清晰的画面（全新版）
@真不想再来 2017-01-02 13:59:27
楼主好！赴上了
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嗯，来的正好。
楼主好！赴上了
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嗯，来的正好。
再来说说资金利率问题：平衡利率（外汇，利率两大重点）
如果不考虑国家外汇加杠杆的因素那么对应市场的资金利率应该提高到什么样的位置才能够稳住国内资本？这个问题是当前必须面对的时候了。要想估算出市场利率的平衡位置首先要从多方面进行研究，整体债务与GDP的水平。咨询机构麦肯2015年发布一份报告指出，自2007年全球爆发金融危机以来，中国的债务水平增加了三倍，其规模已达到GDP的228％，不仅远远高于发展中国家，甚至高于美国等发达经济体。中国企业债务占GDP的比例高达125％，是全球企业债占GDP最高的国家之一，2016年国内居民债务与GDP也已经上升到了120%。按评价分化来计算应该是180%。如果再去除GDP的水分债务支出就是产值收入的两倍。也就是说合理的利率水平必须在现行利率的基础上再提高两倍才能够达到均衡位置，大约是在6—7%。
如果按货币增速对应GDP增长同样也会得出这一结果，去年国内货币增速为12.8%，GDP为6.7%几乎达到两倍（今年GDP会下调至6.4%），所以这样估算相比来说较为合理。
但是如果按照国内货币总量来对应GDP产出（M2与GDP占比）或是国家剩余外汇的方式进行计算都将无法得到具体的乐观数据，因为国家货币总量已经远远超出基础货币的若干倍，而且目前投资与产出回报已经几乎成为了负数。
再来看国内通胀因素，去年11月份欧佩克已经达成减产协议，今年国际原油价格会开始上涨，这会带动各国的生产价格指数不断攀升，预计2017年PPI全年增速指数会达到5%以上，给CPI带来一定的压力。去年CPI指数为2%计划今年上涨到2.6%，可是随着今后国际油价上涨CPI将是一个无法确定的数字。即使按设定的2.6%也无法覆盖一年的定存收益，所以资金成本存在着很大的上升压力。因此未来市场利率根本无法人为设定，只能放开政策调控让市场自行调整决定。
还有很多因素就不再一一赘述，如房地产与债市对资金需求旺盛这些都会给市场资金成本上升带来极大的推动力。
参照俄罗斯汇率与利率之间的操作，大幅提高市场利率也无法阻止汇率持续性的贬值，这或许就是我们的前兆。
如果不考虑国家外汇加杠杆的因素那么对应市场的资金利率应该提高到什么样的位置才能够稳住国内资本？这个问题是当前必须面对的时候了。要想估算出市场利率的平衡位置首先要从多方面进行研究，整体债务与GDP的水平。咨询机构麦肯2015年发布一份报告指出，自2007年全球爆发金融危机以来，中国的债务水平增加了三倍，其规模已达到GDP的228％，不仅远远高于发展中国家，甚至高于美国等发达经济体。中国企业债务占GDP的比例高达125％，是全球企业债占GDP最高的国家之一，2016年国内居民债务与GDP也已经上升到了120%。按评价分化来计算应该是180%。如果再去除GDP的水分债务支出就是产值收入的两倍。也就是说合理的利率水平必须在现行利率的基础上再提高两倍才能够达到均衡位置，大约是在6—7%。
如果按货币增速对应GDP增长同样也会得出这一结果，去年国内货币增速为12.8%，GDP为6.7%几乎达到两倍（今年GDP会下调至6.4%），所以这样估算相比来说较为合理。
但是如果按照国内货币总量来对应GDP产出（M2与GDP占比）或是国家剩余外汇的方式进行计算都将无法得到具体的乐观数据，因为国家货币总量已经远远超出基础货币的若干倍，而且目前投资与产出回报已经几乎成为了负数。
