6月起火，7月传导，欢迎来打脸
投行点评耶伦讲话：“让人大吃一惊” 6月或7月加息可能性很高
文 / 石惠 2016年05月28日 15:49:01 68
当地时间周五，美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲时称，如果经济数据改善，未来数月加息很可能是合适的。该言论一出，市场对6、7月FOMC会议上加息的预期随之升温，预计7月份加息的概率达62%的历史新高。
部分机构称，耶伦有关“未来数月内加息合适”的言论“让人大吃一惊”。例如，FTN经济学家Chris Low就指出，耶伦“让我们所有人都感到意外”，市场本来没有预计耶伦会谈论货币政策。
Jefferies经济学家Thomas Simons认为，在耶伦此番表态过后，FOMC“6月或者7月行动的可能性看起来很高”。他特别提到，耶伦周五的讲话与2013年10月份FOMC会议纪要非常相似，当时的会议纪要称“未来数月”缩减QE规模将是合适的，而FOMC在2013年12月宣布了削减QE。
法国巴黎银行经济学家Laura Rosner也说，现在听起来委员会已经接近加息了，这将是一个集体决定。
FOMC将于当地时间6月14-15日召开下一次政策会议，届时是否要采取第二次加息行动将再次成为议题。而自从4月偏鹰派会议纪要公布以来，市场对未来数月加息的预期已经升温。作为美联储第三把手的纽约联储主席杜德利5月19日也曾表示，如果经济符合自己的预期，那么6、7月加息是合理的。
不过，有“新债王”之称的DoubleLine Capital CEO Jeffrey Gundlach提醒投资者，耶伦的言论并不意味着FOMC会在6月份加息。Gundlach说，他仍然认为，相比于其他美联储官员，耶伦的讲话要显得更加鸽派。
耶伦发表演讲的前一天，Gundlach曾表示，预计耶伦将释出鸽派信号。当时他还指出，除非期货市场交易员认为6月份至少有50%的可能性加息，否则美联储将不会在6月份行动。
周五的耶伦讲话过后，联邦基金利率期货显示的6月份加息概率从早些时候的28%升至32%，而这种可能性两周前大约只有4%。
文 / 石惠 2016年05月28日 15:49:01 68
当地时间周五，美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲时称，如果经济数据改善，未来数月加息很可能是合适的。该言论一出，市场对6、7月FOMC会议上加息的预期随之升温，预计7月份加息的概率达62%的历史新高。
部分机构称，耶伦有关“未来数月内加息合适”的言论“让人大吃一惊”。例如，FTN经济学家Chris Low就指出，耶伦“让我们所有人都感到意外”，市场本来没有预计耶伦会谈论货币政策。
Jefferies经济学家Thomas Simons认为，在耶伦此番表态过后，FOMC“6月或者7月行动的可能性看起来很高”。他特别提到，耶伦周五的讲话与2013年10月份FOMC会议纪要非常相似，当时的会议纪要称“未来数月”缩减QE规模将是合适的，而FOMC在2013年12月宣布了削减QE。
法国巴黎银行经济学家Laura Rosner也说，现在听起来委员会已经接近加息了，这将是一个集体决定。
FOMC将于当地时间6月14-15日召开下一次政策会议，届时是否要采取第二次加息行动将再次成为议题。而自从4月偏鹰派会议纪要公布以来，市场对未来数月加息的预期已经升温。作为美联储第三把手的纽约联储主席杜德利5月19日也曾表示，如果经济符合自己的预期，那么6、7月加息是合理的。
不过，有“新债王”之称的DoubleLine Capital CEO Jeffrey Gundlach提醒投资者，耶伦的言论并不意味着FOMC会在6月份加息。Gundlach说，他仍然认为，相比于其他美联储官员，耶伦的讲话要显得更加鸽派。
耶伦发表演讲的前一天，Gundlach曾表示，预计耶伦将释出鸽派信号。当时他还指出，除非期货市场交易员认为6月份至少有50%的可能性加息，否则美联储将不会在6月份行动。
周五的耶伦讲话过后，联邦基金利率期货显示的6月份加息概率从早些时候的28%升至32%，而这种可能性两周前大约只有4%。
