2018年辞职，开启做空之路
@yaoyuanlina 2019-01-12 22:17:34
危机确实存在，但政府不会让经济自我调整的，一定会用尽手段，直到无计可施，所以最大的不确定性就是什么时候到来，降准，大基建这一针下去，春节后会反弹一下吧
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不过是危机延迟和转移而已。
危机确实存在，但政府不会让经济自我调整的，一定会用尽手段，直到无计可施，所以最大的不确定性就是什么时候到来，降准，大基建这一针下去，春节后会反弹一下吧
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不过是危机延迟和转移而已。
@yaoyuanlina 2019-01-12 22:13:00
感觉股市要拉一波起来了啊，汇市向好，流动性充裕，又很难流向实体，楼主怎么看？
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汇市向好是好兆头。至少机构中外资应该是净流入的。下周要有一波行情开启。
感觉股市要拉一波起来了啊，汇市向好，流动性充裕，又很难流向实体，楼主怎么看？
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汇市向好是好兆头。至少机构中外资应该是净流入的。下周要有一波行情开启。
继续聊聊宏观经济。
昨天讲的都是一些基础原理，罗里吧嗦的，估计也没多少人感兴趣。不管你有没有阅读完，有一点是要记住的：经济扩张和收缩是有周期的，财富分化到一定程度，资金分布不均衡后，必然产生危机。
如果说实体经济扩张、收缩是类似一个弹簧，金融则相当于一个外在力量，加大了弹簧的振幅。它可以提供贷款让你短时间快速扩张，也能以债务违约的方式让你崩溃式的萎缩。
昨天讲的都是一些基础原理，罗里吧嗦的，估计也没多少人感兴趣。不管你有没有阅读完，有一点是要记住的：经济扩张和收缩是有周期的，财富分化到一定程度，资金分布不均衡后，必然产生危机。
如果说实体经济扩张、收缩是类似一个弹簧，金融则相当于一个外在力量，加大了弹簧的振幅。它可以提供贷款让你短时间快速扩张，也能以债务违约的方式让你崩溃式的萎缩。
早在2013年，我国就产生了产能过剩，不过这是局部的，主要在房地产和基建方面：钢铁、水泥等行业。由于其相对整体经济的体量太大，即使是局部的，也带走了太多流动性（基建行业债务规模很大）。2013年6月曾爆发过银行流动性枯竭，拆解利率暴涨的事件。这对市场进行了警告。
但由于当时，银行存款准备金率很高（大概是百分至二十），央行冻结的大量流动性，其对市场的操作空间很大，此事很快过去。
后续，央行不断地续作MLF、SLF（放水）等工具，即使在特定节点，发生过多次流动性紧张事件，但通过货币工具，都平安无事。
但由于当时，银行存款准备金率很高（大概是百分至二十），央行冻结的大量流动性，其对市场的操作空间很大，此事很快过去。
后续，央行不断地续作MLF、SLF（放水）等工具，即使在特定节点，发生过多次流动性紧张事件，但通过货币工具，都平安无事。
就像前文所说的，类似的货币操作是08年金融危机中美国使用的工具。我们连续不断使用，又多次降准，降息释放了大量流动性，为产能过剩的企业和地方政府这个债务主体缓了一口气。
同时地方政府为保证发展速度，通过政策引导进行了更大一轮的房地产和基建扩张。
这样做的结果是消耗掉了上游过剩产能（水泥、钢铁），但却造成更大的产能过剩—房子，于是我们建造了足够30亿人住的房子，大各市、各县的新区也如雨后春笋般拔地而起。
