周期的尾声来袭，这是百年一遇的机会，房多、傻空、骗子也可以进来受教
@知行合一QY 2019-05-21 08:49:20
贸易战怎么看？中美要扯破脸吗
-----------------------------
不是已经撕破了吗？
贸易战怎么看？中美要扯破脸吗
-----------------------------
不是已经撕破了吗？
最近，看完了瑞.达里欧的《债务危机》，作为全球最大的对冲基金桥水的管理人，达里欧的成功预测了2008年的全球金融危机，而且和索罗斯等人一样在危机中取得了不错的回报。而他的观点，也得到了我国高层智囊的一些认可。
这本书里，他给典型的泡沫列出了7个特征，这里用房地产的例子阐述如下，请勿对号入座。具体的数据大家可以去网上查询，这里也就不写出来了，免得有人又说我唱空楼市了。
1
相对于传统标准来看，资产价格偏高。不过，他并未说明那些传统标准。我们常用的标准无非就是房价收入比、房价租金比等等，这些指标在国外还是比较敏感，但是有些地方的敏感性就要差一些了。而诺奖得主罗伯特.席勒也自己编制过一套衡量价格的指标，称为席勒指数，对于过去的几次泡沫都能准确把握。
总体而言，这些指标大约不少于20个，可以综合起来判断。
2
市场预期目前的高价会继续快速上涨。这是一条情绪上的指标，不过很可惜，市场发布的情绪指标非常少，国内几乎没有。比如美股，可以用波动率VIX指数来衡量市场的恐慌程度。
要衡量市场情绪，可以依靠新闻媒体和身边人的看法。不过样本量要足够大，否则很容易形成偏见。
这里有一条小技巧，泡沫的最后一轮，一般都会出现一波快速的拉升，上涨速度和幅度都会超过我的理性预期。
3
普遍存在的看涨情绪。这同样是一个情绪指标，国外的统计会涉及到各种信心指数，比较重要的有消费者信心指数，因为消费是各大经济体的第一大推动力。我们还有央行每个季度的储户调查报告，里面会涉及到对于房价的预期。
4
利用高杠杆融资买进资产。杠杆一直都被当做是泡沫破灭的罪魁祸首，当然，杠杆本身就是一把双刃剑。衡量杠杆的指标也有很多，比如常用的居民杠杆，比如我们目前的居民杠杆水平是超过了60%。而我个人更喜欢用的是债务占可支配收入的水平，美国房价见顶的时候，大概在120%左右。
比起杠杆的绝对水平，杠杆增长的速度，以及低收入者的杠杆水平其实更为重要。因为金融体系是个整体，低收入者大规模违约，必然造成系统性风险。
5
买家提前很长时间买入，旨在投机或者是应对未来价格的上涨。这说明很多人买入并不是真正的刚需。比如很多人的娃还在肚子里，就在购买学区房了。而人群首套房的购买时间也可以当做衡量的指标，我记得几年前我国首次购房的平均年龄就是27岁，不知道现在是否更早了。据说德国要到40岁了，不过并未找到原始的数据出处。
6
新买家进入市场。价格的上涨必然依靠新买家的进入，在房地产市场上，可以通过看人口年龄结构图来推算。还是股市方便些，每周都会公布新开户的韭菜数量。
7
刺激性货币政策进一步助长泡沫。几乎所有的泡沫都是和宽松的货币政策是相关的，而几乎所有的泡沫破灭都是和货币紧缩相关的。货币的指标中最重要的当然是M2了。当然，如果是股市的话，除开实际的货币政策，对于货币政策的预期是更重要的。而房地产市场则通常滞后于货币数据的变化，估计是因为股市和楼市流动性差别巨大的原因。
结语
达里欧在书中详细分析了上个世纪的大萧条和2008年的金融危机以及德国在一战之后的恶性通胀，书中拥有又大量详实的数据，这些数据也印证了我对一些问题的看法。
