上面有朋友提出估值不同意见，这是对的，野牛说了不同类型有不同的计算方法，比如成长型、成熟型、传统行业、高科技行业、投资性行业等等，因为野牛家里有人是注册会计师，野牛也专门学习过，还是很头大，比如说有型资产计算，无形资产计算，怎么估算？品牌价值的估算就可以弄一本书。所以对于普通投资者来说，不用太复杂，用最简单最直观的方法，脑子里有个大致的概念就可以了。

为什么要给北大荒20倍市盈率，这个是国际成熟资本市场的惯例，认为20倍是合理范围，但是对不同的行业有不同的估值，比如说银行业，它的自有资金占总资产比例小，受利率影响太大，所以市盈率就要远远低于20倍，一些高成长性的高科技行业，允许较高的溢价，可以定40倍市盈率甚至更高，这些都是很灵活的，怕就怕一些所谓高成长实际上是伪成长，那样市盈率就没有任何意义了。所以野牛经常说一定要选自己了解看得懂的公司。
关于北大荒未来的前景，野牛认为在完成改革转制，农村集体土地由分散经营转为规模化经营后，其价值才最终爆发。

Iamso兄弟所说有没有可能呢，野牛觉得有这种可能，但是目前看，趋势不够明显，可能性还比较低。如果单从技术分析，大家不妨打开上证K线图，从5178和3684这两个点画一条线，将其作为下降轨道的上轨，看看下一个高点大概是在哪里。
如果有反转行情，其走势一般是突破这个下降趋势轨之后出现回踩确认，然后继续上行，那么可以认为是反转信号。简单从技术面上看是这样，但是技术面分析有其局限性。

野牛认为美联储会在6月份有一次加息动作，加上目前国际评级机构下调中国评级至负面，两者互为作用下，资本会不会加快流出，是需要观察的。
为什么加息要选择在6月份，这个野牛从美国的基本情况简单说说。
首先需要明白，一个政府稳定社会的最有效办法是就业，如果就业机会充足，那么大家有工作，有钱挣，谁愿意折腾。所以美国评价经济基本面的一条重要因素就是非农就业报告。
美国有两大问题，一是产业空心化，二是国债负担重。
产业空心化大家可以看底特律，工业制造业在衰败，这些可以提供大量就业岗位的行业出现衰退，对社会稳定非常不利，没有工作，黑人与白人之间的矛盾就会加剧。美国有很多高科技产业，但是这些产业并没有给本土增加多少就业岗位，比如苹果公司，摄像头来自日本韩国，屏幕来自中国等等，几乎是全球分散代工，又比如谷歌，它将全球行业精英都招揽麾下，这些可以给美国政府增加竞争力和税收用于改善福利，但没有提供具体的就业机会。所以美国希望通过吸引美元回流，重振制造业。
国债负担重这个不需要解释太多，就是说美国你借了那么多钱，是要支付利息的，这个利息总量非常惊人，所以美国也希望减少这方面的支出。
单从经济层面来说，不谈政治阴谋，美国这个方向是对症下药的。要想美元回流，从资本逐利与安全的特性来说，一是通过美元升值来吸引，二是给其他经济体负面评级，这样前拉后推，引导美元流向美国。
但是美国加息又存在这样的问题，如果加息频率过快，本土企业融资成本快速攀升，显然对当前的复苏不利，如果今年加息两次，那么利率达到0.75，后面就没有什么空间了，所以野牛认为今年只加息一次。
为什么选择在六月份，这个是根据美元指数和加息效果来分析的，当前美元指数已经回调至94附近，如果6月不加息，那么势必会弱化美元升值预期，美元指数就会跌破90并重新走熊，这样的结果是美国不愿看到的。6月份加息之后，美元走高。目前的环境，美国并不希望美元指数快速持续走高，如果速度太快，吸聚效应太大，对全球其他经济体是严重的打击，这样并不利于经济经济发展稳定，所以12月份选择不加息，可以缓和。

