@garyzhaosh 2514楼 2014-09-22 10:46:44
如果美元黄金全部是藏在民间的话，掠夺外汇储备相当于国家增加了4w亿的债务，对吧？
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债务事实上已经释放完了。我们的表内债务已高达80万亿规模。

假如大量资本兑换美圆外流,将导致本国货币被动紧缩。

将导致大量的债务，无法去杠杆，无法偿还，导致资产价格雪崩,导致更严重的经济危机。

债务危机，金融危机的破坏性，最后通过经济危机表现出来。

经济危机的危害性，远超金融危机。

而社会危机的破坏性，又超过经济危机。

因此，未来，我们不但将面临债务危机，金融危机。
而更将面临破坏性更大的经济危机，经济灾难。

@garyzhaosh 2519楼 2014-09-22 11:27:54
紧缩的前提是当局遵守游戏规则，回收纸币，如果不回收的话，那将是剧烈的通胀。
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请回看前面25页后半部我对美圆流出，货币是否回收的详细解释.

@勤奋的勤奋 2522楼 2014-09-22 12:13:42
原来最可怕的不是去杠杆，是没法去杠杆。！！！！！也就是破产！！！！！
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对的，完全正确。

也无枉我废了这么多笔墨和口水来解释这些现象之后的本质。

@瞒天过海3 2527楼 2014-09-23 10:35:05
楼主辛苦！一直追随！
请教一下，像马云的阿里巴巴在美国上市一下募集两千多亿美元，而其业务、资产都是在国内，是不是可以理解为已经将资产全部套现成美元安全登陆了？
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他要在美国市场抛了股票套现才算是。但目前来说不现实.有制度约束其暂时不得套现.

@275756055 2528楼 2014-09-23 13:06:10
中国的问题很复杂，没那么危言耸听！其实中国的个人房贷占整个贷款的比例并不高约10万亿，而居民存款2013年12月约为44万元，有足够的支付能力来支付，何况中国是家族制，有一个家族团队来做依托，真正的危险是企业负债，企业为了还贷款，不得不降价出售产品，从而造成企业盈利大幅度下降，经济下行，间接把股市也拖下水！
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这个问题我解释过好几次了。

消费信贷能刺激生产信贷同步大规模增长，是链式关系的增长，这个膨胀的规模和速度都相当大的。

抽象如下图.

@lt769 2536楼 2014-09-25 12:17:40
先生能谈谈土地流转对货币供应的改善吗？那可是天量的啊。
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忽悠人的，不看好。土地流转，其本身不能催化货币的派生。而只有增加信贷，才能导致货币供应量的增大。

有网友与我交流。

有数据分析认为:"中国的债务占GDP比例高达240%"

我们假如把GDP的统计周期，由一年改为8年，会怎样？

也就是说，这8年里（从06年开始），我们的GDP增长是340万亿(可以查相关GDP增长数据进行累加)，而我们的M2增长是90万亿。

因此，从这个角度来看，是我们的货币发行跟不上经济的发展速度？还是我们的GDP含有太多的水分？


因此，忘掉所有用GDP作为分析参数的所有相关分析结论和观点吧.

GDP与货币的流通量和流通速度显著相关联。而我们的货币供应量,显著由债务增长而来，同时资金的赢利能力增强,和低利率作用下导致投资和投机等经济和金融活动频繁，加快了货币流速。导致了GDP快速增长.形成了虚假的表面繁荣。


本人从来不用GDP作为参数来分析任何经济问题!

有数据分析认为:"中国的债务占GDP比例高达240%"



上面的分析意图说明，我们的GDP含水分太大，而债务负荷却是客观真实的。
因此，作为分母的GDP,将实际上要大幅度变小，而导致的计算结果，将显著增大。

因此，中国的债务占GDP比例将远远超过当前计算的240%

GDP与货币的流通量和流通速度显著相关联。而我们的货币供应量,显著由债务增长而来，同时资金的赢利能力增强,和实际低利率作用下导致投资和投机等经济和金融活动频繁，加快了货币流速。导致了GDP快速增长.形成了虚假的表面繁荣。



实际利率和名义利率是不同的，因此，前面的观点，为了严谨一点，增加实际二字。

而影响实际利率的决定性因素，就是CPI.

我多提到，我的关注重点，有两个参数,一个是螺纹钢,另一个是CPI.

