@欧版水货 1862楼 2014-06-02 00:28:58
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http://bbs.tianya.cn/post-develop-819207-1.shtml

让汇率贬值,让银行破产，并是惟恐天下不乱，是搞垮中国的行为。

其实只有放任银行破产和汇率贬值才能应对敌对金融势力的货币战争。但很多国人搞不清楚这个逻辑。

让汇率贬值,让银行破产，并不是惟恐天下不乱，并不是搞垮中国的行为。
其实只有放任银行破产和汇率贬值才能应对敌对金融势力的货币战争。但很多国人搞不清楚这个逻辑。

"中国人民银行决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点，同时对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司也下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

按照央行制定的标准，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。也就是说，涉农和提供小微企业贷款的绝大部分金融机构，都降低了存准率，增加了可贷资金。"



对于近期的定向降准。我的看法如下。

大家认为，央行的存款准备金的这种设计，或者说准备金是用来干什么的?
商业银行，是靠什么赢利?

商业银行靠低存款利率，高贷款利率。银行吃利差.

因此，商业银行为了图利,巴不得你存100元,我全部放贷100元,获取利益最大化.
但这样，假如存款人要来取款怎么办?银行就轻易被挤兑了。
因此，央行设计准备金制度。
先强制你交存款20%的准备金,这个其实是应对挤兑而来的。

然后，给商业银行下个指标，叫做存贷比。
央行的准备金,是从国家的角度出发，避免金融系统性挤兑风险.
而存贷比，是各个银行控制自己银行被挤兑的风险的。

但是很多银行为了赢利最大化，往往突破存贷比红线,把收到的存款，最大限度放贷出去.以获取高利润.

准备金,是由所有的其他商业银行都交到央行的。
其实就是集所有行之力,要应付其中一两家,甚至多家，甚至更多家银行的挤兑现象，是可以的。

因此，大额的提款,挤兑某商业银行时,央行的准备金,几乎都是可以支付的。
好的。首先明白一点，央行的准备金,本意是应对银行挤兑现象的。

然后接着思考。

降准后，会导致什么现象，什么情况下要降准。
1.不用说，银行的钱大量放贷出去，收不回了，然后又有大量的存款要求提款,银行不够资金支付,这个时候，必然要降准，避免银行的挤兑的。

2.银行在没有存款要提取的前提下,也就是说，现在没有挤兑的风险,但是，银行的钱,也放贷出去了。没有多余的钱,用来放贷了。但很多贷款的需求，得不到响应，假如不继续贷款，就会让终端发生资金链断裂,而导致某银行的坏帐增加，只有继续放贷给债务人,才能维持资金链的不断裂。
因此，从这两个角度来看，降准,可以继续释放流动性到社会，但并不是个好事.
降准，意味着银行的资金很紧张了的。

但是，第2种情况，没有挤兑风险,是主动释放流动性的行为，因此，第2种情况是主动降准的行为，释放流动性的行为。

但第1种情况，就有挤兑的风险,不降准,银行就会被挤兑，因此，这个降准的行为，是被动的行为。

因此，被动降准，不会释放流动性。而主动降准,才可以释放部分流动性。
那么，我们现在的定向降准，是主动还是被动降准的行为呢?

但我认为，现在还不到银行挤兑的情况大面积发生。
因此，目前来说，还可能是主动降准的行为，可以释放部分流动性。

但我认为，释放流动性的规模十分有限.
未来2-3年里，我们将出现连续的被动降准的情况。

届时,危机才会真正开始。

降准，并不是个好事情,因为意味着，银行系统的资金面临十分紧张的状况了。

假如降准后，银行继续发生钱荒,你们会认为匪夷所思吗?


未来6-12个月内，钱荒很可能再现.

他们这么做的目的是什么?

你们我汇率升值,同时降准，你们庞大的资金暂时不要离开中国，继续到中国赚钱吧.

其实，所有的目的只有一个，挽留大资本不要撤离中国。

同时外占继续增长，顺差增长，都给人一个表象,资金继续流入中国。汇率升值,货币继续宽松，中国市场仍然是首选的投资市场..


这些,忽悠小资本，小散,忽悠P民，忽悠傻钱,还是可以的，但对于大资本，战略资本，是没有用的.

