小摩一日减持超70股涉资590亿港元 涉中石油等蓝筹股
11月27日消息，据明报财经报道，港交所股权披露显示，摩通上周四(20日)在一日之间同时减持至少超过70只股份，涉及多家蓝筹股如长实、中石油、平保及友邦等，以已经披露作价的公司计算，摩通当日交易股份，市值合共逾590亿元，当天港股成交611亿元。另一方面，摩通亦几近尽沽东航，以每股均价3.335元计，其大手减持东航2.27亿股，套现7.56亿元，最新持仓由6.45%急降至仅1.04%。
据明报财经报道，港交所股权披露显示，摩通上周四(20日)在一日之间同时减持至少超过70只股份，涉及多家蓝筹股如长实、中石油、平保及友邦等，以已经披露作价的公司计算，摩通当日交易股份，市值合共逾590亿元，当天港股成交611亿元。
对于摩通上周四大量大手交易，有基金界人士指出，摩通罕有自行"坐货"，由于交易均有披露作价，并显示为场内交易，估计与其有客户大手出货有关，惟亦不能排除有基金客户在场内对盘交易。除本地蓝筹外，其他还包括多间内银、内保、内房、还有公路基建、电力能源等板块，例如蒙牛、吉利、融创、联想等。
涉多只蓝筹中资股
摩通沽出股份中，长和系合共套现了64.6亿元，沽港交所亦得到19.29亿元；如果以单只股份计算，套现最多的为太保，摩通当日共沽出2.37亿股，以每股平均价28.271元计，套现资金达67亿元；其次是工行，以每股均价4.951元计，沽10.21亿股，套现50.55亿元。另一方面，摩通亦几近尽沽东航，以每股均价3.335元计，其大手减持东航2.27亿股，套现7.56亿元，最新持仓由6.45%急降至仅1.04%。（.凤.凰.网)

如上贴转载的新闻，看来不仅仅是我在看空香港恒生指数啊，美国大投行也在全面抛空香港恒生指数。

低价能源正在取代廉价劳动力 塑造全球新格局

文 / alanyitianzhu 2014年11月27日 21:49:00 10

20年来，全球化最大动力是中国与发达国家之间的劳动力差。而现在，全球廉价劳动力的比较优势已经让位于廉价能源。石油的价格下降，页岩气热潮使得美国的天然气价格低至法国的三分之一。大量的公司正在搬回美国，能源价格正在塑造全球的新格局。

对于要搬迁的公司来说，这个世界已经天翻地覆。廉价的能源是新的廉价劳动力。德国呼吁瑞典支持扩大两个煤矿，而欧盟转向清洁能源的努力正面临挑战。

曾经的劳动力价格差使得纺织品、电子产品和其他行业将工厂从发达国家搬迁至中国。现在，工资的差距正越来越小，而能源价格差距却在变大。在对生产效率进行调整后，中国的人工价格已经超过美国的一半。而能源价格则不断下跌。美国从中获益不少。

尽管油价下跌从理论上来说对所有能源依赖的国家有利，但是各国获利的程度并不一致。全球最大的获益者就是美国。大量的公司正在搬回美国，尤其是能源消耗较大的化工、石油、钢铁行业。

欧洲则每况愈下。长期来看，补贴可再生能源、对碳排放收费可以帮助欧洲获得更廉价的清洁能源。然而，现在政策正让欧洲公司远离欧洲。

很显然，与其在欧洲建造一个全新的、环保的工厂，不如选择把产品放到中国现有的工厂制造然后出口——后者便宜得多。

即使现在欧洲国家抛弃清洁能源，它也很难赶上美国页岩气的脚步。就算美国将廉价液化天然气出口至欧洲，美国依然在能源上具有成本优势。

随着全球薪酬差距的缩小，能源价格的比较优势变得更为突出。

全球其它地区的工资增长帮助了美国制造业的增长。在2006年-2011年，亚洲平均薪资年均增长5.7%，而发达国家增速仅为0.4%。而生产效率也有所提升，工厂不再需要那么多的工人。一座高级的制造工厂雇佣工人往往少于200人。

所以，公司正在搬离亚洲，回到美国。

德国化学公司BASF正将其5年200亿欧元投资计划中的1/4投向美国。BASF计划在美国建造14亿美元的丙烯工厂。天然气不仅仅能提供能源，还提供化学原材料。

即便欧洲的工厂没有被关闭，其部分产能也已经被转移至了美国。

奥地利钢铁公司正在德州建造一个5亿欧元的设施，该设施的产量将是奥地利本土钢铁厂的5倍。其将在德州使用廉价的天然气加热锅炉，而非其在欧洲使用的、更为昂贵的煤。

拥有大量的页岩气储备无疑是美国的一大福音。但欧洲必须意识到，全球廉价劳动力的比较优势已经让位于廉价能源。忽略这个问题，欧洲经济将陷入更大的麻烦。

（更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)

全球央行竞宽松 美债海外需求飙升

文 / juju 2014年11月27日 22:50:14 0
海外市场对本周发行的1050亿美国国债的需求飙升，创下多年新高，这显示在全球经济不稳定的背景下美债广受欢迎。

价值350亿美元的五年期国债在周二吸引到了65%的间接竞拍，这是2004年以来，海外竞拍的最高值，这一数字也反映了国外买家的高需求。周三，美国七年期290亿美元国债的间接竞拍达到50%，也创下2011年以来最高纪录。

虽然美联储于10月结束了美债购买项目，但海外买家们仍然竞相购买美国国债，这一部分要归功于美债与全球市场上的其他主权债券相比，拥有出众的收益率。随着美国经济增速超过日本、欧洲，对海外买家来说，持续升值的美元使美国的金融资产变得非常诱人。

Raymond James固定收益经理Kevin Giddis表示：

“国外对美债需求的攀升填补了美联储留下的空间，利率上升的可能仍然存在，但短期内出现的可能性很低。”