再来看国内通胀因素，去年11月份欧佩克已经达成减产协议，今年国际原油价格会开始上涨，这会带动各国的生产价格指数不断攀升，预计2017年PPI全年增速指数会达到5%以上，给CPI带来一定的压力。去年CPI指数为2%计划今年上涨到2.6%，可是随着今后国际油价上涨CPI将是一个无法确定的数字。即使按设定的2.6%也无法覆盖一年的定存收益，所以资金成本存在着很大的上升压力。因此未来市场利率根本无法人为设定，只能放开政策调控让市场自行调整决定。
还有很多因素就不再一一赘述，如房地产与债市对资金需求旺盛这些都会给市场资金成本上升带来极大的推动力。
参照俄罗斯汇率与利率之间的操作，大幅提高市场利率也无法阻止汇率持续性的贬值，这或许就是我们的前兆。
@皖商蜀行 2017-01-02 14:04:18
余永定表示，人民币汇率不值得保，应该让其自动浮动。其中一个理由就是，保汇率会影响到中国货币政策独立性。而在美元进入升息周期的情况下，也就意味着，中国的货币政策也只能跟着收紧。
余永定赞成经济增长要保底线的观点，因为如果增长底线保不住，所有经济指标都会恶化，包括杠杆率指标也会恶化。再考虑到2017年将实行更积极的财政政策，余永定认为，2017年的货币政策不应该比2016年更紧。
余永定提出不应该保汇......
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在他看来是允许汇率适当贬值，从建议继续宽松货币的角度分析可以得出这一论证，维持适度宽松的势头能够帮助国家解决就业问题，同时还会引导汇率进一步的有序贬值，这样也可以有效的保存外汇，是个好办法。但是他没有把外因涉及到里面，就是美元加息的因素以及特朗普贸易保护主义措施会对中国带来哪些不利影响。如果特朗普真正开始实施他的预期计划那么中国的对外顺差数额还能不能保持，现在还是个未知数。
所以只知道纸上谈兵不注重面对实际苦难来彻底根治，都是避重就轻，讳疾忌医。
余永定表示，人民币汇率不值得保，应该让其自动浮动。其中一个理由就是，保汇率会影响到中国货币政策独立性。而在美元进入升息周期的情况下，也就意味着，中国的货币政策也只能跟着收紧。
余永定赞成经济增长要保底线的观点，因为如果增长底线保不住，所有经济指标都会恶化，包括杠杆率指标也会恶化。再考虑到2017年将实行更积极的财政政策，余永定认为，2017年的货币政策不应该比2016年更紧。
余永定提出不应该保汇......
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在他看来是允许汇率适当贬值，从建议继续宽松货币的角度分析可以得出这一论证，维持适度宽松的势头能够帮助国家解决就业问题，同时还会引导汇率进一步的有序贬值，这样也可以有效的保存外汇，是个好办法。但是他没有把外因涉及到里面，就是美元加息的因素以及特朗普贸易保护主义措施会对中国带来哪些不利影响。如果特朗普真正开始实施他的预期计划那么中国的对外顺差数额还能不能保持，现在还是个未知数。
所以只知道纸上谈兵不注重面对实际苦难来彻底根治，都是避重就轻，讳疾忌医。
@PlanetSide 2017-01-02 14:21:50
楼主说的太专业了，看不太懂呢，能否通俗易懂的概括一下，好让我们抓住重点
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好，细节问题会慢慢展开来谈。
楼主说的太专业了，看不太懂呢，能否通俗易懂的概括一下，好让我们抓住重点
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好，细节问题会慢慢展开来谈。
@waxz1314 2017-01-02 14:17:19
再来说说资金利率问题：平衡利率（外汇，利率两大重点）
如果不考虑国家外汇加杠杆的因素那么对应市场的资金利率应该提高到什么样的位置才能够稳住国内资本？这个问题是当前必须面对的时候了。要想估算出市场利率的平衡位置首先要从多方面进行研究，整体债务与GDP的水平。咨询机构麦肯2015年发布一份报告指出，自2007年全球爆发金融危机以来，中国的债务水平增加了三倍，其规模已达到GDP的228％，不仅远远高于......