今天是愚人节，股市也开了个大玩笑，只是估计好多散户笑不出来，个中滋味只有自己知道了。今天的走势谁要是能看得出来，那是真的厉害，野牛不能。不过今天深V之后，清明节后会不会来个更大的玩笑，不好说，一个低开就可以改变趋势把今天追进的埋了。这种行情还是让高手去赚吧，野牛看看戏就好。
不管谁赢谁输，有的人肯定是稳赚不赔，今天两市成交差不多6000亿，按单边千分一算印花税有3亿，双边万三佣金也接近2亿，也就是说5亿真金白银落袋了，这都是交易的股民贡献的。
周末兼清明，大家也别纠结于股市了，出去散散心，踏青也好，祭拜先人也好，生活多点色彩，给浮躁的心安静片刻。庄子有个故事，说是有位纪先生给齐王养斗鸡，过了十天，齐王问斗鸡养好没，纪先生说不行，现在一看到别的鸡就想冲上去；又过了十天，齐王又问，纪先生说还不行，现在听到声音还是兴奋。过了一段时间，纪先生对齐王说，斗鸡养好了，现在精神内敛，不为外界所动，已经呆若木鸡，可以了。齐王把这个斗鸡带到赛场，别的斗鸡看了根本不敢应战望风而逃。
我想，等大家看着大盘忽上忽下，红红绿绿而内心不为所动的时候，大概离稳定赚钱不远了，虽处其中，但心在其外，看问题就会客观很多，冲动是魔鬼。散户其实并不是跟市场对手对抗，而是跟自己心魔在对抗，说好不买的可就是忍不住结果被套，早就计划好到了某个价位就买入的，结果为了再低两分钱看着飞起来最后只好追高。
我非常钦佩于古人的智慧，比如说有个庖丁解牛的，人家技艺高超即使是狭窄的空间也是游刃有余，一把刀用了几十年还跟新的一样，普通的屠夫，经常把刀碰到骨头上，刀就容易折了。股市也是如此，空间不大，高手从容不迫赚钱，普通人就会撞墙，对于普通投资者来说，足够的空间才能出入自如。

野牛颈椎不好，很少坐在电脑前上网，所以对于一些朋友问的问题，野牛不一定都回复，请大家见谅。
有朋友问悉尼的房子自住能不能买，首先，澳洲规定除了澳籍和永居人士之外，其他人是不允许买澳洲的二手房，只能买新房，并且需要向政府提出申请得到允许，同时缴纳一定的申请费，所以买房前要考虑自己是否符合条件，以及买什么样的房子。
其次，由于近两三年澳元贬值厉害，兑人民币从12年高位1:7左右跌到15年最低1:4.5左右，大量中国人入手澳洲房产，14、15年整个悉尼的房价迅速攀升，同时大量的新楼盘开工，目前这些楼盘基本竣工进入市场，对房价冲击较大，整体上已经从高点回落，房市逐渐变冷，这个趋势会一直持续两三年。悉尼西北区的房子，是目前波动较小的，5年前一套房子加花园600平米的独立别墅售价是在35万澳元左右，按照当时的汇率大概是240万人民币，现在售价在50万澳元左右，按照目前的汇率也基本是240万人民币。这个地区目前是悉尼房市的一个低洼区，所以野牛最近经常在那里转悠。

今天又看了两处房子，位置都不是很理想，看来买到一处合乎心水的房子也是需要时间的，我有个朋友说，他没事就开车到处转悠，一年后才买到理想的。入住的时候我去看了，确实很棒。
那位tangaotal兄弟，你号称自选股有100个，我就纳闷了，看得过来吗？古时皇帝有三宫六院72妃，有的妃子到老也未得皇帝临幸。野牛自选股不会超过10只，重点关注的不会超过5只。