周三，10年期国债基准收益率触及一个多月以来最低点，下降到2.234%，随着价格走高收益率降低。由于感恩节的原因，美股周四休市，周五也将提前收市。

今年初起美国国债收益率降低至3%时，投资者们在其他的主权债券市场上获得的收益甚至更低。

周三，10年期德国政府债券收益率为0.736%，10年期日本国债收益率为0.431%，10年期英国和加拿大国债收益率则分别为1.981%和1.924%。

SEI Investments 固定收益经理Sean Simko表示，美债与其他主权债券相比更加吸引投资者，在全球经济增速不稳的背景下，投资者更加看好对美债的投资。

全球性宽松，美债吸引力增加

由于全球各主要央行继续注入大量流动性，债券收益率持续走低。在美联储缩减了美债购买计划的同时，其他央行却正加码了相关刺激计划。

根据巴克莱PLC的报告，今年至今美国国债的总回报率已达到4.57%，这包括价格的上升和支付的利息。一些低评级公司债，或者说垃圾债的回报率也达到4.09%。标普股票指数的回报率达到13.9%，包括价格变化和相应股息。

欧洲央行今年已经利率降至历史低点，并且开始购买私有债券。日本央行上月开始增加债券购买量。中国央行也在上周宣布了两年来的第一次降息。

ED&F Man Capital Markets 固定收益部资深主管Tom di Galoma表示，世界范围内的宽松的货币政策压低了利率，也防止了美国利率的上涨。

（实习生 戴博 杨欣欣 对本文亦有贡献）

（更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)

我现在心里这个高兴呀，忍不住到帖子里唠叨几句。因为，石油、黄金、加拿大元同时出现了入场信号。这样，我就可以在下周一买入上述三个品种了。当然了，石油只是买入十三分之一，剩余十三分之十二要在未来12个月分批买入，按照目前石油价格来看，应当总体能买到低位。本来看不清楚方向的黄金，也出现了方向明朗的看涨信号。加拿大元昨天大跌也释放了风险，就可以让我放心的在下周一买入了。
之所以是下周入场，是以前就计划好的，帖子中也早就说明了。因为下周一12月1日才是时间周期到位。
上周，我就说石油本周还要大跌，也计划找高点做空石油，可惜石油没有走出我渴望的标准形态就大跌了，所以，看多方向也没赚到本周石油大跌的钱。但没办法，实战操作，不仅仅要求判断对方向，还必须找到如何自己理论的入场时机。因为时机确认趋势，没有极佳时机配合的趋势判断，正确率只有7成左右，而理论上的7成胜利，实际操作就最多有5成胜率。因为人不是机器，有情绪波动，买卖成本，以及操作中的意外发生。所以，理论上的7成胜算，实际操作只能有50%的成功率，那就不值得操作了。
我之所以要分13批买入石油，就是怕出现本周看空石油却踏空行情的遗憾，所以，要分13个月分13批买入石油。

俄罗斯石油大亨：欧佩克是要搞垮页岩油

文 / sololo1985 2014年11月28日 07:31:17 0
俄罗斯卢克公司副总裁Leonid Fedun周四在接受彭博社采访时表示，OPEC的首要目标是击垮美国的竞争对手，不减产的决定将导致美国页岩油公司崩盘。

OPEC代表周四表示，OPEC决定保持石油生产目标在3000万桶/日不变。因OPEC决定不减产，油价暴跌，WTI原油跌8%，盘中68美元。布伦特原油也跌幅巨大。

Fedun表示，“对于美国公司而言，页岩油革命所带来的产能大幅提高可谓是成也萧何败萧何。油价在70美元/桶下方已经让一些页岩油公司无利可图。页岩油和网络泡沫十分类似，这个市场从来就是适者生存。当OPEC在2016年完成将美国竞争对手打败的目标之后，油价将再度上涨。”

Fedun同时称，现在一些美国原油商压力还不是特别明显的原因是因为他们在油价90美元/桶的时候已经做了一些对冲操作。但是当这些对冲合约到期之后，美国公司就完全没有了抵抗油价下跌的能力。

而原油价格信息服务公司创始人Tom Kloza表示，原油价格可能暴跌至每桶35美元。

“如果我们看2015年下半年，那时候我们会看到原油供应开始超过需求每天大约100万桶、150万桶。如果明年春季欧佩克不能达成减产协议，35美元的价格是有可能的，因为明年春季是原油供给真正开始释放的时候，我们可能每天有100万桶原油没处放。”

Fedun的看法或许有些道理，不过他可能忘记了俄罗斯在低油价时代也面临巨大的生存压力。

我上面转帖的新闻说的很清楚，当中东石油国家打败美国贝岩油生产商后，石油就会重新启动上涨行情，新闻也说的很清楚，上涨时间大概是在2016年，而我的操作就是，今年12月日开始到2015年12月31日为止，分13批买入美国石油。正好在2016年前建足仓位。
上面新闻还说，某石油大人物预测石油最低可跌到35美元，那对我也没关系，因为我是分13批买入的，可以买到石油在下跌过程中的平均价格，所以，万一石油真跌到35美元，也不会影响我最终的大盈利。但我个人认为，石油不太可能跌到35美元，因为牛市行情的最深调整黄金率位置是回调涨幅的80%。美国石油2009年到2014年的五年上涨，是从32美元开始涨的，最高点是114美元。涨幅的80%回调位在49美元。也就是说，本次石油危机导致的石油大跌，其最深跌幅最多跌到49美元，考虑到一、二美元的误差，美国石油 最深也不会跌破47美元。但我前面说的很清楚，万一石油真跌到35美元，也不会让我本次石油操作亏损，因为，我已经成功躲过了石油从114美元到67美元的跌势，最恐怖的大跌已经躲过去了，未来的风险就有限了。
至于有人可能会说，万一有意外利空呢？但根据我的经验，行情技术面信号强烈的时候，意外利空或利好的影响力就不大，或者说，行情走势已经把各种可能的利空或利好都反应出来了。比如上周，我公开说石油本周要大跌，那个时候，我可没说要参考石油输出国本周的重大会议结果，因为上周的技术面已经显示“石油本周要大跌”，只是哪天启动大跌不是很明朗，所以，我虽看出石油本周要大跌但却没能赚到。
另外，全世界都知道美国明年要加息，而加息是利空黄金的，但为何我下周一还要买黄金呢？因为技术面大于消息面，所以，技术面出现确认型的上涨信号后，就不能多考虑消息面或基本面。比如，我2012年下半年后一直看空中国房地产，认为中国随时要爆发经济危机，但我却在2012年下半年开始，一直看涨中国股市，在那之前，我可是一直看跌中国股市的。之所以我从2012年下半年开始就一直看涨中国股市，就是因为中国股市技术面是大涨信号，所以，我才不考虑我自己极度怀疑中国随时爆发经济危机。这都不是我事后诸葛亮，我对中国股市的多次预测和实际操作，都发表在我以往的天涯帖子当中。但我过去几年买卖股票，好多次都买早了和卖早了，虽然大方向都判断和操作正确了，但入场和出场时机还是犯了很多错误。具体来说，有一半的操作是买到大底和卖到大头了，但另外一半是买早和卖早了，只有50%的操作是相对完美的，另外50%操作虽然赚钱但赚的很痛苦。