对了，最近达利欧预测美股会下跌40%，因为企业的盈利在恶化。反正我还是保持之前的判断，美股的领头羊纳斯达克无论这波创不创新高，都在8000-8500点之间见顶。而美股也将在这附近形成三重大顶。
这本书里，他给典型的泡沫列出了7个特征，这里用房地产的例子阐述如下，请勿对号入座。具体的数据大家可以去网上查询，这里也就不写出来了，免得有人又说我唱空楼市了。
1
相对于传统标准来看，资产价格偏高。不过，他并未说明那些传统标准。我们常用的标准无非就是房价收入比、房价租金比等等，这些指标在国外还是比较敏感，但是有些地方的敏感性就要差一些了。而诺奖得主罗伯特.席勒也自己编制过一套衡量价格的指标，称为席勒指数，对于过去的几次泡沫都能准确把握。
总体而言，这些指标大约不少于20个，可以综合起来判断。
2
市场预期目前的高价会继续快速上涨。这是一条情绪上的指标，不过很可惜，市场发布的情绪指标非常少，国内几乎没有。比如美股，可以用波动率VIX指数来衡量市场的恐慌程度。
要衡量市场情绪，可以依靠新闻媒体和身边人的看法。不过样本量要足够大，否则很容易形成偏见。
这里有一条小技巧，泡沫的最后一轮，一般都会出现一波快速的拉升，上涨速度和幅度都会超过我的理性预期。
3
普遍存在的看涨情绪。这同样是一个情绪指标，国外的统计会涉及到各种信心指数，比较重要的有消费者信心指数，因为消费是各大经济体的第一大推动力。我们还有央行每个季度的储户调查报告，里面会涉及到对于房价的预期。
4
利用高杠杆融资买进资产。杠杆一直都被当做是泡沫破灭的罪魁祸首，当然，杠杆本身就是一把双刃剑。衡量杠杆的指标也有很多，比如常用的居民杠杆，比如我们目前的居民杠杆水平是超过了60%。而我个人更喜欢用的是债务占可支配收入的水平，美国房价见顶的时候，大概在120%左右。
比起杠杆的绝对水平，杠杆增长的速度，以及低收入者的杠杆水平其实更为重要。因为金融体系是个整体，低收入者大规模违约，必然造成系统性风险。
5
买家提前很长时间买入，旨在投机或者是应对未来价格的上涨。这说明很多人买入并不是真正的刚需。比如很多人的娃还在肚子里，就在购买学区房了。而人群首套房的购买时间也可以当做衡量的指标，我记得几年前我国首次购房的平均年龄就是27岁，不知道现在是否更早了。据说德国要到40岁了，不过并未找到原始的数据出处。
6
新买家进入市场。价格的上涨必然依靠新买家的进入，在房地产市场上，可以通过看人口年龄结构图来推算。还是股市方便些，每周都会公布新开户的韭菜数量。
7
刺激性货币政策进一步助长泡沫。几乎所有的泡沫都是和宽松的货币政策是相关的，而几乎所有的泡沫破灭都是和货币紧缩相关的。货币的指标中最重要的当然是M2了。当然，如果是股市的话，除开实际的货币政策，对于货币政策的预期是更重要的。而房地产市场则通常滞后于货币数据的变化，估计是因为股市和楼市流动性差别巨大的原因。
结语
达里欧在书中详细分析了上个世纪的大萧条和2008年的金融危机以及德国在一战之后的恶性通胀，书中拥有又大量详实的数据，这些数据也印证了我对一些问题的看法。
对了，最近达利欧预测美股会下跌40%，因为企业的盈利在恶化。反正我还是保持之前的判断，美股的领头羊纳斯达克无论这波创不创新高，都在8000-8500点之间见顶。而美股也将在这附近形成三重大顶。
@yuri518 2019-05-21 09:03:01
现在做空原油怎么样，感觉至少能跌到50附近
-----------------------------
原油我长期看空，但是消息层面不断变化，特别是川普，反复不定，一会说油价高了，一会骂OPEC减产，一会又制裁俄罗斯，一会限制伊朗。
现在做空原油怎么样，感觉至少能跌到50附近
