图片稍作修改.




以上数据，是根据货币当局资产负债表结合我对我国货币体系的理解和思考。通过对货币乘数极限释放并导致信贷萎缩的内在规律的把握,经过较为粗略的计算,本人认为。
当前我国银行降低存贷比释放信贷资金的努力可能不值得一提。
我国对银行的存贷比限制，虽然存贷比数据比较好看并在约束范围内,但实际上这一存贷比限制可能早就被全面突破了。
因此，现在是被动降低银行存贷比限制，并不会对当前社会上的流动性，造成任何的正面的影响。也就是说，对银行信贷规模的增长，不会有显著的改善。
由此可的，接下来的连续数月，M2的增长并不会显著增大，仍不排除M2增幅继续回落的可能。
同时，接下来的6-12个月，银行将继续出现更为严重的钱荒,钱紧现象。

QQ聊天问答.


小书僮 2014-7-2 22:00:27
兄弟可否简单叙述下 为什么美国欠了一屁股债 却没有崩 中国现在却要崩了 我朋友问我这个问题 我觉得很难回答 给个简单明了的解释 我好解释给她听 谢谢


BLUEHOT 7:20:14
OK,我给你简单解释.
BLUEHOT 7:26:39
美国采用直接融资，中国采用间接融资。

在美国，美国老A借了美国老B100万元,产生了100万的债务，美国老把这100万完全挥霍享受后，失踪了。也就是说这100万元债务不还了,因此，美国老B受到了损失，美国老B变穷了。变乞丐了。但是，全社会这100万元货币，仍然在社会上，没有任何减少。


而中国，假如中国人A 100万存在银行，银行把100万放贷给企业A,这里同样产生了100万元债务,企业A用100万买了中国人B的产品，中国人B获得了100万继续存银行，于是，全社会产生了同样的100万债务，就是企业A的,同时产生了200万元存款,是中国人A和B的。

现在,假如中国人A和B同时取款200万,而企业B的100万还不了了。于是就导致银行拿不出200万,而银行只有100万,银行给中国人B100万后，他就破产了。于是，导致中国人A的100万没有了。还有其他存银行的钱,也都没有了。

这个后果就是中国的债务危机爆发，会导致银行破产，会导致中国的货币紧缩。例子中将导致全社会的货币供应量由200万变100万了。

两个不同的环境下，同样都是100万元债务和100万元债务违约.但产生的危害和后果完全不同。


这就是美国债务危机和中国债务危机本质上的不同。

@surre2 2048楼 2014-07-03 08:36:59
总觉得这表有点小问题，光有负债没有资产是有问题的。
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@二俊洪福 2049楼 2014-07-03 08:44:47
刘军洛 发布于2014年7月2日 15:28
近日，中国央行存贷比计算的调整，是为了向市场上大量投放货币吗？显然不是。因为，中国央行降低在 历史 高位的存款准备金率和降低利率，才能够起到向市场大量投放货币的作用。这说明，中国央行正在为人民币汇率贬值和自我引爆国内债务危机做准备。因为，目前环境下存贷比计算的调整，只是强化各个银行之间次级债的购买力，等于是提高银行业的资本金。中国央行让银行业拼......
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有这个可能。

降低存贷比，银行被挤兑的风险显著增大了。

@surre2 2058楼 2014-07-03 16:37:44

楼主，您看看我做的汇总表。
有很多数据非常微妙。
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我对细节有些不清楚的地方，谢谢你的补充。

全国70万亿规模庞大的债务，假如要去杠杆，需要100万亿存款中的10分之7,把钱拿出来踊跃消费，变成全社会70万亿债务的债务人的收入，然后主动去杠杆，才不会导致国家严重的危机爆发.全社会去杠杆后，那么，全社会的总债务规模变为0,然后M2和基础货币完全相等，都等于30万亿.这个是理想中的去杠杆，是逻辑上的，理论上的。(全社会去杠杆的过程中，基础货币不会减少，但货币供应量会大幅度减少,同时还有债务规模的大幅度减少.)

