打算开个贴，长期更新，不知这里人气如何？

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开这个帖子的主题，围绕新经济与市场营销展开。

近期，一位市场策略师表示，华尔街的情绪波动与2008年金融危机前的几个月惊人地相似。

野村证券策略师Masanari Takada在本周的一份报告中警告称，市场情绪正在形成一种“不祥的模式”，可能预示着未来将出现大幅下跌。

Takada指出，由野村宏观和量化策略师团队计算的股市内部情绪指数急剧恶化。近期市场情绪的波动与2008年同期经历的波动类似。

Takada在报告中写道：“美股市场情绪的波动趋势正开始类似于雷曼危机爆发前观察到的模式。”

与2007年类似，由于对经济衰退的担忧，美国市场信心在去年末大幅下挫。标准普尔500指数遭遇了自大萧条以来最糟糕的12月。而在2019年初，美国市场迅速恢复活力，推动了市场情绪的复苏，这就像2008年年中发生的那样。

Takada指出，目前的市场情绪趋势与雷曼兄弟破产前的趋势有一些相似之处。他特别指出了最近市场情绪恶化的程度以及下滑的时机。

重复一遍，这在我的社群里也说过，2019年下半年和2020年，可能中国普通社会的经济会很艰难，物价会明显上涨，通货膨胀加大，现在的水果价格已经很明显上涨了，注意，注意。

看看5G的明年和后年，当板块股价拉升的时候，是介入新品，介入新领域最好的时机。

前几天看了一个统计报告，挺亮眼的。

个人年收入在10万以上，18～35岁的三线后城镇青年人，称为“五环外青年”，简称“环外青年”。“晓报告&京东财富”发布了关于环外青年的财富观统计，这5个统计结果有些令人亮眼。

1，90后理财的主要目的是什么？
2，环外青年对养老型理财产品的态度？
3，80/90后借贷的主要目的？
4，环外青年可以接受的亏损额度是多少？
5，“鹰派理财家“大多数在哪一线城市？

Ps. 鹰派理财家指 更加乐于接受高风险投资品种，可接受超过10%的投资亏损率。

下个星期准备写一篇关于“下沉市场中的用户和消费者特性”的深度文章，近期不是那么多公司大力布局三线以后的城市村镇嘛

近几个月的黄金持续大涨之后，依然还可以入场，会买期货，递延的，可以逢低入手黄金做多，今年各国的经济形势并不十分乐观，世界多数银行已做好降息的准备，截止目前，已有15个国家的央行降息，累计降息17次。中国人民银行从去年起到今年5月已8次补仓买进黄金。

不出我料，通货膨胀继续走高，猪肉水果过后，一筐鸡蛋半个月涨20元。

进入7月份以来，随着气温的不断升高，鸡蛋价格也一路走高。据农业农村部监测，截至今天14点，全国鸡蛋批发均价为9.73元/公斤，与月初的8.36元/公斤相比，涨幅超过16%。鸡蛋价格高涨，给市场带来了哪些影响呢？

鸡蛋零售价每斤破“6” 蛋糕甜品跟涨

昨晚黄金价格刷新6年新高。

工商银行是个有良心的银行😁

刚刚，美联储宣布降息0.25%，为2008年底以来的首次，这一举动符合市场广泛预期。此外，美联储还宣布将从8月1日起停止缩表，并下调超额准备金率0.25%。

在美联储公布决议后，市场预期美联储在9月将继续降息25个基点的概率由此前的57.8%上升至74%。由此可见，市场预期本次降息降开启一个至少两三次的短的“降息周期”。

从美联储声明和主席Powell随后的新闻发言稿的措辞中，可以看到，联储官员对美国经济前景依然保持了积极心态，认为“美国经济在适度发展”，“美国经济前景维持良好”，说明本次降息并非典型的“衰退式降息”，不是经济变差了之后被动应对的结果，而是在经济可能变差之前提前预防的结果。这是一次“预防式降息”。

美联储对经济前景依然保持良好的预期，尽管也提示了风险，但整体没有市场预期的“鸽”。

此外，Powell在讲话中明确提到“目前的降息决定不意味着漫长的降息周期开始”，“没有理由说经济扩张不能持续下去”，并提到“从来不考虑政治因素”（回应总统特朗普对美联储的施压）。这些讲话超预期鹰派，话音一落，美股跌幅迅速扩大。