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@真不想再来 2017-01-02 14:22:54
楼主，今年央妈会加息吗？央妈考虑加息的前提条件有几个？
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现在即使央行不从名义上加息可是市场资金成本也在不断上升，加息是早晚的事情，只是还没有准备好，最重要的是先解决好汇率问题。
再来说说资金利率问题：平衡利率（外汇，利率两大重点）
如果不考虑国家外汇加杠杆的因素那么对应市场的资金利率应该提高到什么样的位置才能够稳住国内资本？这个问题是当前必须面对的时候了。要想估算出市场利率的平衡位置首先要从多方面进行研究，整体债务与GDP的水平。咨询机构麦肯2015年发布一份报告指出，自2007年全球爆发金融危机以来，中国的债务水平增加了三倍，其规模已达到GDP的228％，不仅远远高于......
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@真不想再来 2017-01-02 14:22:54
楼主，今年央妈会加息吗？央妈考虑加息的前提条件有几个？
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现在即使央行不从名义上加息可是市场资金成本也在不断上升，加息是早晚的事情，只是还没有准备好，最重要的是先解决好汇率问题。
@吾家有女刚出生 2017-01-02 14:54:54
赶紧来报个到，楼主新年快乐
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您来晚了，要受罚的，罚酒三杯，哈哈。
赶紧来报个到，楼主新年快乐
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您来晚了，要受罚的，罚酒三杯，哈哈。
新兴经济体结构性调整的冲突因素仍然会给经济下行带来风险，每一种行业都有相关的产业周期性，即去库存与补库存的循环过程，现在诸多领域都开始补库存，这是宏观调控的意识行为。国家一方面刺激通胀同时也在抑制另一种需求，听起来很矛盾可是事实确实如此。一手制造通胀是有利于资产市场的稳步运行，而通过补库存来压制需求则是定向调节措施，不是所有的行业都依靠补库存来控制需求的。是有针对性的，个别行业去库存是减少源头上的供应从而达到托住资产价格的目的，同时起到消化市场过多的资金问题，这是今后结构调整中的主导议题。
目前煤炭、钢铁、水泥等领域包括房地产都进入了补库存的阶段，今后的宏观调控政策就是通过增大市场的产能来消化剩余的资金同时依靠不断推动市场价格再抑制需求，大家都已经看到了2016年的下半年就是这样做的。调控的运作中推动大宗商品价格快速上涨来激发企业增加产能的动力，随后通过不断提价来冻结消费市场让资本只许进不许出。房地产更是得益于这种玩法，首先稳定房价预期给房企拿地创造适合的条件，让更多的资本进入房地产市场，然后再逐步收紧销售政策来抑制需求，限购只是央行的一句话就能够完全设置障碍，所谓的限购倒不如说是限卖更为恰当。
其实大家还忽略了一个问题，提价是推动通胀上升的动力同时也是抑制消费市场的主力，消费能力被人为压制后就会降低表面通胀率，所以目前市场消费能力不足的原因，一方面是居民收入减少而另一方面则是物价指数上涨的幅度过高而且频率过快。
个别行业“去”库存是减少源头上的供应从而达到托住资产价格的目的。这一句写错一个字，应该是“去”而不是“补”，这是指的个别行业，差之毫厘失之万里。
目前煤炭、钢铁、水泥等领域包括房地产都进入了补库存的阶段，今后的宏观调控政策就是通过增大市场的产能来消化剩余的资金同时依靠不断推动市场价格再抑制需求，大家都已经看到了2016年的下半年就是这样做的。调控的运作中推动大宗商品价格快速上涨来激发企业增加产能的动力，随后通过不断提价来冻结消费市场让资本只许进不许出。房地产更是得益于这种玩法，首先稳定房价预期给房企拿地创造适合的条件，让更多的资本进入房地产市场，然后再逐步收紧销售政策来抑制需求，限购只是央行的一句话就能够完全设置障碍，所谓的限购倒不如说是限卖更为恰当。
其实大家还忽略了一个问题，提价是推动通胀上升的动力同时也是抑制消费市场的主力，消费能力被人为压制后就会降低表面通胀率，所以目前市场消费能力不足的原因，一方面是居民收入减少而另一方面则是物价指数上涨的幅度过高而且频率过快。
个别行业“去”库存是减少源头上的供应从而达到托住资产价格的目的。这一句写错一个字，应该是“去”而不是“补”，这是指的个别行业，差之毫厘失之万里。