可实际上呢?国家大部分存款，掌握在少数人手上,他们有庞大的消费能力，却没有消费需求，而广大的普通的居民呢?普遍被房贷掠夺了未来的消费能力,不但少有储蓄存款，很大部分甚至还是负债的,因此，广大的普通消费者,有消费需求，却没有消费能力。

我的观点是，庞大规模的债务去杠杆，偿还债务的每一分钱,都必须来源于消费市场,而消费现在明显不足,资金赢利水平明显降低，企业亏损加剧,无疑,这些都增加了庞大规模债务的违约风险.

这还只是其中的原因之一.

那么还有其他更严重的原因。

就是当前十分富裕的群体，100万亿货币财富的持有者,他们的消费能力，也是可以被掠夺的.

这个就是当前最主要的直接融资,各类理财产品，信托基金等，假如庞大规模的储蓄存款，进入了不会导致M2增长的直接融资债务里，或者说进入影子债务里，其本质是大量的消费能力，去了债务黑洞里，未来债务违约,会将大部分的消费能力消灭，导致全社会去杠杆更为艰难。

其次，就是最大的风险来源于做空人民币，就是用大量的人民币换美圆离来中国，这样将导致全国范围内货币被动紧缩,流动性十分紧缩，导致债务危机爆发.(资本外流的过程中，是唯一能让基础货币减少的过程，会导致基础货币减少，货币供应量减少，债务规模不变)

若干十年前，为啥极度通缩不可能呢？
因为资产市场是零和的，货币一旦产生，就不会轻易消失，这个货币，则指的是货币供应量。在没有杠杆的社会里，货币供应量则一定等于基础货币总量。

而未来，我们国家为啥可能会出现严重的，极度的通缩呢？
那是因为我国的货币供应量，是由派生货币造成的，大规模的货币派生现象，则是近代30年发生在金融货币领域的新事物，而派生货币背后，对应着的是债务。一旦债务危机爆发，全社会被动去杠杆，则会导致货币供应量快速萎缩减少，导致资产价格雪崩，从而出现严重的金融危机和经济危机。

金融危机，导致大家都变穷了。没关系，从头再来。
经济危机，导致大家生活都变苦了。也没关系，我们向来不能同甘，但可共苦。
但是，我们最怕的是社会危机的爆发。
所有的危机中，最可怕的是社会危机,我本人极不情愿看到这个危机的爆发。

重复以前的一个重要观点。



这个图里，你印1个红色货币，社会上就会通过银行信贷最多派生出4个灰色货币。同时产生与4个灰色货币相同的债务额度.总共最大形成了5个货币到M2中。

不管是红色货币还是灰色货币，都可以用来兑换美圆的。因此，M2越大，货币量越大，那么我们的美圆储备就越危险,越容易被挤兑,并同时导致相同规模的红色货币萎缩减少。

这个就是我说的M2提款权危机。

正是基于此派生货币体系的考虑。即使我国乱印钞票，也不能解决当前的危机，因为当前的危机最厉害的不是债务危机，而是M2提款权危机。我们印钞1份,则会增加5份M2提款权,会使危机变得更为巨大且无法挽救。

接上:

正因为两难，正因为这个逻辑，所以，我认为，这个是一个巨大的金融阴谋。
我认为美国，是最清楚这个派生货币体系的危害了。
我获得的所有信息都表明，美国的货币体系，近代30年，他们是显著限制了派生货币的存在的。
我们假如不印钞,则债务危机立即爆发。而假如我们继续印钞,则M2提款权危机更为严重，未来更为凶险。

近代30年，是房贷刺激生产信贷繁荣并导致信贷泡沫泛滥的30年，美圆的货币乘数,却为何会不断降低，甚至长时间维持稳定而不变化呢?

宏观分析当前危机的根源:
1.经济方面:消费者信贷(房贷)是危机的根源。
2.金融方面：派生货币体系（债务货币MONEY AS DEBT）是危机的根源。
3.供-需方面：由供应不足的危机向债务危机下的需求不足危机转变了。
找到了危机的根源，那么要从根本上解决问题，就相对容易了。就看能否正视危机，接受惩罚了


因此，要解决危机。那就很简单了。
1.取消房贷,可以同时取消限购.
2.取消货币派生模式.改间接融资为直接融资.(这个有点复杂，但也不展开了)
3.利益向需求方倾斜，提高消费群体的消费能力。分配模式，社会保障模式同步重启.


