下步向左走向右走？
宏观经济和金融方面，本楼主是新人。一方面是为了守住来之不易的财富，一方面是出于爱好，半年前楼主来到天涯经坛，开启了学习宏观经济和金融知识的新历程，感谢天涯诸位大神楼主，你们是我的老师，学习让我的世界观发生了重大转变，同时也让我认识到，新知识经济时代，学好宏观经济和金融知识，才能避免被割韭菜。本帖是学习贴，欢迎指教、批评、探讨，不喜乱喷，骂架者请不要来了。
我们在改开、入世以来几十年的发展历程，是一个潮起潮落、时缓时急、起伏跌宕的过程，有幸运有挫折、有屈辱有奋争、有问题有化解、有成功有失败，有成就，也有危机。历史发展到今天，无论国际OR国内都进入一个新的历史时期，所谓的新时代到来了。然而在大国崛起世界瞩目的表象下，眼下国内所面临的宏观经济形势，楼主经过半年的学习，有了一个初步地认识，大胆总结了天涯经坛内外几个大神的意见，形成以下十个方面，或者说凑成了相互关联的十面埋伏：
1、经济萎缩，房地产经二十年发展已经过度近畸形，除互联网外，大部分行业萎靡萧条，无法赢利，实体经济萎缩尤其严重，利润率过低亏损率过高，健康经济体赖以立足的科技创新和生产效率被忽略乃至抛弃，GDP增速开始严重下滑；
2、产能过剩，一方面实体经济萎靡不振，一方面产能过剩，新兴经济体赖以发展的双驱之一——投资拉动型经济模式弊端开始显现，过剩产生难以输出，生产则亏停产则死，供给侧结构性改革效果难以持久；
3、金融空转，货币宽松政策刺激正逐渐失去效果，无法有效推动实体经济增长，资本逐利，投机成风，资金无法流入实体经济，陷入金融空转、实体空心的恶性漩涡；
4、泡沫顶天，M2极值已达174万亿，M2/GDP已逾2倍，资本逐利无门，将资产泡沫推高到历史最高，尤其是房地产泡沫，按市值已达三四百万亿，房价居民收入比一枝独秀，国内外资产价格水头过高，形成获利后冲击外储的巨大压力；
5、债务压顶，地方债三四十万亿，央企地方国企债一二百万亿，社会总债务高达三百万亿以上，部门负债率已不堪重负，且天量的债务年利息高达12-15万亿，不算GDP增长需求，早已严重超过M2年增长绝对值（8万亿）左右。如何是好？要么转要么降，要么破；
6、内需不振，房地产为媒国民债务转移致居民部门高杠杆率，房地产吸收了居民消费能力，居民负债率接 近50%，决定了政策难以有效刺激内需，将内需打造成拉动经济增长的第三驾马车的企图，恐怕仅仅是一个美好的愿望；
7、外储流失，国际风云变幻之下，恰逢美联储加息缩表周期，加美国减税刺激，外储流失严重且没有停止；外来资金加利润近几年回流严重但仍有巨大残余，加之全贵富人阶层巨大私产国内残余，如同木马潜城，随时伺机冲击外储。作为美元本位制货币体系经济体，外汇储备这一生存命门保卫形势日趋严峻；
8、利率高压, 美联储加息缩表周期，美元本位制货币体系经济体需跟随加息以保卫外储，然而国内债务压顶、M2收缩（保汇率）的严峻形势下，加息会提前大面积引爆债务。加息OR降息,进退维谷；
9、汇率高压，为稳汇率消耗掉大量外储（据说2万亿刀）后，外汇占款无法及时同比回收，加之维持债务不破、保经济稳增之必须的适量稳健中性货币政策，M2不能收缩过快，因此汇率贬值压力巨大，而管制的压力、成本及后果难以预测；
10、米国逼宫，蓄谋已久的围剿遏制战略，以及长期单边顺差格局的改变需求，历史性地交集到一起，以特朗普发起贸易摩擦为标志，吹响了进攻的号角，形成逼宫态势。新兴经济体赖以发展的双驱之二——出口拉动经济受到严重打压，外贸企业遭受重创，GDP增长再受考验，顺差减少，外储面临前所未有的压力。
此诚危急存亡之秋也。
那么问题来了，在这十面埋伏的大背景下，下步我们将会向左走还是向右走？
楼主是经济小白，但如饥似渴，急求高见！