多件大事将发生，6月注定不平静 (2016-06-01 07:37:37)转载▼
标签： 杂谈
智谷趋势
智谷君语：
即将到来的6月份，注定大事连连、风高浪急。从全球资本市场到大国政治博弈，都有重头戏上演。
美联储会不会加息，从而引起全球新一轮经济动荡？
A股会不会纳入MSCI新兴市场指数从而满血复活？
“欧盟史上最大的悲剧之一”英国退欧会不会发生？
习近平和普京的会面，将给奥巴马释放什么信息？
每一个事件，都具有重塑全球政经格局的能量。在频频出现黑天鹅的敏感时刻，谁也不敢掉以轻心。
下文罗列出的5个大事件，其走向将直接决定这个不寻常的6月份在历史上的轻重。
◎文丨祁月
1美联储可能在6月加息
对于全球市场来说，美联储6月加息是无法忽视的重磅事件。
美联储近期偏鹰派的表态令市场对6月加息的预期陡然升温。
就在周五，美联储主席耶伦在哈佛大学表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。耶伦讲话后，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，预计7月加息概率达62%的历史新高。
美联储刺激市场近期加息预期的最重要的鹰派表态是4月的会议纪要。当时的会议纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。这明显对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击，市场预期美联储加息概率急剧攀升。
“鹰派”委员、今年在FOMC会议上有投票权的圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)近日表示，市场对最近一次的美联储会议纪要的解读是正确的，不想猜测美联储2016年会加息多少次，“我会在6月份会议上保持开放性”。
智谷点评
美联储加息与否，牵一发而动全身，中国人比美国人还更紧张。过去一周，人民币兑美元中间价创五年新低，被解读为央妈未雨绸缪之举。
充满变数的6月份，央妈或已备好弹药，发誓“维稳”人民币。资本外流是中国经济当下的心腹大患，美联储加息会给资本流动及中国经济体质带来何种影响，须密切关注。
2英国退出欧盟公投
英国将在6月23日就是否退出欧盟举行全民公投，其给市场带来的潜在风险或许和美联储6月加息不相上下。
Ipsos Mori公布的最新调查结果显示，支持英国留在欧盟的比例比支持退欧的比例高出18%。稍早的ORB/Telegraph调查显示，55%的受访者支持英国留在欧盟，40%支持英国退欧。
包括英国总理卡梅伦、英国央行行长卡尼在内，一些重要政治人物呼吁英国留在欧盟。否则将不利于英国经济。英国央行候任货币政策委员Saunders曾在本月中旬表示，若英国公投退欧，则会迫使英国央行在之后18个月内加息至3.5%。
5月27日G7领导人也警告称，英国离开欧盟将严重威胁世界经济。
智谷点评
留欧还是退欧，这是个问题。英国国内的支持者和反对者势均力敌，虽然民调显示英国留欧可能性大，但退欧阵营“英国每周向欧盟支出逾3.5亿英镑，足够聘请60万名护士”的鼓动，会把选民引向何方仍难预料。
在四处兜售民粹主义和孤立主义的世界，似乎什么事情都可能发生。一旦英国决定退欧，对欧盟这一人类伟大治理试验无疑是前所未有的打击，提倡多极化世界秩序的中国也不愿见到这样的结局。
3MSCI评估是否将A股纳入
MSCI明晟公司将在6月15日就是否将A股纳入MSCI新兴市场指数作出评定。
一旦获准纳入，正式执行时间为2017年6月。国内分析人士认为，今年被纳入的概率要高于去年。
中国方面作出多种努力，力推A股被纳入该国际指数。如果A股顺利被纳入MSCI新兴市场指数，将吸引数千亿美元资金流入。中金公司粗略估计，若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。
不过，在目前的冲刺国际指数阶段，A股被纳入还存在一些障碍。比如，停牌制度和反竞争条款就可能成为新掣肘。