这期间（2014、2015年），大量流动性也进入过股市，带动了一波小牛市，但最终走熊，以致引发了到目前还存在的风险（股权质押）。
同时地方政府为保证发展速度，通过政策引导进行了更大一轮的房地产和基建扩张。
这样做的结果是消耗掉了上游过剩产能（水泥、钢铁），但却造成更大的产能过剩—房子，于是我们建造了足够30亿人住的房子，大各市、各县的新区也如雨后春笋般拔地而起。
这期间（2014、2015年），大量流动性也进入过股市，带动了一波小牛市，但最终走熊，以致引发了到目前还存在的风险（股权质押）。
还记得，2016年开始的供给侧改革和去产能不？当时已经显现，房地商积累了大量无法被市场承接的房源。这造成房地产商一定程度上的流动性紧张。房地产商向银行借的钱是要还的。怎么还？
那就是鼓励家庭加杠杆—买房！于是就有了2016年的双降（降准降息，当然了居民的贷款主要是房贷，双降就是对房地产的购买端定向放水）和M2扩张达到高峰。
这样危机又转移了，房地产商的债务转变成了居民债务。
我记得，当时M2与M1成剪刀差被极度关注，即广义货币总量增速M2远远跟不上M1。M2包括家庭存款和企业存款，但M1只包括企业存款。所以可想而知，当时是以家庭加杠杆的方式缓解企业的流动性。
那就是鼓励家庭加杠杆—买房！于是就有了2016年的双降（降准降息，当然了居民的贷款主要是房贷，双降就是对房地产的购买端定向放水）和M2扩张达到高峰。
这样危机又转移了，房地产商的债务转变成了居民债务。
我记得，当时M2与M1成剪刀差被极度关注，即广义货币总量增速M2远远跟不上M1。M2包括家庭存款和企业存款，但M1只包括企业存款。所以可想而知，当时是以家庭加杠杆的方式缓解企业的流动性。
记住，货币操作永远解决不了根本问题。危机可能延缓，可能转嫁，但最终还是会到来。
家庭部门加杠杆正式宣布了经济全面产能过剩的到来。怎讲？因为家庭存款等于购买力，家庭存款的下降意味着缩减开支，也意味着需求下降。于是，服务业、消费业中的产品发生产能过剩。压价销售、缩减生产，这就是最近两年的实体企业境况。
看看A股上市公司（民企）吧，业绩下滑，流动资金剧减成为普遍现象，并愈加恶劣。即使限制你大股东进行大宗交易，他们依然可以采用股权质押的方式进行套现，这就是用喇叭告诉大家，这公司我不要了！
于是，后续就有了股权质押危这事机，A股熊贯全球。 股权质押危机这事在明年还会重来。这两年，居民加杠杆买房是让房地产商得力，但损害的是广大实体企业。也就是说把房地产业的危机转嫁到了整个实体经济。
再者，房地产也是生产工具之一，其价格泡沫进一步的膨胀，更是加大了其他实体企业的负担。经济是雪上加霜。
家庭部门加杠杆正式宣布了经济全面产能过剩的到来。怎讲？因为家庭存款等于购买力，家庭存款的下降意味着缩减开支，也意味着需求下降。于是，服务业、消费业中的产品发生产能过剩。压价销售、缩减生产，这就是最近两年的实体企业境况。
看看A股上市公司（民企）吧，业绩下滑，流动资金剧减成为普遍现象，并愈加恶劣。即使限制你大股东进行大宗交易，他们依然可以采用股权质押的方式进行套现，这就是用喇叭告诉大家，这公司我不要了！
于是，后续就有了股权质押危这事机，A股熊贯全球。 股权质押危机这事在明年还会重来。这两年，居民加杠杆买房是让房地产商得力，但损害的是广大实体企业。也就是说把房地产业的危机转嫁到了整个实体经济。
再者，房地产也是生产工具之一，其价格泡沫进一步的膨胀，更是加大了其他实体企业的负担。经济是雪上加霜。
2018年11月、12月，采购经理人指数PMI（反映经济扩张或萎缩的重要数据）连续两个月下滑，12月份公布的数据是49.4（低于50意味着经济萎缩）。有的省份干脆不公布这项数据了。真是莫名其妙。