而当前，螺纹钢显著大跌,反映出终端实体经济的不景气.而另一个参数，上月CPI为2%,2014年全年已过去月份没有任何一个月的CPI指标超过2.5,显著低于通胀控制指标3.5%,因此，通胀并不显著。但这个CPI,却影响着全社会所有资金的实际利率，同时更影响着全社会所有存量债务的实际债息.

全社会的债务负担在加重.


所有的这一切经济现象，都符合我的逻辑和预想，并也在分析预测当中，尤其是当前全世界大宗资产价格的下跌,甚至包括豆粕等品种，也都在我的分析逻辑范围内。之前的文章，也都提出了清晰的预测。

而大宗资产下跌，将是一个十分糟糕的经济环境(降低了成本有何不好,可惜不能简单地从降成本这个方面去单一思考)

现在，大家是否能体会我文章的标题ALL DOWN 的含义?
这有双关的含义。
但其中之一，DOWN就是价格下降的意思。

大宗资产价格或许会有小反弹.在我的逻辑里,当前的资产价格下跌,离我的ALL DOWN景象,还有段距离。因此，未来资产价格，继续看跌.

再接下来，就是我文章标题的后半句,DIE ANOTHER DAY!

@bluehot_lx 2542楼 2014-09-29 16:38:59
有网友与我交流。
有数据分析认为:"中国的债务占GDP比例高达240%"
我们假如把GDP的统计周期，由一年改为8年，会怎样？
也就是说，这8年里（从06年开始），我们的GDP增长是340万亿(可以查相关GDP增长数据进行累加)，而我们的M2增长是90万亿。
因此，从这个角度来看，是我们的货币发行跟不上经济的发展速度？还是我们的GDP含有太多的水分？
因此，忘掉所有用GDP作为分析参数的所有相关分析结论和观......
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@timberlandsea 2547楼 2014-09-30 17:00:20
GDP居然能用N年的来加。。。神逻辑
100年的国家gdp要乘以100，而m2增速一般低于百分之十,
经济 历史 长的国家M2与N年的GDP岂不是低的可以忽略不计了
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这个你仔细体会吧,不讨论。

今天刚在群里讨论，说美圆指数突破86了。

其实美圆指数是个果参数，而不是因参数。

它的性质就跟我们沪深A股指数,创业板指数,中小板指数是一个性质的。

我们是不能直接操作上证A股指数的，必须通过拉升和打压权重股来控制A股指数的涨跌.
而A股指数一旦上涨,反过来又有刺激资金买入股票的作用继续推动A股指数的上涨，这个可以互为因果,互相作用并催化上涨,直到势的改变。

因此，美圆指数也是一样的。那么，什么才是构成美圆指数的权重因子呢?

因此，要拉升美圆指数,则是通过控制构成美圆指数的重权因子来完成，有主动控制和引导美圆升值的可能，但我更偏向于经济的原因，导致了美圆指数的上涨.

美圆指数的大幅度上涨,是建立在世界性的债务危机导致的需求减少，导致大宗资产价格下降的基础上而来的。

未来美圆指数更大幅度的上涨,是建立在中国债务危机明确爆发，资金大规模撤离中国，导致货币大失血,从而导致全中国被动去杠杆，需求萎缩到极致,大宗资产在此基础上继续深幅下跌的基础上实现的。

@为了你注册8034 2550楼 2014-09-30 17:33:55
今天新发布了认贷不认房的政策，在这种环境下还在鼓励贷款买房。而且，听说身边的公务员又涨了公积金，老师认为政府的救市措施会有多大效果，会造成房价再上涨吗

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短期或许能哼哈两声，但实际效果不大，因为信贷枯竭,消费市场已经被掠夺殆尽,尤其是地产的势已转变，无法刺激更多投资和投机需求进入了。

@烨来飞 2564楼 2014-10-01 23:26:47
楼主能不能说说人民币国际化，这个是不是跟你目前提的这些有关系，是中国应对策略不？
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人民币国际化,内涵太多了。我们就先看其中一个与其他国家货币互换的本质。

央行印钞与其他国家货币互换,其他国家的货币如英镑,韩元,卢比,法郎甚至津巴布韦员来中国,当成了我们国家的其他非美币种外汇储备,而我们的人民币撒向了全世界.