我们在改开、入世以来几十年的发展历程，是一个潮起潮落、时缓时急、起伏跌宕的过程，有幸运有挫折、有屈辱有奋争、有问题有化解、有成功有失败，有成就，也有危机。历史发展到今天，无论国际OR国内都进入一个新的历史时期，所谓的新时代到来了。然而在大国崛起世界瞩目的表象下，眼下国内所面临的宏观经济形势，楼主经过半年的学习，有了一个初步地认识，大胆总结了天涯经坛内外几个大神的意见，形成以下十个方面，或者说凑成了相互关联的十面埋伏：
1、经济萎缩，房地产经二十年发展已经过度近畸形，除互联网外，大部分行业萎靡萧条，无法赢利，实体经济萎缩尤其严重，利润率过低亏损率过高，健康经济体赖以立足的科技创新和生产效率被忽略乃至抛弃，GDP增速开始严重下滑；
2、产能过剩，一方面实体经济萎靡不振，一方面产能过剩，新兴经济体赖以发展的双驱之一——投资拉动型经济模式弊端开始显现，过剩产生难以输出，生产则亏停产则死，供给侧结构性改革效果难以持久；
3、金融空转，货币宽松政策刺激正逐渐失去效果，无法有效推动实体经济增长，资本逐利，投机成风，资金无法流入实体经济，陷入金融空转、实体空心的恶性漩涡；
4、泡沫顶天，M2极值已达174万亿，M2/GDP已逾2倍，资本逐利无门，将资产泡沫推高到历史最高，尤其是房地产泡沫，按市值已达三四百万亿，房价居民收入比一枝独秀，国内外资产价格水头过高，形成获利后冲击外储的巨大压力；
5、债务压顶，地方债三四十万亿，央企地方国企债一二百万亿，社会总债务高达三百万亿以上，部门负债率已不堪重负，且天量的债务年利息高达12-15万亿，不算GDP增长需求，早已严重超过M2年增长绝对值（8万亿）左右。如何是好？要么转要么降，要么破；
6、内需不振，房地产为媒国民债务转移致居民部门高杠杆率，房地产吸收了居民消费能力，居民负债率接 近50%，决定了政策难以有效刺激内需，将内需打造成拉动经济增长的第三驾马车的企图，恐怕仅仅是一个美好的愿望；
7、外储流失，国际风云变幻之下，恰逢美联储加息缩表周期，加美国减税刺激，外储流失严重且没有停止；外来资金加利润近几年回流严重但仍有巨大残余，加之全贵富人阶层巨大私产国内残余，如同木马潜城，随时伺机冲击外储。作为美元本位制货币体系经济体，外汇储备这一生存命门保卫形势日趋严峻；
8、利率高压, 美联储加息缩表周期，美元本位制货币体系经济体需跟随加息以保卫外储，然而国内债务压顶、M2收缩（保汇率）的严峻形势下，加息会提前大面积引爆债务。加息OR降息,进退维谷；
9、汇率高压，为稳汇率消耗掉大量外储（据说2万亿刀）后，外汇占款无法及时同比回收，加之维持债务不破、保经济稳增之必须的适量稳健中性货币政策，M2不能收缩过快，因此汇率贬值压力巨大，而管制的压力、成本及后果难以预测；
10、米国逼宫，蓄谋已久的围剿遏制战略，以及长期单边顺差格局的改变需求，历史性地交集到一起，以特朗普发起贸易摩擦为标志，吹响了进攻的号角，形成逼宫态势。新兴经济体赖以发展的双驱之二——出口拉动经济受到严重打压，外贸企业遭受重创，GDP增长再受考验，顺差减少，外储面临前所未有的压力。
此诚危急存亡之秋也。
那么问题来了，在这十面埋伏的大背景下，下步我们将会向左走还是向右走？
楼主是经济小白，但如饥似渴，急求高见！
经济复杂，各方面相互掣肘，线性思维显然是给不了答案的，所以才需要预测、判断，欢迎探讨。我把问题更具体化一下吧，今后一二年内：
1、加息和降息，下步的动向？
2、汇率走势如何？
3、M2增速是否继续下降？会继续宽松吗？货币紧缩还是宽松？
4、外汇储备会继续减少吗？
5、房地产下步的曲线？一二线快速崩盘，二三线随后，腰斩再腰斩？总体上缓慢下跌？慢熊态势，涨涨跌跌中进入下降通道？何时到底？仍然上涨？稳中有涨？小幅回落后继续上涨？
6、持币还是投资？现金为王吗？
1、加息和降息，下步的动向？
2、汇率走势如何？