官方公布的数据尚且如此，可见实体经济境况有多糟糕。
官方公布的数据尚且如此，可见实体经济境况有多糟糕。
@邯郸赵政 2019-01-13 13:15:50
D
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这帖子没多少人关注，只有你还在执着地顶贴。哈哈。
D
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这帖子没多少人关注，只有你还在执着地顶贴。哈哈。
最近财政部对外宣布：2019年要对企业进行“实质性”降税。今年是“实质性”降税，以那前难道都是假的吗？哈哈！
但是在不缩减臃肿的公务员队伍，不降低地方政府支出的情况下，降税不过是一种把戏罢了。好吧，你要对企业降税，那么地方政府为维持财政必然要发行更大规模的债务，这又得抽掉银行流动性，然后央行不得不再放水。
央行“放水”造成通胀，说白了是对全民的一种税收。减掉企业的税收负担，不过增加了老百姓的负担。
羊毛出在羊身上。要减税，必须是以削减政府开支为手段。
但是在不缩减臃肿的公务员队伍，不降低地方政府支出的情况下，降税不过是一种把戏罢了。好吧，你要对企业降税，那么地方政府为维持财政必然要发行更大规模的债务，这又得抽掉银行流动性，然后央行不得不再放水。
央行“放水”造成通胀，说白了是对全民的一种税收。减掉企业的税收负担，不过增加了老百姓的负担。
羊毛出在羊身上。要减税，必须是以削减政府开支为手段。
三条消息。
一、发改委启动新一轮“家电下乡”活动。这是2008年金融危机爆发式用过的手段。活动背后意味着，家电行业的产能过剩。当然活动本身是有利于经济的。
二、多地传首套房贷利率下降。房子卖不动了吗？难道又要鼓励老百姓加杠杆。可惜的是，老百姓存款不足是房子产能过剩的主因，房贷利率下降也无济于事。
三、万达商业2019年要剥离所有房地产业务。老王已经嗅到了危机，只不过这一年来不来得及，就不知道了。
一、发改委启动新一轮“家电下乡”活动。这是2008年金融危机爆发式用过的手段。活动背后意味着，家电行业的产能过剩。当然活动本身是有利于经济的。
二、多地传首套房贷利率下降。房子卖不动了吗？难道又要鼓励老百姓加杠杆。可惜的是，老百姓存款不足是房子产能过剩的主因，房贷利率下降也无济于事。
三、万达商业2019年要剥离所有房地产业务。老王已经嗅到了危机，只不过这一年来不来得及，就不知道了。
@ty_浅吟低笑 2019-01-13 16:43:43
而卖你房子的人拿着你付的首付和月供，睡着你的喜欢的年轻的女生，每年全世界旅行；顺便给你传达着房子可是稀缺资源，都是只涨不跌的，你把钱存到银行会贬值，钱会越来越不值钱的的理论来套路你；根本不会想到你30岁了还是个连女人都没有的屌丝；所以，男人要学会花钱，学会给自己花钱，学会找妹子，找乐子，现在什么最贵？有趣的灵魂最贵啊；特别是男生要会建设自己，学会花钱，学会给自己花钱，出国旅行，健身，这样你身边......
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想开了
而卖你房子的人拿着你付的首付和月供，睡着你的喜欢的年轻的女生，每年全世界旅行；顺便给你传达着房子可是稀缺资源，都是只涨不跌的，你把钱存到银行会贬值，钱会越来越不值钱的的理论来套路你；根本不会想到你30岁了还是个连女人都没有的屌丝；所以，男人要学会花钱，学会给自己花钱，学会找妹子，找乐子，现在什么最贵？有趣的灵魂最贵啊；特别是男生要会建设自己，学会花钱，学会给自己花钱，出国旅行，健身，这样你身边......
