2017年10月开始货币政策会否真正转向
@wttky2006 2016-08-25 13:37:00
@循环ggg 119楼 2016-08-11 09:04:00
中国是政治经济教育医疗等资源高度集中的国家，13亿人的大市场，一线城市集中了核心资源，外围人口持续涌入，房价长期看易涨难跌，这是事实。如果经济玩完，货币大贬值，一线地产将比货币保值；如果经济向好，13亿人的供养，一线地产也比货币保值！看看吧，全国多少人进京上学、看病、跑关系、挣钱，中国仅有的创新公司也多集中于一线。正视现实吧！失败者之所以是失败者，不是......
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洪水冲击堤防溃堤时，堤顶往往先垮，至少不再分堤顶堤身堤底的，堤顶堤身堤底都要垮。泡沫泡沫时一线城市跌得最快最多，因为三四线城市只是产能泡沫大，价格泡沫较小，而一二线城市不仅产能泡沫大，价格泡沫更大、最大，泡沫破灭时一线城市资金最敏感，因为其中炒作的资金最多，占用的资金最多，资金要避险，所以逃离得最快，跌得最惨。
@循环ggg 119楼 2016-08-11 09:04:00
中国是政治经济教育医疗等资源高度集中的国家，13亿人的大市场，一线城市集中了核心资源，外围人口持续涌入，房价长期看易涨难跌，这是事实。如果经济玩完，货币大贬值，一线地产将比货币保值；如果经济向好，13亿人的供养，一线地产也比货币保值！看看吧，全国多少人进京上学、看病、跑关系、挣钱，中国仅有的创新公司也多集中于一线。正视现实吧！失败者之所以是失败者，不是......
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洪水冲击堤防溃堤时，堤顶往往先垮，至少不再分堤顶堤身堤底的，堤顶堤身堤底都要垮。泡沫泡沫时一线城市跌得最快最多，因为三四线城市只是产能泡沫大，价格泡沫较小，而一二线城市不仅产能泡沫大，价格泡沫更大、最大，泡沫破灭时一线城市资金最敏感，因为其中炒作的资金最多，占用的资金最多，资金要避险，所以逃离得最快，跌得最惨。
@中国食品没弄死俺 2016-08-25 16:20:50
谢谢楼主的观点，确实从另外一个角度学到了不少，就目前的经济形势，用我这点很少的经济知识来对五年之内的经济做个预测吧，留个痕迹：
1、中国房价，特别是一二线城市的房价会下跌30%（本来想说50%的，好怕被人拍死）；
2、目前国家鼓励创新创业而成立的公司或团队，99%的会在未来两年内消失；
3、中国经济会经历一次比较大的阵痛，中小企业的日子将相当难过，而国企将作为中流砥柱，支撑起整个国家的稳定；
......
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1、如果是走日本模式，一线城市房价就绝对不会是下跌30%；
2、非常赞同你的观点：目前国家鼓励创新创业而成立的公司或团队，99%的会在未来两年内消失——他们不是泡沫就是骗局，因为没有实体经济支撑；
3、每生产一吨石墨烯，会产生20吨高污染的化学废料和水（南方周末报报道）。电池的重量与续航能力是一个较难解决的矛盾。续航能力于家用汽车问题不大，但还有一个牵引力的问题，工业运输和军事斗争所用机械都会同时要考虑续航能力和牵引力；
4、在人类掌握可控的核聚变能力之前，一切新能源只会是化石能力的补充，新能源占比不会超过25%到30%，而现在我国占比不到13%。
谢谢楼主的观点，确实从另外一个角度学到了不少，就目前的经济形势，用我这点很少的经济知识来对五年之内的经济做个预测吧，留个痕迹：
1、中国房价，特别是一二线城市的房价会下跌30%（本来想说50%的，好怕被人拍死）；
2、目前国家鼓励创新创业而成立的公司或团队，99%的会在未来两年内消失；
3、中国经济会经历一次比较大的阵痛，中小企业的日子将相当难过，而国企将作为中流砥柱，支撑起整个国家的稳定；
......
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1、如果是走日本模式，一线城市房价就绝对不会是下跌30%；
2、非常赞同你的观点：目前国家鼓励创新创业而成立的公司或团队，99%的会在未来两年内消失——他们不是泡沫就是骗局，因为没有实体经济支撑；
3、每生产一吨石墨烯，会产生20吨高污染的化学废料和水（南方周末报报道）。电池的重量与续航能力是一个较难解决的矛盾。续航能力于家用汽车问题不大，但还有一个牵引力的问题，工业运输和军事斗争所用机械都会同时要考虑续航能力和牵引力；
4、在人类掌握可控的核聚变能力之前，一切新能源只会是化石能力的补充，新能源占比不会超过25%到30%，而现在我国占比不到13%。
Ixia是我进3月底写的一篇文章的一部分
一、我国货币财政政策模式用语
在制定实施货币财政政策时，中央和央行有几种表述，不同表述分别对应不同含义：
1、 偏紧的货币政策和财政政策。意为既要减少货币供应量，减少银行信贷发放量，紧缩银根；也减少政府的财政支出额度，节约开支。这种政策措施一般只会在经济增速过高、经济已然过热、急需要给经济降温时才会使用。
2、稳健的财政政策和货币政策。即货币政策和财政政策都是中性的，货币政策按GDP的增速来正常匹配货币发行量、信贷发放量；而财政支出要在正常额度支出的基础上适当增加开支和支出额度，以促进和保持经济平稳增长运行。
此政策在经济发展比较健康正常时期所采用，期间社会财富增长较快，货币对内没有贬值多少，物价较为稳定，经济社会发展平稳，是老百姓最愿意看到的经济社会时期。
3、积极的财政政策和稳健的货币政策。即货币政策是中性的，而财政支出要在正常额度支出的基础上适当增加开支和支出额度，以促进和保持经济平稳增长运行。
此政策一般是在经济有下行迹象时使用。但问题是，经济增速已经放缓、下行过程中，说是采取“积极的财政政策和稳健的货币政策”，而事实上的做法往往可能是货币政策和财政政策都变成积极的政策了。
4、积极的财政政策和偏宽松的货币政策。在实施积极财政政策的同时，货币大放水，货币大量发行上市，并猛增信贷发放量。 此政策只会在遇到经济急剧下降，或已经发生金融危机经济危机出现经济大衰退时使用；同样的，说是实施积极的财政政策和偏宽松货币政策，但事实上往往会变成财政政策和货币政策都偏宽松了，甚至都是宽松的了。问题是，即便真实施了积极的财政政策和偏宽松的货币政策，但央行和中央从来不这样直说，不承认是积极的财政政策和宽松的货币政策，往往只说是积极的财政政策和稳健偏宽松的货币政策。
一、我国货币财政政策模式用语
在制定实施货币财政政策时，中央和央行有几种表述，不同表述分别对应不同含义：
1、 偏紧的货币政策和财政政策。意为既要减少货币供应量，减少银行信贷发放量，紧缩银根；也减少政府的财政支出额度，节约开支。这种政策措施一般只会在经济增速过高、经济已然过热、急需要给经济降温时才会使用。
2、稳健的财政政策和货币政策。即货币政策和财政政策都是中性的，货币政策按GDP的增速来正常匹配货币发行量、信贷发放量；而财政支出要在正常额度支出的基础上适当增加开支和支出额度，以促进和保持经济平稳增长运行。
此政策在经济发展比较健康正常时期所采用，期间社会财富增长较快，货币对内没有贬值多少，物价较为稳定，经济社会发展平稳，是老百姓最愿意看到的经济社会时期。
3、积极的财政政策和稳健的货币政策。即货币政策是中性的，而财政支出要在正常额度支出的基础上适当增加开支和支出额度，以促进和保持经济平稳增长运行。
此政策一般是在经济有下行迹象时使用。但问题是，经济增速已经放缓、下行过程中，说是采取“积极的财政政策和稳健的货币政策”，而事实上的做法往往可能是货币政策和财政政策都变成积极的政策了。
4、积极的财政政策和偏宽松的货币政策。在实施积极财政政策的同时，货币大放水，货币大量发行上市，并猛增信贷发放量。 此政策只会在遇到经济急剧下降，或已经发生金融危机经济危机出现经济大衰退时使用；同样的，说是实施积极的财政政策和偏宽松货币政策，但事实上往往会变成财政政策和货币政策都偏宽松了，甚至都是宽松的了。问题是，即便真实施了积极的财政政策和偏宽松的货币政策，但央行和中央从来不这样直说，不承认是积极的财政政策和宽松的货币政策，往往只说是积极的财政政策和稳健偏宽松的货币政策。
（续上）
二、硬着陆好，软着陆不好？
自１９５３年以来至1978年，忽视经济建设，而各种政治运动频发，社会财富增长缓慢，这一时期讨论货币财政政策问题没有意义。在经济社会陷入崩溃边缘的时候，1978年党的十一届三中全会以后实施了改革开放政策，经济社会发展有了长足的进步，特别是２００１年加入ＷＴＯ后我国经济更加融入到全球经济体系之中后，主要以出口为导向的经济发展模式使得我国经济得到迅猛发展，社会财富急剧增加，到２００５年２００６年经济已然过热，如钢铁等有些产能已经过剩，经济结构已有些不合理了，需要进行结构调整，所以在2005、2006年曾使用过偏紧的货币政策和财政政策。可是，当我们的经济结构调整还根本没有调整过来时，到了２００７年美国发生次贷危机，即房地产市场崩盘引发了２００８年美国自己的金融危机，然后有造成了欧洲的债务危机，最后引发了全球经济危机，我国在２００8年２００９年和现在都受到了很大的不利影响，2009年一季度我国GDP降到了只有7.1%，欧美国家的需求减少导致了我国以出口为导向的企业的纷纷减产倒闭，几千万农民工失业，经济也急剧下滑，为了保增长保就业，在2008年下半年至2009年底，我们的货币、财政政策来了一个１８０度的大转弯，实施了积极的财政政策和宽松的货币政策，超发基础货币4万亿，撬动信贷20万亿的强刺激政策，将经济结构调整抛到九霄云外去了。
２００5年２００6年之后再从未使用过偏紧的货币政策和财政政策，实际上连稳健的货币政策也没有实行过。
在2008年下半年至2009年4万亿的强刺激措施的作用下，2010年的GDP增速一下就上升回复到了10.3%，这是一个很不错的增长速度。但是， ２００8年２００９年实施的强刺激政策不仅延误了当时不合理的经济结构调整，而且又救火了很多僵尸企业，继续加大了产能过剩，使得我们的经济结构更加不合理了，经济上久已存在的结构性问题更多更大了；在全球经济疲软以及我们企业各方面成本不断高企等原因导致了我们的外贸出口急剧下降，又由于分配体制不合理、贫富分化较严重、产品质量难以满足国内消费者需求等原因导致内需不足，在这种情况下我们就不能很快地形成多少新的经济增长点，出现新的业态。所以，2008年下半年至2009年4万亿的强刺激措施的作用期只维持到2010年后就没有效果了，2010年我们的经济速度是两位数的增长，但2010年后，经济增速开始一路下降， 2011年是9.2，2012年7.8，2013年7.7，到2014年是7.4，2015年就6.9了。看到一路下行的经济态势，因为害怕经济下行太多，会致使失业人员太多而引发社会不稳，于是就一次次的单靠印发货币、增加信贷来一次次的进行政府投资刺激经济增长，虽然说这种做法的刺激效果会越来越差，作用期会越来越短了，而且副作用会越来越大，但管不了那么多了，只要能暂时保住经济增长，暂时保住就业，暂时保住稳定就行。所以就一次次搞强刺激，搞得现在的后遗症更严重更多了，去年底中央经济工作会议提出了去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板——这些都是明显存在的不可忽视的严重问题。一次次的货币强刺激措施真能保住增长增长，保住就业吗？不能，不能，不能。2015年GDP6.9%已经是字1992年以来的最低增速，我们的那些过剩产能国企员工、僵尸企业员工、部分私营企业者及其打工者、个体工商业者、房地产业以及与房地产业相关行业就业人员不户失业吗？那些在大城市按揭买房需月供者等等人员的高房价资产不会成为负资产吗？这是一定会发生的。近期国家拿出1000亿财政资金来安置分流180万过剩产能企业的员工，哪只有180万人啊？仅仅一个武钢既有5万人要分流下岗，而所谓分流下岗实则就是提前退养和失业 。
