据路透援引情消息人士称，业界的一系列举措中，包括全球第二大铁矿石企业力拓对旗舰铁矿石产品的改造。指标粉矿力拓PB粉将降低氧化铝含量并减少污染，此前力拓去除了PB粉的部分混矿，并已于上周单独分离成为名为RTX的中品级矿粉。“中国为了节约成本而购买廉价低品级铁矿石的时代已经过去了，中国目前和今后需要的是含铁量高、杂质含量低的更高品级的铁矿石，”交易员称。四大铁矿石厂商之一的巴西淡水河谷，应该会是市场态势转变下的最大受惠者，尤其是中国对铁矿石球团需求的跳升。据《金属导报》，指标含铁量65%的铁矿石球团过去一年飙升了20%，其较含铁量62%的铁矿石球团升水在7月飙升至每吨56.84美元，距离去年10月创下的纪录高位65.40美元不远...

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上海绿谷制药有限公司17日宣布，由中国海洋大学、中国科学院上海药物研究所和上海绿谷制药联合研发的治疗阿尔茨海默症新药“甘露寡糖二酸（GV-971）”顺利完成临床3期试验。此次试验完成，意味着该新药研制已经迈过了最关键的一步。（新华社）

工信部：真诚欢迎和期待广大外资企业积极参与《中国制造2025》，希望有关方面公正、客观、理性看待《中国制造2025》实施...

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随着三、四线城市楼市交易量的提升，中国百城住宅库存再次降低。截至6月底，全中国百城住宅库存已经连续35个月减少。

据“证券日报网”报道，截至2018年6月底，易居研究院监测的100个城市新建商品住宅库存总量为42643万平方米，环比减少0.2%，同比减少8.0%。观察历史数据，2015年以来中国100城库存规模就呈现出持续性的下跌态势，充分体现出近三年中国去库存“战役”取得了较好的效果。当前中国100城库存规模相当于2012年3月份的水平，即库存规模回落到了6年前的水平。

值得一提的是，在100个城市中，有74个城市的库存出现了同比下滑态势，其中大连、杭州和金华的同比跌幅较大，跌幅分别为56%、48%和46%。总体上说，库存同比下跌的城市数量更多，这也带动了百城库存规模出现下降...

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财政部网站7月24日发布2018年1-6月全国国有及国有控股企业（以下简称国有企业）经济运行情况。数据显示，2018年1-6月，国有企业经济运行态势良好，偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入10.9个百分点，钢铁、有色、石油石化等行业利润大幅增长。其中，1-6月，国有企业营业总收入277588.6亿元，同比增长10.2%；国有企业营业总成本266731.4亿元，同比增长9.5%；国有企业利润总额17176.3亿元，同比增长21.1%...

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8月3日，由中国航天科技集团第十一研究院研制的星空-2号飞行器在西北某靶场缓缓升空，经过近10分钟飞行后，完成主动段转弯、抛罩/级间分离、试飞器释放自主飞行、弹道大机动转弯等动作，按预定弹道进入落区。本次飞行试验实现了飞行试验窗口科学载荷的全通道测量，全程光测、雷测、遥测正常，试飞器飞行可控、科学数据有效，完整回收。星空二号的成功飞行验证了乘波体飞行器的高升阻比特效以及横向机动能力，为乘波体外形的工程应用奠定了坚实的技术基础。（央视）

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世界黄金协会公布的2018年二季度《黄金需求趋势》报告显示，今年二季度全球黄金市场需求总量为964吨，同比下降-4％，为2009年以来的最低水平。但是...作为全球最大黄金市场，中国二季度黄金消费需求增长+7%，截至2018年第二季度，中国黄金需求量达到332.9吨，创下三年以来的新高。

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智利《信使报》3日援引智利全国汽车协会发布的年中报告说，今年上半年，中国制造汽车占智利市场15.6%的份额，首次超过韩国和日本制造汽车，居智利市场销量榜首。根据智利全国汽车协会的报告，今年上半年，中国制造汽车在智销售3万多辆。其中，奇瑞、江淮和长安的销量均突破3500辆。 （新华社）

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大嘴在最新的怼特里大叫其儿子在Trump Tower与俄罗斯人的会谈是完全合法的，并重申它事前并不知道...