3、M2增速是否继续下降？会继续宽松吗？货币紧缩还是宽松？
4、外汇储备会继续减少吗？
5、房地产下步的曲线？一二线快速崩盘，二三线随后，腰斩再腰斩？总体上缓慢下跌？慢熊态势，涨涨跌跌中进入下降通道？何时到底？仍然上涨？稳中有涨？小幅回落后继续上涨？
6、持币还是投资？现金为王吗？
房企整体负债率处于历史高位 绿地等资产负债率超85%】数据显示，房地产行业的资产负债率已经达到了2005年以来的最高点。截至一季度末，房企上市公司整体负债率小幅上升，达到79.42%。绿地控股、泰禾集团、阳光城、信达地产等近20家公司资产负债率超过85%
盛世狼蛛： 黑名单 举报 2018-05-03 17:05:16 评论
全面加息可能性小，汇率稳，M2稳，外储稳，楼稳涨，六个钱包，放宽至75，扩内需，投资为王
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不跟着加息，外储怎么保？M2稳增，汇率怎么保？没钱了内需怎么扩？没钱了，楼市怎么涨？你这答案里面也许只有一个靠谱，你说的全面加息，即基准利率加息可能小，至少近期不敢，在债务缩表到一定可控程度以前，不敢加基准利率，否则加速债务爆破，加息只会在公开市场加，局部行业一定范围内债务破灭是没办法的事情，而不是加基准利率
全面加息可能性小，汇率稳，M2稳，外储稳，楼稳涨，六个钱包，放宽至75，扩内需，投资为王
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不跟着加息，外储怎么保？M2稳增，汇率怎么保？没钱了内需怎么扩？没钱了，楼市怎么涨？你这答案里面也许只有一个靠谱，你说的全面加息，即基准利率加息可能小，至少近期不敢，在债务缩表到一定可控程度以前，不敢加基准利率，否则加速债务爆破，加息只会在公开市场加，局部行业一定范围内债务破灭是没办法的事情，而不是加基准利率
猫o8： 黑名单 举报 2018-05-04 11:45:07 评论
评论 遥知不是雪_为：偏在哪了?算了,你都自认经济小白了,不懂也正常
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哈哈，我说你就信？低调只是为了防止武断，也是一种务实的态度，这种态度更富有张力。你太有趣了
评论 遥知不是雪_为：偏在哪了?算了,你都自认经济小白了,不懂也正常
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哈哈，我说你就信？低调只是为了防止武断，也是一种务实的态度，这种态度更富有张力。你太有趣了
大神们的知识一定是丰富的，但也许一样给不了答案。老蛮这三条路，也许只有第二条有一定可能性，但他又说要基于第一条的前提条件，所以，看看学习其中有价值的东西就好。
老蛮的观点看起来也是不认为会加息。
楼主：韦弦君3 时间：2018-05-03 16:27:10
二、为什么扩大内需？
因为中国消费刚达到50%，而欧美是80%-90%，中国一直是投资拉动，管他娘有没有效益呢！政绩工程，效益地下工程很多，搞出很大的地方债窟窿，于是就有了狠话，倾家荡产也要还。想起那段时间，置换了不少债务，看来没什么效果，发狠了。
外贸大概占个10%，这贸易战一开打，那帮人心里不淡定了。心想啊！还是内需好，这出口，被人家卡着脖子呢！
于是，重提内需。
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继续学习数据，不知水分多大。
如松 ： 中美交火背后的“死亡行军”之旅
原创 2018-05-04 如松 如松
