2016年初，天涯大神七剑战歌之风月在天涯经济论坛发了一个趋势预测贴，贴子很简练，内容却包罗经济万象。
大概七剑本人也没想到，贴子发出后，其热度一发不可收拾，最终成为天涯第一热贴、第一高楼。七剑知识渊博眼光犀利，语言组织短小精悍又通俗易懂，对时事评论一针见血直穿事情本质，成为很多经济小白的启蒙者，加之快意恩仇朴实率性的处事风格，偶尔又不乏幽默诙谐，个人魅力一时无俩，看空房价更让他成为众多房市空军的代言人和精神领袖。
然而两年来，对房价走势的预测与现实有较大背离，加上某些坚定的房地产看多者的反对，和某些利益相关方的恶意唱多，七剑因此而饱受诟病和攻击。激进剑粉以牙还牙，多空两派网上论战势同水火，更有少数素质劣者互相谩骂羞辱，人性之丑恶被这伙人展现得淋漓尽致。
楼主本人自半年前开始追贴学习，获益匪浅，对七剑的才华之敬佩如涛涛江水连绵不绝，外加感恩。楼主认为，七剑并不是个崩溃论者，而是个清醒而又孤独的现实主义者。七剑预测的大方向是正确的，经济规律或有迟到，但没有缺席。七剑所预测的，除了房价走势外，很多早已发生，更多正在上演。再次膜拜七剑大神。

接下来楼主通过分析两年来的客观数据，斗胆说说房价走势为何与预测偏离。（网友可自行参看央行资产负债表、M2和外储数据）

1、1995-2014年。长期以来，自1995年所建立起来的美元本位制的货币体系，决定了我国的基础货币的增长主要是基于外汇储备的增长，这一状况自1995年一直持续到2014年（2014年外储达到峰值3.8万亿美刀）。与此相适应，自1995年至2014年，我国的广义货币供应量M2也与基础货币、外汇储备高度正相关（基本呈线性关系），期间央行通过存款准备金率、利率等货币手段的调节，货币乘数或有波动，但这不能从根本上改变外储与M2的高度正相关。

2、2015年度。理论上，如果外储一直单边增长，外储与M2的高度正相关可以一直持续下去。然而，2014年后，客观原因导致我国的外储开始减少，在相对固定汇率的前提下，基础货币相应地随外汇占款减少而下降。查找资料可以看到，2015年度央行资产负债表规模（基础货币）缩减明显。然而，维持经济增长就必须维持相适应的信贷规模，由此，在基础货币下降的情况下，为维持信贷规模而货币乘数被迅速扩大，（在2015年末即2016年初，七剑预测，“资本外逃，外汇占款下降，货币乘数达到极限”，正是记录了这一事实）。
当然，仅靠降准等调节货币乘数，是难以在外汇占款迅速下降的情况下保持M2增速的，货币乘数的力度远远不够。重点来了，2015年下半年，基础货币的投放开始有了新的渠道，一定程度上对冲掉外汇占款的减少(2015年总体上基础货币总量仍然是下降的)，下半年资产负债表重新拐头向上。比如，2015年年中CZ部、央妈和ZJ会联合发文，将地方债纳入货币抵押品。还有没有其他的抵押品，比如PSL，MLF等各种粉，自己查。总之，2015年度，M2得以继续保持高速增长，M2与外汇储备严重背离，分道扬镳。这一细节的变化，出乎当时绝大多数人的预料。

3、2016、2017年度。若以美元本位制的货币供应体系为前提，货币乘数到达极限后，按照经济规律，随着外储继续下降，基础货币必然继续收缩，M2增长无以为继，增速必将快速下降，进入货币消灭阶段，经济“将在美元声声加息中，先是债务违约激增，后是房地产暴跌，今年年底，将是一地鸡毛。”
然而事与愿违，随着外汇占款的继续下降，基础货币总量和M2供应总量并没有同步收缩，相反，2016、2017年度，资产负债表规模却延续了2015年下半年拐头向上趋势，重新进入长升通道。总资产由2015年近期低点的32万多亿上升到2017年末的36万多亿（其中贡献最大的一项为对存款银行债权，由三四万亿，扩大到10万多亿）。与之相适应，M2供应量也从未收缩，一直增长到2017年末的167万亿。

如果说房价从某种意义上来说就是货币现象这一理论成立，那M2一直增长，且保持高增速至2017年末，那房价自然也就很难大跌。

不知各位看明白了没？明白不明白，就说这些了。

接下来会怎样？如果把2016、2017年当成断链，七剑《趋势预测》原帖中的数字2016用2018替换掉，那大戏已经开始直播了。