节前果然开利好！理财新规正式发布 22万亿理财向A股开了个“大口子”(转载)
节前果然开利好！理财新规正式发布 22万亿理财向A股开了个“大口子” 银行公募理财资金绕道入股市
2018年09月29日 来源： 券商中国 编辑：东方财富网
国庆节前，银行理财人终于盼来了理财新规的正式落地。
2018年09月29日 来源： 券商中国 编辑：东方财富网
国庆节前，银行理财人终于盼来了理财新规的正式落地。
理财办法主要有以下几方面条款进一步明确：
1、公募理财明确了可通过公募基金投资股票，但仍不能直接投资股票，但这对于A股市场来说，显然更具利好意味；
2、在私募理财产品销售方面，借鉴国内外通行做法，引入不少于24小时的投资冷静期要求；
3、ABN(资产支持票据)明确纳入底层资产；
此前征求意见稿所框定的理财可投资的资产支持证券只包括“在银行间市场发行的信贷资产支持证券、在交易所市场发行的企业资产支持证券”；《理财办法》进一步明确为“包括在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券。”也就是说，ABN明确纳入其中。
4、在流动性风险管理、压力测试和信息披露等方面，进一步区分公募和私募理财产品要求，与其他同类资管产品的监管标准保持一致；
此外，《商业银行理财子公司管理办法》(下称“《理财子公司办法》”)本次并未发布。不过，据了解，目前银保监会已起草了理财子公司办法，并将广泛征求意见及早发布。《理财子公司办法》有望将理财销售起点进一步降低，甚至不再设置强制性的销售起点要求，改为银行理财子公司自行设置。同时，允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票。
数据显示，2018年以来，银行理财业务总体运行平稳，6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元，7月末为21.97万亿元，8月末为22.32万亿元。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产，占比约为70%；非标准化债权类资产投资占比约为15%左右，总体保持稳定。
1、公募理财明确了可通过公募基金投资股票，但仍不能直接投资股票，但这对于A股市场来说，显然更具利好意味；
2、在私募理财产品销售方面，借鉴国内外通行做法，引入不少于24小时的投资冷静期要求；
3、ABN(资产支持票据)明确纳入底层资产；
此前征求意见稿所框定的理财可投资的资产支持证券只包括“在银行间市场发行的信贷资产支持证券、在交易所市场发行的企业资产支持证券”；《理财办法》进一步明确为“包括在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券。”也就是说，ABN明确纳入其中。
4、在流动性风险管理、压力测试和信息披露等方面，进一步区分公募和私募理财产品要求，与其他同类资管产品的监管标准保持一致；
此外，《商业银行理财子公司管理办法》(下称“《理财子公司办法》”)本次并未发布。不过，据了解，目前银保监会已起草了理财子公司办法，并将广泛征求意见及早发布。《理财子公司办法》有望将理财销售起点进一步降低，甚至不再设置强制性的销售起点要求，改为银行理财子公司自行设置。同时，允许子公司发行的公募理财产品直接投资或者通过其他方式间接投资股票。
数据显示，2018年以来，银行理财业务总体运行平稳，6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元，7月末为21.97万亿元，8月末为22.32万亿元。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产，占比约为70%；非标准化债权类资产投资占比约为15%左右，总体保持稳定。
重点一：公募理财明确可间接投资股票，但仍不能直接投资
公募理财究竟能否投资二级市场股票，此前市场一直十分关心，而征求意见稿中对这一问题并没有予以明确。因此，理财办法对这一问题正式明确——公募理财可通过公募基金投资股票，但仍不可以直接投资股票。这个要求与征求意见稿一致。
公募理财究竟能否投资二级市场股票，此前市场一直十分关心，而征求意见稿中对这一问题并没有予以明确。因此，理财办法对这一问题正式明确——公募理财可通过公募基金投资股票，但仍不可以直接投资股票。这个要求与征求意见稿一致。
重点二：理财子公司办法“福利”多多
除《理财办法》外，《商业银行理财子公司管理办法》(下称“《理财子公司办法》”)本次并未发布。不过，据了解，目前银保监会已起草了理财子公司办法，并将广泛征求意见及早发布。
