大变局下的新平衡
市场回顾：二次股灾后的三段风光市道
2850-3200点，8月底-9月，全面低估，宏观要素逐步修复。
3200-3400点，10月，十三五规划政策红利，主题轮动。
3400-3600点，11月，IPO重启下的制度红利与风险溢价。
当前的大环境：波动新常态
2850-3200点，8月底-9月，全面低估，宏观要素逐步修复。
3200-3400点，10月，十三五规划政策红利，主题轮动。
3400-3600点，11月，IPO重启下的制度红利与风险溢价。
当前的大环境：波动新常态
1、十三五经济增长底线6.5%与新旧经济换挡加速期。
市场需要慢慢适应与接受经济“新常态”下的合理区间，十三五经济增长底线为6.5%。结合当前国内库存和产能过剩问题，维持中高速经济增长压力依然较大。宏观调控思路上的改革尝试——供给侧改革，或是破解当前经济困局的良方。依照惯例，2016年中央经济工作会议将于12月上旬或中旬召开。会议将总结2015年的中国经济，并对2016年的经济工作进行规划，这将成为外界判断中国经济走势的重要“风向标”，供给侧改革全面的诠释将在中央经济工作会议中有所体现。供给侧改革的亮相将为政策制定统一发力提供基础，产业和消费升级方面的刺激政策将成为热点。
市场需要慢慢适应与接受经济“新常态”下的合理区间，十三五经济增长底线为6.5%。结合当前国内库存和产能过剩问题，维持中高速经济增长压力依然较大。宏观调控思路上的改革尝试——供给侧改革，或是破解当前经济困局的良方。依照惯例，2016年中央经济工作会议将于12月上旬或中旬召开。会议将总结2015年的中国经济，并对2016年的经济工作进行规划，这将成为外界判断中国经济走势的重要“风向标”，供给侧改革全面的诠释将在中央经济工作会议中有所体现。供给侧改革的亮相将为政策制定统一发力提供基础，产业和消费升级方面的刺激政策将成为热点。
十三五期间，新经济亦进入转型政策的加速期、落地期、新经济增长的务实期。资本市场的估值溢价将继续占优。这可能是资本市场诞生“乐视”、“东财”等新版本的最好时期。近期发改委表示，十三五时期要加快将战略性新兴产业培育成为经济发展的主动力，实现重点领域突破发展，带动形成新一代信息技术、生物、绿色低碳、高端装备与材料、数字创意等五个“十万亿级”新兴支柱产业。
2、制度红利溢价下的资本市场建设期。
大大在中央财经领导小组第十一次会议上指出，要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。新的IPO新规、规范发行审核权力、新三板分层转板、科创板、注册制推进，市场基本融资生态恢复，推动“大众创业、万众创新”战略进一步落实，同时对推进经济发展、促进经济转型升级、降低经济运行风险和资本市场健康发展有着积极意义。另外股灾追责、制度规范完备等重拾投资者信心，后续资本市场对外开放，深港通、伦沪通等依然值得期待，近期大众对严格退市制度期待较多，目前虽然动静不大，但其应该会作为资本市场大扩容的重要一环。
大大在中央财经领导小组第十一次会议上指出，要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。新的IPO新规、规范发行审核权力、新三板分层转板、科创板、注册制推进，市场基本融资生态恢复，推动“大众创业、万众创新”战略进一步落实，同时对推进经济发展、促进经济转型升级、降低经济运行风险和资本市场健康发展有着积极意义。另外股灾追责、制度规范完备等重拾投资者信心，后续资本市场对外开放，深港通、伦沪通等依然值得期待，近期大众对严格退市制度期待较多，目前虽然动静不大，但其应该会作为资本市场大扩容的重要一环。
1。中证协紧急解释叫停：融资类收益互换停止新增。
2。证监会：IPO注册制准备工作正在进行、积极推动沪伦通的研究。
3。证监会进一步规范发行审核权力运行，落实发行审核工作全程留痕制度。
4。证监会确认：取消券商每天自营买入限制。
5。中信海通国信公告澄清被调查：系两融问题。
6。人民银行开展中期借贷便利操作，放水1000亿元。
7。央行将互联网金融统计纳入金融综合统计体系。
8。申万宏源：75天完成上市是误读，基本要半年。