美联储立场的鸽派程度低于市场预期，这令全球风险资产承压，A50指数短期走势同样跟随美股下跌。与此同时，国际黄金和白银也大幅下探。

没有美国经济基本面变差的支持，尽管降息，美元指数短期不会走弱，相反因为其他经济体基本面的弱势叠加货币宽松，美元升值的概率更大。在利率决议公布期间，美元指数大幅攀升。

由于降息25个基点已经被广泛预期，计入资产价格，美股中期来讲也不会对这一消息有多大反应，尽管盘中因为美联储立场不如预期鸽派大幅下探。

以往降息周期开启初期美股往往会下跌，因为降息预示着经济衰退坐实。但本次情况有所不同，尽管一些先行指标数据表明美国经济步入衰退不可避免，但这一情况尚未真正发生。因此，降息的支撑以及对未来基本面的担忧，将在中期左右美股运行的轨迹。美股暂时缺乏大的单边走势的驱动，波动率的上升可能会成为接下来的常态。

对于中国市场来说，结合最新的政治局会议对货币政策的定位，“保持流动性合理充裕”，我们有理由预期中国央行大概率会跟随美联储“降息”。这里打引号的主要意思，是中国央行并不会选择下调存贷款基准利率，而是通过下调金融市场利率（如MLF利率）来完成“降息”。

对于中国金融市场而言，本次美联储降息，影响也基本属于中性，因此次会议结果已被计入资产价格。各主要资产走势，依然会遵循国内自身逻辑。


最后要提一句的是，尽管本次美联储降息并非应对衰退的举措，但至少也能从中窥见全球最大经济体的央行对全球经济未来的担忧。我们有理由相信，接下来的时间里，衰退将离我们越来越近。而为衰退做好交易准备，则是每个市场参与者都需要提前思考和布局的。

中美贸易战的对峙情绪蔓延到了香港和台湾

给大家一张值得保存的图，不大会用电脑画……

这里给一个我追踪了半年的结论，黄金在近期依然还有上涨空间。

我半年前第一次提醒的时候，黄金价格是270元左右，后来又陆续提了四五次，现在330元了。

腾讯公司8月6日腾讯守护者计划防范新型电信网络诈骗公益活动“微反诈行动”发布会上发布的《电信网络诈骗治理研究报告（2019上半年）》指出，被害人性别男女比例分别为63%、37%，男性受骗比例几乎是女性两倍。


数据来源：《电信网络诈骗治理研究报告》

报告将诈骗类型分为交易诈骗、兼职诈骗、交友诈骗、返利诈骗、低价利诱诈骗、金融信用诈骗、仿冒诈骗、色情诈骗、免费送诈骗、盗号诈骗等十种类型。所有诈骗类型中，以交易诈骗最多，所占比例为39.67%，排第二的兼职诈骗所占比例为13.5%，交友诈骗所占比例为11.8%。

交易诈骗随着电商行业的繁荣呈连年攀升之势。截至2018年底，我国网络购物用户规模达6.1亿，占网民总数的73.6%。随着电商行业的兴起，网络购物和服务已成为一种生活方式，诈骗行为人针对不同类型的网络购物人群和场景，衍生出更加多变的话术和手法。

以性别来看，男性是诈骗受害人的“主力军”。十种诈骗类型中，女性受害人数量仅在返利诈骗、免费送诈骗和兼职诈骗三种类型上超过男性受害人，所占比例分别为53%、56%和69%。剩余7种诈骗类型中男性受害人数量超过女性，其中最为突出的是色情诈骗，98%受害人为男性；交友诈骗次之，85%受害人为男性。

报告指出了色情诈骗的主要方式。即利用男性独自在外居住酒店时，通过技术手段设置“桃色陷阱”，欺骗被害人，诈骗金额较小，从200元到2000元不等。被害人即使识破骗局，也会因为金额较小，且紧张、羞愧又不愿意声张而不敢报警。此类诈骗作案门槛低，作案工具成本低廉，仅需一台手机，就可随时随地作案，可以一人单独作案或多人共同作案。


