不神棍 谈汇率
搞经济的神棍为何多，原因是现代经济学充斥着各种伪命题伪结论，普通人无从判断真伪，自然大仙神棍横行。
而汇率不是个简单的问题，非深思精虑东拼西凑的观点自然错误百出，不一定是故意胡说，有时是其水平有限不足也。
比如说货币贬值有利出口，这个经常提及且大家公认的结论其实是隐含诸多条件的，适用范围很窄。汇率问题如果加入各种条件，你会发现走进了迷宫，难度之大超过一般人的智力范围，走出迷宫非下以年计的功夫不可。
再比如近期常说的美元加息，都说加息会加大人民币贬值预期，这个大家说的太多用的太多，快成真理了，其实表述上是不严谨的。简单推导一下:举个极端的例子，假设美元一年期存款利率提升到100%，人民币对美元会有怎样的变化?一定是人们蜂拥去换美元，因为你换了美元，可以坐收资金一年一倍的利润。自由汇率的情况下，大量兑换美元，势必引起美国贬值美元，不然美国国内的美元都被兑换光了; 汇率管制的情况下，不想让人民币升值，中国只能低价拋售手中的美元，结果是美元外流。从外贸角度上讲，美元外流等同贸易逆差，而人民币升值利于进口不利出口，也是产生逆差。所以我们可以看到，无论是自由汇率还是汇率管制，美元加息从外贸角度讲，效果等同于人民币升值。这个问题不复杂，但是稍有点绕儿，所以搞清楚一些，有利于我们发现当前一些表述不准的问题。
而汇率不是个简单的问题，非深思精虑东拼西凑的观点自然错误百出，不一定是故意胡说，有时是其水平有限不足也。
比如说货币贬值有利出口，这个经常提及且大家公认的结论其实是隐含诸多条件的，适用范围很窄。汇率问题如果加入各种条件，你会发现走进了迷宫，难度之大超过一般人的智力范围，走出迷宫非下以年计的功夫不可。
再比如近期常说的美元加息，都说加息会加大人民币贬值预期，这个大家说的太多用的太多，快成真理了，其实表述上是不严谨的。简单推导一下:举个极端的例子，假设美元一年期存款利率提升到100%，人民币对美元会有怎样的变化?一定是人们蜂拥去换美元，因为你换了美元，可以坐收资金一年一倍的利润。自由汇率的情况下，大量兑换美元，势必引起美国贬值美元，不然美国国内的美元都被兑换光了; 汇率管制的情况下，不想让人民币升值，中国只能低价拋售手中的美元，结果是美元外流。从外贸角度上讲，美元外流等同贸易逆差，而人民币升值利于进口不利出口，也是产生逆差。所以我们可以看到，无论是自由汇率还是汇率管制，美元加息从外贸角度讲，效果等同于人民币升值。这个问题不复杂，但是稍有点绕儿，所以搞清楚一些，有利于我们发现当前一些表述不准的问题。
美元加息的问题我再说一下，自由汇率下美国为防止美元外流，只有降低美元汇率防止兑换冲动，更简单点讲，美元利息太高太值钱，那只有大贬让它不值钱，你今天换一百美元，过几天发现一样的钱能换二百美元，再过些天能换四百美元了…那美元利息比100℅还高你也不会换了。
还有个这些天大热的话题:股市崩，资本外逃，人民币贬值。
长期说，人民币注定暴贬，这个只要心态智商正常的人学点经济常识都会认识到，但是这必定有个决定因素出现后:国内物价全面上涨。
股市崩，获利的钱确实不少，但是这都是什么钱什么人?能在中国股市赚大钱的，必是与权力有交集者，在资本管制的国内能执巨款出入境者，也必是
与权力交集者。拆那国可以以权谋钱，有权必有钱，但反之则未必，权可以谋到钱买不来的东西，权的价值远大于钱。
所以大家应该明白我的意思了，股市赚大钱者为什么要外逃?外逃不过是保财，但把更重要的权让出了，此下策也。且无权则钱财难保，在国外有巨款也不过一介平民，西方国家渐渐与庙堂交恶，政治上已无利用价值，一纸文书起诉钱财就化为乌有了。而逃到小国，日后更难免地头蛇搜瓜。
所以大规模外逃几乎无可能，搞地下钱庄什么的，不过治治小虾小鱼，成不了大气候。而老百姓对汇率更是无足轻重，手里那点钱要养老养小养病养房，外汇国内消费不便，老百姓兑换意愿很低。
所以在外储还比较雄厚的今天，金融上的冲击力并不大。
长期说，人民币注定暴贬，这个只要心态智商正常的人学点经济常识都会认识到，但是这必定有个决定因素出现后:国内物价全面上涨。
股市崩，获利的钱确实不少，但是这都是什么钱什么人?能在中国股市赚大钱的，必是与权力有交集者，在资本管制的国内能执巨款出入境者，也必是
