不过这一次与金融危机期间不同的是，在Libor抬头的同时，全球市场并未出现像金融危机期间的紧缩状况，美国货币市场基金监管新规引发的银行间市场“美元荒”被视为主要的驱动因素。

美元荒

Business Insider援引法巴银行高级经济学家Bricklin Dwyer称，目前的情况只是市场的内部波动，并不意味着整个金融市场状况的趋紧。他称：

这只是一个与市场相关的情况，并不适合解读为金融市场状况趋紧或者其他的意思。

与Libor的抬头直接相关的一个因素，是将于10月14日生效的美国货币市场基金监管新规。花旗银行利率策略师Steve Kang曾表示，货币市场基金经理和投资者正在谨慎地对待市场的不确定性，这也推高了Libor。

简单来说，一级市场基金是银行间借贷所涉及债券的最大买家，受监管新规的影响，很多投资者纷纷从中撤资。一级市场基金流动性的减少，导致交易成本上升，从而推升Libor。

这一监管新规将能增强一级市场基金的流动性缓冲，从而加大其抵御危机的能力，但是也成为很多依靠这一工具获取美元的银行的头疼问题，令他们面临着“美元荒”。

受“美元荒”影响最为严重的是日本的银行，据摩根大通，日本银行业的美元无担保票据集中度最高。

德银预计，自去年10月以来，一级市场基金的商票和存款持有量平均每月减少250亿美元。最新数据显示，截至6月这一余额已降至6170亿美元，为有纪录以来最低。仅在上月，这一数据可能就减少了500亿美元。

彭博援引交易人士称，受一级市场基金流动性锐减影响的银行主要有三种选择：1、通过支付更高的利率从不断减少的一级市场基金中抢夺流动性；2、通过交叉货币互换获得美元流动性；3、从世界各国央行的流动性工具获得美元。

瑞信分析师Zoltan Pozsar以及花旗分析师Steven Kang等人认为，截至目前，日本的银行选择的是第一种方式，从而导致美元Libor利率上涨。

Pozsar称，日本的银行目前以0.9%的利率发行三个月期商票，“尽管这比三个月期Libor的75 bp高不少，但是90bp 要比以120 bp进行货币互换获得美元要便宜很多。”

宏观因素不可忽视

不过这也并不是Libor近期抬头的唯一因素，近期宏观经济环境的变动也不可忽视。对此，德银解释称：

三个月期Libor利率近期升至0.75%，创2009年6月来新高，这背后是一系列因素的综合影响，包括美联储加息预期恢复、英国退欧对伦敦交易结算的潜在影响以及美国货币市场监管新规，他们的影响都是同一个方向，推高了利率。

从融资成本和资本获取的角度来看，我们不认为迄今为止的上行态势有问题，随后上涨也可能会变得更加缓慢。

@liusan99999 2016-08-08 21:31:21
楼主，先谢谢啦！
手里有点加元，想麻烦您给分析一下加元的走势，是该换成美元么？谢谢！
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加元本轮的高点，距离历史高点相差10%。本轮做顶下跌以来跌幅也过10%.由于以后美国要加息，最近美国数据也好，现在做了一个大平台，美元兑加元还要升值。

不过加拿大利率只有0.50%。除非也降到零，否则对美元的跌幅未必能超越前高。美国如果以后加息，加国也会，至少不会继续降息。
另外原油对加元有时候也影响挺大，原油暴跌，加元也会贬值这种同步有时会有。但加元的涨跌是个综合因素。并不一定一直完全同步于原油

@liusan99999 2016-08-08 21:31:21
楼主，先谢谢啦！
手里有点加元，想麻烦您给分析一下加元的走势，是该换成美元么？谢谢！
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加元本轮的高点，距离历史高点相差10%。本轮做顶下跌以来跌幅也过10%.由于以后美国要加息，最近美国数据也好，现在做了一个大平台，美元兑加元还要升值。

不过加拿大利率只有0.50%。除非也降到零，否则对美元的跌幅未必能超越前高。美国如果以后加息，加国也会，至少不会继续降息。
另外原油对加元有时候也影响挺大，原油暴跌，加元也会贬值这种同步有时会有。但加元的涨跌是个综合因素。并不一定一直完全同步于原油

