思是不是只要信贷放松，房价就会上涨？要房价下跌，只能等到信贷收紧？
—————————————————
@chocolateuir 52368楼 2016-10-13 23:57:00
未来六个月是这样
—————————————————
@冷静的利刃 2016-10-15 08:38:54
谢谢楼主回复。对于最近所流行的房价和汇率只能保一个的说法，楼主怎么看？为何不能二者都保？
-----------------------------
前面已经阐述过了。两个指标对流动性的要求是相反的。
@5002abc 2016-10-01 03:40:36
北京调控了，楼主不是预测再涨半年吗，话音未落就要横盘了
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@chocolateuir 52168楼 2016-10-01 10:40:00
信贷不收紧，你觉得会降？太幼稚了吧。自2005年被这种行政调控放了多少次鸽子你不会不记得了吧。
此次调控不过就是恢复以前认房认贷而已，不用激动。
我在等着信贷收紧的信号。
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@chocolateuir 2016-10-09 14:56:14
无所谓啦，2013年12月至2014年11月底以前我看空，2014年11月到2015年2月警告可能上涨，2015年3月明确看多，哈哈，不知道你什么看法呢。反正按照我操作的人挣了大钱。
我2016年9月看多至2017年2-3月。之后还需要到时候判断。这是我的目前暂时的结论。
政策到房价下跌至少半年，而且还得有信贷配合。哥们儿，房贷占到新增贷款70%-90%，你觉得还会降？没有外部冲击您就等着像2013年上半年限购一样大涨吧。
我就是......
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@冷静的利刃 2016-10-13 22:40:50
哈，冒昧问一下，没有别的意思。楼主的意思是不是只要信贷放松，房价就会上涨？要房价下跌，只能等到信贷收紧？
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@chocolateuir 52368楼 2016-10-13 23:57:00
未来六个月是这样
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@冷静的利刃 2016-10-15 08:38:54
谢谢楼主回复。对于最近所流行的房价和汇率只能保一个的说法，楼主怎么看？为何不能二者都保？
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前面已经阐述过了。两个指标对流动性的要求是相反的。
@5002abc 2016-10-09 08:14:46
@5002abc 2016-10-01 03:40:36
北京调控了，楼主不是预测再涨半年吗，话音未落就要横盘了
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@chocolateuir 52168楼 2016-10-01 10:40:00
信贷不收紧，你觉得会降？太幼稚了吧。自2005年被这种行政调控放了多少次鸽子你不会不记得了吧。
此次调控不过就是恢复以前认房认贷而已，不用激动。
我在等着信贷收紧的信号。
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@chocolateuir 2016-10-09 14:56:14
无所谓啦，2013年12月至2014年11月底以前我看空，2014年11月到2015年2月警告可能上涨，2015年3月明确看多，哈哈，不知道你什么看法呢。反正按照我操作的人挣了大钱。
我2016年9月看多至2017年2-3月。之后还需要到时候判断。这是我的目前暂时的结论。
政策到房价下跌至少半年，而且还得有信贷配合。哥们儿，房贷占到新增贷款70%-90%，你觉得还会降？没有外部冲击您就等着像2013年上半年限购一样大涨吧。
我就是......
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@冷静的利刃 2016-10-13 22:40:50
哈，冒昧问一下，没有别的意思。楼主的意思是不是只要信贷放松，房价就会上涨？要房价下跌，只能等到信贷收紧？
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@chocolateuir 52368楼 2016-10-13 23:57:00
未来六个月是这样
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@冷静的利刃 2016-10-15 08:38:54
谢谢楼主回复。对于最近所流行的房价和汇率只能保一个的说法，楼主怎么看？为何不能二者都保？
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前面已经阐述过了。两个指标对流动性的要求是相反的。
@5002abc 2016-10-01 03:40:36
北京调控了，楼主不是预测再涨半年吗，话音未落就要横盘了
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@chocolateuir 52168楼 2016-10-01 10:40:00
信贷不收紧，你觉得会降？太幼稚了吧。自2005年被这种行政调控放了多少次鸽子你不会不记得了吧。
此次调控不过就是恢复以前认房认贷而已，不用激动。
我在等着信贷收紧的信号。
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@chocolateuir 2016-10-09 14:56:14
无所谓啦，2013年12月至2014年11月底以前我看空，2014年11月到2015年2月警告可能上涨，2015年3月明确看多，哈哈，不知道你什么看法呢。反正按照我操作的人挣了大钱。
我2016年9月看多至2017年2-3月。之后还需要到时候判断。这是我的目前暂时的结论。
政策到房价下跌至少半年，而且还得有信贷配合。哥们儿，房贷占到新增贷款70%-90%，你觉得还会降？没有外部冲击您就等着像2013年上半年限购一样大涨吧。
我就是......
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@冷静的利刃 2016-10-13 22:40:50
哈，冒昧问一下，没有别的意思。楼主的意思是不是只要信贷放松，房价就会上涨？要房价下跌，只能等到信贷收紧？
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@chocolateuir 52368楼 2016-10-13 23:57:00
未来六个月是这样
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@冷静的利刃 2016-10-15 08:38:54
谢谢楼主回复。对于最近所流行的房价和汇率只能保一个的说法，楼主怎么看？为何不能二者都保？
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前面已经阐述过了。两个指标对流动性的要求是相反的。
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@chocolateuir 2016-10-13 07:00:25
有点道理
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@因为回帖 2016-10-15 11:27:22
楼主有配置美元吗？
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有一些，但是最近出去玩都花的差不多了
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@chocolateuir 2016-10-13 07:00:25
有点道理
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@因为回帖 2016-10-15 11:27:22
楼主有配置美元吗？
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有一些，但是最近出去玩都花的差不多了
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@chocolateuir 2016-10-13 07:00:25
有点道理
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@因为回帖 2016-10-15 11:27:22
楼主有配置美元吗？
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@chocolateuir 2016-10-15 17:49:34
有一些，但是最近出去玩都花的差不多了
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@因为回帖 2016-10-15 20:52:18
楼主有微博吗？如果有，想关注。
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算了，好久不用了，都废弃了
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@chocolateuir 2016-10-13 07:00:25
有点道理
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@因为回帖 2016-10-15 11:27:22
楼主有配置美元吗？
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@chocolateuir 2016-10-15 17:49:34
有一些，但是最近出去玩都花的差不多了
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@因为回帖 2016-10-15 20:52:18
楼主有微博吗？如果有，想关注。
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算了，好久不用了，都废弃了
楼主：chocolateuir
字数：1617876字
发表时间：2013-12-23 19:31:00 +0800 CST
更新时间：2016-10-26 17:54:27 +0800 CST
评论数：54892条评论
帖子来源：天涯 访问原帖