与权力交集者。拆那国可以以权谋钱，有权必有钱，但反之则未必，权可以谋到钱买不来的东西，权的价值远大于钱。
所以大家应该明白我的意思了，股市赚大钱者为什么要外逃?外逃不过是保财，但把更重要的权让出了，此下策也。且无权则钱财难保，在国外有巨款也不过一介平民，西方国家渐渐与庙堂交恶，政治上已无利用价值，一纸文书起诉钱财就化为乌有了。而逃到小国，日后更难免地头蛇搜瓜。
所以大规模外逃几乎无可能，搞地下钱庄什么的，不过治治小虾小鱼，成不了大气候。而老百姓对汇率更是无足轻重，手里那点钱要养老养小养病养房，外汇国内消费不便，老百姓兑换意愿很低。
所以在外储还比较雄厚的今天，金融上的冲击力并不大。
真正的危险在哪?只能是外贸，而外贸操控手段只剩下汇率了。 汇率的关键又是美元，美国经济依然是世界
汇率分几种情况，先说简单的，对美元大幅度升值，20℅，30℅这种幅度的升值，会发生什么情况呢？短期出口大幅下滑，这谁都知道。进口我们重点讨论一下，这里有个弯儿要绕，是不是汇率升贬20℅30℅，相应的进口就大约减少或增加大约幅度的贸易数值?绝对不是!这一定要搞清，因为按思维惯性很容易产生这种错觉。
智力测验:以前，小张一天赚100元，每天早餐是买10个，10元钱。如今，小张涨工资了一天赚150元，早餐也涨了，10个，15元。请问:小张会买多少?
汇率分几种情况，先说简单的，对美元大幅度升值，20℅，30℅这种幅度的升值，会发生什么情况呢？短期出口大幅下滑，这谁都知道。进口我们重点讨论一下，这里有个弯儿要绕，是不是汇率升贬20℅30℅，相应的进口就大约减少或增加大约幅度的贸易数值?绝对不是!这一定要搞清，因为按思维惯性很容易产生这种错觉。
智力测验:以前，小张一天赚100元，每天早餐是买10个，10元钱。如今，小张涨工资了一天赚150元，早餐也涨了，10个，15元。请问:小张会买多少?
举这个例子是想说明，汇率大幅变动对进口影响很大，小张的涨价了，即使工资涨了，他很可能也不会买那家了，就象汇率贬值让出口多赚了外汇，但是国外货贵了许多，手里虽然钱亏反倒不花了。
降价，小张即使赚的少了也会买，可能中午晚上还会在这家消费。升值让出口受打击，但是国外货便宜许多，手里钱少消费却增加。
降价，小张即使赚的少了也会买，可能中午晚上还会在这家消费。升值让出口受打击，但是国外货便宜许多，手里钱少消费却增加。
@中华道统25 7楼 2015-08-26 18:30
举这个例子是想说明，汇率大幅变动对进口影响很大，小张的涨价了，即使工资涨了，他很可能也不会买那家了，就象汇率贬值让出口多赚了外汇，但是国外货贵了许多，手里虽然钱亏反倒不花了。
降价，小张即使赚的少了也会买，可能中午晚上还会在这家消费。升值让出口受打击，但是国外货便宜许多，手里钱少消费却增加。
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更正:手里虽然钱多
举这个例子是想说明，汇率大幅变动对进口影响很大，小张的涨价了，即使工资涨了，他很可能也不会买那家了，就象汇率贬值让出口多赚了外汇，但是国外货贵了许多，手里虽然钱亏反倒不花了。
降价，小张即使赚的少了也会买，可能中午晚上还会在这家消费。升值让出口受打击，但是国外货便宜许多，手里钱少消费却增加。
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更正:手里虽然钱多
@100000002015 8楼 2015-08-26 18:36
板凳
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欢迎
板凳
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欢迎
所以汇率大升，结果是短期内出口大幅下滑，进口大幅攀升，外汇迅速流失，这个结果庙堂是不能接受的。