关于下周一的操作，我计划再美国石油和加拿大元上重仓，黄金相对采取轻仓。投入资金比例大概是，石油和加拿大元各占40%，黄金占20%。这三个操作，我对黄金的把握最小。

央行信誉已达巅峰 美联储或逆转美股与黄金
时间：2014年11月27日 16:22:12 中财网
11月27日讯——逾五年史无前例的QE，造就了美联储“央行信誉”登上史上“巅峰”至尊之位。结果是，各大股指处历史高位，黄金沉沦并跌至数年低位。但美联储加息将来临之际，需警惕QE滋生的泡沫遭遇破裂。央行信誉、美股及黄金，这三者状态可能即将发生变化，且比人们想象的更快到来。
美联储信誉如天堂般美好
在全球实行了逾五年史无前例的超大规模宽松货币政策的背景下，一个近乎满世界达成的共识是：凯恩斯主义/货币主义学者团队(主要是受此熏陶的学院派经济学家们)似乎能够搞定一切。比如，超大规模精心策划的货币宽松政策、零水平甚至负值基准利率、各种基本上免费的贷款项目，当然还有超大型的资产购买项目(QE)，能够带来可持续的经济增长。换言之，央行信誉及其政策像天堂一样美好。
在这种“天堂级待遇”中，没有央行能够像“美联储”那样享受“唯我独尊”。正如美联储所说的“将美国拖出了泥潭”，虽然这句话“值得商榷”。由于其英勇、标新立异、竭尽全力推宽松货币政策，美联储据称是拯救了几乎一定陷入衰退的美国经济，因美联储持续宽松货币政策正是促使美国经济增长现在领跑全球经济的动力。看看经济数据就能说明，美联储的货币政策正在奏效。确实，虽然美国经济增速不像期待的那么快，但确实在朝正确的方向前进。现在只剩下一个使命未完成——制定“精确校准、以数据为驱动的从这些非常规政策的”退出策略。美联储称，经济走强就可以退出非常规措施。事实上，退出非常规措施应该是值得高兴的，因为这暗示着经济强劲增长，意味着经济不再需要美联储政策的支撑了。
当然，这对美国股市投资者及投机者来说是喜讯。股民们会称，不要和美联储争斗，要拥抱美联储。
欧洲央行被寄予厚望
这种对央行及宽松政策“坚定不移”的信念在欧元区身上得到了最为清晰的反映。几乎全球一致认为，只有一种情况能让欧元区经济特别是欧元区股市出现“荣景”，即德国跑出来允许欧洲央行行长德拉基去执行“美联储式”宽松——开放式QE及购买主权债式QE。这就是为什么近期欧元区股市的抛售，被指是因欧洲央行无计划实行此类QE而令人失望。其背后的逻辑是：既然QE在美国能够奏效，为什么在欧元区不行？
警惕QE背后的“泡沫破裂”
但这种对央行及QE的“坚定不移”的信念应该受到直接抵制。正如奥地利人相信的那样：宽松货币政策为自取灭亡播下了种子。在稀薄的空气中用货币(及信贷)泛滥来推动经济和金融市场，扭曲了利率及物价等，创造了经济增长表象及不断上升的股价，也创造了无法持续的“不正当投资”。当然，乍看一眼，这种“不正当投资”及其伴随的股票市场荣景貌似创造了增长和财富，但实际上并非如此，而是创造了“不可持续的泡沫”。当这些货币供应及信贷增速放缓，比如说宽松货币政策缩减，这些泡沫将最终衍化为“泡沫破裂/萧条”。
对“央妈”及QE无比看好的股民们如何回答这些问题：若奥地利人的信念(宽松政策播下自取灭亡的种子)是正确的怎么办？如果非常规措施、史无前例的宽松货币政策没有创造可持续的经济增长该怎么办？如果下一个事件出乎所有人意料地表现为“泡沫破裂”该怎么办？这对股市后市意味着什么？届时，央行的信誉将从何谈起？
若奥地利人的信念是对的，鉴于央行提供史无前例的宽松规模，一旦泡沫破裂，股市无疑将遭遇异常大的冲击。更重要的也是非常可能发生的，泡沫破裂将令央行信誉犹如匕首在心般受威胁，纵然不能打击到“不再相信未来央行能像以前那样有效”的程度，也会令央行信誉严重受损。至少，在央行下一次推措施欲救经济时，“问题情境”(problematic situation)将再现。如果现在美国就发生泡沫破裂，那么这种“央行信誉受损”会尤其严重。假设，美联储前主席伯南克(及全球大萧条时的著名专家)及其最亲密顾问——当前美联储主席耶伦，推出了史上最大规模、最受关注的货币宽松政策，最终发现，产出及经济增长不可持续且不能将股市带入更高水平。不过最终结果与这种“假设”完全相反。至少在可预见的未来内，有多少投资者/投机者会坚定不移地相信央行呢？答案是很多。
美联储加息将逆转股市与黄金格局？
美联储正处在退出其超大规模的非常规货币政策的进程中。QE3，长达两年半的购债项目，其高峰值时相当于每年向金融市场直接注资1万亿美元，在今年10月底终于宣告结束。虽然后续的加息政策“取决于数据”，但美联储正暗示会在2015年中期加息。当然，几乎每位经济学家、每位投资者都希望这个计划奏效。虽然加息会短暂性令金融市场表现疲软，正如目前所看到的那样，但之后影响会消散并重新走高。
当然，也不是说美联储加息对金融市场的施压那么快消散。因为，退出非常规措施意味着本已恶化的货币通胀率将进一步恶化，且经济及股市由涨转跌的风险上升。事实上，若银行系统没有加强且没有受货币通胀撑着，那么泡沫破裂将会比任何人想象得更快到来。届时，股市及黄金将逆转当前格局。
黄金，央行信誉的负值
黄金，目前已成为市场普遍厌弃的资产，可能除了空头还是空头了。这是为什么？——这可能要“归功于”美联储的绝对可靠、经济增长貌似在得到强化、股市处在牛市的大格局中。正如Grant利率观察家主编James Grant所说的，黄金是央行信誉的负值所在。美联储信誉处在“巅峰状态”，因而黄金不受待见。
但黄金并非总是不受欢迎的。从2009年全球大衰退见底时开始，金价与股市同步上涨，实际上金价表现已优于股市，因当时全球主要央行开始执行非常规措施——金价与股市同涨的情况一直持续到2011年9月金价见顶时。其原因很简单：当时央行刚刚开始推大宽松措施，其宽松能否将经济拉出衰退仍不明朗，央行的信誉仍受到质疑。因而，投资者的一个很好的投资组合是买入黄金。但到2011年时情况发生了变化。央行的这些宽松措施令房地产泡沫衍化而来的经济大衰退处在良性流动性中，并开始看到“成效”。央行的信誉开始上升，市场相信了央行的宽松政策完全有效，并最终恢复经济的长期活力。之后，黄金开始沉沦，股市则越来越走高。
当美国出现资产爆裂(或甚至市场担心美国金融市场出现资产爆裂时)，美联储几乎一定会出手救助。比如，市场预期美联储可能会有更大规模的宽松政策，可能投资者将在其投资组合中直接大规模增持股票，而非黄金。但若美联储加息引发QE滋生的泡沫遭遇破裂，那么恐将逆转股市与黄金的当前格局。