可能有些朋友会觉得野牛说太多修心的，因为野牛觉得这个很重要。以前野牛曾经在师兄的私募待过，因为投资理念的不同最后分道扬镳，但是却深入了解了A股市场的黑暗和血腥。
第一，监管层的黑暗，最近证监会抓了一批，冰山露出一角而已。
第二，大庄家操纵股市的黑暗，他们只赚不赔，这个稍后有专门介绍。
第三，上市公司的黑暗，他们数据作假，包装上市后还利用流通筹码少的优势炒高股价然后等待解禁套现。
第四，各路机构的黑暗，他们利用资金和信息不对称的优势，坐庄做局。
第五，还有一类机构，他们有专门的团队，专业的分析软件和信息渠道，也是可以从市场分得一杯羹。
大家试想，你在宏观经济数据方面、信息渠道方面、技术分析方面都比他们有很大的差距，在这个市场要想生存下去有多么的艰难。各路大神的本质都是美女蛇，都是要吸血的，尽管有时候艳若桃花。我想这么来形容A股市场:在一个满是毒蛇的坑里有几块碎银子，你要是跳进去捡很难保证全身而退，当然如果你已经练就金刚不坏之身，高手另当别论。所以野牛认为妥当的办法就是等到冬天到来，毒蛇冬眠的时候，咱们大摇大摆的到坑里把银子装进口袋，顺便取只蛇胆回家泡酒喝。

说说大庄家割韭菜的标准流程:
一，在股市暴跌之后出现低迷横盘，大庄家逐步建仓，大盘得到企稳回升；
二，大庄家建仓到尾声，开始买入基金，基金有钱后加仓，大盘继续上涨；
三，开始有部分反应快的小庄和老股民入场，继续推动股市前进；
四，大妈、老师、清洁工等广大散户入场，由于这个时候卖出愿意低，经常是不用太大的量就可以推动股市暴涨；
五，大庄家卖出股票，股市成交量放大，但是涨幅却出现滞缓和小跌；
六，大庄出货尾声，开始赎回基金，基金被迫抛售股票应对赎回，股市回落；
七，外资、私募、老股民跑路，股市加速下跌，散户割肉离场，股市重新进入熊市模式。
从这个标准的割韭菜模式我们可以看出，散户入场注定是一场牛市的尾声，而刚开始下跌的时候又不舍得离场，最后只有深套的结局。看明白了这个模式，我们什么时候该入场离场就清楚了。由于各路资金仓位重，出货需要时间，所以在下跌的过程中有经常出现反弹，反弹的目的也是为了继续出货降低仓位，明白了这点，就知道怎么制定熊市吃反弹的策略了。

清明，国外正常开盘交易，野牛正常起居，碰巧的是今天悉尼也是阴雨天。
关于螺纹钢1610合约，目前的形势有点复杂。2000的成本价是根据春节前的材料算出来的，野牛有个朋友在钢企工作，他的第一手信息:螺纹和线材价格太低，钢企主要生产一些高端产品，所以螺纹钢的库存量不大，铁矿石和焦炭价格低迷，他们就用来生产大量的钢坯囤积起来。这个是钢企的通用做法。也就是说目前的螺纹钢是用当时的铁矿石和粗钢来生产的，如果在1610合约上抛货是有可观的利润。
最近两个月铁矿石期货价格飙升，如果按照现在的原材料来生产，螺纹钢的成本就高达2400左右了。
放在具体1610合约上，价格也出现分歧，第一次接近2250的时候出现乏力并回落，说明部分有成本优势的钢企开了大量的空单，提前锁定利润。但是接下来的走势会怎么走，还不能确定，这就是为什么野牛吃一口就跑的原因。如果铁矿石进一步升高，那么钢企囤积的钢坯和铁矿石用完后，就要接受目前的原料，成本就会提高了。所以螺纹钢的后续走势要继续观察铁矿石和焦炭的价格走势，从港口得到的信息是，目前巴西澳洲的铁矿石到港价出现了小幅回落，后期还有待继续观察。