反之，汇率大贬，理论上有利出口，抑制进口，增加外汇，但实际上我们必需考虑经济霸主美国的态度，天上掉馅饼的好事没有!汇率改革05年，人民币升值了20%，是庙堂完全自愿的?不是，还有美国施压的因素，奥巴马任期内人民币虽然只小幅升值，但考虑量化宽松贸易角度美元实际贬了。停止量化，美国又上马TPP等于对华贸易增加壁垒，效果等于人民币升值，所以美国对华贸易态度一直沒变，用各种手段来限制中国出口增长，
反之，汇率大贬，理论上有利出口，抑制进口，增加外汇，但实际上我们必需考虑经济霸主美国的态度，天上掉馅饼的好事没有!汇率改革05年，人民币升值了20%，是庙堂完全自愿的?不是，还有美国施压的因素，奥巴马任期内人民币虽然只小幅升值，但考虑量化宽松贸易角度美元实际贬了。停止量化，美国又上马TPP等于对华贸易增加壁垒，效果等于人民币升值，所以美国对华贸易态度一直沒变，用各种手段来限制中国出口增长，
所以汇率大升，结果是短期内出口大幅下滑，进口大幅攀升，外汇迅速流失，这个结果庙堂是不能接受的。
反之，汇率大贬，理论上有利出口，抑制进口，增加外汇，但实际上我们必需考虑经济霸主美国的态度，天上掉馅饼的好事没有!汇率改革05年，人民币升值了20%，是庙堂完全自愿的?不是，还有美国施压的因素，奥巴马任期内人民币虽然只小幅升值，但考虑量化宽松贸易角度美元实际贬了。停止量化，美国又上马TPP等于对华贸易增加壁垒，效果等于人民币升值，所以美国对华贸易态度一直沒变，用各种手段来限制中国出口增长，
反之，汇率大贬，理论上有利出口，抑制进口，增加外汇，但实际上我们必需考虑经济霸主美国的态度，天上掉馅饼的好事没有!汇率改革05年，人民币升值了20%，是庙堂完全自愿的?不是，还有美国施压的因素，奥巴马任期内人民币虽然只小幅升值，但考虑量化宽松贸易角度美元实际贬了。停止量化，美国又上马TPP等于对华贸易增加壁垒，效果等于人民币升值，所以美国对华贸易态度一直沒变，用各种手段来限制中国出口增长，
@zhoubapi168 12楼 2015-08-26 19:14
看不懂，打回去重写。
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看不懂是正常的，不看论证看结果就可以。
看不懂，打回去重写。
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看不懂是正常的，不看论证看结果就可以。
@xlicking 14楼 2015-08-26 19:23
说的是出神入化，云山雾罩。但是俄罗斯去年的例子，还历历在目。
问题的严重性，咱们骑驴看唱本呗
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俄罗斯对西方的影响是军事上的，经济上不大，卢布贬无大问题，但是中国不行，外贸逆差占了美国的七八成，人民币跟老大的经济息息相关，这才贬一点，盟友日本的财务大臣麻生太郎就强烈谴责。
说的是出神入化，云山雾罩。但是俄罗斯去年的例子，还历历在目。
问题的严重性，咱们骑驴看唱本呗
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俄罗斯对西方的影响是军事上的，经济上不大，卢布贬无大问题，但是中国不行，外贸逆差占了美国的七八成，人民币跟老大的经济息息相关，这才贬一点，盟友日本的财务大臣麻生太郎就强烈谴责。
@xlicking 2015-08-26 22:57:40
你先搞清这个2个问题：1、我们进口了什么。2我们出口了什么。
想清楚了，你再想想汇率一动，对老百姓意味着什么！
劝你一句，有病赶快治，今年的药改，药价已经自由浮动了，不然慢了进口药你可能买不起了。
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我说了，中长期看空人民币，但这不表示短期内人民币会立刻如何如何，一有风吹草动就神神叨叨的。
还有不要断章取X罗刹国我说的是对外国际，你老先生复制粘贴一段罗刹国内的。
你先搞清这个2个问题：1、我们进口了什么。2我们出口了什么。
想清楚了，你再想想汇率一动，对老百姓意味着什么！
劝你一句，有病赶快治，今年的药改，药价已经自由浮动了，不然慢了进口药你可能买不起了。