正如上文所说，黄金与美股有跷跷板的效应，美股好则黄金差，美股差则黄金好。由于我总资产将近30%是美国纳斯达克100指数ETF及标注普尔指数ETF,所以，我有必要择机买入一些黄金来对冲美股的风险，下周一，我就买入价值总资产10%的黄金。我看好未来两三年的黄金走势，但黄金也的确有上涨两三年再跌回来的可能，所以，我投入黄金的仓位，只有投入石油及加拿大元仓位的一半。我对黄金的定位是：黄金未来两三年会有一波大反弹行情，而非主升浪行情。石油和加拿大元则是发动上涨多年的主升浪行情。还有，我未来会分批卖空香港恒生指数，我认为香港恒生指数未来十年是大跌的十年。我目前只是小仓位做空了香港恒生指数，等香港恒生指数未来跌破周线级别上升趋势线后，我再加大仓位做空恒生指数。香港恒生指数跌破周线级别上升趋势线前，虽然我看空恒生指数并小仓位做空了恒生指数，但把握不是特别大，只有恒生指数跌破上升趋势线后，我才能确认恒生指数开启大跌之路。

央行降息一周房价涨还是跌？ 业内：开发商有心没胆
时间：2014年11月28日 08:25:29 中财网
自央行宣布降息以来已近一周,距离国务院常务会议要求“稳定住房消费”也已月余,一连串利好消息让楼市稍有回暖,那么,房价到底是涨还是降,年底“翘尾”行情是否意味楼市真的回暖?
事实上,和此前“开发商酝酿涨价”的猜测不同,部分楼盘仍然采用“低价走量”策略,以吸引更多购房人、加速去库存、冲刺年度销售业绩为主。
业内人士表示,年底出现“翘尾”行情是事实,但银行“惜贷”的基本面没有改变,年度销售业绩指标仍有较大压力,开发商面临着年底冲量利润率难保、对涨价“有贼心没贼胆”等窘境。
短期内难涨价
记者梳理主要城市楼市情况发现,部分开发商确实以降息为噱头吸引购房者前来,但为了完成年终任务,多数楼盘并不涨价,甚至出现降价,“平价跑量”完成销售目标。
据报道,北京新开盘的5个项目均以“以价跑量”策略为主,某商住项目现场有3万元抵15万元的优惠,折算下来与一期开盘价基本持平。央行宣布降息后,济南（楼盘）某楼盘拿出300套、59套房子进行大促,均价直降600元。
上周从房地产行业传出消息,称北京部分房地产企业召开会议传达“涨价令”,最快从下月开始做出调整,涨价内容包括取消优惠、推高端房源、以及直接上调价格等。
但同策咨询研究部总监张宏伟同样告诉记者,即使当前部分品牌房企传出涨价,也是“有贼心没有贼胆”,不敢真的马上涨价,仍然维持小幅促销、小幅优惠的“平价”策略,甚至还有一部分房企因为资金面仍然较紧张,仍然维持“以价换量”的市场策略。
中原地产首席分析师张大伟也向记者表示,相比之前,楼盘销售难度降低了,但涨价的还属于少数,大幅降价或者大面积涨价的情况基本不会出现,当前处于平价跑量阶段。
去库存仍为主旋律
下半年以来,地方限购松动取消、限贷政策宽松,中央提出稳定住房消费等政策相继出台,对长期去库存压力较大的城市起到刺激作用。其中,品牌房企对市场交易量的贡献度大于中小房企。
在张宏伟看来,在年底政策利好“窗口期”,大房企可以积极调整推盘策略冲刺销售业绩,但中小房企尚无法与品牌房企对抗,销售业绩受到品牌房企影响,即使央行降息,中小房企也并不占有多大优势。
“交易量尽管有所回升,但中小房企仍面临怎样"活下去"的问题,中小房企销售状况没有出现明显好转,甚至还维持继续下滑的局面。”张宏伟告诉记者。
业内人士普遍认为,经济基本面仍然有下行压力,楼市需求上升动力不足,即使有降息、地方政府“救市”等措施,楼市短期内会出现一波放量的行情,但是楼市短期、中期仍然会面临供大于求的问题,千方百计去库存仍然是市场主旋律。
□ .李.方　 .中.国.经.济.网