商品价格归根到底是由成本和供求来决定的，所以方向很重要，由于合约是有期限的，不是无限期延长，方向对了不一定能赚钱，但是方向反了赔钱的概率就更高。
看对方向不赚钱的原因往往是仓位过重，因为觉得看准了方向，一般人都会认为是发财机会，落重手，出现逆势的时候往往选择加仓，结果仓位不知不觉中到了顶格，这个时候稍大的波动就迫使割肉平仓或者被强平。往往是平仓不久价格就按照原来看好的方向走了。
期货本身风险不大，因为放大了杠杆，也就放大了风险。杠杆犹如鸦片，让人容易迷失。野牛觉得，期货的好处不是让你玩杠杆，而是当市场价格出现扭曲的时候被你发现了，那么无论多还是空，你都可以做，有选择的余地，而股票大多数时候只能选择做多。
尽管期货一般都有10倍杠杆，但是野牛的经验，用杠杆最好别超过3倍，野牛一般只用2倍杠杆。对于新手来说，能不用就不用，不过如果没吃过亏，不会理解杠杆的药性的。

周末的信息放眼望去都是扩容:新三板符合条件的可转板，IPO排队等过会的700余家，银行债转股一万亿等等。
怎么理解债转股，银行放债给国企，国企到期了没钱还，一边是银行一边是国企，手心手背都是肉，都是一家子，怎么办，转换成股票给股民吧，拿到钱就可以将这个窟窿填平了……
唉，都是钱钱钱，股民手中就那么仨瓜俩枣，别老盯着不放了，股市的本质应该是一个分担风险分享利益的地方，现在成了嫁接风险的地方，利益都让狗叼走了！

甘肃出台政策，企业挂牌新三板奖励100万，由省财政拨款。不知道政府这么任性的法律依据是什么？拿纳税人的钱去给一个企业的正常融资行为发奖金！

今天想谈谈股市的本质，有的人总是认为股市是不务正业，纯粹是博弈，其实是误解了。正常的股市应该是分担风险和分享利益的地方，A股从出生到现在都是畸形的。
简单举例说明，南方香蕉0.2元一斤，北方1元一斤，甲看到了商机想从南方贩香蕉到北方，一车投入需要10万元，但是手头上只有6万元，怎么办？他有两种办法:
一是向银行或者朋友借4万；二是找合伙人出4万。
这两种方法的优劣:
一，借款，风险和利润全是自己承担，假如因为香蕉在路途烂掉或者到了北方出现滞销，最后赔了7万，手中还剩3万，那么他连还贷款都不够，直接破产。
二，合伙人融资，也是赔了7万，按照出资比例，甲承担4.2万的亏损，除此之外他的本金还剩1.8万。当然如果赚了，他所得的利润也只占六成。
所以从本质上说，股市就是分担风险分享利益。那么我们要挑选一只股票，也得辨别公司融资的项目是否真的赚钱，是否真的需要扩大需要。
当前A股的实际情况是转嫁风险，所以也别总怪股民投机性太重，因为这是由市场本质决定的。只是在一个投机的市场里，我们要选择风险低的时候进去，或者在将近3000只股票里慢慢挑选，也还是有极少数公司是真正干事的。

当前世界按照市值排名，前十的证券交易所依次为:纽交所、纳斯达克、东京、伦敦、上海、香港、多伦多、圣保罗、澳交所、德国。深圳交易所排12。
野牛谈谈澳洲交易所。澳交所本身就是一个上市公司，公司要在澳交所挂牌上市，只要在营业额和股权结构上符合规定，这个由具有资质的会计机构和法律机构出具文书，那么就可以申请上市了，澳交所根据融资额大小收取首年挂牌费和以后的年费。
上市非常简单，完全是市场行为，没有政府行政参与，只有上市公司出现欺骗等违法行为，司法部门才会介入调查。如果因为上市公司财务造假，那么会计审计是要负担连带责任的。
澳交所的治理结构来自老牌金融国家英国，和伦敦是一脉相承，大概的特点是:上市由第三方决定，根据规定正常上市退市，政府部门只负责监管市场公平交易。
中国的注册制，大概就是朝这个方向发展，所以注册制出来后，野牛认为会有更多的公司具有投资价值。