中国监管层正致力于消除相关障碍。就在周五晚间，上交所与深交所同时对外发布停复牌新规，严控停牌时限，加强对停复牌机制的监管，其中，重大资产重组的停牌时间不超过3个月。
对此，国金证券策略师李立峰表示，停牌新规将提升A股纳入的概率，比如从70%提高到80%。
智谷点评
今天A股大涨，外资鱼贯而入，构成股市近期晦暗背景下的一抹亮色。有分析者认为，这可能跟外界对A股被纳入MSCI指数的预期有关。
A股现在能讲的故事不多了，一片沉寂，似乎在苦等6月中旬MSCI评估将A股纳入。
据估计，第一步纳入MSCI带来的增量资金将达到990亿~1100亿人民币左右，全部纳入之后，总增量资金约为16650亿~18560亿人民币。这对只有存量资金博弈的A股市场来说，无疑是一个巨大的提振。
4第八轮中美战略与经济对话
第八轮中美战略与经济对话6月初将在北京举行，这是中美两国之间重要的交流机制之一。
这次对话将致力于落实中国国家主席习近平和美国总统奥巴马近期达成的共识，并为9月的G20杭州峰会期间习近平主席和奥巴马总统的重要会晤作准备。
中国财政部副部长朱光耀在21日表示，第八轮中美战略与经济对话将涉及诸多重要经济政策，如经济金融合作、贸易投资、金融稳定性、金融行业改革等。
美财政部副部长内森·希茨(D. Nathan Sheets)24日在华盛顿表示，美中两国将在本次对话中讨论中国经济平衡增长、产能过剩、投资自由化等议题。他重申，美国希望在奥巴马任期内结束与中国的双边投资协定（BIT）谈判。
中美双边投资协定（BIT）谈判于2008年启动，迄今已进行了24轮。去年6月，中国和美国首次交换了负面清单出价，并正式开启负面清单谈判，标志着谈判进入到新阶段。本次对话是美国总统奥巴马任期内的最后一轮对话。
智谷点评
虽然中国多次提“新型大国关系”的概念，但美国方面已经不提了，两国的战略互疑多年来有增无减。本届美国政府的最后一轮中美战略与经济对话，会给人惊喜？双边投资协定（BIT）谈判会成为奥巴马留给希拉里或特朗普的外交遗产？
另外值得留意的是，据先前彭博社报道，中国政府将借这次机会，摸底美联储何时加息。六月份的本次对话，中方的态度无形中或许会影响美联储的加息决定。
5俄罗斯总统普京访华
俄罗斯总统普京将于6月访华。届时，中俄两国将签署一揽子的合作文件，包括能源领域合作文件。
今年是《俄中睦邻友好合作条约》签署15周年。当前，中俄两国的合作关系正处于历史上最好的时期。今年以来，两国之间的贸易协作非常频繁，特别是在能源和基建方面。
在普京访华之前，中国方面已经送上“大礼包”。华尔街见闻曾援引俄罗斯《生意人报》5月26日报道称，中国同意为莫斯科－喀山高速铁路项目提供4000亿卢布（约62亿美元）贷款，无需俄方国家担保。莫斯科－喀山高铁是俄罗斯规划建设的一条高速铁路，连接首都莫斯科与鞑靼自治共和国首府喀山，总长度为770公里。
值得注意的是，俄中双方商定，俄方将不会就这笔贷款提供主权担保，尽管起初中国要求对贷款全额进行担保，但俄财政部拒绝了这一要求，俄交通部和经济发展部也支持财政部的立场。俄经济发展部证实，与中方达成一致，俄将不提供担保。
根据现有协议，中国国家开发银行将提供全额贷款。目前正在准备政府间协议文件，这些文件有望将在俄总统普京6月访华框架内签署。
智谷点评
中国和俄罗斯在一些大项目的合作上，具有“说得多，做得少”的特点，一些输油管道建设一拖就是十几年。
高速铁路项目能否修得正果，得打个问号。如今油价低迷，俄罗斯国内经济一落千丈，强人普京访华，能在中国寻找到经济的救命稻草？
标签： 杂谈
智谷趋势
智谷君语：
即将到来的6月份，注定大事连连、风高浪急。从全球资本市场到大国政治博弈，都有重头戏上演。
美联储会不会加息，从而引起全球新一轮经济动荡？
A股会不会纳入MSCI新兴市场指数从而满血复活？
“欧盟史上最大的悲剧之一”英国退欧会不会发生？
习近平和普京的会面，将给奥巴马释放什么信息？
每一个事件，都具有重塑全球政经格局的能量。在频频出现黑天鹅的敏感时刻，谁也不敢掉以轻心。
下文罗列出的5个大事件，其走向将直接决定这个不寻常的6月份在历史上的轻重。
◎文丨祁月
1美联储可能在6月加息
对于全球市场来说，美联储6月加息是无法忽视的重磅事件。
美联储近期偏鹰派的表态令市场对6月加息的预期陡然升温。