俄罗斯总统普京说：“油价里始终体现了政治因素。而且，在危机期间的某些时候，它开始让人觉得，政治主宰了能源定价。”

关于行情技术面大于消息面和基本面，今天又多了一个活生生的实例：（对于技术高手来说，技术面决定一切，不必过于重视消息面和基本面。但对基本面高手来说，基本面大于技术面，不必太在意技术面。）
大家都看见了，我在2014年11月17日中午同时买入相同仓位的美国纳斯达克100指数和卖空香港恒生指数。结果，上周末中国大幅度降息，导致本周内地银行股指数大涨14.5%，大盘蓝筹股指数大涨11.64%，按理说，沪港通已经打通了上海和香港两个证券交易所市场，二者股票应当同涨同跌的，即便涨跌幅度可能会有差异，但不不会太大。但内地市场涨幅如此巨大的情况下，香港恒生指数只是涨回上周的跌幅，尤其就是今天周五，内地银行股指数大涨8%，大盘蓝筹股指数大涨3%的情况下，香港恒生指数居然基本没涨。内地降息和内地大盘蓝筹股疯涨两大利好消息，都没能带动香港恒生指数上涨，为什么呢？因为香港恒生指数的技术面走坏了。我上周买入的美国纳斯达克100指数已经带给我2.5%的利润，香港恒生指数也暂时未令我亏损。
我说这个事情，就是希望看帖的朋友能明白：技术面就反映行情的一切，技术过关了，就不要太重视消息面和基本面了。同理，基本面也反映一切，基本面过关的人，就不必太关注技术面和消息面了。为何我这么说呢？因为人的才智是有限的，同时精通技术面和基本面的人很少，如果只精通技术面或基本面，实际操作的时候，又参考自己不擅长的那类分析，就很容易动摇自己擅长的分析结果。
美国投资界的两位大师，巴菲特只看基本面而不看技术面，文艺复兴大奖章基金则只看技术面不看基本面，他们二者的投资成绩，多年来始终排在世界前两位。这两位投资界最高明的大师，他们都未能同时精通基本面和技术面，他们两者也必然发现基本面分析与技术面分析容易互相干扰，所以，他们两位大师，都是选定一门儿彻底放弃另一门。
我做长线行情，也往往考虑考虑基本面，但当技术面给的信号极端强烈的时候，我就不参考基本面了，免得基本面分析干扰自己技术面分析的结论。因为，我不擅长基本面分析，当确定性技术面分析结果与自己的基本面分析结果矛盾的时候，就可以断定，自己的基本面分析结论是错误的，不需要参考了。

操作简报：
1.今天早上黄金收盘前，买入了黄金仓位，成交价格：1169.30.

2.买入加拿大元的计划取消，也许再过几个月，才是加拿大元的买入时机。

3.分13批买入美国石油的计划做了调整，改为从2015年1月1日到2015年12月1日间，分12批仓位分别在每个月的一号买入12份美国石油仓位。因为，11月石油跌幅过大，那12月继续顺势下跌一个月的概率大，所以，买入石油的计划做如上调整。

回复：载入中_M

杭州房价涨跌，我真是不懂。我只是知道，房价最多很能折腾9个月，而且不管这9个月涨多高，未来都得跌的惨不忍睹。比如，最近的石油大跌，短短几个月，就跌了将近60%。石油还是没有泡沫的东西，一旦下跌尚且如此恐怖，那世界历史第一大泡沫的房价跌起来，大家可想而知会多可怕。中国房价和石油有个共同的特点，就是都没有科技含量。最近白银、铜、铁矿石等物资都是大跌，这些物资和房子一样，没有科技含量，也不具足黄金的货币属性。如果你买房纯粹是自住，而且不会影响未来的基本生活，那什么时候买都是正确的，但如果买房要贷款的话，我就不建议买了。经济危机一旦爆发，收入会锐减的，那贷款就害死人了。

回复：陈Yr
你好，你提的这个问题很好。其实，最近银行大涨是很难赚到的，因为，银行股及大盘蓝筹的技术形态表明，前期并无大主力建仓。行情大涨往往有两种情况，一种是主力看到普通股民未看到的信息，从悄悄建仓，建仓后再突然杀跌洗盘，然后大幅拉升行情赚大钱。另一种是，利好消息非常突然，前期没有主力偷偷建仓，突发利好消息后，主力直接追高追买，但由于前期没有主力建仓，所以，这种行情往往夭折的也快。客观的说，从技术分析的角度来说或，基本很难赚到。但您可能看到，我前期发言说，我最近一直看好中国股市上涨，哪怕出现突发利空，也不会把中国股市砸趴下。就是因为，银行股指数虽然没有出现明显的主力前期入场的信号，但300指数却有主力前期悄悄建仓的信号，所以，我才发言说“万一国家最近出大利空，也不会阻挡股市上涨。”。但你问我银行股为啥如此大涨，我真的是看不出来。你若是问我300指数为何大涨，我可以告诉你，300指数去年和前年，多次出现高位长久横盘，然后大跌的形态。而我前面的帖子说过，大涨之后高位横盘跌下来，行情往往很快就能再次上涨突破前期高点。300指数就是这样，所以，300指数最近大涨，不奇怪。我最近始终建议大家把股票拿到明年6月30日，就是我看准300指数明年6月30日之前的问题不大。
大家要是翻我的老帖，可以注意到，虽然我也经常看错行情，但我很负责任，不会看错行情，就消失了，不给看帖人挽回错误的建议。但实际上，我以前的错误发言，基本都是入场过早或出场过早，大方向尚未出错过，如果我真认为自己大方向闹错了，我也必然会在帖子中说明并道歉认错，有时候我买早或卖早了，很长一段时间不回复帖子，那是因为我依然认可自己当时的大方向判断，相信行情最终还是要造自己判定的方向走。所以，我前段时间叫大家把股票拿到明年6月30日，是有把握的，而且最近大涨也证明我的正确。
但我不是万能的，我不擅长选股。所以，我对自己的主动发言，很有信心，但别人问我问题，我就未必能答复得了。