-----------------------------
原油我长期看空，但是消息层面不断变化，特别是川普，反复不定，一会说油价高了，一会骂OPEC减产，一会又制裁俄罗斯，一会限制伊朗。
@小呱吃瓜 2019-05-21 09:07:54
本人青岛，在郊区有一套小产权房子，但面临孩子2年之后要上学，是最近买套房子，手里存款全部尽够付首付，但看到房价还是一直在涨，担心过几年连首付都不够了，楼主，能给点建议吗？
-----------------------------
你可以将自己的小产权房卖掉啊，然后买个学区房，这样对冲风险。而且小产权房未来地位很尴尬。
本人青岛，在郊区有一套小产权房子，但面临孩子2年之后要上学，是最近买套房子，手里存款全部尽够付首付，但看到房价还是一直在涨，担心过几年连首付都不够了，楼主，能给点建议吗？
-----------------------------
你可以将自己的小产权房卖掉啊，然后买个学区房，这样对冲风险。而且小产权房未来地位很尴尬。
@翠花1988 2019-05-21 09:59:35
银行中层干部，年入60-80，现在有一机会出去干，和某上市公司对赌，做到了，并购，然后就退休了，博不博？
-----------------------------
这个问题好想回答了。出不出去是还需要结合其他信息考虑，但是不要签对赌协议。
银行中层干部，年入60-80，现在有一机会出去干，和某上市公司对赌，做到了，并购，然后就退休了，博不博？
-----------------------------
这个问题好想回答了。出不出去是还需要结合其他信息考虑，但是不要签对赌协议。
@时代之 2019-05-21 09:36:35
上边阐明了楼市的7个泡沫特征，大家可以自自行去判断当前的情况。
-----------------------------
@freesky7891 2019-05-21 09:58:52
楼主好，我个人命运很坎坷，错过了很多机会，有的时候觉得是一只无形的手推着你按一个你不想却也不得不走的道路上前行，每当在命运的转折点上，我都会发生一些重大的，不可预料的坏事情。也许是自己内心不够强大，也许是自己不够努力，发生这些事情后都会颓废一段时间，从而又错过更多机会，人到中年，导致现在工作上几无上升空间了。这两年越发觉得生活不易，家庭各方面因素，让人不时的有一种危机感来袭，说实在我的工作......
-----------------------------
1、绝大部分人到了中年上升空间都乏力了，接受这一点，至少心理上好受些。
2、泡沫的4种结局，必选一种，不存在什么冻结了之类的。股市当年几万亿下去，结果呢？没有谁是万能的，这种自信在历史上带来的灾难还少吗？
3、如果你要选贵金属，期货最好，手续费最低，但是杠杆保持要保持在最低水平。
上边阐明了楼市的7个泡沫特征，大家可以自自行去判断当前的情况。
-----------------------------
@freesky7891 2019-05-21 09:58:52
楼主好，我个人命运很坎坷，错过了很多机会，有的时候觉得是一只无形的手推着你按一个你不想却也不得不走的道路上前行，每当在命运的转折点上，我都会发生一些重大的，不可预料的坏事情。也许是自己内心不够强大，也许是自己不够努力，发生这些事情后都会颓废一段时间，从而又错过更多机会，人到中年，导致现在工作上几无上升空间了。这两年越发觉得生活不易，家庭各方面因素，让人不时的有一种危机感来袭，说实在我的工作......