顺便翻页!

@麦田小憩去 2108楼 2014-07-11 14:35:06
敢问先生能不能谈谈 人民银行发布《银行办理结售汇业务管理办法》 、央行取消对银行个人客户挂牌差价管理的影响 还有央视曝光中行洗钱？会不会8月1日之后换汇难加大甚至实际汇率大贬？
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我的文章里，其实早就有过分析了。

未来，对内的外汇管制,肯定会更严格,同时，汇率大幅度贬值,会出现在我国银行出现破产之后。

而做空人民币的最佳环境，不是人民币贬值,而是人民币升值过程中。

@麦田小憩去 2108楼 2014-07-11 14:35:06
敢问先生能不能谈谈 人民银行发布《银行办理结售汇业务管理办法》 、央行取消对银行个人客户挂牌差价管理的影响 还有央视曝光中行洗钱？会不会8月1日之后换汇难加大甚至实际汇率大贬？
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我前面说的很清楚了，不会，不会这么快。

@麦田小憩去 2108楼 2014-07-11 14:35:06
这两个新政策明显就是加强对对外汇兑换的管制了

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加强管制并不一定就意味着汇率大幅度贬值.

可能会有点恐慌效应，导致抢兑美圆的行为，但这些，都不是做空人民币的主力.因此，导致的汇率贬值,也将不值得一提。

期待未来汇率波动幅度继续增大，或者放开汇率自由浮动。这个出台后，才会有可能导致汇率的快速贬值.

我以前的文章分析过，汇率自由浮动。未来是同时符合中美两国的利益的,会加速出台.

@麦田小憩去 2114楼 2014-07-11 15:08:55
浮动汇率制并同时贬值将会增大外汇储备的损失 ZF会干吗？我感觉还可能学朱镕基那样一贬到底
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你搞反了。是减少外储损失，而不是增大损失。

@sunnyjack1 2120楼 2014-07-11 22:09:08

楼主为什么确定先有银行破产，再开始贬值，为什么不是反过来呢？
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等未来假如我判断正确了再来问我要解释。

我们从纯数学的角度来看。

有很多东西，是可以忽悠死人不包埋的。

例如，企业负债率设定为70%为安全线.其实，这个标准，怎么来的?为啥是70%就安全?


我们住房按揭,是70%,也就是30%的本金，70%的贷款，个人资产负债率为70%

表面上看，似乎没什么.实际上，危害巨大。

例如一个人只有3万块,借7万块,买了价值10万块的资产，负债率是70%,

但实际上，7万借贷,是自己身价3万的2倍,这可是2倍杠杆。是200%的杠杆。

从程度上看，很深,但从规模上看，7万块,还是容易还清的，不是个啥事.

因此，程度不变,我们继续放大规模。

30万的身价,贷款70万.
300万的身价，贷款700万.

而我们当前的货币数据就是。

30万亿的全国人民币身价,却透支了未来70万亿货币，
这30万亿,是过去70年不断印出来的钱.而现在，一下透支了未来70万亿.

总共形成了70万亿的债务。

当债务规模小时,全社会没有普遍负债时,我去劳动，去做牛马,给有钱的地主打工，总可以赚回7万块用来还债.

但是，全社会70万亿债务，当大部分的消费者都负债，企业都负债，赢利都减少的时候。

你都没有地方去打工赚钱了。因为你打工生产出来的产品，因为大家都负债，没有人来购买。

因此，危机,这个时候，必然来临.

程度(%)和规模(具体数值)。是要区分的。%号是可以忽悠人的。

黄粱一梦:10年后中国的M2低于50万亿,GDP不高于3%,存款利率低于2%,CPI低于1%。

@黑底卢 2133楼 2014-07-15 12:08:19
这是要啥子节奏呀 楼主？


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这个很正常

因为才在降准的基础上，又放松存贷比限制.

因此，短期内可以释放很多信贷资金并因此引发M2增幅显著高于前期数据的。

但我的M2极限论思维分析，这个情况，无法持续，因此，短则3-6个月内，长则6-12个月内，将出现下一次更严重的钱荒事件.