--》关于大嘴的通俄门，最近没啥机会说一下进度。总的来说，比如上面这条大嘴的怼特，主要是因为大嘴的私人律师被抓之后，查出了很多其偷偷录的大嘴的录音以及其明确表示了大嘴知道小TRUMP在大选期间勾结俄罗斯人挖希拉里内幕等情况。也就是说明显大嘴通俄以及干预司法公正等行为开始陆续实锤出来了。

不过么，我们都知道大嘴的真实属性，所以目前这个状态不排除就是大嘴这个扯线木偶背后的黑手对于事态的发展不满意，已经开始着手在继续美--》欧的同时，为换木偶做伏笔和准备了。

莫衷一是的市场

事情常常莫衷一是，回归本质则是走出浮云的一般方法。既然莫衷一是，则是说每一个观点和想法都有道理但又都没有道理，因而走出浮云的道路只能是简单地回归本质。当前的A股市场也是如此，包括莫衷一是的各种观点及走出困惑的简单办法——回归本质。

权益市场的本质是投资价值。就当前的A股市场来说，决定投资成本的第一个因素则是估值。当前市场的估值是低的，在估值底这样一个认识上达成共识本身没有问题。这是说当前市场一般投资成本处于历史低位。这个可以看成基本存量因素。

决定权益市场投资价值与投资成本的第二个因素则是估值的边际变化。因为市场估值是动态的，因而在边际变化的趋势不明朗的情况下低估值或者是估值底也并非是安全的。就像这些年的银行股，估值确实是低的不能再低，但是对其边际的预期看淡，价格就陷入了布朗运动的基本形态。在市场估值边际变化这个问题上，无风险利率则是关键驱动因素，具有压倒性。无风险利率的变化衍射的一般是宏观政策变动的结果。据中金公司的分析，当前：

*&*货币市场利率加速下行，中高等级信用债和中短期利率债需求火爆，但长端利率下行较为矜持，风险资产依然偏弱，资产走势仍呈现两极分化特征，呈现冰火两重天的局面。近期货币市场利率加速下行，其速度之快令市场咋舌。隔夜回购利率已经跌破2%的水平，降至1.8%左右，7天回购加权利率降至2.33%（图17），已经低于央行7天逆回购的官方利率2.55%，连1个月的逆回购利率也已经降至2.55%的水平。

更为夸张的是，同业存单的利率也下行很快，1个月同业存单利率降至2.3%，3个月同业存单利率也降至2.4%-2.5%水平（图18），1年期存单利率降至3.3%。如果仅仅是对比货币市场利率，目前的利率水平其实已经回到2016年四季度货币政策紧缩前的水平，甚至局部的利率已经比那个时候低。虽然货币政策仍是“稳健”，但内涵已经发生了较大的变化，政策实际上已经回到宽松状态。

在货币市场利率大幅下降的带动下，中短期利率债收益率也快速下行。3个月国债收益率降至2.1%的水平，1年期国债降至2.7%的水平（图19），3年期国债降至3.0%附近；1年期国开债也降至2.85%附近，与国债利差只相差15bp，3年期国开债收益率也降至3.50%附近。

同时，近期中短期高等级信用债投标火爆，招标利率持续大幅下调，屡屡达到招标利率下限，中高等级信用利差也持续收缩。*&*

针对上述观点，中金并针对7天回购利率、三个月同业存单发现利率和债券收益率走势进行了配图说明。有兴趣的楼友可以自行百度中金近日的分析报告《冰与火之歌》。

因而，针对当前莫衷一是的市场，当我们选择回归本质进行观察，基于市场对A股估值底的共识及市场利率的急剧下降，A股市场进一步下跌的空间极大概率上是被封闭了的。

之所以说是“A股市场进一步下跌的空间极大概率上是被封闭了的”而不是确定性的封闭了的，则是因为“长端利率债显得要矜持一些，利率下行速度相对缓慢”。对此，中金公司进一步分析如下：

*&**10年国债收益率尚未跌破3.4%关口，10年国开收益率也未跌破4.0%关口。长端利率下行缓慢，一方面是地方债供给逐步放量，市场对长期债券的配置需求没有那么强，供需关系限制了长端利率的下行；另一方面，积极的财政政策刺激以及各种政策放松也使得市场担忧经济有可能企稳回升，也会制约未来利率下行空间。同时，低等级信用债的需求也依然没有完全恢复，目前主要是低评级的城投债较政策放松前需求有增强，但考虑到AA评级债券近几个月到期量上升，7月份AA评级信用债净增量依然是继续往下掉的。7月份信用债净增量的回升主要体现在AAA评级品种上。*&*

这简单地说就是中金公司所说的“广义紧、狭义松”的情景，而对应在市场利率上，则是“短期率急剧走低，长期利率矜持”。至此，农夫认为中金公司的观点与分析都是基于事实的。不过，中金公司在基于市场展望进一步探寻中国经济的动能问题上也陷入了“莫衷一是”。