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想开了
关于通缩和通胀。通缩是指流通中货币减少导致物价下降，同时需求下降。
有经济学观点认为，通缩导致经济衰退，这其实是本末倒置。我认为，通缩是经济进入横向调整时期的产物。它是一种经济调整的现象，是果，而不是“因”。
有经济学观点认为，通缩导致经济衰退，这其实是本末倒置。我认为，通缩是经济进入横向调整时期的产物。它是一种经济调整的现象，是果，而不是“因”。
同时，通缩不会在“大萧条"中产生。
如果把经济周期和股市周期进行对比的话，经济的缓慢调整是股市的”横向“调整，经济的”大萧条“就相当于股市的崩盘。通缩一般是在经济的”横向“调整中产生（具体原理后面解释）。
”大萧条“中产生的往往是恶性通胀，所谓”恶性通缩下的大萧条“并不正确。
如果把经济周期和股市周期进行对比的话，经济的缓慢调整是股市的”横向“调整，经济的”大萧条“就相当于股市的崩盘。通缩一般是在经济的”横向“调整中产生（具体原理后面解释）。
”大萧条“中产生的往往是恶性通胀，所谓”恶性通缩下的大萧条“并不正确。
纵观百年来的经济发展史，最明显的“经济横向调整”是日本90年代至今的经济。我们看到，在经历了短暂地局部系统性风险后，日本发生了长达20多年的物价下降，GDP增长率也极其低下（百分之一、二）。但所幸的是，日本经济规模始终保持在世界第二，发展动力不足，但没有所谓的大萧条。
为什么经济”横向调整“会发生通缩呢？
首先我们要知道什么是”经济横向调整“：经济短暂下滑，但持续时间不长，没有发生全面的系统性风险。在”经济横向调整“中，有两个事发生：一，产能扩张遇到阻碍（产生过剩），但仅仅限于局部产能。第二，没有引发全面的债务违约，只是在产能过剩领域有债务违约。
基于第一点，整个经济体刚开始会因过剩产业的萎缩而引发剧烈调整，但如果其他行业在增长（比如消费），可以抵冲这种萎缩，但是经济仍旧不前。
基于第二点，局部债务违约爆发过，出清过剩产能，但其他行业受波及不大。虽然没有产生大萧条和金融崩盘这种深度调整，但是债务总量依然很高。
首先我们要知道什么是”经济横向调整“：经济短暂下滑，但持续时间不长，没有发生全面的系统性风险。在”经济横向调整“中，有两个事发生：一，产能扩张遇到阻碍（产生过剩），但仅仅限于局部产能。第二，没有引发全面的债务违约，只是在产能过剩领域有债务违约。
基于第一点，整个经济体刚开始会因过剩产业的萎缩而引发剧烈调整，但如果其他行业在增长（比如消费），可以抵冲这种萎缩，但是经济仍旧不前。
基于第二点，局部债务违约爆发过，出清过剩产能，但其他行业受波及不大。虽然没有产生大萧条和金融崩盘这种深度调整，但是债务总量依然很高。
债务总量高企（企业和家庭）的情况下，为了不让自己产生违约风险，企业几乎没有扩张的动力，同时家庭也会逐步增加储蓄。这样一来，在”横向“调整中流出金融体系的货币资金，将从市场逐步流回。
由于，经济得到缓冲，社会生产的财富整体不变，市场上资金变少，那么根据货币原理（货币价值=社会财富/货币总量）货币是升值的，也就是说物价下降。
物价下降又反向作用于居民的货币储备（放在银行，钱越来越值钱），导致一个循环，通缩一直持续下去。
由于，经济得到缓冲，社会生产的财富整体不变，市场上资金变少，那么根据货币原理（货币价值=社会财富/货币总量）货币是升值的，也就是说物价下降。
物价下降又反向作用于居民的货币储备（放在银行，钱越来越值钱），导致一个循环，通缩一直持续下去。
其实，我是很佩服日本当初的决断的。在房地产产生明显的泡沫的情况下，资本外流严峻，政府这时主动多次加息刺破泡沫，出清了过剩产能。该倒闭的产业一律让它倒闭，绝对不救，不拖。