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我说了，中长期看空人民币，但这不表示短期内人民币会立刻如何如何，一有风吹草动就神神叨叨的。
还有不要断章取X罗刹国我说的是对外国际，你老先生复制粘贴一段罗刹国内的。
继续干活，接着谈汇大贬的情况 下面是本文重点了
美国有强大的右翼势力，经济政策保守，主张有限度的自由贸易，高关税以保护本国经济体系，而小清新左派则喜欢廉价的中国制造，严峻的国际政治形势，乌克兰中东古巴等迫使美国开始转变，右派走强，在几年前左派强势，中国廉价劳动力高速增长的时期，人民币尚被动升值，今天条件都更不利，美国必然不会允许中国大幅贬值来提升出口，硬来必遭报复，如反倾销贸易壁垒。大贬不但从国际市场上行不通，而且从国内讲也不行，因为大贬开始阶段出口受国际抵制不会有什么增值，而以汇率计外国商品价格大涨，原来消费进口产品的转向国内市场，结果是国内商品短缺物价飞涨，出口又会因成本上涨大幅下滑，接下来开始反转:?进口值下降到一定程度，因国内物价的上涨，使其与大贬造成的国外物价价差缩小，这样进口值会回升，而出口只能是一直下滑状态，这样人民币大贬就造成汇差不断大，外储大幅外流。所以无论是国际上的压力还是本国市场本身，都决定主动大幅贬值是非常错误的选择，除非操作者极其愚蠢，出现人民币主动大幅贬值的概率很小。?
美国有强大的右翼势力，经济政策保守，主张有限度的自由贸易，高关税以保护本国经济体系，而小清新左派则喜欢廉价的中国制造，严峻的国际政治形势，乌克兰中东古巴等迫使美国开始转变，右派走强，在几年前左派强势，中国廉价劳动力高速增长的时期，人民币尚被动升值，今天条件都更不利，美国必然不会允许中国大幅贬值来提升出口，硬来必遭报复，如反倾销贸易壁垒。大贬不但从国际市场上行不通，而且从国内讲也不行，因为大贬开始阶段出口受国际抵制不会有什么增值，而以汇率计外国商品价格大涨，原来消费进口产品的转向国内市场，结果是国内商品短缺物价飞涨，出口又会因成本上涨大幅下滑，接下来开始反转:?进口值下降到一定程度，因国内物价的上涨，使其与大贬造成的国外物价价差缩小，这样进口值会回升，而出口只能是一直下滑状态，这样人民币大贬就造成汇差不断大，外储大幅外流。所以无论是国际上的压力还是本国市场本身，都决定主动大幅贬值是非常错误的选择，除非操作者极其愚蠢，出现人民币主动大幅贬值的概率很小。?
小结一下，上文说了汇率的两种情况:大幅升值和大幅败值。
第一种，大幅升值值短期内会造成出口迅速下降，进口激增，外储大量流失，这个操作太过激烈，经济结构无法承受。
第二种外汇大幅贬值，这个首先国际环境不允许，出口无法大幅增长，而且国内通胀，进口先降后升，贸易逆差加大，外储大量流失，这也是不可行的。
第一种，大幅升值值短期内会造成出口迅速下降，进口激增，外储大量流失，这个操作太过激烈，经济结构无法承受。
第二种外汇大幅贬值，这个首先国际环境不允许，出口无法大幅增长，而且国内通胀，进口先降后升，贸易逆差加大，外储大量流失，这也是不可行的。
接着写第三种情况，人民币小幅贬值，一年不超10℅，这种情况其实和第二种类似，只是程度上弱化了。国际上这种操作必须留意美国的态度，一旦美方出现强硬信号，立即停止贬值对庙堂是明智的，否则激怒美方得不偿失，所以对朝廷这种小贬也是危险的不明智的。国内也如上面说的第二种情况，只不过程度上小许多，会造成物价涨，进口先降后升，出口先升后降，最后外储流失。出口先升后降，是假设美国不干预，贬值短期内有利出口，但这也是稍微延缓外储流失，小幅贬值最后的效果还是加速外储流失，不利于庙堂。
第四种，从庙堂讲最应该的选择，人民币维持稳定或者小幅升值，这种情况国际上不会引起反感，不会受激烈的反倾销和贸易壁垒。国内短期内不利出口，但是有利进口，也就缓和了国内通胀，出口成本不会增长太快，中期有利出口，有利减缓外储流失，对庙堂有利。用小幅升值的办法，中期有利短期稍不利，而小幅贬值中期不利短期有不有利不确定，决策者如果采用后者，鼠目寸光也。
维持现状或者小幅升值，是朝廷如今最应该的操作，但是只能延缓外储流失，而不能逆转。