注册制为什么现在推不出来，除了管理层不想背负股市下跌的责任外，还有一个重要的原因是，如果现在执行注册制，那么不少国企都会在退市之列，这其中的利益博弈，不是证监会可以摆平的，所以现在抓紧时间推进国企并购重组，等他们一切准备就绪后，大招就出来了，到时该退市的依然是民企，不过就他们这德行，退市也不冤枉，只是身在其中的散户要想维权获得赔偿，比较困难。

后市的走势，K兄困惑，野牛也表示看不明朗，大庄家是想拉高股市让不良资产卖个好价钱，还是降低身段把这些次资产卖个合理价钱，这体现了顶层改革的诚意。如果一心只想着转嫁风险大小通吃，那未来真是只剩下梦了！

各位早晨，先看几条财经新闻:
一，养老金入市是为了保值增值，并非托市。野牛简评:这个事先声明还算是有良心的，养老金就是要赚钱的。
二，债转股时代开启千点大涨。野牛简评:大概看了下，该知名财经人士拿2006年的股改比较，当年股改全流通造就07年的大牛市，现在债转股也是金融改革的重大利好，起码涨千点。野牛想说，当年是大牛市，只是大小非高位套现后留下一地鸡毛，熊了7年，谁获利谁知道。
三，未来几年30万亿国资入市。野牛简评:吓死野牛了！
野牛还是那句话，是打算吹大泡沫把不良资产卖个好价钱，还是降低身段卖个合理价钱，体现了顶层改革的诚意！
2008年金融危机起源于美国的次贷危机，可是危机中心的道琼斯指数持续了7年的大牛市，只有新高没有最高，而号称经济形势一片大好的东方古国却是长熊，为何，就是各路神仙源源不断从股市抽血，韭菜割到根了！分担风险分享利益，这是投资市场的基本要求，只有博弈没有共赢，注定是不能持久的！

螺纹钢1610合约周五突破2200，野牛试探性放空，果然又下来了，挣个盒饭也不错。华菱钢铁、沙钢股份都宣布2016年增产计划，并表示今年要盈利，看来他们已经在期货市场做了套保，提前锁定利润了。看他们的产量说明，去年囤积了大量生铁和钢坯，只要把这些轧成型材那今年确实是有利润的。

回答几个朋友的问题:
一，沙钢股份可不可以买？这个问题不好回答，因为野牛不知道你买入的依据是什么，如果是因为野牛提到沙钢做套保今年有可能盈利，那么野牛同时告诉你，这个盈利是不可持续的，行业整体过剩的格局没有改变。
二，投资美元问题。美元有钞和汇之分，如果是换美钞，折损是很大的，除非你是出于特殊的考虑自己储存，仅仅是出于投资目的，没必要换钞，换少部分汇是可以的。野牛的看法是人民币贬值是有序的逐步的，单从投资的角度看，投资美元不是最好的方式。
三，当前的市场定性，野牛的看法也是反弹，几次股灾下来，国家队以救市的名义控制了大量筹码，接下来是想继续配合政府意图拉升还是逐渐派发，还不够明朗。第二季度有很多的不确定因素，其中六月中旬的美联储议息会议和下旬英国脱欧公投，对资本市场的影响很大，从全球资本市场看，目前日经、巴西、德国、法国股市向下趋势很明显，道指只是显露乏力，下行还不明显。从这一轮反弹来看，欧美股市在A股春节长假休市期间强劲反弹，成为国内股市年后反弹的一个契机，如果接下来欧洲日本等资本市场持续下行，会不会拖拉A股下行，这个需要跟踪观察。