２００年２００９年强刺激政策过后不到两三年，刺激经济的效果没有了，而且还留下很多后遗症。此后这一直为经济学人所诟病，最高领导也多次表态不再大举印钞进行强刺激。那么，后来，直到当下，我们实施的货币财政政策到底是偏紧的货币政策和财政政策，或稳健的财政政策和货币政策，或积极的财政政策和稳健的货币政策，还是积极的财政政策和偏宽松的货币政策，甚至是宽松的货币政策呢？容笔者慢慢道来。
笔者很清楚地记得有关资料显示2003年底我们的货币供应总量（M2）只有近21万亿，2013年9月底M2为129万亿。3月７日，全国两会召开之际，凤凰网《纵议院》特别推出的“变革中国”系列访谈节目中的嘉宾谢太峰表示：今年北大1月份数据显示去年底我们的货币供应总量（M2）是将近140万亿，说我们的货币在不断放水，不断扩大货币投放。这就说，我们的M2从2013年9月底到2015年底短短的15个月时间增加了11万亿的货币总量，这确实是货币大放水。 2014年11月至2016年3月1日已经实施了7次降息6次降准。期间还发行置换了至少5万亿的地方政府债券。这都是为了释放货币流通量，鼓励消费，不鼓励存款。
今年2月16日央行公布1月份金融数据，其中全国各银行当月信贷投放量达2.51万亿元，这信贷规模令人乍舌。今年2月29日中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。今年3月12日凤凰网报道：中国金融机构2月份新增人民币贷款7266亿元（约合1116亿美元），较1月份的2.51万亿元大幅减少，且低于分析师的预期，经济学家此前预期，2月份人民币贷款增加人民币1.1万亿元。2月份社会融资规模增量为人民币7802亿元，低于1月份的3.42万亿元。经济学家预期为，2月末M2货币供应量同比增长13.7%，2月末，实际上广义货币(M2)余额同比增长13.3%，增速低于1月份的14%。
今年2月份货币信贷规模、社会融资规模增量降低的原因有二：1月份新增信贷规模、社会融资规模增量过大过快引起了国务院和“一行三会”的高度警觉，担心此举发展下去会引发系统性金融风险，促使央行控制了部分银行新增贷款过快发放速度，有人为降低的原因；因为2月份长达一周的春节假期意味着部分贷款被提前至1月份。李克强总理去年在达沃斯论坛上和在国外进行国事访问时等多个公开场合多次说不超发货币，不搞强刺激；中国央行行长周小川今年3月12日在北京召开一年一度的新闻发布会上又重提了“稳健略偏宽松”的说法。稳健略偏宽松的货币政策并没有转向偏紧和稳健的意思，周小川称，稳健的货币政策略偏宽松是针对当前的表述；稳健的货币政策略偏宽松符合2015年后半年的状况。货币政策历来是需要动态调整的。没有必要采用过度的货币政策的刺激办法来实现经济增长目标，但是如果国内外有重大变故性事件，货币政策要保持灵活性。中国央行行长和美联储主席的话是不能乱说的，他们说话一定是很谨慎的，但是我们可以从他们不偏不倚的话语里发现蛛丝马迹的，我们应该可以理解到周小川所称的“货币政策要保持灵活性”，就是随时会再次实施适度的货币刺激。周小川说现在或今后视情况而定会采取“积极的财政政策和稳健略偏宽松的货币政策。不超发货币，不搞强刺激——过去死不承认的货币强刺激政策现在已经在公开场合承认了。
我多年关注中国货币财政等宏观经济政策，政策的表述与实际执行的情况总是这样的：前些年说是”稳健的货币政策“，而实施起来则往往变成了“稳健略偏宽松的货币政策”，货币放水很多，只是前些年死不承认，现在承认了；而说是“稳健略偏宽松的货币政策”，事实上早已变成宽松的货币政策了。
有趣的是，在最近短短两周之内，中国央行对房贷政策的表态发生了微妙变化，即对货币政策的表态出现了微妙的变化，但并没有多大的转向。
今年上月底在上海召开的G20财长和央行行长会议上，央行行长周小川说，中国作为改革转轨国家，很多人都没有自己的房子，个人住房加杠杆逻辑是对的。住房贷款应该有大力发展的阶段。个人住房贷款在银行总贷款的比重还是偏低的，有的国家占到40%到50%，中国只有百分之十几。周小川认为，房地产市场时冷时热，所以要进行逆周期调节。首付比例原来是30%，现在降低是有空间的。 我当天晚上在凤凰网上看到周小川的这话时，我感到很吃惊，我认为个人住房贷款在银行总贷款的比重肯定远远高于百分之十几，因为有很多乱七八糟的场外配资没有计算在内，而那些资金还不是我们银行的？现在杠杆已经这么高、房价这么虚高的情况下，笔者真不能理解央行行长还这么说！几天后华南早报发文表示：这时候，周小川的这番话助推了本已处于高烧状态的一线城市房价如火箭般窜升，令各方目瞪口呆。
华南早报接着说：房地产价格狂飙的同时，媒体揭开了上海以链家为代表的，万亿级规模的房地产灰色金融衍生的套贷及首付贷问题，这只是房地产金融异化的冰山一角。这之后上海市表态，要严肃链家的非法金融与楼市的关系。被称为学者官员的全国人大代表、坊间一度盛传有望得到擢升，并肩负更重要财经管理职责的重庆市长黄奇帆高调反对加杠杆去库存。
二、硬着陆好，软着陆不好？
自１９５３年以来至1978年，忽视经济建设，而各种政治运动频发，社会财富增长缓慢，这一时期讨论货币财政政策问题没有意义。在经济社会陷入崩溃边缘的时候，1978年党的十一届三中全会以后实施了改革开放政策，经济社会发展有了长足的进步，特别是２００１年加入ＷＴＯ后我国经济更加融入到全球经济体系之中后，主要以出口为导向的经济发展模式使得我国经济得到迅猛发展，社会财富急剧增加，到２００５年２００６年经济已然过热，如钢铁等有些产能已经过剩，经济结构已有些不合理了，需要进行结构调整，所以在2005、2006年曾使用过偏紧的货币政策和财政政策。可是，当我们的经济结构调整还根本没有调整过来时，到了２００７年美国发生次贷危机，即房地产市场崩盘引发了２００８年美国自己的金融危机，然后有造成了欧洲的债务危机，最后引发了全球经济危机，我国在２００8年２００９年和现在都受到了很大的不利影响，2009年一季度我国GDP降到了只有7.1%，欧美国家的需求减少导致了我国以出口为导向的企业的纷纷减产倒闭，几千万农民工失业，经济也急剧下滑，为了保增长保就业，在2008年下半年至2009年底，我们的货币、财政政策来了一个１８０度的大转弯，实施了积极的财政政策和宽松的货币政策，超发基础货币4万亿，撬动信贷20万亿的强刺激政策，将经济结构调整抛到九霄云外去了。
２００5年２００6年之后再从未使用过偏紧的货币政策和财政政策，实际上连稳健的货币政策也没有实行过。
在2008年下半年至2009年4万亿的强刺激措施的作用下，2010年的GDP增速一下就上升回复到了10.3%，这是一个很不错的增长速度。但是， ２００8年２００９年实施的强刺激政策不仅延误了当时不合理的经济结构调整，而且又救火了很多僵尸企业，继续加大了产能过剩，使得我们的经济结构更加不合理了，经济上久已存在的结构性问题更多更大了；在全球经济疲软以及我们企业各方面成本不断高企等原因导致了我们的外贸出口急剧下降，又由于分配体制不合理、贫富分化较严重、产品质量难以满足国内消费者需求等原因导致内需不足，在这种情况下我们就不能很快地形成多少新的经济增长点，出现新的业态。所以，2008年下半年至2009年4万亿的强刺激措施的作用期只维持到2010年后就没有效果了，2010年我们的经济速度是两位数的增长，但2010年后，经济增速开始一路下降， 2011年是9.2，2012年7.8，2013年7.7，到2014年是7.4，2015年就6.9了。看到一路下行的经济态势，因为害怕经济下行太多，会致使失业人员太多而引发社会不稳，于是就一次次的单靠印发货币、增加信贷来一次次的进行政府投资刺激经济增长，虽然说这种做法的刺激效果会越来越差，作用期会越来越短了，而且副作用会越来越大，但管不了那么多了，只要能暂时保住经济增长，暂时保住就业，暂时保住稳定就行。所以就一次次搞强刺激，搞得现在的后遗症更严重更多了，去年底中央经济工作会议提出了去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板——这些都是明显存在的不可忽视的严重问题。一次次的货币强刺激措施真能保住增长增长，保住就业吗？不能，不能，不能。2015年GDP6.9%已经是字1992年以来的最低增速，我们的那些过剩产能国企员工、僵尸企业员工、部分私营企业者及其打工者、个体工商业者、房地产业以及与房地产业相关行业就业人员不户失业吗？那些在大城市按揭买房需月供者等等人员的高房价资产不会成为负资产吗？这是一定会发生的。近期国家拿出1000亿财政资金来安置分流180万过剩产能企业的员工，哪只有180万人啊？仅仅一个武钢既有5万人要分流下岗，而所谓分流下岗实则就是提前退养和失业 。
２００年２００９年强刺激政策过后不到两三年，刺激经济的效果没有了，而且还留下很多后遗症。此后这一直为经济学人所诟病，最高领导也多次表态不再大举印钞进行强刺激。那么，后来，直到当下，我们实施的货币财政政策到底是偏紧的货币政策和财政政策，或稳健的财政政策和货币政策，或积极的财政政策和稳健的货币政策，还是积极的财政政策和偏宽松的货币政策，甚至是宽松的货币政策呢？容笔者慢慢道来。
笔者很清楚地记得有关资料显示2003年底我们的货币供应总量（M2）只有近21万亿，2013年9月底M2为129万亿。3月７日，全国两会召开之际，凤凰网《纵议院》特别推出的“变革中国”系列访谈节目中的嘉宾谢太峰表示：今年北大1月份数据显示去年底我们的货币供应总量（M2）是将近140万亿，说我们的货币在不断放水，不断扩大货币投放。这就说，我们的M2从2013年9月底到2015年底短短的15个月时间增加了11万亿的货币总量，这确实是货币大放水。 2014年11月至2016年3月1日已经实施了7次降息6次降准。期间还发行置换了至少5万亿的地方政府债券。这都是为了释放货币流通量，鼓励消费，不鼓励存款。
今年2月16日央行公布1月份金融数据，其中全国各银行当月信贷投放量达2.51万亿元，这信贷规模令人乍舌。今年2月29日中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。今年3月12日凤凰网报道：中国金融机构2月份新增人民币贷款7266亿元（约合1116亿美元），较1月份的2.51万亿元大幅减少，且低于分析师的预期，经济学家此前预期，2月份人民币贷款增加人民币1.1万亿元。2月份社会融资规模增量为人民币7802亿元，低于1月份的3.42万亿元。经济学家预期为，2月末M2货币供应量同比增长13.7%，2月末，实际上广义货币(M2)余额同比增长13.3%，增速低于1月份的14%。