美国通过关税进行贸易保护，一个重要的结果是让欧日央行的量化宽松措施所带来的边际效应大幅衰减，因为它们无法再继续通过压制汇率与利率（都可以压低出口成本）扩大出口，所以，在美国宣布对钢铝产品征税之后，欧洲央行立即宣布量化宽松到期就终止（到9月），这个问题在前面的文章中说到过。
前面还说过，贸易战中，中国与美国互相出招，首先都会打击到德日企业。缘于德日自身的人口数量和国土面积等因素，让它们的工业产能注定是为全球配置的。它们在中国和美国都有大量的企业，比如汽车产业，德日的丰田、宝马、奔驰在美国都有重要的生产厂，出口中国占据其业务的很大部分，而在中国，德日系的合资车企也占据了最重要的市场地位，所以，无论中美谁出招，最终都会打到日德身上。当然，如果美日、美欧之间出现直接的贸易争端，德日所遭到的打击也更加严重，因为它们的经济更依赖出口。这就会让他们的经济数据对贸易战的反应最敏感！最耐不住冲击。由此也就可以看到欧日领导人为何强硬地反对贸易战，因为这会将他们逼入绝境！
在国家之间的经济问题上，没有无缘无故的爱与恨
德国是欧元区经济的脊梁，过去一年多，欧元区和德国经济复苏加快，这是欧元反弹的基础。但随着特朗普在3月按下了贸易战的警铃，经济指标快速恶化：最新一期公布的领先指标——德国ZEW经济景气指数由5.1大跌至－8.2（3月份的时候这一数字还在17.8的高位），这个跌幅是2012年以来从未有过的，反应的是经济前景迅速暗淡的现实。
德国ZEW景气指数走势图
其它一些经济数据也显示低迷。德国零售销售额从12月到2月每月都是负增长。欧元区和德国的工业产出已经连续两个月下降。德国的贸易帐在持续走差，11、12、1、2月分别为226、218、215、192亿欧元。
造成今年欧洲的经济数据和预期加速走差的根源，美国减税自然是主要原因之一，但贸易战的警铃大作也是原因，只有如此才能解释德国经济率先走弱。欧洲央行行长德拉基在上周的讲话中一语道破“天机”，直指全球贸易关系紧张化是罪魁祸首之一。德拉基说：“这些事件对于信心具有巨大而迅速的影响，而信心将转而影响长期前景。”但贸易战这个“大杀器”目前还只是铃声，箭还在弦上呢。
提高关税，实际是比央妈印钞放水更直接的贸易政策，因为这会直接将印钞的效果弱化甚至带来负面作用。第一，印钞压低利率和汇率对出口带来的好处将消失；第二，在对出口没有推动力之后，就无法提高企业的收益率，印钞起到的主要作用就成为推动通胀，再复合关税提高的因素，就会带来本币贬值和通胀加速，对本地区的消费具有抑制作用。所以，关税壁垒上升之后，直接让央妈们自2000年互联泡沫破灭之后一直在使用、自认为战无不胜的大杀器——印钞推动经济增长的作用消失，各国央妈们当然对川普不爽！
日本央行总裁黑田东彦说，贸易保护主义非常不受欢迎，他表示：“我们必须非常谨慎。”
欧洲央行行长德拉基立即确认量化宽松将如期终止，指认美国的贸易保护是欧元区经济走低的罪魁祸首。
哥伦比亚央行行长说道：“贸易保护主义对全球经济增长是灾难性的。我们应从1930年代各国开始提升关税、经济从而停滞的经历中接受教训。”
巴西央行主席Ilan Goldfajn说：“如果你给我两个选择——从这种冲突中获益，或者根本不发生冲突并保持现有的国际环境——我选择后者。”
至于东方的炮声，更是震耳欲聋。
各路央妈如此整齐地放嘴炮，也是难得的时刻
今天，世界主要国家几乎都被债务问题困扰，比如欧洲的意大利，其债务已经只有一个买家，那就是欧洲央行，日本也类似，通过印钞压低利率是这些债务可以持续下去的唯一办法。但是，当印钞无法推动经济而是导致通胀加速上升之后，央行继续印钞就会导致社会剧烈的反对，梦想破灭了。
这是历史性的转变，现在欧洲经济已经显示下行的明确迹象，继续印钞的武器也只能是马放南山，留给欧洲各国推动经济增长的手段只剩下扩大财政支出，可是，希腊、意大利的债务问题依旧很严重，意大利的政府负债率还在约132%，扩大财政支出意味着债务率快速上升，危机加剧；不扩大财政支出推动经济增长，税收收入将随着经济走弱而走弱，债务危机依旧深入；如果像美国一样通过减税推动经济增长，自己会直接掉进债务危机的泥坑。