-----------------------------
1、绝大部分人到了中年上升空间都乏力了，接受这一点，至少心理上好受些。
2、泡沫的4种结局，必选一种，不存在什么冻结了之类的。股市当年几万亿下去，结果呢？没有谁是万能的，这种自信在历史上带来的灾难还少吗？
3、如果你要选贵金属，期货最好，手续费最低，但是杠杆保持要保持在最低水平。
@那桥那五百年 2019-05-21 10:45:06
今年水果价格特别贵，难道是通货膨胀了吗墓墩你要软文赚钱要向七贱大神学学，不喊喊口号采远怎么喽钱
-----------------------------
滚回你贱人楼里去。
今年水果价格特别贵，难道是通货膨胀了吗墓墩你要软文赚钱要向七贱大神学学，不喊喊口号采远怎么喽钱
-----------------------------
滚回你贱人楼里去。
@三人成虎701451 2019-05-21 11:17:24
虽然不是很懂，感觉楼主很厉害，果断收藏。希望楼主说判断的同时能说一下外面一些有用的新闻。谢了
-----------------------------
这里不能说，非权威发布的新闻，属于违规，但是有时候我公众号会给出提醒。
虽然不是很懂，感觉楼主很厉害，果断收藏。希望楼主说判断的同时能说一下外面一些有用的新闻。谢了
-----------------------------
这里不能说，非权威发布的新闻，属于违规，但是有时候我公众号会给出提醒。
@时光任年少 2019-05-21 11:21:04
楼主楼主，如何看张家口呀，由于冬奥，和修高铁，一波一波的涨房价，比如离北京近的沙城和下花园区，下花园区常住人口五万，房价已经到11000左右了，当地没有什么企业，人均工资3000左右，事业单位稍多点，4000到5000，但全国几大房企有一半都入驻了，确实北京的来下花园买房的人很多，真的有潜力吗？北京人来这买房是有渡假的，有通勤的，不知道以后会升值吗？
-----------------------------
这个房价水平，和全国来看是一致的，大部分这个收入的城市，房价都在1万左右。当然，总体是高估的。
至于什么度假、通勤都是噱头，本质上是炒房。现在北京人口负增长了，北京周边不具备升值潜力。我对整个北方的人口情况持悲观态度。
楼主楼主，如何看张家口呀，由于冬奥，和修高铁，一波一波的涨房价，比如离北京近的沙城和下花园区，下花园区常住人口五万，房价已经到11000左右了，当地没有什么企业，人均工资3000左右，事业单位稍多点，4000到5000，但全国几大房企有一半都入驻了，确实北京的来下花园买房的人很多，真的有潜力吗？北京人来这买房是有渡假的，有通勤的，不知道以后会升值吗？
-----------------------------
这个房价水平，和全国来看是一致的，大部分这个收入的城市，房价都在1万左右。当然，总体是高估的。
至于什么度假、通勤都是噱头，本质上是炒房。现在北京人口负增长了，北京周边不具备升值潜力。我对整个北方的人口情况持悲观态度。
@007之越狱 2019-05-21 11:23:42
一路拜读楼主文章，天涯现在这样的文章不多了
请问楼主：
1，我坐标深圳，18年中辞职创业，到现在亏损约80W，从事电商行业，现阶段正打算出手转让公司，之前没有创业过真心不理解创业的难度；
2，个人之前在职期间也兼职做了一些事情，目前个人名下资产 ：惠州有一套全款房子，134平价值约150W，15年与朋友投资了一块地皮当时准备建小产权房的，后面因为政策影响一直搁置在那，地皮投资了约80W现阶段也没有升值......