今年2月份货币信贷规模、社会融资规模增量降低的原因有二：1月份新增信贷规模、社会融资规模增量过大过快引起了国务院和“一行三会”的高度警觉，担心此举发展下去会引发系统性金融风险，促使央行控制了部分银行新增贷款过快发放速度，有人为降低的原因；因为2月份长达一周的春节假期意味着部分贷款被提前至1月份。李克强总理去年在达沃斯论坛上和在国外进行国事访问时等多个公开场合多次说不超发货币，不搞强刺激；中国央行行长周小川今年3月12日在北京召开一年一度的新闻发布会上又重提了“稳健略偏宽松”的说法。稳健略偏宽松的货币政策并没有转向偏紧和稳健的意思，周小川称，稳健的货币政策略偏宽松是针对当前的表述；稳健的货币政策略偏宽松符合2015年后半年的状况。货币政策历来是需要动态调整的。没有必要采用过度的货币政策的刺激办法来实现经济增长目标，但是如果国内外有重大变故性事件，货币政策要保持灵活性。中国央行行长和美联储主席的话是不能乱说的，他们说话一定是很谨慎的，但是我们可以从他们不偏不倚的话语里发现蛛丝马迹的，我们应该可以理解到周小川所称的“货币政策要保持灵活性”，就是随时会再次实施适度的货币刺激。周小川说现在或今后视情况而定会采取“积极的财政政策和稳健略偏宽松的货币政策。不超发货币，不搞强刺激——过去死不承认的货币强刺激政策现在已经在公开场合承认了。
我多年关注中国货币财政等宏观经济政策，政策的表述与实际执行的情况总是这样的：前些年说是”稳健的货币政策“，而实施起来则往往变成了“稳健略偏宽松的货币政策”，货币放水很多，只是前些年死不承认，现在承认了；而说是“稳健略偏宽松的货币政策”，事实上早已变成宽松的货币政策了。
有趣的是，在最近短短两周之内，中国央行对房贷政策的表态发生了微妙变化，即对货币政策的表态出现了微妙的变化，但并没有多大的转向。
今年上月底在上海召开的G20财长和央行行长会议上，央行行长周小川说，中国作为改革转轨国家，很多人都没有自己的房子，个人住房加杠杆逻辑是对的。住房贷款应该有大力发展的阶段。个人住房贷款在银行总贷款的比重还是偏低的，有的国家占到40%到50%，中国只有百分之十几。周小川认为，房地产市场时冷时热，所以要进行逆周期调节。首付比例原来是30%，现在降低是有空间的。 我当天晚上在凤凰网上看到周小川的这话时，我感到很吃惊，我认为个人住房贷款在银行总贷款的比重肯定远远高于百分之十几，因为有很多乱七八糟的场外配资没有计算在内，而那些资金还不是我们银行的？现在杠杆已经这么高、房价这么虚高的情况下，笔者真不能理解央行行长还这么说！几天后华南早报发文表示：这时候，周小川的这番话助推了本已处于高烧状态的一线城市房价如火箭般窜升，令各方目瞪口呆。
华南早报接着说：房地产价格狂飙的同时，媒体揭开了上海以链家为代表的，万亿级规模的房地产灰色金融衍生的套贷及首付贷问题，这只是房地产金融异化的冰山一角。这之后上海市表态，要严肃链家的非法金融与楼市的关系。被称为学者官员的全国人大代表、坊间一度盛传有望得到擢升，并肩负更重要财经管理职责的重庆市长黄奇帆高调反对加杠杆去库存。
（续上）
今年3月８日上午在重庆团的记者开放日上，黄奇帆说，如果听任房地产高杠杆，将会是另一场金融灾难。由于房市体量大，牵涉面广，加上房贷游戏规则混乱、风险识别和监管不足，一些项目跨界叠加形成高杠杆，一旦失控对国民经济和和群众危害极大，尤其是会加剧银行坏帐的风险。
于是出现了今年3月８日下午周小川与央行三位副行长会见媒体（这种情况非常少见），出来发声，替央行行长周小川在G20财长和央行行长会议期间讲话的一些误解做出解释。央行副行长潘功胜：住房信贷政策调整总体基调是“因地施策”。潘功胜说，G20财长和央行行长会举行的记者会上，有媒体曾就“下调个贷首付比例是否是加杠杆”提问，当时周小川行长的回答是“你提问的逻辑是对的”，并没有说“房地产加杠杆是对的”。副行长易纲说，前不久G20财长和央行行长会议期间，人民银行对货币政策表述为“处于稳健略偏宽松的状态”，与“稳健的货币政策”有所不同。外界非常关心这两种表述是否一致。 副行长潘功胜说，G20财长和央行行长会举行的记者会上，有媒体曾就“下调个贷首付比例是否是加杠杆”提问，当时周小川行长的回答是“你提问的逻辑是对的”，并没有说“房地产加杠杆是对的”。副行长潘功胜表示，将打击为客户提供“首付贷”融资、加大购房杠杆、变相突破住房信贷政策的行为。 ——潘功胜这番话的含义就是要挽回周小川所说的“个人住房贷款在银行总贷款的比重还是偏低的，有的国家占到40%到50%，中国只有百分之十几。房地产市场时冷时热，所以要进行逆周期调节。首付比例原来是30%，现在降低是有空间的。”的不良影响，意思是收回周小川的这番话语。副行长易纲回答说，两者并不矛盾。货币政策作为一个总量政策仍然是稳健的，政策取向没有改变。今年更加注重灵活适度，适时适度预调微调，对结构性改革的重点支持部门，信贷投放就会多一些，略偏宽松一些，如人民银行通过抵押补充贷款（PSL）大力支持棚户区改造、重大水利工程等重点领域。但整体来说货币政策取向并未发生改变，仍然在稳健货币政策的区间之内。
２００8年２００９年实施了超发基础货币4万亿的强刺激政策后，一直被学界经济学人所诟病，总理也多次表态不再大举印钞进行强刺激。但事实上可不是这样的，前文已经指出——2003年底我们的货币供应总量（M2）只有近21万亿，2013年9月底M2为129万亿，2015年底我们的M2已经是140万亿了，这就是说短短的15个月时间增加了11万亿的货币总量。这些货币数据说明我们这几年来一直是在进行货币放水，从2012年以来尤其是自２０１３年９月份至2015年下半年以来实施的已经是积极的货币政策了，仍然在重复２００８年２００９的故事，我们实施了比2008年下半年至2009年4万亿强刺激更强的刺激，绝不是周小川说的积极的财政政策和稳健略偏宽松的货币政策。为什么会是这样呢？
当局之所以实施积极的财政政策和稳健略偏宽松的货币政策，实则是宽松的货币政策，就是想期此以时间换空间来慢慢消化问题，转移危机，让全民埋单。为什么说是让全民埋单呢？不断地超发货币，加大货币供应量后，实质上就是稀释了老百姓的财富，从2013年以来公务员和事业单位人员工资几乎是翻了一番了，有的更甚，而工人和退休人员工资上涨不多，那些富豪的资产和财富更是激增很多倍了，这就是在稀释老百姓和低收入者财富——虽然单个低收入者、老百姓财富不多，但由于我国低收入者人口数量的绝对值很大，所以只要剥夺每个低收入者的一点点财富，这加起来的剥夺的财富绝对量就会是一个很大很大的数目了。——这就是他们总是要让我们的经济不要硬着陆而要软着陆的如意算盘，他们也的确是怎么做的——即不让泡沫立即破灭而慢慢破灭，以时间换空间——用全体普通老百姓的劳动得来的财富去慢慢消化、去埋单。但无论是从经济学上还是社会现实来讲，都应该都是硬着陆的好而不是软着陆的好，即泡沫立即破灭的好，因为我们积累的问题已经很多了，泡沫已经很大了，只有立即硬着陆、泡沫立即破灭才能使问题得以暴露出来，这样一方面会逼迫我们去解决问题，问题得以解决样经济社会才能又会较快地走上正轨，向前发展；硬着陆的一方面的好处是可以使得有钱人的财富多少会流入一些到中产阶层和穷人的手里，这也有利于经济社会的健康持久发展。但如果是去拖延问题、掩盖泡沫的软着陆，这会使问题越来越多，越来越严重，最后泡沫大到必破时付出的代价会更大。他们也知道泡沫终究会破灭的，这是一定的，毋庸置疑的。但他们想的是要让泡沫慢慢地泡沫，让全体老百姓埋单，而不考虑泡沫破灭后，经济会更加低迷，会有更多人失业，收入会更低更少（那时虽然富人的财富也会缩水，但由于富人财富的绝对值很大、很多，他们获取财富的途径较多，对他们的不利影响是有限的）。所以，不断实施强刺激的货币政策，搞硬着陆政策，就是用时间换空间——用全体普通老百姓的劳动得来的财富去慢慢消化、去埋单，其实质是让老百姓来担当泡沫破灭时的损失和代价。所以，宽松的货币政策乃是稀释中下阶层财富之手段。但是笔者总是认为这样做的发现很大。
近日，高盛投资管理部中国副主席 哈继铭在中国金融四十人论坛上指出：结合今年1-2月的数据而言，货币政策仍然是宽松的；展望未来，我们认为政策当局似乎缺乏有效工具，其政策越来越趋向于保持短期增长稳定而忽略长期风险。 前央行货币委员会委员、清华大学教授李稻葵委员在3月10日下午全国政协十二届四次会议第二次全体会议上的发言说：中国经济货币存量高企，相当于20万亿美元（笔者想到，按人民币对美元汇率计算20*6.5=130万亿人民币货币存量），而跨境资本流动基本开放，一旦市场预期股市、汇市不稳导致资本外流，后果会很严重。李稻葵又说：去年以来，党中央、国务院一再强调，要坚守住不发生系统性区域性金融风险的底线（笔者注：系统性金融风险，即全国性金融危机）。稳定股票市场和汇率市场是当前中国经济转型升级过程中，必须打赢的一场硬仗！
货币大放水、强刺激的目的是为了保经济增长，保就业，说到底是为了保社会稳定，但笔者以为这其实惧怕过头了。难道真是如某些专家和政客们所说的那样，不断地强刺激是不得不为之的对策吗？不保住经济增长，不保就业，社会就一定会不稳定，会乱吗？不一定嘛。而一次次搞货币强刺激带来的后果不更可怕吗？最后它会带来更大的不良后果，甚至真会带来动乱。不再搞强刺激，即便经济暂时会有下行，甚至经济危机，社会可能会有短暂的不稳，但为了今后经济的健康稳定发展和国家的长治久安，一定要主动刺破泡沫经济，让经济社会问题暴露出来，从而逼迫我们去解决这些问题，而不要老是去拖延和掩盖问题，不去解决问题，将泡沫吹得越来越大，最终经济规律迟早要发挥作用，到时我们遇到的经济社会风险会更大，付出的代价会更大。我们最高层和高层领导们真不懂吗？你懂的，他们也懂的。当下及未来一些年里，我们的央行将还会采取积极的财政政策和稳健略偏宽松的货币政策——实则是宽松的货币政策，这是不会改变的。但是，我们的经济社会进程从现在开始到今后一段时期一定会陷入经济滞胀这种最糟糕的情形之中。虽然这对公务员、事业单位人员、垄断国企员工以及退休人员的不利影响不大，但对过剩产能国企员工、僵尸企业员工、部分私营企业者及其打工者、个体工商业者、房地产业以及与房地产业相关行业就业人员、在大城市按揭买房需月供者等等人员有较大不利影响。这是显而易见的事实。
今年3月８日上午在重庆团的记者开放日上，黄奇帆说，如果听任房地产高杠杆，将会是另一场金融灾难。由于房市体量大，牵涉面广，加上房贷游戏规则混乱、风险识别和监管不足，一些项目跨界叠加形成高杠杆，一旦失控对国民经济和和群众危害极大，尤其是会加剧银行坏帐的风险。