@wjinshiW 2134楼 2014-07-15 12:19:11

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看了我的文章的人就知道。

我的观点从不动摇，从不摇摆，也从不矛盾。

喜欢分析经济。提个经济问题给大家思考。

1个村庄10户农民。每人家里存了1万块.现在汽车商搞促销,每辆车10万元.

A环境.村民1向其他村民2-10每人借1万,共10万,买了1辆车。
B环境.村民1-10,每人向银行借贷9万,共100万,村民家每人一辆车。

表象
A.这个村，并不富裕，才一辆车。同时这个汽车商,生意并不好，才卖出1辆车。
B.这个村，很富裕，10户人家10辆车,同时汽车商,生意很好。卖出了10辆车。



别看这个小故事，两个不同的环境，隐含了太多的经济问题。


我们不但要通过故事抽象过去，还要通过故事推演未来。


而我着重想表达的，就是未来的去杠杆过程。

A环境中，村民1可以用汽车提供全村人汽车服务。获取报酬，从而让自己逐步去杠杆，还债.

或者相当于可以理解成汽车是全村人合买。共同享受汽车服务，解决了出行问题，提高了自己的生活水平，同时，汽车利用率也提高了。浪费少了。
因此A环境中主要的是，村民A可以利用汽车，提供出租服务为自己去杠杆。


B环境中，村民1-10.都有汽车，不需要别人提供汽车服务。同时，村民1-10.都负债，没有其他消费能力，都没有能力消费其他村民想提供的服务,因此，每个村民，在本村的范围内说。基本没有去杠杆的能力。因为没有任何消费能力的存在。同时汽车消费浪费大，污染大，但这不是重点。

因此，我的眼里，始终不会关注钱从哪印出来，而是关注庞大的债务去杠杆时，必要的消费能力在哪里！
这就是消费者信贷的危害。因为，它会让庞大规模的债务，根本没有能力去杠杆。


这个村，除非都去外村打工赚钱,才能去杠杆。但是，假如外村的每户人家也都是如此负债呢?那么全社会，必然无法去杠杆！

此消费萎缩的大环境下，资金的赢利能力减少，中国债务危机，必然爆发了.

这一步.个人认为也是在美国的设计中的。他们肯定知道未来危机的衍变过程。所以，高盛,美银,很早就跑了。

同时对于生产企业或汽车商。
汽车销量10台,销量猛增的情况下，这个汽车商就不会蛋定了。他会把100万全花掉，再贷款200万,共300万去买40辆汽车。会去其他4个村庄同样销售汽车。

这就是消费信贷提升消费能力。从而刺激生产杠杆提高的过程。从而导致全社会信贷泛滥，货币大量派生,最关键的是，货币乘数极限释放，货币大量派生的过程中，消费者信贷如房贷，车贷对消费市场消费能力的掠夺。这个才是危害巨大的东西。

前面A环境是直接融资,同时也有消费借贷.但规模却远没有这么大，危机也没有这么深.


此情况下，即使印钞，只要货币去不了消费者手上，印更多钱,都是无法解决债务危机的。

所以，我们要推演到未来如何去杠杆的过程。就会知道我们社会的宏观环境,是不可能主动去杠杆的。
所以，现在几乎很大部分的城镇居民，几乎都有负债。很少有可观的储蓄的。大部分的钱,集中在少数人手上。


这些少数人的存款，其实也是消费能力。但不过不是大众需求品的消费能力，而是奢侈品的消费能力。

所以，近年来我们的CPI并不高，通涨并不严重，但高端的消费，从不缺有钱人，奢侈品交易火暴.

如此分析，也顺便解释了我国M2增长14%,但CPI只有2.3%的原因。

但问题还没有完。
现在的影子债务，直接融资产品，照样能掠夺富裕群体的消费能力。

但这个过程才开始不久，还需要等些时间，让危机演变得更加不可收拾。

未来，债务爆破，一定是影子债务先爆破。然后导致大量的资金(原先进入了理财,信托等直接融资产品里的资金)全部回流银行。
这个过程，M2却不会变化。但很多企业，就会发生资金链断裂,破产，危机银行破产。
这个时间，假如美国捣乱刺激大规模资金流出中国。
这个时候，才是我说的惊天危机的开始。
现在，冬天并没有到来。