值得注意的是，券商中国记者了解到，相比于《理财办法》，《理财子公司办法》将会在多方面予以放宽要求，已达到与《资管新规》和其他同类金融机构总体保持一致的目的：
1、监管不设置理财销售起点硬性要求，银行自行设置；
2、扩大销售渠道和理财投资合作机构范围；理财办法》中规定，理财产品所投资资管产品的发行机构、受托投资机构和投资顾问为持牌金融机构。相比之下，据了解，下一步，在理财子公司业务规则中，将依法合规、符合条件的私募投资基金纳入理财投资合作机构范围，此举将利于扩大理财产品的销售渠道；
3、不强制要求个人首次购买理财产品在银行营业网点进行面签，可通过网上面签；
4、允许发行分级理财产品；
5、理财子公司发行的公募理财产品可直接投资股票。
除《理财办法》外，《商业银行理财子公司管理办法》(下称“《理财子公司办法》”)本次并未发布。不过，据了解，目前银保监会已起草了理财子公司办法，并将广泛征求意见及早发布。
值得注意的是，券商中国记者了解到，相比于《理财办法》，《理财子公司办法》将会在多方面予以放宽要求，已达到与《资管新规》和其他同类金融机构总体保持一致的目的：
1、监管不设置理财销售起点硬性要求，银行自行设置；
2、扩大销售渠道和理财投资合作机构范围；理财办法》中规定，理财产品所投资资管产品的发行机构、受托投资机构和投资顾问为持牌金融机构。相比之下，据了解，下一步，在理财子公司业务规则中，将依法合规、符合条件的私募投资基金纳入理财投资合作机构范围，此举将利于扩大理财产品的销售渠道；
3、不强制要求个人首次购买理财产品在银行营业网点进行面签，可通过网上面签；
4、允许发行分级理财产品；
5、理财子公司发行的公募理财产品可直接投资股票。
重点三：进一步区分私募和公募理财产品监管要求
《理财办法》另一个重要的变化，在于针对业界广泛反映的征求意见稿对于流动性风险管理、压力测试、信息披露等要求，对于私募理财产品而言，比其他私募资管产品更为严格，因此，正式落地的《理财办法》则在上述方面进一步区分公募理财产品与私募理财产品。
1、在压力测试方面，此前征求意见稿要求，压力测试频率应当与商业银行理财产品的规模和复杂程度相适应；压力测试应当至少每季度进行一次，出现市场剧烈波动等情况时，应当增加压力测试频率；
相比之下，《理财办法》将上述要求所针对的范围缩小为针对每只公募理财产品，私募理财则不再适用。
2、针对认购环节的管理，《理财办法》明确要求开放式公募理财产品(而非征求意见稿要求的所有开放式理财产品)要加强认购环节的管理，合理控制理财产品投资者集中度，审慎确认大额认购申请，并在理财产品销售文件中对拒绝或暂停接受投资者认购申请的情形进行约定。
3、对于流动性管理的要求，《理财办法》则要求开放式公募理财产品(而非征求意见稿要求的所有开放式理财产品)还应持有不低于理财产品资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券。
《理财办法》另一个重要的变化，在于针对业界广泛反映的征求意见稿对于流动性风险管理、压力测试、信息披露等要求，对于私募理财产品而言，比其他私募资管产品更为严格，因此，正式落地的《理财办法》则在上述方面进一步区分公募理财产品与私募理财产品。
1、在压力测试方面，此前征求意见稿要求，压力测试频率应当与商业银行理财产品的规模和复杂程度相适应；压力测试应当至少每季度进行一次，出现市场剧烈波动等情况时，应当增加压力测试频率；
相比之下，《理财办法》将上述要求所针对的范围缩小为针对每只公募理财产品，私募理财则不再适用。
2、针对认购环节的管理，《理财办法》明确要求开放式公募理财产品(而非征求意见稿要求的所有开放式理财产品)要加强认购环节的管理，合理控制理财产品投资者集中度，审慎确认大额认购申请，并在理财产品销售文件中对拒绝或暂停接受投资者认购申请的情形进行约定。
3、对于流动性管理的要求，《理财办法》则要求开放式公募理财产品(而非征求意见稿要求的所有开放式理财产品)还应持有不低于理财产品资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券。
关于股市
人们对金钱和财富观念的改变，是鼓励大家创造财富，鼓励大家爱钱。只要中国不胡折腾，只要中国人爱钱的本色没有改变，只要让中国人心无旁骛地喜欢钱，我从来都不认为中国经济会出大问题。就长周期而言，全球经济中，最有希望、最有想象力、最具潜力的仍然是中国经济。十多亿中国人对金钱的图腾崇拜是经济发展不竭的动力。
爱钱的本性不改，放心！股市一定会疯起来的
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