于是出现了今年3月８日下午周小川与央行三位副行长会见媒体（这种情况非常少见），出来发声，替央行行长周小川在G20财长和央行行长会议期间讲话的一些误解做出解释。央行副行长潘功胜：住房信贷政策调整总体基调是“因地施策”。潘功胜说，G20财长和央行行长会举行的记者会上，有媒体曾就“下调个贷首付比例是否是加杠杆”提问，当时周小川行长的回答是“你提问的逻辑是对的”，并没有说“房地产加杠杆是对的”。副行长易纲说，前不久G20财长和央行行长会议期间，人民银行对货币政策表述为“处于稳健略偏宽松的状态”，与“稳健的货币政策”有所不同。外界非常关心这两种表述是否一致。 副行长潘功胜说，G20财长和央行行长会举行的记者会上，有媒体曾就“下调个贷首付比例是否是加杠杆”提问，当时周小川行长的回答是“你提问的逻辑是对的”，并没有说“房地产加杠杆是对的”。副行长潘功胜表示，将打击为客户提供“首付贷”融资、加大购房杠杆、变相突破住房信贷政策的行为。 ——潘功胜这番话的含义就是要挽回周小川所说的“个人住房贷款在银行总贷款的比重还是偏低的，有的国家占到40%到50%，中国只有百分之十几。房地产市场时冷时热，所以要进行逆周期调节。首付比例原来是30%，现在降低是有空间的。”的不良影响，意思是收回周小川的这番话语。副行长易纲回答说，两者并不矛盾。货币政策作为一个总量政策仍然是稳健的，政策取向没有改变。今年更加注重灵活适度，适时适度预调微调，对结构性改革的重点支持部门，信贷投放就会多一些，略偏宽松一些，如人民银行通过抵押补充贷款（PSL）大力支持棚户区改造、重大水利工程等重点领域。但整体来说货币政策取向并未发生改变，仍然在稳健货币政策的区间之内。
２００8年２００９年实施了超发基础货币4万亿的强刺激政策后，一直被学界经济学人所诟病，总理也多次表态不再大举印钞进行强刺激。但事实上可不是这样的，前文已经指出——2003年底我们的货币供应总量（M2）只有近21万亿，2013年9月底M2为129万亿，2015年底我们的M2已经是140万亿了，这就是说短短的15个月时间增加了11万亿的货币总量。这些货币数据说明我们这几年来一直是在进行货币放水，从2012年以来尤其是自２０１３年９月份至2015年下半年以来实施的已经是积极的货币政策了，仍然在重复２００８年２００９的故事，我们实施了比2008年下半年至2009年4万亿强刺激更强的刺激，绝不是周小川说的积极的财政政策和稳健略偏宽松的货币政策。为什么会是这样呢？
当局之所以实施积极的财政政策和稳健略偏宽松的货币政策，实则是宽松的货币政策，就是想期此以时间换空间来慢慢消化问题，转移危机，让全民埋单。为什么说是让全民埋单呢？不断地超发货币，加大货币供应量后，实质上就是稀释了老百姓的财富，从2013年以来公务员和事业单位人员工资几乎是翻了一番了，有的更甚，而工人和退休人员工资上涨不多，那些富豪的资产和财富更是激增很多倍了，这就是在稀释老百姓和低收入者财富——虽然单个低收入者、老百姓财富不多，但由于我国低收入者人口数量的绝对值很大，所以只要剥夺每个低收入者的一点点财富，这加起来的剥夺的财富绝对量就会是一个很大很大的数目了。——这就是他们总是要让我们的经济不要硬着陆而要软着陆的如意算盘，他们也的确是怎么做的——即不让泡沫立即破灭而慢慢破灭，以时间换空间——用全体普通老百姓的劳动得来的财富去慢慢消化、去埋单。但无论是从经济学上还是社会现实来讲，都应该都是硬着陆的好而不是软着陆的好，即泡沫立即破灭的好，因为我们积累的问题已经很多了，泡沫已经很大了，只有立即硬着陆、泡沫立即破灭才能使问题得以暴露出来，这样一方面会逼迫我们去解决问题，问题得以解决样经济社会才能又会较快地走上正轨，向前发展；硬着陆的一方面的好处是可以使得有钱人的财富多少会流入一些到中产阶层和穷人的手里，这也有利于经济社会的健康持久发展。但如果是去拖延问题、掩盖泡沫的软着陆，这会使问题越来越多，越来越严重，最后泡沫大到必破时付出的代价会更大。他们也知道泡沫终究会破灭的，这是一定的，毋庸置疑的。但他们想的是要让泡沫慢慢地泡沫，让全体老百姓埋单，而不考虑泡沫破灭后，经济会更加低迷，会有更多人失业，收入会更低更少（那时虽然富人的财富也会缩水，但由于富人财富的绝对值很大、很多，他们获取财富的途径较多，对他们的不利影响是有限的）。所以，不断实施强刺激的货币政策，搞硬着陆政策，就是用时间换空间——用全体普通老百姓的劳动得来的财富去慢慢消化、去埋单，其实质是让老百姓来担当泡沫破灭时的损失和代价。所以，宽松的货币政策乃是稀释中下阶层财富之手段。但是笔者总是认为这样做的发现很大。
近日，高盛投资管理部中国副主席 哈继铭在中国金融四十人论坛上指出：结合今年1-2月的数据而言，货币政策仍然是宽松的；展望未来，我们认为政策当局似乎缺乏有效工具，其政策越来越趋向于保持短期增长稳定而忽略长期风险。 前央行货币委员会委员、清华大学教授李稻葵委员在3月10日下午全国政协十二届四次会议第二次全体会议上的发言说：中国经济货币存量高企，相当于20万亿美元（笔者想到，按人民币对美元汇率计算20*6.5=130万亿人民币货币存量），而跨境资本流动基本开放，一旦市场预期股市、汇市不稳导致资本外流，后果会很严重。李稻葵又说：去年以来，党中央、国务院一再强调，要坚守住不发生系统性区域性金融风险的底线（笔者注：系统性金融风险，即全国性金融危机）。稳定股票市场和汇率市场是当前中国经济转型升级过程中，必须打赢的一场硬仗！
货币大放水、强刺激的目的是为了保经济增长，保就业，说到底是为了保社会稳定，但笔者以为这其实惧怕过头了。难道真是如某些专家和政客们所说的那样，不断地强刺激是不得不为之的对策吗？不保住经济增长，不保就业，社会就一定会不稳定，会乱吗？不一定嘛。而一次次搞货币强刺激带来的后果不更可怕吗？最后它会带来更大的不良后果，甚至真会带来动乱。不再搞强刺激，即便经济暂时会有下行，甚至经济危机，社会可能会有短暂的不稳，但为了今后经济的健康稳定发展和国家的长治久安，一定要主动刺破泡沫经济，让经济社会问题暴露出来，从而逼迫我们去解决这些问题，而不要老是去拖延和掩盖问题，不去解决问题，将泡沫吹得越来越大，最终经济规律迟早要发挥作用，到时我们遇到的经济社会风险会更大，付出的代价会更大。我们最高层和高层领导们真不懂吗？你懂的，他们也懂的。当下及未来一些年里，我们的央行将还会采取积极的财政政策和稳健略偏宽松的货币政策——实则是宽松的货币政策，这是不会改变的。但是，我们的经济社会进程从现在开始到今后一段时期一定会陷入经济滞胀这种最糟糕的情形之中。虽然这对公务员、事业单位人员、垄断国企员工以及退休人员的不利影响不大，但对过剩产能国企员工、僵尸企业员工、部分私营企业者及其打工者、个体工商业者、房地产业以及与房地产业相关行业就业人员、在大城市按揭买房需月供者等等人员有较大不利影响。这是显而易见的事实。
抑制资产泡沫下的楼市变局
7月26日政治局召开会议，会议分析研究当前经济形势，会议提出抑制资产泡沫，分析直指房地产市场领域。随后，包括证监会、银监会、各地方政府楼市政策陆续出台。
最新报道
更新时间：2016-08-26 07:47:01
重大事件
政策出台时间表
2016年8月26日
媒体：深圳武汉政策有强烈收紧预期
广东省有关部门正在指导深圳加强房地产的调控。政策调控的范围也将伴随“地王”，出现“梯度传递”的现象。
2016年8月26日
外媒：北京天津也传来楼市调控消息
彭博社引述三位知情人士称，北京和天津也在考虑出台新的举措控制房价。
2016年8月25日
外媒曝9月1日上海将调整政策
包括：首套房首付比例提高至五成，以及凡有贷款记录的不管首套还是二套首付均为七成。
2016年8月24日
郑州代市长：加大房地产市场调控力度
郑州市人民政府代市长程志明提出，加大房地产市场调控力度，确保房地产市场平稳运行。这是他首次在公开场合提出“加大房地产市场调控力度”。
2016年8月24日
媒体：多家股份行提示地王项目风险
有股份行近期下发通知，要求原则上不支持地王、异地、纯商业业体和别墅项目。此前，还有一家华北股份行已下发通知，提示地王项目风险，“不做成本过高的项目”。
2016年8月20日
媒体曝“首付贷”认定为违法违规金融产品
这是首次在官方文件中，首付贷被列为“违法违规金融产品”。“以前只是系统内部、央行的地方营业部，我们在进行交流和询问的时候，会被告知首付贷这类产品并不被监管层认可，但是，没有文件明确表明，首付贷是违法违规金融产品，这次168号文件中，明确出现了这个表述，这就是明确了。”
2016年8月17日
新华社发文：地价房价过快上涨 地方预期管理失效
继续加强楼市调控，稳定社会群众对房价基本稳定的预期，是楼市健康发展的保证，也是地方政府的责任。
2016年8月11日
苏州重启限购：对外地人买二套房设限
①非本市户籍居民购买第一套住房，不受任何限制。非本市户籍购买第二套住房，必须提供缴纳证明或社保证明。②居民家庭拥有1套住房且相应购房贷款未结清，再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房的，最低首付款比例，苏州市区（不含吴江区）由40%调整为50%；居民家庭已有2套及以上住房且购房贷款未结清的，继续停止发放“三套”及以上住房贷款。
2016年8月11日
南京新政发布：提高二套房首付比例
对拥有1套住房且相应购房贷款已结清的居民家庭最低首付款比例调整为不低于35%（除高淳、溧水）；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭最低首付款比例调整为不低于50%（除高淳、溧水）。
2016年8月10日
银监会排查金融风险：涉首付贷业务
《通知》还要求检查“是否存在个人住房贷款首付款来自P2P平台等”“排查互联网金融，民间融资等带来的外部风险传染……”
2016年8月9日
新华社调查：部分银行已收紧房企开发贷
兴业银行、工商银行等部分银行已将房企的开发贷周期由2年期的中期贷款改为一年内，甚至半年期的短期贷款。
2016年8月9日
合肥限贷细则出台
合肥房查有2套房，征信有一笔住房贷款未结清的，拒绝贷款。
2016年7月28日
银监会研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》
监管层叫停向地方政府融资平台、房地产开发商等领域投放信贷，但理财资金投放可规避此监管。
2016年7月28日
证监会保荐机构专题培训会议：不能将募集所得买地和偿还银行贷款
不允许房地产企业通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。
2016年7月26日
保监会发布《关于进一步加强保险公司股权信息披露有关事项的通知》
在今年上半年全国诞生的“地王”中，抢地的不仅有房地产大亨，更多的身影是平安、安邦、信达这些金融大鳄。保监会的新政正是对这种现象的正面反馈。
2016年7月26日
年中政治局会议首提抑制资产泡沫
降成本的重点是增加劳动力市场灵活性、抑制资产泡沫和降低宏观税负。
7月26日政治局召开会议，会议分析研究当前经济形势，会议提出抑制资产泡沫，分析直指房地产市场领域。随后，包括证监会、银监会、各地方政府楼市政策陆续出台。
最新报道
更新时间：2016-08-26 07:47:01
重大事件
政策出台时间表
2016年8月26日
媒体：深圳武汉政策有强烈收紧预期
广东省有关部门正在指导深圳加强房地产的调控。政策调控的范围也将伴随“地王”，出现“梯度传递”的现象。
2016年8月26日
外媒：北京天津也传来楼市调控消息
彭博社引述三位知情人士称，北京和天津也在考虑出台新的举措控制房价。
2016年8月25日
外媒曝9月1日上海将调整政策
包括：首套房首付比例提高至五成，以及凡有贷款记录的不管首套还是二套首付均为七成。
2016年8月24日
郑州代市长：加大房地产市场调控力度
郑州市人民政府代市长程志明提出，加大房地产市场调控力度，确保房地产市场平稳运行。这是他首次在公开场合提出“加大房地产市场调控力度”。
2016年8月24日
媒体：多家股份行提示地王项目风险