反而给了战略资本撤离的便利。

所有的资本赚钱的途径只有一个，就是最终来源于消费市场.

而中国，广大及普遍的消费者,都已被掠夺了消费能力，未来全社会消费能力不足,需求不足,庞大规模的资金赢利必然降低，庞大规模的债务危机必然爆发。

而债务为储蓄背书,当储蓄一旦出现实质性的风险(银行破产现象出现),那么就是不管傻钱,和聪明钱,都不要命地逃离中国市场,这个时候，危机才会真正爆发。

所以，战略资本如高盛,美银,李家成等，早就撤离了中国市场,避免玉石俱焚.

未来中国债务危机爆发，他们则可以隔岸观火.

@yanyuhefei 1878楼 2014-06-10 09:48:23
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个人认为有，但我暂时不这么说，且不是十分明显的被动降准.

未来，将会十分清晰的被动降准现象出现。

@大庄队长 1893楼 2014-06-12 01:15:50

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是这样的。

@jelloxin 1901楼 2014-06-12 03:42:47
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我也只摆渡了很少几个术语的解释.

剩下的时间，就是大量的基于逻辑前提下的系统地,融会贯通地思考。

@jelloxin 1902楼 2014-06-12 03:48:52
另外提到的商业银行信贷是危机，相当于央行的职能。但是美国这边的银行也有信贷业务，比如信用卡。一个留学生的信用卡额度综合超过1.5w的很普遍，对美国本土公民，他们的信用额度更高。为什么美国这边银行的信贷没有增加m2，而中国银行的信贷会。
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前面的回复里，有解释,就是美国是直接融资的方式。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_625c41490101nb5g.html

这篇文章别人转了。但我自己的博客里隐藏了。

@xueyuwujiao 1909楼 2014-06-12 07:36:56
太精彩了，楼主给我们普通百姓指条明路吧！！

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我的文章里早就说了。

尽快从泡沫资产中撤离，现金为王,不要负债，谨慎投资，可以适当持有美圆，但不建议仓位太重(因为有利息损失和其他未知因素).

@风中之翼3 1912楼 2014-06-12 09:29:48
如果将来选择无锚印钞，那么现在持币观望的买房者是不是应该出手了， 因为将来更难买了
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我并不阻止任何人买房,这个各自的自由。

@windbell13 1910楼 2014-06-12 08:14:33
楼主何不阐述一下
中国为什么会上当呢？
呵呵。。。。。
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http://bbs.tianya.cn/post-develop-1488510-1.shtml

@大庄队长 1919楼 2014-06-12 16:54:26
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粮食安全问题，是要重视的。而且也要遵循疑害从有的原则。

但我个人认为。未来国家保口粮安全，维护粮食的安全，是应该没有多大的问题的。

但我担心的是，未来某些城市或因局部的社会危机导致抢购,导致资源分配不均,同时伴随物流不畅,或许有更大概率导致局部的粮食危机。这个尤其要引起重视。

我之所以从不谈论粮食问题。

是因为我的判断里，未来中国债务危机爆发之后。
我们可以长时间吃8元以下的猪肉和2元以下的大米。
目前这个观点,网上，几乎没有任何人提出，没有任何人认可这个观点。

我的逻辑是。
未来中国债务危机爆发,将导致.

企业破产，工人失业,收入降低。

大量农村人口回流农村，由粮食的消耗者,变成粮食的生产者.粮食需求显著降低。
同时减少大量的粮食浪费现象.因需求减少，进口粮食也将同步减少，国际粮价也将适当降低，即使汇率贬值之下，粮食的输入性通胀将并不明显。

因此，未来国家保口粮安全，保口粮价格稳定，当问题不大。

但疑害从有原则，所以我从不反对别人重视粮食安全问题，即使过分渲染粮食危机的观点，我也不会去反驳和反对。

也从不反对部分人有危机意识，进行粮食储备的工作。

@彩色天堂1985 1921楼 2014-06-12 17:41:19
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未来还会连续降准的。

别忘了前面我还提了个被动降准的概念。

@hxy_pxjk 158楼 2014-06-13 13:30:16
在楼主的相关贴子中,关于准备率制度的基本概念有不同看法：
1.关于货币乘数：零货币乘数(亦即不设置存款准备金制度)反而不会产生所谓的派生货币，我朝的准备金制度反而是重大风险的根源，此点不敢苟同，我的看法相反，而和官方对该制度的初衷是一致的