我之前屡次说过，美股现在不好判断的难点，在于欧股和日经和美股不同步了。一旦欧洲有什么利好，日本有什么宽松。由于位置远远相比美股低于前顶。他就会大涨从而间接带动美股继续冲高。

这就是做空的一个难点之一

比如今天就很典型：

早晨日经大涨，带动了美股期盘。下午欧股的大涨，同样刺激美股的继续。只是在美股正式开盘后，才没有继续跟随大涨，反而下跌了。

这是现在的情况。至于一会儿美股的走势还需观察

【国金证券：整体通胀环比上涨，短期难看到货币宽松】虽然CPI涨幅弱于上个月，并创下年内新低，但环比涨幅超预期。PPI的恢复速度也快过于市场预期。央行考虑的通胀水平为综合CPI和PPI之后的数据，并且对环比数据的关注也较大。因此，在整体通胀环比上涨的情况下，货币政策由稳健转为宽松，短期或难看到。
11:11
【招银银行资管：通胀低点已明朗，货币政策放松窗口打开】招商银行资产管理部刘东亮分析称，预计8月份CPI大概率将进一步降低至1.6-1.7%，3季度为年内通胀低点已经明朗，考虑到下半年财政政策力度将比较有限，经济增长动力将持续弱化，这将带来货币政策放松窗口的逐步打开，三季度出现一次降准的概率正在上升。
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瞧你们这两块料。同一个信息。两种完全截然相反的解读。

反正一件事随便说。还他妈证券，银行资管权威人士。你们这活，傻逼也能干。

【瑞银：估计人民币对美元贬值不会超过6.8】瑞银报告指出，鉴于资本流出压力持续、美元很可能进一步升值，未来人民币贬值压力可能加剧。不过，预计决策层可能并不会允许人民币对美元贬值幅度超过6.8，从而可以更好地管理汇率预期、并避免引发主要贸易伙伴的责难。
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你说你这人民币活的够累。本身有贬值压力。但又不敢贬值。并不是说你贬值，出口就能好。出口个屁呀。

但是你贬值，主要贸易伙伴会责难你，他们是谁，那是你的主子们，你贬值人家不在乎你能出口什么，但很在乎人家出口给你的东西会变贵，从而减少。

毕竟人家是出口给你的科技产品的强国，需要挣你的人口众多的消费利润

你贬值能出口什么？出口你那土地敛财的泡沫房子吗，谁高价买呀

没看见外国人蜂拥高价接盘买你的房子，倒是看见你们官宦富商到人家那里使劲花美元买人家的房子，为人家做贡献

【瑞银：估计人民币对美元贬值不会超过6.8】瑞银报告指出，鉴于资本流出压力持续、美元很可能进一步升值，未来人民币贬值压力可能加剧。不过，预计决策层可能并不会允许人民币对美元贬值幅度超过6.8，从而可以更好地管理汇率预期、并避免引发主要贸易伙伴的责难。
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@jiajia1390ABC 2016-08-09 12:10:22
你说你这人民币活的够累。本身有贬值压力。但又不敢贬值。并不是说你贬值，出口就能好。出口个屁呀。
但是你贬值，主要贸易伙伴会责难你，他们是谁，那是你的主子们，你贬值人家不在乎你能出口什么，但很在乎人家出口给你的东西会变贵，从而减少。
毕竟人家是出口给你的科技产品的强国，需要挣你的人口众多的消费利润
你贬值能出口什么？出口你那土地敛财的泡沫房子吗，谁高价买呀
没看见外国人蜂拥高......
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@catbobi 2016-08-09 12:29:41
为什么上个月出口顺差这么多啊，
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顺个屁，都是货柜一日游。作假就是新常态

吹牛逼，瞪眼说瞎话。那是传统，没了这个，活着就没有了追求

一日不吹牛，浑身痒痒挠

两日不瞎话，坐卧不自在

三日不大话，宇宙不称霸

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日，日，日。

财新：恒大正与宝能进行接触】据财新记者了解，恒大正与宝能进行接触。因宝能与华润是否“一致行动人”已备受关注，二者联手难度加大；监管部门对宝能的调查正在进行中。对宝能而言，“面子事小，收益事大”，获利了结万科之争可能成为务实选择。恒大对万科感兴趣已久，今年初即有意接手宝能所持股份，但当时宝能的心不在恒大身上。属意万科的恒大面临机会，它能否打破僵局仍未可知。
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据财新，安邦保险曾在万科复牌后悄然增持数千万股，目前占万科总股本的比例从原6.18%略有上浮。
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最近这些消息层出不穷。我是根本不看，也没时间去研究这些浪费时间。