就在周五，美联储主席耶伦在哈佛大学表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。耶伦讲话后，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，预计7月加息概率达62%的历史新高。
美联储刺激市场近期加息预期的最重要的鹰派表态是4月的会议纪要。当时的会议纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。这明显对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击，市场预期美联储加息概率急剧攀升。
“鹰派”委员、今年在FOMC会议上有投票权的圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)近日表示，市场对最近一次的美联储会议纪要的解读是正确的，不想猜测美联储2016年会加息多少次，“我会在6月份会议上保持开放性”。
智谷点评
美联储加息与否，牵一发而动全身，中国人比美国人还更紧张。过去一周，人民币兑美元中间价创五年新低，被解读为央妈未雨绸缪之举。
充满变数的6月份，央妈或已备好弹药，发誓“维稳”人民币。资本外流是中国经济当下的心腹大患，美联储加息会给资本流动及中国经济体质带来何种影响，须密切关注。
2英国退出欧盟公投
英国将在6月23日就是否退出欧盟举行全民公投，其给市场带来的潜在风险或许和美联储6月加息不相上下。
Ipsos Mori公布的最新调查结果显示，支持英国留在欧盟的比例比支持退欧的比例高出18%。稍早的ORB/Telegraph调查显示，55%的受访者支持英国留在欧盟，40%支持英国退欧。
包括英国总理卡梅伦、英国央行行长卡尼在内，一些重要政治人物呼吁英国留在欧盟。否则将不利于英国经济。英国央行候任货币政策委员Saunders曾在本月中旬表示，若英国公投退欧，则会迫使英国央行在之后18个月内加息至3.5%。
5月27日G7领导人也警告称，英国离开欧盟将严重威胁世界经济。
智谷点评
留欧还是退欧，这是个问题。英国国内的支持者和反对者势均力敌，虽然民调显示英国留欧可能性大，但退欧阵营“英国每周向欧盟支出逾3.5亿英镑，足够聘请60万名护士”的鼓动，会把选民引向何方仍难预料。
在四处兜售民粹主义和孤立主义的世界，似乎什么事情都可能发生。一旦英国决定退欧，对欧盟这一人类伟大治理试验无疑是前所未有的打击，提倡多极化世界秩序的中国也不愿见到这样的结局。
3MSCI评估是否将A股纳入
MSCI明晟公司将在6月15日就是否将A股纳入MSCI新兴市场指数作出评定。
一旦获准纳入，正式执行时间为2017年6月。国内分析人士认为，今年被纳入的概率要高于去年。
中国方面作出多种努力，力推A股被纳入该国际指数。如果A股顺利被纳入MSCI新兴市场指数，将吸引数千亿美元资金流入。中金公司粗略估计，若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。
不过，在目前的冲刺国际指数阶段，A股被纳入还存在一些障碍。比如，停牌制度和反竞争条款就可能成为新掣肘。
中国监管层正致力于消除相关障碍。就在周五晚间，上交所与深交所同时对外发布停复牌新规，严控停牌时限，加强对停复牌机制的监管，其中，重大资产重组的停牌时间不超过3个月。
对此，国金证券策略师李立峰表示，停牌新规将提升A股纳入的概率，比如从70%提高到80%。
智谷点评
今天A股大涨，外资鱼贯而入，构成股市近期晦暗背景下的一抹亮色。有分析者认为，这可能跟外界对A股被纳入MSCI指数的预期有关。
A股现在能讲的故事不多了，一片沉寂，似乎在苦等6月中旬MSCI评估将A股纳入。
据估计，第一步纳入MSCI带来的增量资金将达到990亿~1100亿人民币左右，全部纳入之后，总增量资金约为16650亿~18560亿人民币。这对只有存量资金博弈的A股市场来说，无疑是一个巨大的提振。
4第八轮中美战略与经济对话
第八轮中美战略与经济对话6月初将在北京举行，这是中美两国之间重要的交流机制之一。