有股份行近期下发通知，要求原则上不支持地王、异地、纯商业业体和别墅项目。此前，还有一家华北股份行已下发通知，提示地王项目风险，“不做成本过高的项目”。
2016年8月20日
媒体曝“首付贷”认定为违法违规金融产品
这是首次在官方文件中，首付贷被列为“违法违规金融产品”。“以前只是系统内部、央行的地方营业部，我们在进行交流和询问的时候，会被告知首付贷这类产品并不被监管层认可，但是，没有文件明确表明，首付贷是违法违规金融产品，这次168号文件中，明确出现了这个表述，这就是明确了。”
2016年8月17日
新华社发文：地价房价过快上涨 地方预期管理失效
继续加强楼市调控，稳定社会群众对房价基本稳定的预期，是楼市健康发展的保证，也是地方政府的责任。
2016年8月11日
苏州重启限购：对外地人买二套房设限
①非本市户籍居民购买第一套住房，不受任何限制。非本市户籍购买第二套住房，必须提供缴纳证明或社保证明。②居民家庭拥有1套住房且相应购房贷款未结清，再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房的，最低首付款比例，苏州市区（不含吴江区）由40%调整为50%；居民家庭已有2套及以上住房且购房贷款未结清的，继续停止发放“三套”及以上住房贷款。
2016年8月11日
南京新政发布：提高二套房首付比例
对拥有1套住房且相应购房贷款已结清的居民家庭最低首付款比例调整为不低于35%（除高淳、溧水）；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭最低首付款比例调整为不低于50%（除高淳、溧水）。
2016年8月10日
银监会排查金融风险：涉首付贷业务
《通知》还要求检查“是否存在个人住房贷款首付款来自P2P平台等”“排查互联网金融，民间融资等带来的外部风险传染……”
2016年8月9日
新华社调查：部分银行已收紧房企开发贷
兴业银行、工商银行等部分银行已将房企的开发贷周期由2年期的中期贷款改为一年内，甚至半年期的短期贷款。
2016年8月9日
合肥限贷细则出台
合肥房查有2套房，征信有一笔住房贷款未结清的，拒绝贷款。
2016年7月28日
银监会研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》
监管层叫停向地方政府融资平台、房地产开发商等领域投放信贷，但理财资金投放可规避此监管。
2016年7月28日
证监会保荐机构专题培训会议：不能将募集所得买地和偿还银行贷款
不允许房地产企业通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。
2016年7月26日
保监会发布《关于进一步加强保险公司股权信息披露有关事项的通知》
在今年上半年全国诞生的“地王”中，抢地的不仅有房地产大亨，更多的身影是平安、安邦、信达这些金融大鳄。保监会的新政正是对这种现象的正面反馈。
2016年7月26日
年中政治局会议首提抑制资产泡沫
降成本的重点是增加劳动力市场灵活性、抑制资产泡沫和降低宏观税负。
搜狐财经在今天 00:38:51刊发的《中国楼市或在疯狂高潮中戛然而止》（来源：BWCHINESE中文网）一文中指出“目前中国住宅类房屋市值已经是GDP的3.5倍”。
那楼主我就要算一笔账了，去年GDP总值是67.67万亿人民币，那么按今年上半年ＧＤＰ增速６.７％计算，到今年６月底我们的GDP总值应该有69.94万亿，再乘3.5，就得出我们现在的住宅类房屋市值244.79万亿人民币，按人民币对美元6.60的汇率计算，目前我们住宅类房屋市值为37.09万亿美元（这还不包括商业地产、什么写字楼等的市值），而美国2015年的GDP为17.95万亿美元，也就是说我们目前住宅类房屋市值37.09万亿美元是美国2015年的GDP为17.95万亿美元的2.07倍。如果加上商业地产市值不知是去年美国GDP值多少倍了。
那楼主我就要算一笔账了，去年GDP总值是67.67万亿人民币，那么按今年上半年ＧＤＰ增速６.７％计算，到今年６月底我们的GDP总值应该有69.94万亿，再乘3.5，就得出我们现在的住宅类房屋市值244.79万亿人民币，按人民币对美元6.60的汇率计算，目前我们住宅类房屋市值为37.09万亿美元（这还不包括商业地产、什么写字楼等的市值），而美国2015年的GDP为17.95万亿美元，也就是说我们目前住宅类房屋市值37.09万亿美元是美国2015年的GDP为17.95万亿美元的2.07倍。如果加上商业地产市值不知是去年美国GDP值多少倍了。
@kiddo169 2016-08-26 09:39:28
好文，继续。
我感觉中央想破楼市泡沫，地方拖延，找各种借口。还闹出不少地王，典型冲击价格模式，大概和明年换届有关，最后一搏。
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我在今年3月上旬都以为今后一些年里他妈的还会一直是超发货币大放水的，后来发现风向似乎在变，到5月中旬看到央行公布的经济金融数据后、包括5月9日权威人士在人民日报的文章就更加确信我们的货币政策在开始变化了。但到了7月中央行公布6月的经济金融数据看到今年上半年还是释放了10万亿的Ｍ２时（虽然M2增速已经下降3个月，后来又连续下降了4个月），我就得出了这样一个结论，即过去、现在、今后我们的货币政策有三个阶段的三种货币政策走向，这在最前面的贴文里有提到的，当然有待检验，到明年10月看是不是这么回事：
第一个阶段的货币政策：2016年4月前的多年里货币政策一直是大放水的，从1995年起以M2/GDP超过100%的增速放水，从2002年起以150% 增速放水，从2010年起以超过180%的增速放水，从2015年起以超过200%增速放水，所以虽然如普洱茶泡沫、藏獒泡沫、红木家具泡沫、石头泡沫、黄花梨泡沫、钢铁泡沫、煤炭泡沫、水泥泡沫、玻璃产能泡沫、电解铝泡沫、光伏产能泡沫，三四线房地产泡沫都破灭了，但一二线房地产泡沫还没有破灭——因为有巨量的货币在支撑一线房价。这是一个货币超发的大泡沫周期，也是一个很明显的货币政策周期。
第二个货币政策周期分为两个小的阶段：从今年4月起想紧缩货币又不敢紧缩货币、到今年10月人民币正式成为SDR的一员之前货币政策是摇摆不定期——一会儿Ｍ２增速降低，一会儿又放水；从今年10月至明年三季度末会是一个真正的稳健的货币政策周期，即既不超发货币信贷，也不紧缩货币信贷而平稳供应货币信贷，目的是要确保增长保稳定保就业，不给予反对派抓经济工作不力的口实，保明年秋天的大会胜利召开。
２０１５年Ｍ２增速１３.３％，今年３月Ｍ２ 增速１３.４％，４月１２.８％，５月１１.８％，６月Ｍ２增速也是１１.８％，这说明已经开始紧缩货币了——相当于过去超发货币而言；但今年上半年ＧＤＰ增速是６.７％，Ｍ２增速与ＧＤＰ增速比较来看，现在还不是真正的货币紧缩，只是相当于过去货币增速降了一点而已。不过，这已经说明了一点，就是最高层已经意识到不能再超发货币了，不能在大放水了，因为这对经济增长没有作用了——这一点很多人不懂！
第三个货币政策周期是，明年四季度开始至后年一季度之间这６个月真正实施货币紧缩政策，此时正好是2018年三月，D与ZF的储君和新５人都已顺利上位，多年来积累掩盖拖延的经济社会问题在这个时间节点上再也无法掩盖拖延了，企业该倒闭的倒闭了，该失业的都失业 ，债务违约爆发了，钱印不出也贷不出了，金融经济危机都集中爆发出来了，也就只好去面对各种危机了，再也找不到背锅侠了，按照将良心，按照市场经济原理和从国家民族的利益出发，就应该是要从2018年3月之后继续采取货币紧缩政策了，并且还要加息，开征房产税，一直货币紧缩很多年，把过剩产能出清、库存出清、经济结构真正调整过来后，才能结束货币紧缩政策。
好文，继续。
我感觉中央想破楼市泡沫，地方拖延，找各种借口。还闹出不少地王，典型冲击价格模式，大概和明年换届有关，最后一搏。
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我在今年3月上旬都以为今后一些年里他妈的还会一直是超发货币大放水的，后来发现风向似乎在变，到5月中旬看到央行公布的经济金融数据后、包括5月9日权威人士在人民日报的文章就更加确信我们的货币政策在开始变化了。但到了7月中央行公布6月的经济金融数据看到今年上半年还是释放了10万亿的Ｍ２时（虽然M2增速已经下降3个月，后来又连续下降了4个月），我就得出了这样一个结论，即过去、现在、今后我们的货币政策有三个阶段的三种货币政策走向，这在最前面的贴文里有提到的，当然有待检验，到明年10月看是不是这么回事：
第一个阶段的货币政策：2016年4月前的多年里货币政策一直是大放水的，从1995年起以M2/GDP超过100%的增速放水，从2002年起以150% 增速放水，从2010年起以超过180%的增速放水，从2015年起以超过200%增速放水，所以虽然如普洱茶泡沫、藏獒泡沫、红木家具泡沫、石头泡沫、黄花梨泡沫、钢铁泡沫、煤炭泡沫、水泥泡沫、玻璃产能泡沫、电解铝泡沫、光伏产能泡沫，三四线房地产泡沫都破灭了，但一二线房地产泡沫还没有破灭——因为有巨量的货币在支撑一线房价。这是一个货币超发的大泡沫周期，也是一个很明显的货币政策周期。
第二个货币政策周期分为两个小的阶段：从今年4月起想紧缩货币又不敢紧缩货币、到今年10月人民币正式成为SDR的一员之前货币政策是摇摆不定期——一会儿Ｍ２增速降低，一会儿又放水；从今年10月至明年三季度末会是一个真正的稳健的货币政策周期，即既不超发货币信贷，也不紧缩货币信贷而平稳供应货币信贷，目的是要确保增长保稳定保就业，不给予反对派抓经济工作不力的口实，保明年秋天的大会胜利召开。
２０１５年Ｍ２增速１３.３％，今年３月Ｍ２ 增速１３.４％，４月１２.８％，５月１１.８％，６月Ｍ２增速也是１１.８％，这说明已经开始紧缩货币了——相当于过去超发货币而言；但今年上半年ＧＤＰ增速是６.７％，Ｍ２增速与ＧＤＰ增速比较来看，现在还不是真正的货币紧缩，只是相当于过去货币增速降了一点而已。不过，这已经说明了一点，就是最高层已经意识到不能再超发货币了，不能在大放水了，因为这对经济增长没有作用了——这一点很多人不懂！
第三个货币政策周期是，明年四季度开始至后年一季度之间这６个月真正实施货币紧缩政策，此时正好是2018年三月，D与ZF的储君和新５人都已顺利上位，多年来积累掩盖拖延的经济社会问题在这个时间节点上再也无法掩盖拖延了，企业该倒闭的倒闭了，该失业的都失业 ，债务违约爆发了，钱印不出也贷不出了，金融经济危机都集中爆发出来了，也就只好去面对各种危机了，再也找不到背锅侠了，按照将良心，按照市场经济原理和从国家民族的利益出发，就应该是要从2018年3月之后继续采取货币紧缩政策了，并且还要加息，开征房产税，一直货币紧缩很多年，把过剩产能出清、库存出清、经济结构真正调整过来后，才能结束货币紧缩政策。
@flybird9988 2016-08-26 16:09:55
ZF 如果想降房价是分分钟的事情， 那么最近半年一年来地王频频， 背后是什么意思呢？
（说明ZF 不愿意降房价）
另外加上昨天的央地财政改革一事， 联系起来想
我怎么觉得房价一时半会还不会降， 他们还在顶房价呢（也许要再顶个一年半载）