20%的准备金率，乘数效应为5
10%的准备金率，乘数效应为10
5%准备金率，乘数效应为20
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只要稍有点数学基础知识都应该知道，准备金率越小，乘数效越大，越接近于零越大，当为零时则为极限无穷大
如此，则其危害也是会无穷大，大到无法想象

这与楼主的结论(零准备金率反而不产生派生货币)是不相符的，至少逻辑上是讲不通的

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你根本就没看懂我的文章啊。你看到了表面,没看到本质和深层次的东西。


我下面就跟你详细解释解释.


表面上来说，毫无疑问，准备金率越高的,肯定风险越小.因此，我们的20%的准备金率,肯定要比美国或者其他国家10%的准备金率似乎要安全许多。或者说安全1倍.

但是，这个安全上的程度比较，就是两者的货币乘数,都到达极限之后的比较。

也就是说。假如中美两国的基础货币都是30万亿.中国准备金率为20%,货币乘数极限为5,因此M2到达了150万亿.
假如美国的准备金率为10%,货币乘数极限为10,因此M2到达了300万亿.

两者比较，肯定中国150万亿的M2比美国的300万亿M2更安全些?

这个安全是指的什么???????这个是一定要考虑的重点。

那就是中国150万亿M2中的20%的存款(150*0.2=30万亿基础货币)，假如同时用来提款,理论上，中国所有的银行将被挤兑而破产。

或者说，美国300万亿M2中的10%的存款(300*0.1=30万亿基础货币)，假如同时用来提款,理论上，美国所有的银行将被挤兑而破产。


因此，准备金率,一旦极限释放后，也就相当于全社会总存款(严格来说因该是货币供应量M2)的比率去挤兑银行，理论上可以导致一国所有银行破产的比率.
毫无疑问，这个比率越小则风险越大。



好了，到这一步还不是重点，上面只说明事物内在的逻辑和规律。

事实上是，我们的准备金率虽然教高，但实际上银行极度宽松货币，无节操的放贷出去，导致了货币乘数极限释放。
货币乘数极限释放后，会导致社会上的派生货币越多，也就是M2越大越接近极限值,同时银行的可贷资金越萎缩,银行的留村的资金越少，银行的资金越紧张越容易钱荒,越容易被挤兑，而央行的准备金库的准备金储备规模则越大。同样全社会的债务规模越大，杠杆水平越高。

而别的国家，虽然是同样的派生货币体系，但假如别人控制了信贷的规模。虽然是低准备金率.但他们控制了货币乘数并没有极限释放。也就是说，全社会的M2与基础货币的差距并不大，货币乘数不大，派生货币规模不大，同时央行准备金库的准备金规模也不大。

这种情况下，虽然我们的准备金率高，但货币乘数它极限释放了,将导致我们的银行系统性挤兑风险极高。

而某些准备金率比较低,但货币乘数并没有极限释放，导致了他们的银行系统，不会发生系统性的银行挤兑风险.


因此，我们可以得出一个结论。

派生货币体系下，央行准备金库里的准备金规模越大，这个规模越接近基础货币-M0的值,这样的金融货币金融体,则越危险,发生金融危机，将就在一瞬间.

而我们，基础货币约为33万亿,M0约为5.5-7.5万亿,而我们央行准备金库的规模，相信已超过20万亿.

如此庞大规模的央行准备金储备，不是意味着我们的金融银行体系更安全，恰恰相反，是更危险。






以上思考，也可以是降准后反而提高金融银行系统风险的思考，是一致的。

@大庄队长 1919楼 2014-06-12 16:54:26
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你首先要纠正地产，农地是蓄水池的观点，关于城镇化我也早就发表了我的看法，先去找我的旧文看看。

危在旦夕,我们的金融系统存在严重漏洞,系统性风险爆发在即.

这个标题是不是太吓人了。



我们的GDP增长，其实背后都是货币乘数作用下的派生货币所带来的，而派生货币背后，对应着庞大规模的债务。


货币具有乘数效应，是一个存在着巨大金融漏洞的货币体系，从宏观的角度来看，应该要禁止货币具有乘数效益.