@吾家有女刚出生 2017-01-02 14:54:54
赶紧来报个到，楼主新年快乐
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@waxz1314 2017-01-02 14:57:31
您来晚了，要受罚的，罚酒三杯，哈哈。
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@吾家有女刚出生 2017-01-02 15:08:09
干了，干了满上，嘿嘿
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爽快！
赶紧来报个到，楼主新年快乐
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@waxz1314 2017-01-02 14:57:31
您来晚了，要受罚的，罚酒三杯，哈哈。
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@吾家有女刚出生 2017-01-02 15:08:09
干了，干了满上，嘿嘿
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爽快！
@真不想再来 2017-01-03 09:08:26
楼主好！先来报到。
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有各位的支持楼主不敢怠慢。
楼主好！先来报到。
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有各位的支持楼主不敢怠慢。
现在很多人又开始在汇率弹性上大做文章，认为中国是世界第二大经济体人民币必然在国际市场中存在着一定程度的认可性，这是一种非常牵强的理由。目前人民币汇率单边贬值的趋势已经形成，尽管现在比任何新兴国家的货币贬值幅度都小，但是不代表会长期的稳定下去。前文已经提出，目前汇率中间价定价机制已经彻底失去作用，没有定价机制就没有所谓的汇率浮动区间。原因就是汇率单边贬值趋势+定价机制失效+资本外流+债务风险+资产风险+通胀风险+政治风险+地缘危机=汇率大幅贬值。现在所有汇率大幅贬值的条件都已经具备，所以才得出这一结果，结局确定无疑。
现在再来凭嘴谈什么“弹性”问题，那么这个“弹”字是怎么弹出来的？大家都知道楼市、股市、汇市、债市等离开了外汇什么都不是，单单依靠涨价就能留住资本？简直是天方夜谭。如果不把生产要素成本降下来，不尽快刺破所有的泡沫，一切都免谈。
现在再来凭嘴谈什么“弹性”问题，那么这个“弹”字是怎么弹出来的？大家都知道楼市、股市、汇市、债市等离开了外汇什么都不是，单单依靠涨价就能留住资本？简直是天方夜谭。如果不把生产要素成本降下来，不尽快刺破所有的泡沫，一切都免谈。
目前国内生产要素成本不断上涨，可是企业的收益率却在持续下滑，今后企业面临着倒逼的风险，工人将接受失业的考验，这些都是未来的确定因素。政府至今也拿不出真实可行的办法来扭转当前的局面，只能不断抬高物价水平来淡化所有的矛盾，可是这样做只会把自己往死路上逼，目前国内通胀已经很明显，如果政府继续人为提高物价指数势必会造成货币不足的情况更加严重（或许政府认为通过提高价格指数来压制需求市场就会造成资金宽松，这是一种错觉），那么接下来只能印发更多发货币来缓解市场资金紧张问题，这样汇率贬值压力会更大，这是一个死循环的过程。
或许政府认为通过提高价格指数来压制需求市场就会造成资金宽裕，这是一种错觉。
为什么这么说？因为市场失去了消费能力产能就会相对过剩，一旦产能过剩严重企业债务负担就会加重，那么资金紧张问题依然无法解决，所以压住消费只能缓解一时，但是解决不了根本问题。
为什么这么说？因为市场失去了消费能力产能就会相对过剩，一旦产能过剩严重企业债务负担就会加重，那么资金紧张问题依然无法解决，所以压住消费只能缓解一时，但是解决不了根本问题。
@waxz1314 2017-01-03 11:05:58
目前国内生产要素成本不断上涨，可是企业的收益率却在持续下滑，今后企业面临着倒逼的风险，工人将接受失业的考验，这些都是未来的确定因素。政府至今也拿不出真实可行的办法来扭转当前的局面，只能不断抬高物价水平来淡化所有的矛盾，可是这样做只会把自己往死路上逼，目前国内通胀已经很明显，如果政府继续人为提高物价指数势必会造成货币不足的情况更加严重（或许政府认为通过提高价格指数来压制需求市场就会造成资金宽松......