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@flybird9988 2016-08-26 16:10:55
泡沫肯定是泡沫， 而且泡沫巨大
但是这背后究竟是什么意思？
赢得改革的时间？
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从2012年以来除了JUNDUI改革做了一些工作和搞了一点自上而下的内部的有针对性的仿佛外，在经济社会方面真正的改革一个也没有开始。而对于房地产何时真正刺破泡沫，我早已经做出了结论：现在是泡沫破灭的初期，泡沫加速破灭期在明年底后年3月之后到来。为什么？因为：
1、从今年4月起想紧缩货币又不敢紧缩货币、到今年10月人民币正式成为SDR的一员之前货币政策是摇摆不定期——一会儿Ｍ２增速降低，一会儿又放水；从今年10月至明年三季度末会是一个真正的稳健的货币政策周期，即既不超发货币信贷，也不紧缩货币信贷而平稳供应货币信贷，目的是要确保增长保稳定保就业，不给予反对派抓经济工作不力的口实，保明年秋天的大会胜利召开。
2、明年四季度开始至后年一季度之间这６个月真正实施货币紧缩政策，此时正好是2018年三月，D与ZF的储君和新５人都已顺利上位，多年来积累掩盖拖延的经济社会问题在这个时间节点上再也无法掩盖拖延了，企业该倒闭的倒闭了，该失业的都失业 ，债务违约爆发了，钱印不出也贷不出了，金融经济危机都集中爆发出来了，也就只好去面对各种危机了，再也找不到背锅侠了，按照将良心，按照市场经济原理和从国家民族的利益出发，就应该是要从2018年3月之后继续采取货币紧缩政策了，并且还要加息，开征房产税，一直货币紧缩很多年，把过剩产能出清、库存出清、经济结构真正调整过来后，才能结束货币紧缩政策。
ZF 如果想降房价是分分钟的事情， 那么最近半年一年来地王频频， 背后是什么意思呢？
（说明ZF 不愿意降房价）
另外加上昨天的央地财政改革一事， 联系起来想
我怎么觉得房价一时半会还不会降， 他们还在顶房价呢（也许要再顶个一年半载）
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@flybird9988 2016-08-26 16:10:55
泡沫肯定是泡沫， 而且泡沫巨大
但是这背后究竟是什么意思？
赢得改革的时间？
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从2012年以来除了JUNDUI改革做了一些工作和搞了一点自上而下的内部的有针对性的仿佛外，在经济社会方面真正的改革一个也没有开始。而对于房地产何时真正刺破泡沫，我早已经做出了结论：现在是泡沫破灭的初期，泡沫加速破灭期在明年底后年3月之后到来。为什么？因为：
1、从今年4月起想紧缩货币又不敢紧缩货币、到今年10月人民币正式成为SDR的一员之前货币政策是摇摆不定期——一会儿Ｍ２增速降低，一会儿又放水；从今年10月至明年三季度末会是一个真正的稳健的货币政策周期，即既不超发货币信贷，也不紧缩货币信贷而平稳供应货币信贷，目的是要确保增长保稳定保就业，不给予反对派抓经济工作不力的口实，保明年秋天的大会胜利召开。
2、明年四季度开始至后年一季度之间这６个月真正实施货币紧缩政策，此时正好是2018年三月，D与ZF的储君和新５人都已顺利上位，多年来积累掩盖拖延的经济社会问题在这个时间节点上再也无法掩盖拖延了，企业该倒闭的倒闭了，该失业的都失业 ，债务违约爆发了，钱印不出也贷不出了，金融经济危机都集中爆发出来了，也就只好去面对各种危机了，再也找不到背锅侠了，按照将良心，按照市场经济原理和从国家民族的利益出发，就应该是要从2018年3月之后继续采取货币紧缩政策了，并且还要加息，开征房产税，一直货币紧缩很多年，把过剩产能出清、库存出清、经济结构真正调整过来后，才能结束货币紧缩政策。
财税体制改革明确分领域时间表 改革央地财政关系
2016-08-26 07:10:00 来源: 中国经济网(北京)
以下是楼主所写：
1994年之前是地方政府有钱而中央政府没有钱，那时国务院的有的部门已经开不出工资；94年朱搞了财税财政体制改革，实行了分税制和财政分灶吃饭，有的税源税种基本上都划归了中央，第二年国务院财政收入大增。地方政府财政收入大幅减少。
问题来了，1994年之后到现在是中央政府越来越有钱，地方政府没有多少钱。中央有钱有财权而没有事权，地方政府有事权而没有钱没有财权（至少财力不够去办教育医疗卫生交通等公共事业），这就是后来土地财政出台的背景——经济大省广东省委书记谢飞在94年不同意朱镕基的财政改革措施，说广东这么多的税源都交给了中央，广东哪来钱办公共事业？作为妥协的条件朱镕基答应广东可以将国有土地公开招拍卖（以前是不可以的），所得收入全部归地方政府广东，于是中国第一例国有土地在94年的深圳卖出去了。这就是土地财政的最初来源。也就是说土地财政的出现实际上是中央与地方政府财政改革的结果，是财权与事权的重新分配。
1994年到现在20多年过去了，土地财政已经走到了尽头，地方政府将会更贱没有钱没有财权了，而很多公共事业的支出是刚性的，吃饭财政是刚性的，再加上经济急剧衰退，各级地方政府财政收入锐减，地方政府的钱袋子越来越瘪了，钱从哪里来？现在中央政府的财政收入虽然也是在减少，但总比地方政府有钱，所以现在又要改革财政财税体制了，不过这一次改革可能是与1994年的改革是不同的了，是要增加地方政府的财政收入，比如即将会与2018年开征的房产税就全部是地方政府的收入。
一个郭嘉的财政财税制度可能会关乎到郭嘉的存亡的。为什么？如果中央政府财政收入过多，中央政府集权过大过多，地方政府就会没有工作积极性，政府人员就会怠工，经济社会发展一定会很慢；如果地方政府财政税收过多，则中央政府就会软弱无力，很难控制地方政府，这将会形成地方证券割据，至少会形成地方经济割据，不利于整个郭嘉的发展，甚至会使中央证券散失。
当下的现实是，中央强地方弱，这种情形已经严重制约到了经济社会的发展了。所以必须要再来一次财政财税体制改革，化解当下及今后一些年里的经济社会运作的矛盾。
@天下枭雄2016 2016-08-27 14:42:13
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看来这个比我预测的要提起那很多啊，我说过深圳房地产的泡沫最大最多，在四个一线城市里深圳的房地产泡沫会最先破灭。
腾讯报道的[摘要]：从区域来看，全市仅有龙岗区均价微涨，宝安、南山两区均价大幅下跌近三成，而且南山区成交量占比环比大幅下滑超过六成。
下跌三成就是暴跌啊。而且成交量急剧下降。这就是说量价齐跌。
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看来这个比我预测的要提起那很多啊，我说过深圳房地产的泡沫最大最多，在四个一线城市里深圳的房地产泡沫会最先破灭。
腾讯报道的[摘要]：从区域来看，全市仅有龙岗区均价微涨，宝安、南山两区均价大幅下跌近三成，而且南山区成交量占比环比大幅下滑超过六成。
下跌三成就是暴跌啊。而且成交量急剧下降。这就是说量价齐跌。
@中国食品没弄死俺 2016-08-27 17:58:07
之前想过你提到的这些问题，只是没有你这么详细的数据论证和对时间节点的把握，我同意你的观点，我也顺便给你提供一个现象供你参考。
因为在央企工作，身边也有很多其他国企和央企，政府，和事业单位的朋友，大家也是偶尔聚一起交流，发现了一个特别共性化的问题：现在这些单位的D建工作抓的特别紧，各家单位的领导也时不时的透漏过D建工作是第一位的意见。跟一些老D员交流，以前好像从未遇到过类似情况，而D员在国企，......
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2014年底在环球时报年会上中央社会主义学院教授王占阳与几位少将发生了“颜色革命与黑色革命”的争论，此事导致了2015年上半年教育部袁部长要求高校教师必须遵守“三个绝不允许”的事件（今年袁部长下台了）；今年5.1期间在人民大会堂唱红歌而引发了要文革还是不能要文革的争论（楼主知道十一届三中全会已经早已否定了文革的，最后环球时报作了不能再搞文革的结论）。但这些都说明一个问题，那就是在这个社会里甚至可能在最高层里，意识形态方面还有争论。
如果你是Ｄ员，那么你就知道现在‘两学一做’教育活动还没有结束，还专门有学习的指导书。现在抓Ｄ建工作抓得很紧，我认为一是要统一思想，要有“四个意识”，是要加强团结，与中央在思想上保持高度一致，不能妄议；二是继续坚持反“四风”，扭转形象，强化执政。
另外，现在广州中心城区已经不让×××几种人住房住居了，全国警察和军队人员今年都加了较多的工资。这倒是与你说的可能有关。
之前想过你提到的这些问题，只是没有你这么详细的数据论证和对时间节点的把握，我同意你的观点，我也顺便给你提供一个现象供你参考。
因为在央企工作，身边也有很多其他国企和央企，政府，和事业单位的朋友，大家也是偶尔聚一起交流，发现了一个特别共性化的问题：现在这些单位的D建工作抓的特别紧，各家单位的领导也时不时的透漏过D建工作是第一位的意见。跟一些老D员交流，以前好像从未遇到过类似情况，而D员在国企，......
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2014年底在环球时报年会上中央社会主义学院教授王占阳与几位少将发生了“颜色革命与黑色革命”的争论，此事导致了2015年上半年教育部袁部长要求高校教师必须遵守“三个绝不允许”的事件（今年袁部长下台了）；今年5.1期间在人民大会堂唱红歌而引发了要文革还是不能要文革的争论（楼主知道十一届三中全会已经早已否定了文革的，最后环球时报作了不能再搞文革的结论）。但这些都说明一个问题，那就是在这个社会里甚至可能在最高层里，意识形态方面还有争论。
如果你是Ｄ员，那么你就知道现在‘两学一做’教育活动还没有结束，还专门有学习的指导书。现在抓Ｄ建工作抓得很紧，我认为一是要统一思想，要有“四个意识”，是要加强团结，与中央在思想上保持高度一致，不能妄议；二是继续坚持反“四风”，扭转形象，强化执政。
另外，现在广州中心城区已经不让×××几种人住房住居了，全国警察和军队人员今年都加了较多的工资。这倒是与你说的可能有关。
@天下枭雄2016 2016-08-27 14:42:13
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深圳的二手房已经在下跌了，而且成交量也在急剧下降
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深圳的二手房已经在下跌了，而且成交量也在急剧下降
@天下枭雄2016 2016-08-28 07:42:55
@不是傻就是坏 470楼 2016-08-26 09:43:00
抑制资产泡沫下的楼市变局
7月26日政治局召开会议，会议分析研究当前经济形势，会议提出抑制资产泡沫，分析直指房地产市场领域。随后，包括证监会、银监会、各地方政府楼市政策陆续出台。
最新报道
更新时间：2016-08-26 07:47:01
重大事件
政策出台时间表
2016年8月26日
媒体：深圳武汉政策有强烈收紧预期
广东省有关部门正在指......