9。暴跌日股东出手，15家公司公告增持。
10。楼市去库存最大利好：2016年棚改任务或创新高。
11。证监会下发《关于规范证券经营机构涉嫌配资的私募资管产品的相关工作的通知》。
12。上交所：预计12月中完成IPO新规则下业务流程改造。
13。券商表态将继续履行“自营盘不减持”承诺。
2。证监会：IPO注册制准备工作正在进行、积极推动沪伦通的研究。
3。证监会进一步规范发行审核权力运行，落实发行审核工作全程留痕制度。
4。证监会确认：取消券商每天自营买入限制。
5。中信海通国信公告澄清被调查：系两融问题。
6。人民银行开展中期借贷便利操作，放水1000亿元。
7。央行将互联网金融统计纳入金融综合统计体系。
8。申万宏源：75天完成上市是误读，基本要半年。
9。暴跌日股东出手，15家公司公告增持。
10。楼市去库存最大利好：2016年棚改任务或创新高。
11。证监会下发《关于规范证券经营机构涉嫌配资的私募资管产品的相关工作的通知》。
12。上交所：预计12月中完成IPO新规则下业务流程改造。
13。券商表态将继续履行“自营盘不减持”承诺。
今天午后市场单边下跌，银行板块开始护盘，中信银行（601998）、中国银行（601988）、交通银行（601328）等多股逆势上扬。
IPO第九次暂停后正式重启。10家公司23日发布公告，已获证监会核准IPO批文，将于近期招股上市。其中凯龙股份11月30日即可网上申购。中坚科技、三夫户外、润欣科技、邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子、读者传媒将于12月1日申购。中科创达将于12月2日申购。
早盘稍许冲高后，恐慌筹码与套现打新筹码“高抛”涌出，导致指数节节败退，此时个股又近似千股跌停。突然，券商银行又走向前台，大盘一跃而起，最终走出了V型反转，各大指数纷纷收红，大盘收涨0.27%，创业板指数收涨0.87%。分时图上，颇像一只大鹏张开双翅在乘风飞翔。这样的走势，又让早上跌停板上割肉的痛苦不已，或者让早上没有在跌停板上捡筹码的后悔不已，那么是不是这个盘子又想着要飞起来呢？
第一，这次的下跌，尽管二天半飞流直下三千尽，但是，与前面两次的股灾有着天壤之别，不可混为一谈。两者之间的时间点不同、形势不同、多空的位置不同、做空的手段不同、国家的态度也不同，所以，如果再去接受前面的所谓的“教训”，那肯定就如东施效颦。
第二，午后的上涨有一个因素，是今天稍迟些时候，国际货币基金组织(IMF)就将对人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子进行投票。专家指出，综合多方预测及表态来看，人民币“入篮”SDR已是大概率事件，这将是人民币的历史性时刻。当然，也不排除不能入篮，但市场要先当入篮来做。
第三，此前，券商与国家队资金护市的点位发生了3373点，这个点位是面子工程，从2850点上来花了九牛二虎之力，如果本次失守，那么，必将又有一批人要挨板子。所以，周末大家一看周五的跌形势不对，又纷纷跳出来表达忠心。今天破了3373点后，再度动用权重拉指数，在所难免。
第四，今天的涨停板达到了157只，其中上市44只，深市113只，创业板49只，这表明一是市场又敢涨停了，信心开始恢复，二是深市个股仍是吸引力所在，但沪市也不弱，三是经过大跌后，个股又出现了机会。
第五，技术上今天大盘回踩60天均线成功，创业板指数则守住生命线，这里同时又是11月4日长阳起涨点的位置，目前看是强支撑。但是，上方周五长阴破位，超级主力资金周五撂挑子不干，所以不是一天两天能回转的。
第六，本周二是打新冻结资金最多的一天，但市场在当日打新之后，因为周三的新股已无须多少资金备用，因而市场仍会产生震荡拉锯。另外，今年12月份尚有多只新股在等待发出，所以，仍不指望大行情诞生。
综上所述，11月月线今天艰难地收红，它的意义在于维持住了慢牛向上的格局。然而，因临年关岁尾，且有新股密集发行，在上周技术形态出现大阴暴跌后，行情展翅飞翔要时日了，我们将近期行情看做60均线上的持续震荡状态，在新一个箱体构筑成功后，春季行情将会如期而至。操作上，在适当控制仓位的情况下，持股为主，逢跌可以加、冲高减磅。