对于货币政策“广义紧、狭义松”及市场利率“短期率急剧走低，长期利率矜持”的现实情景或者可以这样看：

1. 以种花财爷与PBC罕见的“互怼”为转折点，货币政策无疑已经从之前的穷凶极恶的“紧”开始转向，并且财政政策也协同跟上了。反映在利率上，“短期率急剧走低，长期利率矜持”的现实情景则是正常的。因为短期利率自然会因为PBC货币政策的走宽而加速下行，而长端利率下行则需要短期利率的传导才会开始明显的下行，也可能是叠加了结构性改善因素长端利率下行。这才是正常的逻辑。因而当前长端利率下行矜持不能否定当前加速下行的短期利率对缓慢下行的长端利率的传导。

2. “广义紧、狭义松”的现实情景也有利率同样的逻辑。如次贷时那样急剧全面宽松本身在当前没有必要性，因为当前不存在“四万亿”政

据国际航空运输协会(IATA)6日最新发布的信息，截至今年5月份，上海浦东机场出港货物电子运单量跃升全球第一。数据显示，浦东机场出港电子运单使用率达到60.6%...（中新网）

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从上海环境能源交易所获悉，2017年上海碳市场现货成交量位居全国前列，纳入配额管理单位连续４年基本实现100%履约。2017年上海碳交易再创新高，现货交易量价齐升，各类现货产品累计成交约3596.98万吨，同比增长54.39%...（新华社）

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央行营业管理部6日公布行政处罚决定，对国付宝公司给予警告，合计罚没人民币46,462,102.94元，对该公司相关责任人员处以罚款；对联动优势公司给予警告，合计罚没人民币26,398,899.28元。此前央行营业管理部对国付宝开展了支付业务和履行反洗钱义务执法检查；对联动优势开展了支付业务和跨境外汇收支业务执法检查。同日，支付宝也因“违反支付业务规定”被中国央行上海分行行政处罚412万元。

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据悉，长江存储于2017年成功研发中国首颗32层三维NAND闪存芯片，并获得中国电子信息博览会(CITE2018)金奖。

这颗芯片，耗资10亿美元，由1000人团队历时2年自主研发，是中国主流芯片中研发制造水平最接近世界一流的高端存储芯片，实现了中国存储芯片“零”的突破。

刁石京介绍，目前，芯片生产设备正在进行安装调试，今年第四季度，32层三维闪存芯片将在一号芯片生产厂房进行量产。此外，64层三维闪存芯片研发也在紧锣密鼓地进行，计划2019年实现量产。

刁石京表示，中国芯片技术落后于世界，但自主研发的脚步始终没有停止，两代芯片实现量产后将缩短与美国、日本、韩国等国家在存储芯片上的差距。

据悉，长江存储由紫光集团联合国家集成电路产业投资基金、湖北集成电路产业投资基金、湖北省科技投资集团共同投资建设，负责国家存储器基地项目。

根据规划，至2023年，基地产能将达到每月30万片，并形成设计、测试、封装、制造、应用等上下游集群。

长江存储首次公布突破性3D NAND架构Xtacking

日前在美国举办的闪存峰会（Flash Memory Summit）上。长江存储CEO杨士宁博士将发布表主题演讲并揭晓突破性技术Xtacking。官方称，Xtacking可以将NAND传输速率提升至DRAM DDR4相当的水准，同时使存储密度达到行业领先水平，实现闪存行业的划时代跃进。

据悉，Xtacking可用于消费级/企业级SSD还有UFS闪存，且实现了NAND矩阵与外围电路的并行加工。这种模块化闪存开发和制造工艺将大幅缩短新一代3D NAND闪存的上市时间，并使NAND闪存产品定制化成为可能。

那么DDR4的传输速度是什么级别？

以常见的DDR4-2400单通道为例，数据速率2400Mbps，理论峰值带宽2400MHz x 64bit/8=18.75GB/s。

还不清楚紫光所谓速度级别的具体数字，仅从纸面分析，倒是很像Intel在做的傲腾存储，最终目标是闪存、内存二合一。

说到中国进出口，让我们简单看一下7月的情况：

以美元计价，7月当月，出口同比增长+12.2%，好于预期的+10.0%，以及6月的+11.3%。另外一方面，进口方面我们看到同比增长+27.3%，远高于预期的+16.5%。贸易顺差为280.5亿美元，低于预期389.2亿美元（由于进口的大幅增长，更多由于毛~~衣~~站~~造成一次性短期飙升）。