这次对话将致力于落实中国国家主席习近平和美国总统奥巴马近期达成的共识，并为9月的G20杭州峰会期间习近平主席和奥巴马总统的重要会晤作准备。
中国财政部副部长朱光耀在21日表示，第八轮中美战略与经济对话将涉及诸多重要经济政策，如经济金融合作、贸易投资、金融稳定性、金融行业改革等。
美财政部副部长内森·希茨(D. Nathan Sheets)24日在华盛顿表示，美中两国将在本次对话中讨论中国经济平衡增长、产能过剩、投资自由化等议题。他重申，美国希望在奥巴马任期内结束与中国的双边投资协定（BIT）谈判。
中美双边投资协定（BIT）谈判于2008年启动，迄今已进行了24轮。去年6月，中国和美国首次交换了负面清单出价，并正式开启负面清单谈判，标志着谈判进入到新阶段。本次对话是美国总统奥巴马任期内的最后一轮对话。
智谷点评
虽然中国多次提“新型大国关系”的概念，但美国方面已经不提了，两国的战略互疑多年来有增无减。本届美国政府的最后一轮中美战略与经济对话，会给人惊喜？双边投资协定（BIT）谈判会成为奥巴马留给希拉里或特朗普的外交遗产？
另外值得留意的是，据先前彭博社报道，中国政府将借这次机会，摸底美联储何时加息。六月份的本次对话，中方的态度无形中或许会影响美联储的加息决定。
5俄罗斯总统普京访华
俄罗斯总统普京将于6月访华。届时，中俄两国将签署一揽子的合作文件，包括能源领域合作文件。
今年是《俄中睦邻友好合作条约》签署15周年。当前，中俄两国的合作关系正处于历史上最好的时期。今年以来，两国之间的贸易协作非常频繁，特别是在能源和基建方面。
在普京访华之前，中国方面已经送上“大礼包”。华尔街见闻曾援引俄罗斯《生意人报》5月26日报道称，中国同意为莫斯科－喀山高速铁路项目提供4000亿卢布（约62亿美元）贷款，无需俄方国家担保。莫斯科－喀山高铁是俄罗斯规划建设的一条高速铁路，连接首都莫斯科与鞑靼自治共和国首府喀山，总长度为770公里。
值得注意的是，俄中双方商定，俄方将不会就这笔贷款提供主权担保，尽管起初中国要求对贷款全额进行担保，但俄财政部拒绝了这一要求，俄交通部和经济发展部也支持财政部的立场。俄经济发展部证实，与中方达成一致，俄将不提供担保。
根据现有协议，中国国家开发银行将提供全额贷款。目前正在准备政府间协议文件，这些文件有望将在俄总统普京6月访华框架内签署。
智谷点评
中国和俄罗斯在一些大项目的合作上，具有“说得多，做得少”的特点，一些输油管道建设一拖就是十几年。
高速铁路项目能否修得正果，得打个问号。如今油价低迷，俄罗斯国内经济一落千丈，强人普京访华，能在中国寻找到经济的救命稻草？
话说当年苏联青年在街上散发白纸，警察找到他说为什么发白纸。结果那青年说，不需要在纸上写什么东西，大家都知道是怎么回事。然后，然后老戈就下课了
满 朝 文 武 藏 绿卡，
半 壁 江山 养 红 颜。
春 花 秋月 几 时 了，
夏 去 冬来 不 过 年。
猪圈要乱啦，春花秋月的好日子到头了
半 壁 江山 养 红 颜。
春 花 秋月 几 时 了，
夏 去 冬来 不 过 年。
猪圈要乱啦，春花秋月的好日子到头了
@峰代123 2016-06-01 23:29:25
@蓝天12368 .此届头名很有搞头，袭击，近乎，贫穷。你要，克制，强忍！
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哈哈，有才
@蓝天12368 .此届头名很有搞头，袭击，近乎，贫穷。你要，克制，强忍！
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哈哈，有才
@小乙R 2016-06-15 15:26:05
楼主，有标志性事件出来没
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能看得见的火苗都是能马上扑灭的，等到8月恐惧的时候回过头就觉得6月清晰了。6月事件太多了
楼主，有标志性事件出来没
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能看得见的火苗都是能马上扑灭的，等到8月恐惧的时候回过头就觉得6月清晰了。6月事件太多了