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随着一二线城市房地产泡沫破灭和实体经济不断衰退、破产倒闭，这些地方的生意肯定越来越不好做，失业的人会越来越多，很多人会返乡；为了解决这些人的失业问题，中央已经允许农村的宅基地、房屋交易抵押了，土地可以流转入股了（在以前的所属权、经营权的基础上又增加了一个承包权，流转后的承包权还是农民的），有钱的人可以较大量的将农民分散的流转到一起当地主，进行集约经营，失地的人可以为地主打工，也可以去其它工作；
而农村的宅基地、服务和土地将是房地产泡沫破灭后的有一个较大的货币池子。现在农产品价格很低，大家都不愿种田的，但2年3年之后农产品价格一定会上涨的，那时就会有很多人想去获得农村的土地。
@不是傻就是坏 470楼 2016-08-26 09:43:00
抑制资产泡沫下的楼市变局
7月26日政治局召开会议，会议分析研究当前经济形势，会议提出抑制资产泡沫，分析直指房地产市场领域。随后，包括证监会、银监会、各地方政府楼市政策陆续出台。
最新报道
更新时间：2016-08-26 07:47:01
重大事件
政策出台时间表
2016年8月26日
媒体：深圳武汉政策有强烈收紧预期
广东省有关部门正在指......
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随着一二线城市房地产泡沫破灭和实体经济不断衰退、破产倒闭，这些地方的生意肯定越来越不好做，失业的人会越来越多，很多人会返乡；为了解决这些人的失业问题，中央已经允许农村的宅基地、房屋交易抵押了，土地可以流转入股了（在以前的所属权、经营权的基础上又增加了一个承包权，流转后的承包权还是农民的），有钱的人可以较大量的将农民分散的流转到一起当地主，进行集约经营，失地的人可以为地主打工，也可以去其它工作；
而农村的宅基地、服务和土地将是房地产泡沫破灭后的有一个较大的货币池子。现在农产品价格很低，大家都不愿种田的，但2年3年之后农产品价格一定会上涨的，那时就会有很多人想去获得农村的土地。
@u_109040157 2016-08-27 20:16:14
这么几天的数据有什么分析的意义呢？居然得出了个深圳房价大幅回调的结论，太可乐了吧
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如果你在深圳有投资投机的房子，我告诉你，你已经卖不出去了
这么几天的数据有什么分析的意义呢？居然得出了个深圳房价大幅回调的结论，太可乐了吧
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如果你在深圳有投资投机的房子，我告诉你，你已经卖不出去了
今天腾讯财经刊发了<美日东南亚房地产泡沫的膨胀与崩溃>一文，但说的是2007年中国人民银行营业管理部课题组的《房地产价格与地产泡沫问题——国别研究与实证研究》的内容，说这个研究对当下“地王层出不穷，房价扶摇直上，银行信贷快速扩张……十多年来，有关中国房地产泡沫正在形成的声音从未消停。那如何定义房地产泡沫？国际上有哪些泡沫破灭的典型案例？” 给出了答案。
课题组总结的房地产泡沫经验教训包括：
1）投资者的短视与房价上涨的心理预期刺激了泡沫形成；
2）银行信贷在房地产业的过度扩张是造成房地产泡沫过度膨胀的重要原因；
3）低利率及僵硬的汇率制度推动了房地产泡沫进一步膨胀；
4）在制度环境和市场发展不健全的条件下，过快的放松管制和过度的对外开放容易导致资产泡沫；
5）微观金融机构的良好治理结构，是防范和化解房地产泡沫和金融风险的第一道防线；
6）健全发达的金融市场是房地产业健康发展的必要条件；
7）中央银行应与金融监管部门密切合作，共同化解房地产市场金融风险；
8）加强先行性预警指标的研究和监测，实时掌握泡沫发展程度，是有效预防和化解房地产市场风险的重要途径。监测指标有银行信贷在房地产部门中的扩张、房地产市场的价格租金比率、空置面积增长率及空置率、投资性购房比例或商品房交易频率、收入与房价的相对变化、短期资本流入与外部经济重大变化、房价指数与其他价格指数的相对变化。
课题组总结的房地产泡沫经验教训包括：
1）投资者的短视与房价上涨的心理预期刺激了泡沫形成；
2）银行信贷在房地产业的过度扩张是造成房地产泡沫过度膨胀的重要原因；
3）低利率及僵硬的汇率制度推动了房地产泡沫进一步膨胀；
4）在制度环境和市场发展不健全的条件下，过快的放松管制和过度的对外开放容易导致资产泡沫；
5）微观金融机构的良好治理结构，是防范和化解房地产泡沫和金融风险的第一道防线；
6）健全发达的金融市场是房地产业健康发展的必要条件；
7）中央银行应与金融监管部门密切合作，共同化解房地产市场金融风险；
8）加强先行性预警指标的研究和监测，实时掌握泡沫发展程度，是有效预防和化解房地产市场风险的重要途径。监测指标有银行信贷在房地产部门中的扩张、房地产市场的价格租金比率、空置面积增长率及空置率、投资性购房比例或商品房交易频率、收入与房价的相对变化、短期资本流入与外部经济重大变化、房价指数与其他价格指数的相对变化。
@wangyangisme 2016-08-29 14:16:10
楼主，深圳的小产权与邻深片区大产权，如果价格差不多的话，投资选哪种？谢谢！
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深圳的住房有60%左右是小产权房，他们是关内的城中村和关外的个人与村集体的小产权房，全部拆掉小产权不太现实，因为重建不仅很麻烦，如今也没有这些财力了；即便他们不能转正，也只能保持现状。但明显有可能撤除的小产权房就不能买进。买进来自住而不是投资的小产权房是可以的。在同等价格的前提下再主要考虑的是房子与工作地点的远近，近者优先。
我的意见仅供参考，抉择还是要你自己去拿。
楼主，深圳的小产权与邻深片区大产权，如果价格差不多的话，投资选哪种？谢谢！
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深圳的住房有60%左右是小产权房，他们是关内的城中村和关外的个人与村集体的小产权房，全部拆掉小产权不太现实，因为重建不仅很麻烦，如今也没有这些财力了；即便他们不能转正，也只能保持现状。但明显有可能撤除的小产权房就不能买进。买进来自住而不是投资的小产权房是可以的。在同等价格的前提下再主要考虑的是房子与工作地点的远近，近者优先。
我的意见仅供参考，抉择还是要你自己去拿。
@yuliang6287082 2016-08-29 13:27:00
是的，楼主，现在好像房地产市场是真正的火爆起来，市场上的房子只有地段不错，看的人都非常多，这个会不会是像15年的时候的股市的情节一样呢！和你讲的那么多，现在整个社会经济都低迷，只有房地产在上涨，现在整个社会我感觉都是一个腔调，房价还会涨，逼得很多人都恐慌性入市，但是我们整个社会都没有经历过完整的房价市场周期，从我们几十年的认知里面房价他是只有涨没有跌过。
-----------------------------
1978年以来大家还没有遇到一次真正的金融经济危机，这一次就是，是真的狼来了的。而80% 90% 的人都没有认识到这一。这也正常，很符合二八定律嘛。
是的，楼主，现在好像房地产市场是真正的火爆起来，市场上的房子只有地段不错，看的人都非常多，这个会不会是像15年的时候的股市的情节一样呢！和你讲的那么多，现在整个社会经济都低迷，只有房地产在上涨，现在整个社会我感觉都是一个腔调，房价还会涨，逼得很多人都恐慌性入市，但是我们整个社会都没有经历过完整的房价市场周期，从我们几十年的认知里面房价他是只有涨没有跌过。
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1978年以来大家还没有遇到一次真正的金融经济危机，这一次就是，是真的狼来了的。而80% 90% 的人都没有认识到这一。这也正常，很符合二八定律嘛。
有一位同事买了中国中车的股票，是在南车北车合并前买的，有进有出，赚了8万多元，后来又在一股32元价位上买进一些后不几天就停牌进行合并事宜了。在中国中车股票复盘交易之前，我对同事说，复盘交易之初一定会有一个短暂的上涨的，但很快会下跌，并且会跌去很多。同事说他还会继续持有中国中车，他看好它，很多人都看好它，他对中国中车有好感———因为它让他赚了8万多元钱的，他当场就不信我的话，问我为什么会下跌，我说南车北车合并为中国神车后，说是为了到国外去竞争高铁项目可以避免两家国企互相杀价，提高竞争力，但是到国外去搞建设，这需要钱，很多国企原来是亏了很多钱的，钱从哪里来，从股市来——这是宏观来讲中国中车股票会下跌的原因；微观来讲中国中车要下跌的原因是，这是最关键的，合并后该股之所以在其合并前股价已经上涨了八九倍的情况下还会立即再涨，是为了给股民造成该股今后还会继续上涨的假象——以此达到引诱股民继续跟进买入该股，或让股民至少暂时不抛出该股之目的，使其市值更大，以利今后套现更多，所以合并后会有短暂的上涨，但此时该股股价和市值都已经很高了，减持中国中车股票，进行套现，因为此时是减持套现的最佳时机，可以套到最多的现金。而大量减持股票一定会使该股下跌，股票减持数量越多股价下跌越多。基于此分析，所以我反复多次交代同事在中国中车恢复交易后一上涨后就赶快抛出去。这真不是马后炮———中国中车恢复交易后真是如我预测一样，短暂的上涨了两三个涨停板后就立即下跌暴跌，有最高到了35点几元一股，现在已经跌去一半了，前两天跌到只有17点几元一股了。近来一直未曾与同事谋面，后来得知他已离开本单位，调到别的二级单位去了，所以不知他有没有如我所说及时抛出中国中车，如果没有及时抛出的话，那他一定是亏了，不仅赚的都亏进去了，而且连本金也会亏了的。但愿他没有亏。
除学好自己的专业知识和技能外，我们每一个人都应该学一点政治学经济学为好，因为人是社会人，即政治人，经济人。
可是，“我们是普通人，关心国家大事干什么，管它政治经济形势怎么样，我只关心给不给我涨工资”——我经常听到这样的话，对于这样认识水平的人我只好摇头作罢，不与理论。但我心想，一个国家的政治经济形势其实是与每一个国民的生活息息相关的，国家是和平还是战乱，经济形势是好是坏，这难道都不与你相干吗？国家的经济形势不好，如果发生经济危机，你难道还能指望给予你加工资？不减薪裁员就很好了，即便这次给予公务员事业单位人员加工资，你也要明白这钱是哪来的——经济现在严重下行，财政收入锐减，怎么给予你加工资的——是印钞票还是印股票？你如果长期不学习，不与时俱进，除专业知识外你一点政治学经济学都不懂，你对国际国内宏观经济形势两眼一抹黑，你怎么会理财呢，你理财怎么会不亏呢？你炒股，你为什么要炒股，你绝对是跟风，你看见别人炒股你就去炒股， 这是不行的，你要多学习。我不炒股，因为我认为我们股市太不规范，认为股市纯粹是人为地在控制，我不相信我们的股市；我关注股市，因为我喜欢关注政治经济形势，因为这与我们的生活息息相关。虽然我们的股市与经济形势是反相关的——这对我们也是有用的，我们一定要明白自己所处的这个社会这个国家的当下的这个阶段的政治经济形势与趋势，这虽然不会使你立即当官发财，但如果你想投资，这至少可以避免你上当受骗，使你明白在哪一个时期不该投资哪些项目。在2007年2008年2014年2015年身边人疯狂买基金炒股，2011年2012年2013年身边人疯狂买房时，我就都没有跟风，没有炒股买基金避免了损失，没有买房一是有更长远的打算想未来在别的城市买房，二是认为当下房价泡沫太大。可是在我身边有很多同事朋友熟人在我指出的以上时间段里在房市股市上投资亏损了不少的人大有人在。