另外，我想再谈谈石油，据说美国贝岩油的生产成本就在60美元，所以，目前美国石油价格就接近60美元了，这种情况下，我们分批买入美国石油并长期持有的话，怎么可能亏钱呢？要赚石油的钱，难点不在未来一年12个月分12批买入则未来必然能赚钱，而是难在看涨石油的前提下，如何躲过前期石油的暴跌而没有过早入场。国家石油部门，前段时间看见石油暴跌，不是兴奋入场了吗？结果他们还是入的太早了，现在该重仓入场的时候，他们钱花光了不敢买了。
大家可能都注意到了，我每次入场、出场的建议及实战，都是根据时间来入场和出场，而不是根据价位来入场和出场。这主要是因为我的绝招是时间周期。

再回：载入中_M

我前面没仔细看清楚你的问题。其实你的问题很简单。我前面说过，行情的特点是：上涨要涨过头才能转势下跌，下跌要跌过头才能转势上涨。所以，行情改变方向是极其困难的一件事情，但一旦改变了方向，再扭回方向，也是极其困难的事情。杭州房价已经跌了几年，形成了下跌趋势，所以，就很不容易改变方向，而天津尚未确认形成下跌趋势，所以，要扭转天津多年的上涨，也不是很容易的事情。如果仔细看懂了我的帖子，再去想基本面那些不合理的现象，大家就能想通了。比如你说的，杭州放量了却不涨，天津量缩了却不跌，就是因为一个下跌趋势已经形成，一个下跌趋势尚未形成。行情特点就是，一旦方向趋势形成了，就往往都的极其不合理，拿基本面分析思路完全解释不了。不是基本面分析方法不对，而是“物极致方反，矫正必过。”这个哲学思维，是技术面分析或基本面分析或消息面分析，都必须深刻理解的大前提。不深刻理解“物极致方反，矫正必过。”这个哲学道理，那基本面分析、技术面分析、消息面分析等等，都看不准行情。什么叫“矫正必过”呢？比如，上周五银行指数大涨8.2%，历史上从未一天上涨这么多过，收盘后，大家纷纷说周末会有利好银行的大消息，但至今也没有任何利好银行的消息。银行就是前期被压榨的太厉害了，所以涨势一旦确认，就给大家一个谁都无法相信的单日涨幅。这就叫矫正必过。同理，中国房地产涨的太不合理了，那将来跌起来，也一定跌到极其不合理的位置上去。因为“矫正必过”。

新闻说：美国贝岩油的生产成本是70美元，具体新闻见下：

文 / bilbo 2014年11月29日 21:17:35 2
本周金融市场大戏连台。石油输出国组织（OPEC）和中国股市是当知无愧的主角。

本周四，OPEC十二个成员国代表齐聚维也纳，参加被称为OPEC几十年来最重要的一次会议。此前，国际基准油价布伦特原油价格较今年6月高点跌去30%。多个OPEC成员国在会前表态，希望OPEC能够达成减产协议，推高油价。

不过，OPEC会议之前，就有诸多信号显示减产协议或难产。虽然伊朗、委内瑞拉等国迫于财政压力，急切希望限产保价，但OPEC最大产油国沙特却对减产兴致不高。

长期以来，OPEC把持国际原油定价权。然而，由于近年美国页岩油产业蓬勃发展，OPEC的市场份额有被蚕食之势。此外，当前全球经济仍不景气，原油产量供大于求。OPEC若只是小幅减产，对油价影响有限，还可能把市场份额拱手让给页岩油供应商。

正因此，本周四OPEC成员国在长达五小时会议后，并未达成任何停产协议。路透社在随后的报道中称，这一决议表明，OPEC与页岩油生产商的市场争夺战就此拉开序幕。俄罗斯第二大油企OAO Lukoil的副总裁Leonid Fedun在周四接受彭博新闻社采访时则坦言，OPEC当下的首要目标是击垮来自美国的竞争对手，不减产的决定将痛击美国页岩油公司。 此前，有研究显示，不少美国页岩油供应商的成本线是70美元/桶。

欧佩克决议公布后，原油价格应声大跌。至本周五，WTI油价与周三收盘价相比，暴跌近10%，跌破67美元/桶，创五年新低。布伦特原油价格也创下四年半新低，跌破70美元/桶。罗斯石油公司(Rosneft)董事长伊戈尔?谢钦(Igor Sechin)更是预测，油价在2015年可能跌至每桶60美元以下。

油价大跌引发一串连锁反应。周五，追踪22种原材料的彭博大宗商品指数大跌3.9%，跌至2009年5月以来最低点；12月交割的纽约期金下跌1.8%，单日跌幅为本月5日以来最大。澳新银行在一份分析报告中表示，因为油价下挫引发市场对通缩的担忧,导致贵金属下跌；工业金属下跌则是因为油价下跌可能有助于降低生产成本。