最优选择也无法避免人民币汇率在两三年后崩溃。外贸的基本面就是用廉价劳动力赚外汇，用外汇购买国外资源来缓解国内通胀。
廉价劳动力这几年开始减少，国际上美国右翼保守派走强，这两个因素注定了出口的颓势，汇率手段用对了能延缓一下，用错了可能提前崩盘。
所以我是坚决的人民币崩溃论者，但我估计它一年内的汇率还是比较稳定的，两年则不知。
最优选择也无法避免人民币汇率在两三年后崩溃。外贸的基本面就是用廉价劳动力赚外汇，用外汇购买国外资源来缓解国内通胀。
廉价劳动力这几年开始减少，国际上美国右翼保守派走强，这两个因素注定了出口的颓势，汇率手段用对了能延缓一下，用错了可能提前崩盘。
所以我是坚决的人民币崩溃论者，但我估计它一年内的汇率还是比较稳定的，两年则不知。
@傻龙AAA 2015-08-27 20:32:42
傻B楼猪别用脑袋，你用P股想想，ZF欠债五六十亿，再加上每年天文数字的工木猿和离退休人员费用。。。。。。。。。。。你也配谈RMB和汇率？
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你除了满口嚷嚷喷粪还能干什么?
政府府欠五六十亿--你小学数学怎么学的?
傻B楼猪别用脑袋，你用P股想想，ZF欠债五六十亿，再加上每年天文数字的工木猿和离退休人员费用。。。。。。。。。。。你也配谈RMB和汇率？
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你除了满口嚷嚷喷粪还能干什么?
政府府欠五六十亿--你小学数学怎么学的?
@中华道统25 20楼 2015-08-27 14:00
@xlicking 2015-08-26 22:57:40
你先搞清这个2个问题：1、我们进口了什么。2我们出口了什么。
想清楚了，你再想想汇率一动，对老百姓意味着什么！
劝你一句，有病赶快治，今年的药改，药价已经自由浮动了，不然慢了进口药你可能买不起了。
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我说了，中长期看空人民币，但这不表示短期内人民币会立刻如何如何，一有风吹草动就神神叨叨的。
还有不要断章取X罗刹国我说的是对外国际，你老先生复制粘贴一段罗……
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@xlicking 2015-08-27 22:16:21
死在眼前，你还看中长期。
俄国去年汇率大贬，物价暴涨。前车之鉴已经摆在那。
就国人抢盐的脆弱心理承受能力、加上公信力全无的ZF。粮食、大豆、原油、药品、芯片都是要外汇滴。咱们坐等货币恶贬、国人疯抢各种物资、重启凭票供应的大戏吧
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你这段话我赞成
但是毕竟有个时间差。
@xlicking 2015-08-26 22:57:40
你先搞清这个2个问题：1、我们进口了什么。2我们出口了什么。
想清楚了，你再想想汇率一动，对老百姓意味着什么！
劝你一句，有病赶快治，今年的药改，药价已经自由浮动了，不然慢了进口药你可能买不起了。
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我说了，中长期看空人民币，但这不表示短期内人民币会立刻如何如何，一有风吹草动就神神叨叨的。
还有不要断章取X罗刹国我说的是对外国际，你老先生复制粘贴一段罗……
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@xlicking 2015-08-27 22:16:21
死在眼前，你还看中长期。
俄国去年汇率大贬，物价暴涨。前车之鉴已经摆在那。
就国人抢盐的脆弱心理承受能力、加上公信力全无的ZF。粮食、大豆、原油、药品、芯片都是要外汇滴。咱们坐等货币恶贬、国人疯抢各种物资、重启凭票供应的大戏吧
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你这段话我赞成
但是毕竟有个时间差。