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@雨疆雨疆 2017-01-03 11:11:57
我觉得大宗商品涨价是资本炒作，跟炒大蒜一样，大放水的结局只能是怎样。
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治理环保目的就是为了提价，这是有目的的拉升通胀。
目前国内生产要素成本不断上涨，可是企业的收益率却在持续下滑，今后企业面临着倒逼的风险，工人将接受失业的考验，这些都是未来的确定因素。政府至今也拿不出真实可行的办法来扭转当前的局面，只能不断抬高物价水平来淡化所有的矛盾，可是这样做只会把自己往死路上逼，目前国内通胀已经很明显，如果政府继续人为提高物价指数势必会造成货币不足的情况更加严重（或许政府认为通过提高价格指数来压制需求市场就会造成资金宽松......
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@雨疆雨疆 2017-01-03 11:11:57
我觉得大宗商品涨价是资本炒作，跟炒大蒜一样，大放水的结局只能是怎样。
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治理环保目的就是为了提价，这是有目的的拉升通胀。
@吾家有女刚出生 2017-01-03 13:59:56
楼主，为什么美帝把所有航母都开回家了？要有什么大变动吗？
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美国撤回航母是特朗普政府与奥巴马不同的特殊打法，特朗普一心想打贸易战同时并承诺给本国的企业降税，这些都需要大量财政支出，所以必须减少军队方面的开支。
楼主，为什么美帝把所有航母都开回家了？要有什么大变动吗？
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美国撤回航母是特朗普政府与奥巴马不同的特殊打法，特朗普一心想打贸易战同时并承诺给本国的企业降税，这些都需要大量财政支出，所以必须减少军队方面的开支。
@wn3141098 2017-01-03 14:59:01
不如搞个qq群，楼主主
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等以后被封号了再说，看来已经有这种苗头了，哈哈。
不如搞个qq群，楼主主
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等以后被封号了再说，看来已经有这种苗头了，哈哈。
@吾家有女刚出生 2017-01-03 13:59:56
楼主，为什么美帝把所有航母都开回家了？要有什么大变动吗？
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@waxz1314 2017-01-03 15:00:34
美国撤回航母是特朗普政府与奥巴马不同的特殊打法，特朗普一心想打贸易战同时并承诺给本国的企业降税，这些都需要大量财政支出，所以必须减少军队方面的开支。
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@吾家有女刚出生 2017-01-03 15:06:04
美帝也要吃存量了？人家有高科技，我们有房地产，捂脸笑哭
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目前亚太战略重心主要就是贸易战争，奥巴马搞的TTP需要军事行动的配合，现在是此一时彼一时，一官一领，各有各的战略部署。
楼主，为什么美帝把所有航母都开回家了？要有什么大变动吗？
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@waxz1314 2017-01-03 15:00:34
美国撤回航母是特朗普政府与奥巴马不同的特殊打法，特朗普一心想打贸易战同时并承诺给本国的企业降税，这些都需要大量财政支出，所以必须减少军队方面的开支。
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@吾家有女刚出生 2017-01-03 15:06:04
美帝也要吃存量了？人家有高科技，我们有房地产，捂脸笑哭
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目前亚太战略重心主要就是贸易战争，奥巴马搞的TTP需要军事行动的配合，现在是此一时彼一时，一官一领，各有各的战略部署。
如果新兴经济体把希望都寄托在美国经济增长力乏以及美元升值时段不会太久这样就完全错了。随着汇率贬值的进度继续延伸会吸引更多的资本开始换汇，这对资本项目下随意换汇形成了考量。如果政府继续加大对换汇市场的管制这样就会突出一个问题，那就是人民币自从加入去年成功SDR以来一直都在实施管制措施，为什么IMF至今没有任何反应？是否是在配合美国行动。