西方的经济学，有些也是忽悠我们的。
这就是直接融资和间接融资的区别。

在直接融资的社会里，货币是没有乘数效应的，即使有准备金率,也是没有乘数效应.
而通过银行信贷的间接融资的货币体系里，才有货币乘数效应，准备金率,是限制最大信贷规模的约束条件。
这是维基关于货币乘数的描述
http://en.wikipedia.org/wiki/Money_multiplier

货币乘数效应释放派生货币的趋势如下图.




以下，举例,以说明货币乘数效应的巨大危害。因为它将导致金融银行系统轻易发生系统性的挤兑风险.

过去十数年消费信贷刺激生产信贷同步繁荣导致信贷泡沫，是货币乘数的正过程发挥着作用。

未来庞大规模的债务危机之下需求减少，资金赢利水平降低，风险增大，必然会刺激大量资本撤离中国，那么货币乘数的逆向过程可就不是那么好处理的了，就相当于泼出去的水，并不是想收就能收得回的。

下面的举例，能更好的解释清楚未来的危机从何处而来。

假如美元资本带1000亿来中国投资，换成8000亿人民币以外汇占款的形式在中国货币市场流通。
经过3年，中国这8000亿按货币乘数，放贷形成了4*8000=3.2万亿债务（同时也是3.2万亿的派生货币，与基础货币地位完全相同），形成了5*8000=4万亿M2提款权，央行的准备金库里正好收储备8000亿人民币的准备金(货币乘数理想的极限释放状态)。全社会就没有多余的流动性了。
OK，我们假设这个美国人不赚1分钱，还是8000亿人民币按1:8的汇率流出，不带走中国人民的一分钱财富。
那么这个4万亿M2提款权中，必然有8000亿是这个美国人的。
假如他提款8000亿，所有的商业银行都会被挤兑，因此，只有央行动用准备金支付。把准备金库的8000亿全部支付给美国人后。央行准备金库空了。

这个时候，银行里还有4万亿-8千万=3.2万亿存款等着提款，而银行贷出的3.2万亿信贷债务，因为全社会没有流动性，没有了消费能力，必然全部无法偿还去杠杆，全部会形成呆坏账。全部破产违约。
于是，银行的3.2万亿存款无法支付，银行大面积破产。

不能忽略了最后的结果，央行的外汇储备1000亿美圆也没有了,挤兑美圆的同时必然也挤兑人民币,国际热钱资本来中国即使不赢利,不掠夺中国的财富，一进一出，也可以导致相当的危机，更何况他们在中国的经济高速发展过程中，掠夺转移了大量的财富。
这就是货币乘数逆过程带来的灾难性后果。
这个灾难性的后果，就是中国银行发生大面积破产事件,并无法避免，无以挽救!


老生常谈.
越谈越吓死自己了。

@路过808 1937楼 2014-06-14 16:52:14
哎 楼主啊 你所有的分析都是基于存准率固定这个假设，但是我们国家的存准和别的国家不一样，我们主要是用来对冲外汇占款的，如果外汇减少，央妈会同时下调存准率的。只有存准率调到非常低时，才会有真正的问题出现。所以在我们国家，抄西方经济学的一些结论要先多想想啊
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谁告诉你存准率是对冲外汇占款的？
连基本是非都判断不清的，没必要进我的帖子。

@大庄队长 1941楼 2014-06-15 10:42:55
楼主有没有谈到现在的小额贷款公司的帖子？如果没有希望楼主谈谈

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我最近的帖子里，都在谈民间融资,直接融资的内容啊。

民间融资，直接融资，民间借贷C2C,这些概念的内涵里，都包括你说的这些小额贷款公司。
这些民间融资，不会对M2有任何影响，你的钱没有了。变成了别人的钱,存在银行里，在流通领域中。

重点提到，现在所有的这类影子债务，我个人是反对的，因为它会继续掠夺现在社会上有钱人的消费能力，导致未来的危机更加严重及无法收拾。

国家，应当从宏观大局上，现在一定要限制这类影子债务规模的扩大和蔓延。未来的危机，很可能由影子债务爆发而开始,并引发社会危机。