OPEC决议也扰动了外汇市场。澳元、加元等大宗商品货币纷纷下挫。美元兑俄罗斯卢布则创下历史新高，突破50大关。此前，俄罗斯国家能源安全局首席分析师曾表示，50是美元兑卢布重要关口，跌破这一门槛将对俄罗斯造成严重社会后果。

本周，和中国投资者更为相关的则是A股强势上扬。受益于央行降息，上证综指实现七连阳。本周大涨7.9%，创2010年以来最大周涨幅。本周四，中国股市市值达到4.48万亿美元，一举超越日本股市，成为全球第二大股票市场。周五，沪深两市共成交7105亿，创历史新高。

今年7月22日上涨行情启动开始，本周五收盘，上证综指累计上涨600多点，涨幅超过30%。在一些投资者看来，牛市似乎又回来了。

国泰君安首席经济学家林采宜在本周的投资策略会上称，股市已经站在牛头上，投资者应该卖了房子买股票。

同样乐观的，是威名远扬的“中国大妈”们。据《北京晚报》报道，北京双井附近苹果社区小区的一支老年舞蹈队最近没了人气。大妈们有的要去证券公司开户，有的要把自己的“僵尸户”复活，“都涨这样了，我们再不杀进来，就晚啦！”

中登公司周报显示，上周两市新增A股账户数23.36万户，新增B股账户数498户,这是连续第六周突破20万户，创出2012年4月以来的新高。

牛市真的来了么？

（更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)

关于最近大盘蓝筹股的疯狂上涨，基本面上的原因可能是融资融券的大爆发。能融资融券的股票基本都是大盘蓝筹股，而市场内部的资金并未增加的情况下，看涨机构和个人都只能融资买入股票。我可能就是一个代表，因为我买卖股票，基本都是融资买入，这样可以更高效的利用自己的资金。详情见下面的新闻报道。



杠杆上的牛市：融资余额超8100亿 撬动A股飙升600点

文 / linjj1218 2014年11月29日 20:01:28 19

“给我一根杠杆和一个支点，我就能撬动地球。”——阿基米德

受降息和存款保险制即将出台提振，沪指强势七连阳，本周飙涨7.9%，创2010年以来最大周涨幅。两市共成交7105亿，再创历史新高。

按照国际惯例，股市涨幅超过20%即算进入牛市，而如今，从7月22日上涨行情启动开始，到11月28日收盘，上证综指累计上涨已过600点，涨幅超过30%。

11月27日，中国社科院金融研究所副主任尹中立也向21世纪经济报道记者表示，现分析来看，A股的牛市氛围确已形成。

他还称，据其观察，在A股持仓账户并不见明显增加的情况下，市场交易却日趋活跃，这种异常现象就与融资资金的快速增长有关。

实际上，本轮股市不断上涨的背后，确实伴随着沪深两市融资融券余额迭创新高的现象。周五两市融资融券余额继周四首次突破了8000亿元大关之后，继续挺进，再次创新高，达到了8170亿元。融资业务依然是“两融”的绝对主力，当日，两市融资余额约为8110亿元，占“两融”余额总量的99.26%。

数据显示，截至今年10月30日，沪深两市融资融券余额首次突破了7000亿元，时隔仅17个交易日，再次创出新高，突破了8000亿元，与年初的3474亿元相比，不仅翻番有余，且增加的融资融券余额已达到过去四年增长的总和。

“事实上，回顾今年以来融资业务的市场表现，其涨势不难让投资者感到做多A股的热情。融资与股市上涨已呈现相辅相成，融资的疯狂助涨股市，股市的飙涨又促进融资”，海通证券投顾王伟向21世纪经济报道表示，这何尝不是一种良性循环。

机构杠杆提升

两融爆发的背后，是政策放宽背景下，券商资金出借能力的提升：

长期以来，券商的融资业务受制于自身的净资本和杠杆率水平。不过，证监会前后多次降低券商各项业务的净资本抵扣要求，同时允许它们发行次级债补充资本金，进而提高券商的杠杆水平，也即提升其资金出借能力。

此外，通过与银行开展多种类型的银证合作，例如券商两融业务资产的转让回购业务，券商还可融入银行资金进一步扩大融资融券业务的规模。不过，该模式需要占用券商在该银行的同业授信额度。

财新网的报道显示，杠杆率高于券商融资融券的银行系结构化私募产品亦是本轮股市上涨的动力之一。

根据国金证券基金研究中心为财新记者提供的数据，今年以来发行的342只二级市场信托私募产品中，结构化的产品有61只，占比17.84%。今年9月和10月分别发行了12只和9只结构化信托私募。

财新的报道还称，纳入上述统计范围只是冰山一角。银行理财资金池还可以对接券商定向资管计划或基金公司的专户，数量更为庞大。一位银行业分析师告诉财新：

现在没有一个统计数字说明这块业务（银行理财为二级市场私募提供杠杆）到底有多少规模，只是有这种感觉，银行做了不少。

（更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)