没办法，高债务国家只能开启“死亡行军”之旅，终点是债务危机。
当今的世界，在次贷危机之后都经历了大印钞的过程，债务危机几乎贴在所有主要国家的额头上，各国和地区比的就是谁能挺的时间更长。当出现大的经济体爆发债务危机之后，也就意味着自己可以安全上岸。川普用关税发动贸易战，本质是希望将欧元区、日本和新兴经济体国家逼到了自己的前面（参考前面的文章，《钱荒之中，“惯犯”来了）。
这是川普的套路。
美国次贷危机之后，美联储进行三轮量化宽松是货币战（似乎其它国家也没闲着。货币战就是汇率战、利率战）。美联储开始加息之后的几年，欧日都寄望于通过印钞压低汇率和利率支撑经济复苏，这也是典型的货币战，在这个地方，新兴市场国家一样是有过之而无不及。四月中寻，川普发推说：“俄罗斯和**在美国加息时玩起了贬值游戏，不可接受”。看到这里估计有很多人会一头雾水，因为后者的货币在过去一年多兑美元还在升值，川普这样说话不是打自己的脸吗？缘于新兴市场国家有自己的“创新”，当一间企业的出口商品使用的汇率不变的时候，所接受的财政补贴越多，意味着“实际汇率”越低，正负主导推进的很多制造业和高科技项目，基本的含义是加大财政补贴，由此也就清楚他嘴中“贬值”的含义；其实，这还仅仅是一方面，另外，当有些企业因为亏损导致债务形成坏账的时候，如果再有锅有商业银行，就可以采取一定的手段将企业坏账剥离、核销，这实际也压低了出口商品的“实际汇率”，这种金融补贴的威力极为巨大，因为当企业不担心自己破产的时候（坏账可以剥离、核销当然不担心破产），只要能出口，价格几乎是无所谓的事情，此时的“实际汇率”被压低的幅度是巨大的，这再次解释他嘴中“贬值”的真实含义。只能说川头在新兴市场国家做过很多年的生意，在这些问题上学习了很多东西。但无论加大财政补贴还是核销企业坏账，最终的本质都是依赖于印钞，这里的逻辑不复杂。所以，过去几年无论欧日还是主要新兴经济体，都是在印钞的道路上乐此不彼，只不过是方式和路径有所不同而已。
在美元加息周期，如果美国不建立自己的关税壁垒，在上述国家和地区汇率战的冲击下，美国本土企业很难活下去，所以，川普按下了贸易战警铃。
欧日中无论和美国无论怎么谈，如果前者不放弃上述压低“实际利率”的手段，川头就不会放弃提高关税或实行配额的武器！
但通过关税或配额进行贸易战废掉了央妈印钞的武功之后，高债务国家的债务大限也到了，在这里，所有事件都是相辅相成的。
谁更高尚？“高尚”的词汇在这个地方就是废话。
汇率战和关税战，不过是半斤对八两
其实，小学生都知道不断印钞不能发展经济，反而会带来灾难，否则就不会有历史上恶性通胀的笑料。印钞不过是有利于进行债务转移，要么就是转移到别的国家（增加出口即是通道），要么就是转移给本币持有人。可是，当川普戳穿了这一把戏（当然不是对其它国家发善心，而是自身的要求），逼迫大家“学好”的时候，大家都是不情愿的，这是人性。
美联储次贷危机之后开启大放水，本质是“学坏”，各国央妈屁颠屁颠地跟随，没有不乐意的。可美联储开始收缩，希望“洗心革面”的时候，只有加拿大央妈跟随，其它地区的央妈都不情愿，因为堕落很爽，学好很难（看看委内瑞拉央行就知道了）。
原创 2018-05-04 如松 如松
美国通过关税进行贸易保护，一个重要的结果是让欧日央行的量化宽松措施所带来的边际效应大幅衰减，因为它们无法再继续通过压制汇率与利率（都可以压低出口成本）扩大出口，所以，在美国宣布对钢铝产品征税之后，欧洲央行立即宣布量化宽松到期就终止（到9月），这个问题在前面的文章中说到过。