这是不是人民币国际化的趋向?

但假如世界其他各国拿到我们的人民币，并不能去世界上与其他国家流通，而只能来中国，购买物资也好，成为FDI的一部分也好，反正他们将不会把人民币囤积起来，而是赶紧来中国投资获利,而我国官员说，我国庞大的美圆储备，可以为FDI背书,鼓励外部资本流入我国。
于是，我国国内的人民币就又多了起来.

这个本质就是我们的国家央行,以其他所有的企业外部货币为锚印钞的本质,我们不是非得以美圆为锚印钞的，而是世界所有其他国家的货币，只要流入中国，都可以以其为锚,成为外汇占款,外汇,不是非得指美圆的。

这里有个狠心的关键,就是我们要把所有的外汇，不得去国际市场购买物资，用于流通把它花出去。而必须把它囤积在央行，属主必须是国家央行,才能达到以一切外汇为锚而印钞的目的。

我的多篇文章都提到过，不惜一切代价，刺激外部资本流入中国，以增加外汇占款,提高基础货币的供应量.不惜一切代价可以是鼓励和放纵国内企业外出融资美圆债务，更可以是加大货币互换的规模。

@xiexi121 2570楼 2014-10-04 08:04:05
我和楼主的分歧一直在于泡沫破裂之后，楼主认为会以大量的银行破产来为本次危机划上句号。我认为泡沫破裂之后，政府必然开启无锚印钞之旅。

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我认为要分析清楚当前的经济问题，必须首先要十分理解我国当前的货币体系.
同时，我有观察到，当前网络上的很多经济分析学者,都并没有对我国的派生货币体系，有十分清晰的认识.
很多人,甚至名博主都分析认为，我国现在有120万亿的货币供应量,是我国乱印出来的。其实是完全错误的。
120万亿的货币供应量,其中只有33万亿是央行印出来的，而这33万亿的基础货币中，又是以美圆为锚以外汇占款的方式发行出来的,基础货币的印刷，也可以是包括电子货币的，电子货币的增长，也可以是当成是印钞票的，而实际上印刷出来的纸质人民币钞票，不超过8万亿规模而已。
又有很多人分析，以美圆为锚印刷钞票是错误的。被美圆绑架了人民币的印钞权,其实这个观点也是错误的,央行，可以以任何外汇为锚印刷外汇占款,非得单独只以美圆为锚印钞，以外汇为锚印钞,这个逻辑上并没有错误。错误的是，我们大量的囤积了外汇，而不使用，这才是重大的金融决策失误,取之不用，要之何用?

其次，M2中，大量的货币供应量中,大量的是债务货币,是派生货币，却是由商业银行控制其增长规模，又间接融资模式下的银行信贷，决定货币供应量的增长规模。这就是近贷货币体系的显著差异重点，同时背后形成着全社会的债务规模，因此，货币乘数,又可以抽象为间接融资模式下的全社会杠杆指数.

只有把我国的货币体系弄清楚了。理解十分透彻了，才可以清晰得出，未来我国的银行必然大面积破产，并无解救之道,同时化解未来危机正确的应对策略，却反而是要放任银行的破产，才能解决危机。

而不是继续印钞,去化解未来的危机，继续印钞,是指央行的印刷基础货币的行为，但M2的增长却由商业银行放贷来决定，央行印1份钞票，则可以实际上增加3份债务和3份派生货币，共增加4份M2(理论最高为5),而M2都是做空中国的筹码，印钞越多，做空中国的能量越大。

你想想,全国120万亿信用货币的提款权利，而全国银行却只有33万亿的支付规模，如何能保证不导致银行挤兑而破产?一旦大量的资金有兑换美元外流的需求时,危机将大规模爆发，有如惊天危机。

未来危机的严重程度，显著被全社会低估了。

当前美圆指数突破了86了。很多人就以为,人民币要贬值了。

可实际上是，人民币不但没贬值,却反而在继续小幅度升值,怎么回事?

因为美圆指数,实际上也可以抽象为世界经济的景气指数.全球经济繁荣，美元指数走低,全球经济萧条,美圆走强，因此，美圆指数可以理解为对世界大宗资产的购买价格指数.