老鼠对大象之战：沙特何以“死磕”页岩气？
时间：2014年11月29日 10:09:18 中财网
11月27日注定将是一个值得牢记的日子，以沙特为首的欧佩克(石油输出国组织，OPEC)置该组织贫穷成员国要求减产以遏制油价下跌的呼声于不顾，坚持“不减产”。
“OPEC的决定就是要与美国页岩气死磕了”，11月28日，专业的石油化工市场信息服务商安迅思的研究总监李莉说。
据她介绍， OPEC调查报告显示，目前全球石油供大于求，每天有180万桶/天过剩产能，“如果将这些产能全部由OPEC承担，OPEC将损失6%的市场份额，因此用价格战将那些高成本的油井赶出市场是OPEC必然的选择，而它首先瞄准的就是美国的页岩气，因为美国市场过去是OPEC的。”
委内瑞拉外长Ramirez也表示，“美国的石油生产造成的影响非常非常坏，我是说，从环境和气候改变的角度来看。”
“为份额而战”
从今年高点的110美元/桶到68美元/桶，油价的暴跌仅仅花了5个月时间。
油价暴跌令包括沙特、俄罗斯、委内瑞拉等所有产油国都受到巨大的伤害，美国页岩油企业也同样难免受到影响。
一份彭博发布的数据显示，19个美国页岩油产区开采原油的成本是75美元/桶，这些地区当前日产原油41.3万桶，这意味着他们也亏本了。
但是，为了市场份额，“无论油价是60、80还是100美元，OPEC都必须接受”，科威特石油部长Ali Saleh al-Omair就曾如此直言。
2009年以前美国是全球最大的石油进口国，每年的进口量达到5亿吨，占美国原油消费量的60%以上，巨大的石油进口量给包括OPEC在内的所有产油国留下巨额的美元储备，美国也成为全球最大的债务国。
然而，“页岩气革命后，在高油价的推动下，美国原油产量开始暴涨，美国的进口量开始大幅降低，甚至开始向韩国、日本出口石油了”，上述中国石化业内人士说。
中国商务部外贸司副司长包玲表示，2014年美国石油产量大幅上升，达到日产895万桶，为近30年来最高水平；同时，进口原油占美国国内消费比重从2005年的60%大幅下降至当前的30%。而按照国际能源署(IEA)的估计，到2020年美国会超过沙特，成为全球最大的产油国。
“市场份额的不断下滑，远比油价的下跌更恐怖，”上述中国石化业人士说，“因此必须为份额而战，哪怕是困兽犹斗，也必须如此。”
事实上，10月沙特就出台政策，对美国市场的石油供应价格较对其输往远东的价格低，目的就是为了打压美国页岩油气的生产；而11月27日，沙特等更是决定更大规模的压低价格，将页岩油气的市场份额尽量赶出去。
大象对老鼠之战
“所有人都知道OPEC在拼命，但是对于前景我也不知道。因为美国页岩油气像一群老鼠，沙特等产油国像大象一样，一拳打过来时，未必能有作用”，一跨国投行人士称。
他指出，美国页岩油气都是私人企业，多到成千上万，“他们的成本是多少，能够承担的风险又是多少”，没人能知道；“就像中国的钢铁业一样，不是政府一纸命令就能实现减产的”。
此外，OPEC内部对于价格战也意见不一，“不要搞得美国页岩油气企业没被挤出去，委内瑞拉等国先倒下了”。
他坦言，与页岩油气相比，不论沙特等OPEC国家，还是俄罗斯等非中东产油国，“他们的常规油气成本都低”，只是由于这些产油国都有巨大的居民负担和军费开支，所以油价最高被炒到惊人的147美元/桶。
“过去市场供给需求维持平衡，美国出于战略考虑也承认产油国的高油价；但是现在中国的经济放缓了，原油供大于求，产油国当然要为市场份额拼命了”，他说。
由于拥有丰富的油田资源，委内瑞拉等国政府一直对内施行高福利政策，导致这些国家负担极重，“委内瑞拉当地汽油价格比水还便宜”；而沙特等国对拥有当地国籍的人士也普遍施行高福利政策。
“因此，这些石油国有化的政府未必能够扛得起长期的低价政策”，他说。
相反，美国页岩油气企业都是私人投资的项目，如果有投资者愿意低价维持份额，那么沙特等国就会很难办了。
“大家都在拼，等到有人撑不住了，有人主动退出了，那么底价也就出来了。”他认为，“等一个月或半年就会有人撑不住，主动讲和的。”
对中国的利好
低油价对中国无疑是个大利好。
据了解，自8月以来中国就在不断进口原油。中国海关总署统计数据显示，今年7月份原油进口量为2375万吨，平均单价为786.53美元/吨，相比6月，该月的增幅并不明显，仅增加2%。但进入8月份，国际油价已历经两个月的连续下滑，当月中国原油进口量也一举冲到了2519万吨，环比增加了6.1%。而9月份，这一数据还在扩大，当月进口量跃升至2757.71万吨。
至10月份中国进口原油虽降至2409万吨，但进口量同比仍大增18%，而前10个月，中国原油总进口量比去年同期增加了9.2%，达到2.526亿吨，平均日进口609万桶。
油价下跌令中国消费者像全球消费者一样受益，汽柴油价格2014年已“八连降”，普遍进入了“6时代”，相对过去，“已有了千元的跌幅”。
此外，上海石化等大型石化企业近期的化工装置都开得很好。“由于原料价格降低，我们以原油为原料的大宗化工品成本现在已经可以与美国化工品竞争了——过去几年因为美国页岩气成本比原油成本低，远东地区的化工品被美国搞得很被动”，有上海石化人士坦言。
他认为，中国已成为石油净进口国，就应该乘油价低时大量进口原油，而不应该继续抓着大庆、长庆等老油田拼命上产能，“那是抢子孙的饭碗了”。
据记者了解，近期中国石油已决定改变作风，“企业不再以产量为首要目标，而是要紧紧围绕企业效益做工作”。(.21.世.纪.经.济.报.道）

回楼上网友，你说话有点废话的味道。因为，自住房能卖吗？投资的房子才是不值得继续持有了。我前面说的很清楚，自住房什么时候买都是正确的，但不能贷款。电视、冰箱、汽车等等买了就会贬值，但我们能因为它们要贬值就不买吗？自住房属于生活，不能考虑自住房的赚钱或亏钱。但若贷款买自住房，那就是找死了，最近传出的失业新闻和国家经济恶化新闻，那可真是不少，一旦贷款的话，自己一旦失业就会很麻烦。只要不贷款，那什么时候买自住房，都是正确，没有自住房，人就活的不踏实。为啥活的不踏实，因为人不是神仙，再有把握的事情，也不能认为100%正确。我也从未说过我本帖论据就一定应验，只是暂时找到的论据，都支持我帖子的观点。但我还是那句老话，我不是神仙，所以，我的推断结论未必正确。只是，我的推断思路，应当值得大家思考。重要的不是我的结论，而是我的思路。