前面还说过，贸易战中，中国与美国互相出招，首先都会打击到德日企业。缘于德日自身的人口数量和国土面积等因素，让它们的工业产能注定是为全球配置的。它们在中国和美国都有大量的企业，比如汽车产业，德日的丰田、宝马、奔驰在美国都有重要的生产厂，出口中国占据其业务的很大部分，而在中国，德日系的合资车企也占据了最重要的市场地位，所以，无论中美谁出招，最终都会打到日德身上。当然，如果美日、美欧之间出现直接的贸易争端，德日所遭到的打击也更加严重，因为它们的经济更依赖出口。这就会让他们的经济数据对贸易战的反应最敏感！最耐不住冲击。由此也就可以看到欧日领导人为何强硬地反对贸易战，因为这会将他们逼入绝境！
在国家之间的经济问题上，没有无缘无故的爱与恨
德国是欧元区经济的脊梁，过去一年多，欧元区和德国经济复苏加快，这是欧元反弹的基础。但随着特朗普在3月按下了贸易战的警铃，经济指标快速恶化：最新一期公布的领先指标——德国ZEW经济景气指数由5.1大跌至－8.2（3月份的时候这一数字还在17.8的高位），这个跌幅是2012年以来从未有过的，反应的是经济前景迅速暗淡的现实。
德国ZEW景气指数走势图
其它一些经济数据也显示低迷。德国零售销售额从12月到2月每月都是负增长。欧元区和德国的工业产出已经连续两个月下降。德国的贸易帐在持续走差，11、12、1、2月分别为226、218、215、192亿欧元。
造成今年欧洲的经济数据和预期加速走差的根源，美国减税自然是主要原因之一，但贸易战的警铃大作也是原因，只有如此才能解释德国经济率先走弱。欧洲央行行长德拉基在上周的讲话中一语道破“天机”，直指全球贸易关系紧张化是罪魁祸首之一。德拉基说：“这些事件对于信心具有巨大而迅速的影响，而信心将转而影响长期前景。”但贸易战这个“大杀器”目前还只是铃声，箭还在弦上呢。
提高关税，实际是比央妈印钞放水更直接的贸易政策，因为这会直接将印钞的效果弱化甚至带来负面作用。第一，印钞压低利率和汇率对出口带来的好处将消失；第二，在对出口没有推动力之后，就无法提高企业的收益率，印钞起到的主要作用就成为推动通胀，再复合关税提高的因素，就会带来本币贬值和通胀加速，对本地区的消费具有抑制作用。所以，关税壁垒上升之后，直接让央妈们自2000年互联泡沫破灭之后一直在使用、自认为战无不胜的大杀器——印钞推动经济增长的作用消失，各国央妈们当然对川普不爽！
日本央行总裁黑田东彦说，贸易保护主义非常不受欢迎，他表示：“我们必须非常谨慎。”
欧洲央行行长德拉基立即确认量化宽松将如期终止，指认美国的贸易保护是欧元区经济走低的罪魁祸首。
哥伦比亚央行行长说道：“贸易保护主义对全球经济增长是灾难性的。我们应从1930年代各国开始提升关税、经济从而停滞的经历中接受教训。”
巴西央行主席Ilan Goldfajn说：“如果你给我两个选择——从这种冲突中获益，或者根本不发生冲突并保持现有的国际环境——我选择后者。”
至于东方的炮声，更是震耳欲聋。
各路央妈如此整齐地放嘴炮，也是难得的时刻
今天，世界主要国家几乎都被债务问题困扰，比如欧洲的意大利，其债务已经只有一个买家，那就是欧洲央行，日本也类似，通过印钞压低利率是这些债务可以持续下去的唯一办法。但是，当印钞无法推动经济而是导致通胀加速上升之后，央行继续印钞就会导致社会剧烈的反对，梦想破灭了。
这是历史性的转变，现在欧洲经济已经显示下行的明确迹象，继续印钞的武器也只能是马放南山，留给欧洲各国推动经济增长的手段只剩下扩大财政支出，可是，希腊、意大利的债务问题依旧很严重，意大利的政府负债率还在约132%，扩大财政支出意味着债务率快速上升，危机加剧；不扩大财政支出推动经济增长，税收收入将随着经济走弱而走弱，债务危机依旧深入；如果像美国一样通过减税推动经济增长，自己会直接掉进债务危机的泥坑。
没办法，高债务国家只能开启“死亡行军”之旅，终点是债务危机。