-----------------------------
1、你那个地皮赶快出手了吧，只能修小产权的，没有任何升值空间。
2、公司的情况你自己决定，现在主要是受周期影响，该收缩就收缩，不建议完全关掉，毕竟周期总会有好转的一天。当然，如果可以卖出去，价格也可以接受的话，那么可以选择卖掉。
3、你的投资肯定是在瞎整，多半是频繁交易导致的。6000点买入，如果不是买了中石油，而是银行、保险、茅台、格力、地产的话，早就翻倍了，买了中小盘在2015年这波行情中也应该解套和盈利。
这说明，你炒股完全没入门。建议你玩下指数基金就可以了。
一路拜读楼主文章，天涯现在这样的文章不多了
请问楼主：
1，我坐标深圳，18年中辞职创业，到现在亏损约80W，从事电商行业，现阶段正打算出手转让公司，之前没有创业过真心不理解创业的难度；
2，个人之前在职期间也兼职做了一些事情，目前个人名下资产 ：惠州有一套全款房子，134平价值约150W，15年与朋友投资了一块地皮当时准备建小产权房的，后面因为政策影响一直搁置在那，地皮投资了约80W现阶段也没有升值......
-----------------------------
1、你那个地皮赶快出手了吧，只能修小产权的，没有任何升值空间。
2、公司的情况你自己决定，现在主要是受周期影响，该收缩就收缩，不建议完全关掉，毕竟周期总会有好转的一天。当然，如果可以卖出去，价格也可以接受的话，那么可以选择卖掉。
3、你的投资肯定是在瞎整，多半是频繁交易导致的。6000点买入，如果不是买了中石油，而是银行、保险、茅台、格力、地产的话，早就翻倍了，买了中小盘在2015年这波行情中也应该解套和盈利。
这说明，你炒股完全没入门。建议你玩下指数基金就可以了。
@皮带28132 2019-05-21 11:33:09
顶一下，希望楼主继续更新，拿平时的新闻说下理解
-----------------------------
可以关注我公众号啊。这里大家可以发新闻，合适的我就解读下。
顶一下，希望楼主继续更新，拿平时的新闻说下理解
-----------------------------
可以关注我公众号啊。这里大家可以发新闻，合适的我就解读下。
@一_溪_明_月 2019-05-21 14:10:56
@时代之
楼主下午好！
本人与老婆西北小县城公务员，学历中文本科，俩孩子。当前积蓄有40万购买了主动型基金买入点位在2800~3200之间，每月定投4000元，还有10万准备做补仓用。打算持有到A股在4500左右开始减仓。
请教：1.目前这样布局积蓄可行吗？
2.长期来说怎样让积蓄稳健跑赢通胀？
3、中国十年后将进入老龄化，除了尽量保持身体健康教育好孩子。还想再学习点越老越吃香的技能，退休后可再就业—......
-----------------------------
不错，还是很有规划的。
现在这个点位每月定投，从10年的时间来看，是没有问题的，大概率跑赢通胀，就是不知道4500占你们收入多少，最好不超过三分之。
你们是公务员，其实老了大可不必担忧。想学技能的话，学一点护理技能吧，老了可以相互照顾。
@时代之
楼主下午好！
本人与老婆西北小县城公务员，学历中文本科，俩孩子。当前积蓄有40万购买了主动型基金买入点位在2800~3200之间，每月定投4000元，还有10万准备做补仓用。打算持有到A股在4500左右开始减仓。
请教：1.目前这样布局积蓄可行吗？
2.长期来说怎样让积蓄稳健跑赢通胀？
3、中国十年后将进入老龄化，除了尽量保持身体健康教育好孩子。还想再学习点越老越吃香的技能，退休后可再就业—......