只需一看就知道是一群利益集团，在资本市场上鹬蚌相争，丑态百出。

如果股民都不参与中国股市的赌博，这帮得利者，上哪里圈钱去。

当然如果股民不参与，就会出现机构之间的互相撵杀。他们利用的资金就是从是银行的老百姓的储蓄保险和理财产品。

改革开放后，一听说国外有股市博彩赌博业，能利用人们天生爱赌的天性圈钱敛财

立马引进，这个好哇，可以引诱加玩弄，在设赌场里赚大钱。

中国外管局：二季度中国境内金融机构对境外直接投资净流出58.05亿美元。
二季度境外投资者对中国境内金融机构直接投资净流入2.80亿美元。（全文）

看看你们屁民追房子，人家追什么了。

国内机构境外投资这么多，国外来华投资却这么少

@tracarry1989 2016-08-09 22:21:42
加加楼主，标普这样天天新高，空军兽不了啊。不会华尔街要撑到大选完毕吧
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坚持住，这是顶的节奏。顶的特点，越高越涨。等你终于放弃了，实在忍不住了。不就突然发现，跌了很多。一样后悔

顶部特点。超越历史高点前，一般是先下然后猛发力后，加速上涨，拉大脚下均线留下很大空间。

然后再次往下回踩一些，但是脚下的均线并没有完全踩住，再次抬头上涨。这个时候，一般不超过前高或超过一些，

看看道琼斯现在的形态最典型。标普也有一点端倪。只有纳斯达克由于之前的补涨加速滞后再出高点。

@leo_man2015 2016-08-09 16:22:43
楼主，请问一下，国内还有降息，降准的空间吗。
现在美国迟迟不加息，网上说什么的都有，不知道什么情况
不知道如果国内收回流动性，通过什么工具收回。
谢谢！
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降息有，但不多。降准可以。如果收紧流动性会使用一般性工具，比如正回购等

现在由于楼市基建还是主流经济，需要宽松的货币支撑。否则楼市蹦，经济蹦。债务爆。他想软著陆。

就是不敢加息。加息直接打击泡沫楼市

澳洲联储主席Stevens：需要调整利率以外的措施来维持经济增长。
不能保证货币政策能带来需要的经济增长。
通胀目标具备必要程度的灵活性。
澳大利亚潜在经济增长率略有下降，人口因素的拖累将持续数十年。
实现预算平衡之路被证实是漫长的，需要作出很多艰难抉择。
家庭负债累累的情况下，货币政策很难刺激需求。
合理的经济增长下通胀目标短期未实现不是“最差”的选项。
需要意识到货币政策能做到什么，包括快速推高通胀。
货币政策委员会意识到试图将通胀率快速推至目标的风险
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这是对于货币刺激的一种很好的诠释

澳洲联储主席Stevens：澳洲实施负利率的几率低。
澳大利亚不可能需要考虑直升机式撒钱。
非矿业投资比我预想的还要低。
企业并未以投资应对低利率。
货币政策并未真正影响商业投资。
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对于负利率实施未必有益。有人一看日本欧洲实行负利率，也在叫嚣中国要使用负利率。

欧洲日本那些国家都不是储蓄国家，实施负利率都产生副作用了。中国由于医疗养老等的不足。以及历史上传统意识。老百姓担忧未来没保障，就喜欢储蓄。如果中国靠实行负利率的话，一定适得其反。

@吃夜宵 2016-08-10 12:58:04
最喜欢看楼主这样带分析讲解的帖子，跟了两个多月
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其实我也喜欢看别人那种带分析的帖子。

可惜要么太深奥，要么讲不到点子上，要么纯属瞎猜，那种解释泛泛的，谁都能说。

好帖子需要深入浅出，人人都能轻易看懂

我希望努力要做的就是这样的