当今的世界，在次贷危机之后都经历了大印钞的过程，债务危机几乎贴在所有主要国家的额头上，各国和地区比的就是谁能挺的时间更长。当出现大的经济体爆发债务危机之后，也就意味着自己可以安全上岸。川普用关税发动贸易战，本质是希望将欧元区、日本和新兴经济体国家逼到了自己的前面（参考前面的文章，《钱荒之中，“惯犯”来了）。
这是川普的套路。
美国次贷危机之后，美联储进行三轮量化宽松是货币战（似乎其它国家也没闲着。货币战就是汇率战、利率战）。美联储开始加息之后的几年，欧日都寄望于通过印钞压低汇率和利率支撑经济复苏，这也是典型的货币战，在这个地方，新兴市场国家一样是有过之而无不及。四月中寻，川普发推说：“俄罗斯和**在美国加息时玩起了贬值游戏，不可接受”。看到这里估计有很多人会一头雾水，因为后者的货币在过去一年多兑美元还在升值，川普这样说话不是打自己的脸吗？缘于新兴市场国家有自己的“创新”，当一间企业的出口商品使用的汇率不变的时候，所接受的财政补贴越多，意味着“实际汇率”越低，正负主导推进的很多制造业和高科技项目，基本的含义是加大财政补贴，由此也就清楚他嘴中“贬值”的含义；其实，这还仅仅是一方面，另外，当有些企业因为亏损导致债务形成坏账的时候，如果再有锅有商业银行，就可以采取一定的手段将企业坏账剥离、核销，这实际也压低了出口商品的“实际汇率”，这种金融补贴的威力极为巨大，因为当企业不担心自己破产的时候（坏账可以剥离、核销当然不担心破产），只要能出口，价格几乎是无所谓的事情，此时的“实际汇率”被压低的幅度是巨大的，这再次解释他嘴中“贬值”的真实含义。只能说川头在新兴市场国家做过很多年的生意，在这些问题上学习了很多东西。但无论加大财政补贴还是核销企业坏账，最终的本质都是依赖于印钞，这里的逻辑不复杂。所以，过去几年无论欧日还是主要新兴经济体，都是在印钞的道路上乐此不彼，只不过是方式和路径有所不同而已。
在美元加息周期，如果美国不建立自己的关税壁垒，在上述国家和地区汇率战的冲击下，美国本土企业很难活下去，所以，川普按下了贸易战警铃。
欧日中无论和美国无论怎么谈，如果前者不放弃上述压低“实际利率”的手段，川头就不会放弃提高关税或实行配额的武器！
但通过关税或配额进行贸易战废掉了央妈印钞的武功之后，高债务国家的债务大限也到了，在这里，所有事件都是相辅相成的。
谁更高尚？“高尚”的词汇在这个地方就是废话。
汇率战和关税战，不过是半斤对八两
其实，小学生都知道不断印钞不能发展经济，反而会带来灾难，否则就不会有历史上恶性通胀的笑料。印钞不过是有利于进行债务转移，要么就是转移到别的国家（增加出口即是通道），要么就是转移给本币持有人。可是，当川普戳穿了这一把戏（当然不是对其它国家发善心，而是自身的要求），逼迫大家“学好”的时候，大家都是不情愿的，这是人性。
美联储次贷危机之后开启大放水，本质是“学坏”，各国央妈屁颠屁颠地跟随，没有不乐意的。可美联储开始收缩，希望“洗心革面”的时候，只有加拿大央妈跟随，其它地区的央妈都不情愿，因为堕落很爽，学好很难（看看委内瑞拉央行就知道了）。
如松：最危险的就是货币，未来两三年2，新兴市场国家的货币都有灾难，看看现在的阿阿根廷比索，在打先锋。（上文留言区）
七剑说，下步就是不要失业，抱紧钱，以后钱很值钱，现金为王日子好过。
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两大神意见相左，网友们需要自己判断
七剑说，下步就是不要失业，抱紧钱，以后钱很值钱，现金为王日子好过。
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两大神意见相左，网友们需要自己判断
如松：最危险的就是货币，未来两三年2，新兴市场国家的货币都有灾难，看看现在的阿阿根廷比索，在打先锋。（上文留言区）