当前的美圆上涨,并非只跟美圆经济复苏有关，而是跟全世界经济发展速度下降有关，世界性的债务危机之下，经济危机的魅影已经显现，需求不足导致世界大宗资产价格下降，是美圆指数走强的基础，而美圆指数的走强，又可以自己其他非美资本向美圆治本流动，导致美圆回流美国,结合其他因素，导致美圆经济较快复苏.各因素错综复杂，此为其一.


而人民币汇率的贬值,并非取决美圆指数的走强，虽然，因果上，美圆指数的走强，有刺激资本流出中国，流向美圆的作用，从而导致人民币汇率的贬值,但实际上和逻辑上，人民币汇率的贬值,只跟资金的流出直接关联，而当前，我国在不惜一切代价，挽留资本流出中国，同时不惜一切代价，刺激外部资本流入中国。
所以，目前维持汇率在高位而没有贬值.

未来，只有中国债务危机爆发之后，导致中国成为资金的风险之地，才会刺激大量资本撤离中国，这将以我国银行出现破产为标志.
在派生货币的货币体系下，我们的债务增长能导致M2快速增长，那么债务危机下的被动去杠杆，也将反过来导致M2快速负增长，或者萎缩,或者说是M2大幅度降低和减少。因此，债务危机,金融危机导致的货币紧缩之下，将必然导致更严重的经济危机，而中国经济危机的爆发，将导致资产价格继续大幅度下跌.
我之前的文章或者回帖中有提过，这个大宗资产价格，甚至包括原油和豆粕等农产品,几乎无一例外.
这个时候，美圆指数,在世界性的经济危机下，将继续轰轰烈烈的上涨.届时,就可以看到我国的人民币汇率贬值与美圆指数大幅度上涨的金融现象了。

@大话西游33 2576楼 2014-10-04 15:28:25
......
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你理解对的。

用无锚印钞去应对危机，印钞很多但作用甚微.

而假如危机解决之后，我则也支持无锚印钞,此时无锚印钞不多，但作用甚大。

我们未来假如爆发债务危机，金融危机，和经济危机,假如我们不乱印钞票，敢于承担经济规律的惩罚,那么危机过后，仍有生机,否则无锚印钞口子一开，则绝无有理性关闭的一刻,则一定导致人民币货币主权信用危机，那么面临的将是更为严重的社会危机和货币主权信用危机。政权的更迭也在意料之中。


大家要知道，债务危机,金融危机，经济危机，其危机的破坏程度越来越严重，而出现社会危机，则是更为严重的危机。

假如未来，货币被动紧缩，即使大量破产和失业,假如国家应对得当，大家穷日子苦日子肯定要过，对低收入补贴，尝试解决全民医疗和养老保险,甚至解决免费教育，在痛苦中和危机中图发展,用现在流行的话则是危机倒逼改革，不爆发规模性的社会危机，那么我们的社会，让可以继续向前发展。

危机来临，最重要的是勇敢面对危机，而不是投机取巧,侥幸玩小聪明是不行的。

我们当前的货币体系与历史上以往的货币体系完全不同了。我如此大篇幅解释这个问题，还有人体会不了，无法理解无锚印钞的巨大危害。
我此帖前面，至少有3000字解释未来无锚印钞，不是正确的应对危机之策.
希望多家体会.

@鹰眼Z 2581楼 2014-10-04 18:31:01
那这么说的话是不是现在多换美元现钞意味着将来在人民币贬值的时候能换到更多的人民币呢？这样岂不是更好？......
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我建议的小仓位持有美圆，是作为避险的情况考虑的，而不是考虑赢利的因素。

我知道,未来资本大量撤离中国时,必然导致汇率大幅度贬值,因此，大仓位换美圆，在汇率贬值过程中，是可以大幅度赢利的。
但问题是，很多人，并不能根据具体的情况变化而推演汇率的变化,假如未来国家真的紧缩货币，导致人民币对内购买力增强，那么汇率贬值,就不会到很极端的地步，哪个时候，汇率将为停止贬值,稳定下来，再根据经济的稳定而重新升值.假如不知道见好就收,将有可能承受损失。

其次，目前人民币还在升值,未来什么时候贬值仍不清楚，(虽然我认为这个时间不会太久了),期间,会要承受每年3-4%的利息损失。这也是一步不小的损失，将要计入人民币的贬值幅度之中，降低了汇率投机的赢利了。

因此，在考虑国家CPI不显著增长的前提下，我不建议加重美圆的持有仓位.