据海关统计，即使在毛~~艺~~站背景下，今年前7个月我国对欧盟、美国等主要市场进出口均保持增长。数据显示，2018年1~7月，我国对欧盟出口为1.46万亿元，增长+4%；自欧盟进口9991.1亿元，增长+8.7%；我国对美国出口1.66万亿元，增长+5.6%；自美国进口6250.1亿元，增长+4.3%。同期，我们可以看到中国对“一带一路”沿线国家合计进出口4.57万亿元，增长+11.3%，不仅好于总体的增速，占我国外贸总值的比例也提升0.7个百分比到了27.3%。

另外，上面一层楼里提到中方今年在天然气原油方面的进口情况。我们也顺便看一下进口大豆。目前前7个月进口量为5288万吨，同比减少-3.7%，进口均价也同比下跌-3.6%至每吨2766.3元，下跌3.6%（话说GZJY们大叫没有美豆中国大豆进口价格将飙升呢？）...

目前，在现有相关通道和机制下，外资进入A股市场有一些积极变化。统计数据显示，今年前7个月，涉外投资者（QFII、RQFII、沪股通、深股通）合计净流入1696.12亿元。截至今年5月底，RQFII已有225家，仅5月份就新增6家，今年前4个月仅增1家，QFII托管行已有19家。此外，截至7月30日，我国累计批准QFII投资额度1004.59亿美元，累计批准RQFII投资额度6220.72亿元人民币...（证券日报）

--> 一方面，我们看到除了美企自己的回购，美国股市面临的确实大量的投资者外逃。

日山西省太原市，太钢精密带钢公司工作人员使用机器生产厚度为0.02毫米，宽度达600毫米的不锈钢。这种不锈钢于日前开始量产，预计月产量达到3000公斤左右，主要应用在航空航天、石油化工、汽车、电子、家电、计算机等领域。在此之前，该产品因工艺控制难度大，长期被日本、德国等国家垄断。（ 中新社）

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外交部：中马续签了《中国人民银行与马来西亚国家银行双边本币互换协议》，签署了《中华人民共和国财政部与马来西亚证券监督委员会跨境会计审计执法合作备忘录》《中华人民共和国海关总署与马来西亚农业与农基产业部关于马来西亚冷冻榴莲输华检验检疫要求的议定书》《海南省农垦总局（海南省农垦投资控股集团有限公司）与马来西亚橡胶局关于橡胶沥青路面技术和割胶自动化技术及商业化合作谅解备忘录》《清华大学与马来西亚棕榈油局关于马来西亚棕榈油生物燃料技术发展及促进的谅解备忘录》等合作文件...

【中华人民共和国政府和马来西亚政府联合声明 将继续加强基础设施、产能、农渔业等领域合作】鼓励在信息通信技术、数据分析、设计研发、物联网、云计算和人工智能等高价值领域开展技术转移等合作。双方同意发挥好“两国双园”联合协调理事会机制作用，共同推进中马钦州产业园和马中关丹产业园建设。双方将继续加强基础设施、产能、农渔业等领域合作，积极拓展电子商务、互联网经济以及科技、创新等领域合作，并将启动商签双边跨境电子商务合作谅解备忘录，为中小企业提供机遇。双方将努力扩大贸易规模，通过双边和地区合作维护金融稳定，改善营商环境，鼓励双向投资，支持中小企业和服务机构间合作。中方欢迎马方参加首届中国国际进口博览会...

--》 加上刚刚签署的双边货币互换协议了解备忘录（MOU），之前欧美想破局中/东盟关系这块儿的努力算是暂时被破了。当然拉，马来西亚这次也算是捞了点好处，在目前全球动荡的情况下能站稳点。毕竟前不久印尼那儿央行都得出紧急行动了。

国家重大科技基础设施中国散裂中子源23日通过国家验收，投入正式运行，并将对国内外各领域的用户开放。这一设施将为诸多领域的基础研究和高新技术开发提供强有力的研究平台。国家发展和改革委员会组织的验收委员会专家认为，中国散裂中子源的各项指标均达到或优于批复的验收指标。装置整体设计先进，研制设备质量精良，靶站最高中子效率和3台谱仪综合性能达到国际先进水平。（新华社）

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【中国“人造太阳”首次实现1亿度运行】中科院等离子体所今天发布消息，我国大科学装置“人造太阳”日前取得重大突破，实现加热功率超过10兆瓦，等离子体储能增加到300千焦，等离子体中心电子温度首次达到1亿度。这朝着未来聚变堆实验运行迈出了关键一步，也为人类开发利用核聚变清洁能源奠定了重要的技术基础。