七剑说，下步就是不要失业，抱紧钱，以后钱很值钱，现金为王日子好过。
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@遥知不是雪_为 2018-05-04 16:01:08
两大神意见相左，网友们需要自己判断
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所以啊朋友们，要保持清醒，就要多阅读，切忌一条路走到黑，路走对了固然幸运，走错了就会在错误的路上越走越远，彻底被洗脑了就完蛋了。
还是那句话，大神们知识一定是丰富的，但思想和结论却未必是对的，学习知识就够了，剩下的全看自己的造化了。
七剑说，下步就是不要失业，抱紧钱，以后钱很值钱，现金为王日子好过。
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@遥知不是雪_为 2018-05-04 16:01:08
两大神意见相左，网友们需要自己判断
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所以啊朋友们，要保持清醒，就要多阅读，切忌一条路走到黑，路走对了固然幸运，走错了就会在错误的路上越走越远，彻底被洗脑了就完蛋了。
还是那句话，大神们知识一定是丰富的，但思想和结论却未必是对的，学习知识就够了，剩下的全看自己的造化了。
七剑战歌之风月——关于通缩和通胀、日本和拉美化：
你现在看的是结果。开始跟中国一样，发达的时候长期资产价格在高位，消灭一切，最后退出工业国，回到依靠农业，最后活不下去走向印钞。。。。。。
我帖子里骂的意思就是这，中国现在进入中等发达国家，标志就是进入过剩时代，产能过剩、资本过剩，资产价格在高位，要紧缩，不能依靠房地产消灭企业，不仅消灭的是过剩的产能，好的企业也一起消灭，等消灭的从过剩时代退回到短缺时代，通胀飞起来，汇率崩掉，全社会存蓄被消灭，就完蛋了就是拉美化。
走日本道路就是紧缩住，慢慢的化解，前提是要快速打掉房价泡沫，保住企业，企业的问题企业解决，不能用房地产取代消灭。
中国现在就是拉高房价，用房地产拉动发展，日本当年走到这步看明白了，快速打掉了房价泡沫。阿根廷走了下去---工业国----农业国---印钞国。
中国现在走到这步，要快速打掉房价，保住企业，忍几十年就发达了。现在就是道路的岔口，紧缩住货币忍，就走日本道路，混就是拉美化，我想这么大的国家不可能都是猪脑子吧，走日本道路好点，当然，网友说还没发达，没事，中国大是优势，变种的日本道路也很好。（来自天涯社区客户端）
你现在看的是结果。开始跟中国一样，发达的时候长期资产价格在高位，消灭一切，最后退出工业国，回到依靠农业，最后活不下去走向印钞。。。。。。
我帖子里骂的意思就是这，中国现在进入中等发达国家，标志就是进入过剩时代，产能过剩、资本过剩，资产价格在高位，要紧缩，不能依靠房地产消灭企业，不仅消灭的是过剩的产能，好的企业也一起消灭，等消灭的从过剩时代退回到短缺时代，通胀飞起来，汇率崩掉，全社会存蓄被消灭，就完蛋了就是拉美化。
走日本道路就是紧缩住，慢慢的化解，前提是要快速打掉房价泡沫，保住企业，企业的问题企业解决，不能用房地产取代消灭。
中国现在就是拉高房价，用房地产拉动发展，日本当年走到这步看明白了，快速打掉了房价泡沫。阿根廷走了下去---工业国----农业国---印钞国。
中国现在走到这步，要快速打掉房价，保住企业，忍几十年就发达了。现在就是道路的岔口，紧缩住货币忍，就走日本道路，混就是拉美化，我想这么大的国家不可能都是猪脑子吧，走日本道路好点，当然，网友说还没发达，没事，中国大是优势，变种的日本道路也很好。（来自天涯社区客户端）