数据来源：《电信网络诈骗治理研究报告》

报告显示，18-28岁之间的被害人所占比例高达54%。90后是网络用户的主力军，同时也因社会经历有限，对电信网络诈骗防范意识不足，而成为被骗概率最高的群体。正在读书或是刚步入社会的年轻人（18-21 岁）因经济能力有限，成为支付返利、免费送、低价利诱、招聘兼职等骗术的主要实施对象；而有一定工作经验的年轻人（22-28 岁）在色情、网络交友、金融信用方面遭遇诈骗比例较高。

报告指出，45岁以上被害人的人均受骗金额约为7000元，远远超过其他年龄段人群。中等收入、经济自主的中老年人受骗比例更高。

早间，国家统计局公布了7月份物价相关数据，CPI和PPI双超预期。

其中，CPI同比增2.8%，预期2.7%；PPI同比-0.3%，预期-0.1%。

从下图可以看出，CPI在年内持续缓慢攀升，而PPI在上月同比持平后，首次进入同比负增区间，表明消费品通胀，工业品通缩，一胀一缩的格局初步形成。



来源：国家统计局

数据公布后，全球金融市场反应明显。

总体表现为风险资产集体回落，而避险资产短线拉升。全球股市和原油等大宗商品下跌，而黄金白银上涨。

CPI高位和PPI负增，可以看做一个经典的经济滞胀组合（Stagflation），也就是经济增长乏力，与此同时，消费物价水平高企。这样的组合下，大类资产的吸引力排序依次是：

现金>债券/商品>股票。

由于消费品物价指数高企，央行在考虑货币政策时不得不面临新的约束，这是中国央行在美联储降息后迟迟没有反应的重要原因。通常来说，对于中国央行，CPI指数一旦超过3%，就会构成货币政策宽松的硬约束，宽松的空间非常逼仄。

与此同时，同比转负的PPI表明工业品需求羸弱，这反映了承压的经济基本面。也就是滞胀里“滞”的一面。经济里需求不足，会直接影响企业盈利。需求的不足对货币政策放松有潜在要求，然而消费品价格的高企，使得这一要求难以获得有效满足。

在这样的组合场景下，股票首当其冲，会承受最大程度的下行压力，因为基本面和流动性都不利于股价上涨，合力指向下跌。但考虑到中国股市的“转型寄托”和美股的“特朗普期权”，股市的下跌可能不会太顺畅，更明显的特征是波动率的显著上升。

而对于债券来说，经济基本面下行构成利好，而物价水平上升又构成利空，合力指向拉锯震荡。

对大宗商品来说，工业品由于需求下行，会有下行压力。而农产品和贵金属，则受益于通胀上升，偏多，整体算是多空分化。

因此，除去股票债券商品，现金就成了唯一表现尚可的资产类别，尽管它也会受到通胀贬值的影响。

今天这一组数据，基本确立了接下来的经济和金融市场格局。

不要指望“放水”来解决问题，也不要指望房地产。能指望的只有改革和财政政策的跟进，但经历了此前的减税，财政政策边际效应也正在减弱，于是最重要的逻辑，只能从改革当中去寻找。

金融市场的运行走向，就变得非常清晰了。

这一次，中美在进入经济下行的压力期上，会发生共振。于是，全球金融市场，都将进入波动率陡升之后的价格下行阶段。

战略做空工业品，做多贵金属，做多股市波动率，就成了最显然也或许是最有效的应对策略。

整个美国的国债收益率曲线面临倒挂！

PS. 也就是说10年长期美国国债的收益率，居然低于了3个月短期的美国国债收益率，这是大家渐渐地不愿意长期持有美国国债的事实表现。

在全球市场高度关注的3 个月和10年期美国国债收益率利差方面，一度达到了36个基点。而且倒挂时间已经持续了近两个月。与此同时，英国、加拿大、德国等西方主要经济体收益率曲线都呈现倒挂趋势，显示出市场对于全球经济步入衰退的一致性预期。

8月7日，美国白宫贸易与经济事务顾问纳瓦罗（Peter Navarro）呼吁，美联储在2019年底前进一步降息，要降低75个基点或100个基点，让美国利率和其他国家保持一致，“我们之间的利差太大了，对我们的就业会造成伤害”。目前，美国联邦基金利率目标区间为2%至2.25%。

在美联储等全球主要央行降息预期提振，以及避险需求的不断推升，黄金近日不断创六年多新高。8月7日上午，Comex黄金期货价格更是自2013年4月来首次突破1500美元/盎司。7日当天，中国央行公布数据显示，央行已经连续8个月增持黄金。