假如想考虑人民币汇率贬值而赢利的思考，则不在我的建议之列。

@湖面上的单车 2588楼 2014-10-05 00:30:49
......
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你的思考是正确和合理的。

我的文章里，从不谈ZZ和意识形态的东西，但并不代表我不思考。

我当然知道利益集团的强大势力可以左右国家政策的出台。因此，我的观察里，似乎真有沉C派的存在，因为我发现很多政策，却都是朝着沉船的方向在出台,现在很多TG被监控,是无法外逃的。但一旦沉C后的无政府主义状态下，大量的TG可以携带巨额财富轻易逃离.

这个一个可能，我虽然也有思考到，但我的文章里从不谈及,而我的文章里，只谈与经济相关的问题。

因此，我则尤其看重经济规律的作用。

因此，我的文章里，也在大篇幅的探索货币规律,认为，未来即使大幅度印钞，也解决不了问题。
这个内涵和涉及的因素，太广了。我的思考里，是系统联系起来的，但描述，可能并不能作到十分清晰。

例如货币规律下，即使宽松货币，也因为资金的赢利能力减少，导致信贷需求减少，而资金的赢利能力减少，是因为消费信贷掠夺了消费市场,导致消费极端萎缩,而对消费市场的掠夺，消费类银行信贷B2C已几乎完成对普通消费群体消费能力的掠夺，现在已正进行着民间融资C2C为直接融资模式的地当前富裕群体消费能力的掠夺。

任何社会的经济，都包括生产和消费,而且尤其要以消费非重,当全社会的消费能力几乎掠夺干净时,任何的投资和生产，都将不会赢利,从而减少信贷和投资，大量的产能过剩和债务危机爆发之下，流动性陷阱出现，这个是任何高明的经济体,也无力回天的事.

这个就是我说的重点，是规律作用下的重点。
虽然我认为未来不会无锚印钞,其实我实际认为，即使国家无锚印,也挽救不了这一场危机的必然来临。

建议大家看看这个视频
http://static.video.qq.com/TPout.swf?vid=k0409gt2bib

在一篇名为《经济机器是如何运行的》（How the Economic Machine Works）的文章中，达里奥用简单而又浅显的语言将深奥的经济道理讲解的通俗易懂——即使你没有学过经济学，照样能够看懂。

之后，他又将其制作成了更加通俗易懂的视频（可在youtube上查阅）。该视频全长31分钟，搜狐财经参考美国 businessinsider 网站对其的报道，截取了44张关键图片，帮助读者理解达里奥关于“经济如何运行”的简单但实用的看法。

达里奥认为，促进经济增长的主要是三种力量：生产力增长、短期债务周期和长期债务周期，生产力增长则是其中最为关键的因素。
于此同时，达里奥还给出了适用于每一个人和每一个国家的三个最重要的经验教训：

教训一：如果债务增速超过收入增速，债务会压垮你；
教训二：如果收入增速超过生产力增速，你最终会失去竞争力；
教训三：生产力是关键。信贷可以发挥好的作用也会发挥负的作用，但生产力增长才是走向繁荣的关键。无论是对于国家还是个人，这都是正确无误的。




我的思考，和这个视频里的思考绝大部分雷同，只是语言描述不通而已.因此看这个视频几乎秒懂.

视频里面大量不断重复提到零和原则。就是买方的支出,即使卖方的收入。

同时大量提到信用创造债务，我们信贷却可以提升消费能力,同时还举例,信贷用来购买电视机,则是不好的信贷，信贷用来购买拖拉机,则是好的信贷，跟我提出的区分生产信贷和消费信贷是一个思考点，同时，我本人是坚决反对消费信贷的。同时还提到了信贷枯竭等关键现象.

其次视频里还有提到，债务的违约,会导致储蓄人挤兑银行，也就是我说的债务为储蓄背书原则，同时还有债务危机下的M2提款权危机，都是同一个思考点。还有债务危机处理不当将导致社会危机，也是我不断提到的。

还有资产价格的下跌,资产价格重估,让抵押物缩水，会导致债务负担加重等等，还有全社会去杠杆过程等等等等。

大家仔细观看和体会。

http://player.ku6.com/refer/PukhSpR2gQJQ-30hb76tKA../v.swf

前面的视频,这里有个中文版的。