-----------------------------
不错，还是很有规划的。
现在这个点位每月定投，从10年的时间来看，是没有问题的，大概率跑赢通胀，就是不知道4500占你们收入多少，最好不超过三分之。
你们是公务员，其实老了大可不必担忧。想学技能的话，学一点护理技能吧，老了可以相互照顾。
@skyplan 2019-05-21 14:20:32
楼主，想看您的公众号，但是，jingjixinli或jingji-xinli,微信公众号搜出来的都是“竞技心理”，明显不对路。是哪儿错了呢？
-----------------------------
我天涯主业，有头像。
楼主，想看您的公众号，但是，jingjixinli或jingji-xinli,微信公众号搜出来的都是“竞技心理”，明显不对路。是哪儿错了呢？
-----------------------------
我天涯主业，有头像。
@北_方 2019-05-21 16:01:46
照着目前央行软着陆的做法，外出可以抗多久？我原来判断19年下半年到20年上半年，会随货币收紧而房价下跌，但是看央行19年初的动作，估计还是拖字诀，你觉得能拖到哪一年？
-----------------------------
今年一季度将过去两年的全推翻了。至于到哪一年，M2增速跌破8%，将是标志性的。
照着目前央行软着陆的做法，外出可以抗多久？我原来判断19年下半年到20年上半年，会随货币收紧而房价下跌，但是看央行19年初的动作，估计还是拖字诀，你觉得能拖到哪一年？
-----------------------------
今年一季度将过去两年的全推翻了。至于到哪一年，M2增速跌破8%，将是标志性的。
@日记本21537 2019-05-21 16:03:34
经济小白请教楼主，楼主觉得中国这样的体制未来会选择3还是4呢？如果保七成功是不是意味着未来走的是日本通缩之路呢？如果破七了连续加息刺破泡沫后是一番什么景象呢？
-----------------------------
我前边回复了。具体3还是4,要看是否愿意守住外汇和汇率。
经济小白请教楼主，楼主觉得中国这样的体制未来会选择3还是4呢？如果保七成功是不是意味着未来走的是日本通缩之路呢？如果破七了连续加息刺破泡沫后是一番什么景象呢？
-----------------------------
我前边回复了。具体3还是4,要看是否愿意守住外汇和汇率。
@旧梦凉人心弓长 2019-05-21 17:37:49
山东滨刭度州，四五线城市，无房刚需，不知道现在能不能上车，压力比较大工作也不稳定，不上的话又怕国家继续放水，以后更难上。还请分析一下记号。那期
-----------------------------
不知道这个地方具体情况。有些地方的二手房下跌幅度较大，如果是刚需的话，问题不大。
山东滨刭度州，四五线城市，无房刚需，不知道现在能不能上车，压力比较大工作也不稳定，不上的话又怕国家继续放水，以后更难上。还请分析一下记号。那期
-----------------------------
不知道这个地方具体情况。有些地方的二手房下跌幅度较大，如果是刚需的话，问题不大。
@Sallymint 2019-05-21 18:04:18
楼主你好，本人是刚来重庆1年的外地人，有存款60个，体制内年入12左右比较稳定，但是还贷只能靠自己，现在适合买房吗？能谈谈重庆楼市什么时候能抄底吗？现在主城区价格好贵，同事都觉得不会降多少，让我尽快入手。但是我怕现在买在最高点
-----------------------------
你可以看二手房，重庆的二手房最近几个月一直在下跌。等你选一圈，估计时间上就差不多了。
楼主你好，本人是刚来重庆1年的外地人，有存款60个，体制内年入12左右比较稳定，但是还贷只能靠自己，现在适合买房吗？能谈谈重庆楼市什么时候能抄底吗？现在主城区价格好贵，同事都觉得不会降多少，让我尽快入手。但是我怕现在买在最高点
-----------------------------
你可以看二手房，重庆的二手房最近几个月一直在下跌。等你选一圈，估计时间上就差不多了。
@粗心大意123 2019-05-21 22:03:56
今晚新闻说全国60几个城市房价上涨了，楼主赶紧来解读一下
-----------------------------
这是4月70个大中城市的房价，早就出来了。
你可以自己查房地产交易网上的数据，比统计局的数据要更贴合市场一些。
社科院也有调查数据，也比这个数据更反映现实。
今晚新闻说全国60几个城市房价上涨了，楼主赶紧来解读一下
-----------------------------
这是4月70个大中城市的房价，早就出来了。
你可以自己查房地产交易网上的数据，比统计局的数据要更贴合市场一些。
社科院也有调查数据，也比这个数据更反映现实。