端午节前一天，6月19日，沪深两市2780只股票，仅125只上涨——共有1088只跌停，1268只跌幅超过9%，1454只跌幅超过8%，1629只跌幅超过7%，1741只跌幅超过6%，1875只跌幅超过5%，2000只跌幅超过4%，2084只跌幅超过3%，2198只股票下跌。端午节过后复盘沪深两市都有两天大盘连涨的情况，然而6月26日，在此前短短两周时间内大盘股指已经跌幅高达13%的情况下，A股又全线崩盘式暴跌，沪指单日暴跌7.4%失守4200点，有2000只股票跌停，为年内第二大单日跌幅，创业板收盘暴跌近9%，创历史最大单日跌幅。我早就注意到，自5月份甚至是自4月下旬近2个月以来，我们的股市是这样的，今天100只股票涨停，明天200只股票跌停，后天又300股票涨停，再大后天500只股票跌停，今天有500只股票上涨，那么明天就是有2000只股票下跌。这就是多轮的急涨急跌、暴涨暴跌。这些情况早在4月18日我写的8000字长文《近期政策解读与房市股市》里作出了预见——通过多轮的急涨急跌、暴涨暴跌（绝不是一轮）使得广大股民的财富蒸发，而使得沪深两市和全国120家证券公司以及炒股大机构赚得盆满钵满，以此来回笼资金，挽救现在已经快要崩溃的金融体系和经济。
为什么我们的股市会是多轮的急涨急跌、暴涨暴跌呢？国家经济下行后想要促进经济增长，不管是想靠拉动投资促进经济增长也好，还是想靠消费拉动经济增长也罢（靠出口拉动经济是不行了），这都需要钱，在房地产已经熄火和财政收入锐减的大形势下，把股市变成牛市后从股市里捞钱是最简单易行的办法，要从股市里捞钱所采取的具体措施主要是：一，今年上半年来多轮次集中发行了大量的新股上市圈钱（不出意外的话，下半年10月份股票上市由审批制改为注册制后会有更多新股上市）；以及对已经上市的国企增加股票配额（增加股票配额就是增加股票数，股票是要股民出钱来买进的，股票数增加了，也就是增加了圈钱数）；大量增发新股和增加股票配额，这就是印股票，印股票也就等于是印钞票（因为过去10多年是靠印钞票保经济增长的，钞票已经印得够多的了，不能再超发货币了，所以现在和今后几年里只能靠印股票保经济增长了，但靠印钞票和印股票保经济增长这都是泡沫）。二，当股价和市值已经涨到很高时，一是国有股大量减持套现，二是国企和私企的高官以及股权持有人个人减持股票套现；三，证劵公司、炒股大机构人为地多次涨跌控制股价捞钱。每一次发行新股和股票减持肯定都会导致股价下跌，甚至暴跌急跌，但下跌暴跌急跌后，为了不至股市泡沫立即破灭，也为了能够从股市里继续捞钱，马上会让股指大盘和一些个股出现上涨局面，并且会故意拿出某些股票出来让其涨停，造成股市局部繁荣的镜像，以此引诱股民或不退市，或继续入市，或高位加仓（前面提到的同事还在一股32元买进中国中车就是典型的高位加仓），然后再来一轮暴跌急跌蒸发你的财富，你看这样一来多有道理，你亏了你不赚钱，是因为你买到的股票下跌和跌停了，不是还有上涨和涨停的股票吗？总有人买到那些上涨和涨停的股票的，你怎么没有买到呢？增加已经上市的国有股票配额，尤其是多轮次的发行新股和股票减持，以及人为的股票操控，这些就都造成了我们的股市多轮的急涨急跌、暴涨暴跌，然后又多轮人为地涨起来，如此循环往复。所以，现在泡沫暂时还不会彻底破灭，还会有多轮的上涨下跌，多轮的暴涨暴跌，在这个股市泡沫中，散户介入股市需要保持平和的心态，切忌短期杠杆借贷炒股，其波动是很多散户难以承受的风险。我预计本轮股市泡沫大概会在今年年底前后美元加息之后彻底破灭，也或许会更迟一点。
我们要树立一生都要长期坚持读书学习的信念和习惯，这对自己对单位对社会都有好处。尤其是参加工作后不能停止学习，相反，要不断地在工作中多学习，多读书，多思考，不断掌握新知识新技能，使自己与时俱进。因为只有这样，我们才能胜任工作，创新工作，在工作中尽快地崭露头角，在激烈的竞争中或拔得头筹，或后来居上，实现自己的人生价值——为家庭为单位为社会多做出一点点贡献，成就一点点事业。假如你学富五车也没有当官发财，即便被埋没了也不要紧，好影响是潜移默化的、不知不觉的，好处最后还是很明显的，即便你没有出人头地，20年后你的后代会比你有出息，不坚持学习的父母对子女没有好影响，往往会影响子女成人成才。可是有的人参加工作后，疏于学习，长期整天忙于打牌喝酒和消沉于无所是事之中，很少学习提升自己，时间一长，不仅自己没有进步，对家庭、子女也没有好影响。
除学好自己的专业知识和技能外，我们每一个人都应该学一点政治学经济学为好，因为人是社会人，即政治人，经济人。
可是，“我们是普通人，关心国家大事干什么，管它政治经济形势怎么样，我只关心给不给我涨工资”——我经常听到这样的话，对于这样认识水平的人我只好摇头作罢，不与理论。但我心想，一个国家的政治经济形势其实是与每一个国民的生活息息相关的，国家是和平还是战乱，经济形势是好是坏，这难道都不与你相干吗？国家的经济形势不好，如果发生经济危机，你难道还能指望给予你加工资？不减薪裁员就很好了，即便这次给予公务员事业单位人员加工资，你也要明白这钱是哪来的——经济现在严重下行，财政收入锐减，怎么给予你加工资的——是印钞票还是印股票？你如果长期不学习，不与时俱进，除专业知识外你一点政治学经济学都不懂，你对国际国内宏观经济形势两眼一抹黑，你怎么会理财呢，你理财怎么会不亏呢？你炒股，你为什么要炒股，你绝对是跟风，你看见别人炒股你就去炒股， 这是不行的，你要多学习。我不炒股，因为我认为我们股市太不规范，认为股市纯粹是人为地在控制，我不相信我们的股市；我关注股市，因为我喜欢关注政治经济形势，因为这与我们的生活息息相关。虽然我们的股市与经济形势是反相关的——这对我们也是有用的，我们一定要明白自己所处的这个社会这个国家的当下的这个阶段的政治经济形势与趋势，这虽然不会使你立即当官发财，但如果你想投资，这至少可以避免你上当受骗，使你明白在哪一个时期不该投资哪些项目。在2007年2008年2014年2015年身边人疯狂买基金炒股，2011年2012年2013年身边人疯狂买房时，我就都没有跟风，没有炒股买基金避免了损失，没有买房一是有更长远的打算想未来在别的城市买房，二是认为当下房价泡沫太大。可是在我身边有很多同事朋友熟人在我指出的以上时间段里在房市股市上投资亏损了不少的人大有人在。
端午节前一天，6月19日，沪深两市2780只股票，仅125只上涨——共有1088只跌停，1268只跌幅超过9%，1454只跌幅超过8%，1629只跌幅超过7%，1741只跌幅超过6%，1875只跌幅超过5%，2000只跌幅超过4%，2084只跌幅超过3%，2198只股票下跌。端午节过后复盘沪深两市都有两天大盘连涨的情况，然而6月26日，在此前短短两周时间内大盘股指已经跌幅高达13%的情况下，A股又全线崩盘式暴跌，沪指单日暴跌7.4%失守4200点，有2000只股票跌停，为年内第二大单日跌幅，创业板收盘暴跌近9%，创历史最大单日跌幅。我早就注意到，自5月份甚至是自4月下旬近2个月以来，我们的股市是这样的，今天100只股票涨停，明天200只股票跌停，后天又300股票涨停，再大后天500只股票跌停，今天有500只股票上涨，那么明天就是有2000只股票下跌。这就是多轮的急涨急跌、暴涨暴跌。这些情况早在4月18日我写的8000字长文《近期政策解读与房市股市》里作出了预见——通过多轮的急涨急跌、暴涨暴跌（绝不是一轮）使得广大股民的财富蒸发，而使得沪深两市和全国120家证券公司以及炒股大机构赚得盆满钵满，以此来回笼资金，挽救现在已经快要崩溃的金融体系和经济。
为什么我们的股市会是多轮的急涨急跌、暴涨暴跌呢？国家经济下行后想要促进经济增长，不管是想靠拉动投资促进经济增长也好，还是想靠消费拉动经济增长也罢（靠出口拉动经济是不行了），这都需要钱，在房地产已经熄火和财政收入锐减的大形势下，把股市变成牛市后从股市里捞钱是最简单易行的办法，要从股市里捞钱所采取的具体措施主要是：一，今年上半年来多轮次集中发行了大量的新股上市圈钱（不出意外的话，下半年10月份股票上市由审批制改为注册制后会有更多新股上市）；以及对已经上市的国企增加股票配额（增加股票配额就是增加股票数，股票是要股民出钱来买进的，股票数增加了，也就是增加了圈钱数）；大量增发新股和增加股票配额，这就是印股票，印股票也就等于是印钞票（因为过去10多年是靠印钞票保经济增长的，钞票已经印得够多的了，不能再超发货币了，所以现在和今后几年里只能靠印股票保经济增长了，但靠印钞票和印股票保经济增长这都是泡沫）。二，当股价和市值已经涨到很高时，一是国有股大量减持套现，二是国企和私企的高官以及股权持有人个人减持股票套现；三，证劵公司、炒股大机构人为地多次涨跌控制股价捞钱。每一次发行新股和股票减持肯定都会导致股价下跌，甚至暴跌急跌，但下跌暴跌急跌后，为了不至股市泡沫立即破灭，也为了能够从股市里继续捞钱，马上会让股指大盘和一些个股出现上涨局面，并且会故意拿出某些股票出来让其涨停，造成股市局部繁荣的镜像，以此引诱股民或不退市，或继续入市，或高位加仓（前面提到的同事还在一股32元买进中国中车就是典型的高位加仓），然后再来一轮暴跌急跌蒸发你的财富，你看这样一来多有道理，你亏了你不赚钱，是因为你买到的股票下跌和跌停了，不是还有上涨和涨停的股票吗？总有人买到那些上涨和涨停的股票的，你怎么没有买到呢？增加已经上市的国有股票配额，尤其是多轮次的发行新股和股票减持，以及人为的股票操控，这些就都造成了我们的股市多轮的急涨急跌、暴涨暴跌，然后又多轮人为地涨起来，如此循环往复。所以，现在泡沫暂时还不会彻底破灭，还会有多轮的上涨下跌，多轮的暴涨暴跌，在这个股市泡沫中，散户介入股市需要保持平和的心态，切忌短期杠杆借贷炒股，其波动是很多散户难以承受的风险。我预计本轮股市泡沫大概会在今年年底前后美元加息之后彻底破灭，也或许会更迟一点。
我们要树立一生都要长期坚持读书学习的信念和习惯，这对自己对单位对社会都有好处。尤其是参加工作后不能停止学习，相反，要不断地在工作中多学习，多读书，多思考，不断掌握新知识新技能，使自己与时俱进。因为只有这样，我们才能胜任工作，创新工作，在工作中尽快地崭露头角，在激烈的竞争中或拔得头筹，或后来居上，实现自己的人生价值——为家庭为单位为社会多做出一点点贡献，成就一点点事业。假如你学富五车也没有当官发财，即便被埋没了也不要紧，好影响是潜移默化的、不知不觉的，好处最后还是很明显的，即便你没有出人头地，20年后你的后代会比你有出息，不坚持学习的父母对子女没有好影响，往往会影响子女成人成才。可是有的人参加工作后，疏于学习，长期整天忙于打牌喝酒和消沉于无所是事之中，很少学习提升自己，时间一长，不仅自己没有进步，对家庭、子女也没有好影响。