经济与哲学
接下来的是，滞胀（经济停滞通货膨胀）与通缩（通货紧缩）会交替进行，所以持有现金并进行一些物资储备，是非常重要的，决对不要持数字货币 拉美
什么是QE？
量化宽松政策（QE），它是说中央银行开动印钞机，拿出资金向金融机构购买国债。这钱是凭空印出来的，当资金交给金融机构，通过货币乘数效应，流动性会像一个麦克风扩音器一样，成倍的放大出去，让流通中的货币量暴增
量化宽松政策（QE），它是说中央银行开动印钞机，拿出资金向金融机构购买国债。这钱是凭空印出来的，当资金交给金融机构，通过货币乘数效应，流动性会像一个麦克风扩音器一样，成倍的放大出去，让流通中的货币量暴增
拉美
另一方面，央行的购买行为，会推升债券的价格（这个很好理解，当一个大买家突然出现和你抢购，价格就会被推升）；随着国债的价格上涨，国债的到期收益率就会下降。在金融市场中，股票的价格，银行的利率，保险产品的设计，小贷公司的贷款，都是围绕着国债的到期收益率进行定价的。当批发价降低，所有人的零售价也都会跟着降
另一方面，央行的购买行为，会推升债券的价格（这个很好理解，当一个大买家突然出现和你抢购，价格就会被推升）；随着国债的价格上涨，国债的到期收益率就会下降。在金融市场中，股票的价格，银行的利率，保险产品的设计，小贷公司的贷款，都是围绕着国债的到期收益率进行定价的。当批发价降低，所有人的零售价也都会跟着降
拉美
这次的不设限QE，有几个方面
每月按计划购买国债，买多少、买到何时，不设限
除了买国债，还买抵押债券（MBS）
向机构、公司和个人，直接提供援助和贷款
这次的不设限QE，有几个方面
每月按计划购买国债，买多少、买到何时，不设限
除了买国债，还买抵押债券（MBS）
向机构、公司和个人，直接提供援助和贷款
另外MBS是什么？ 拉美
这是个新点。抵押债券是什么呢？通俗来讲，就是我们买房时和银行签订的贷款合同。把很多这样的合同打包在一起，就是按揭抵押债券。你每个月的还款，就是债券的利息现金流，进入了债券持有人的口袋中。但问题在于，这张债券，只要按揭人没还完款，银行就拿不出额度，去做更多的贷款生意
这是个新点。抵押债券是什么呢？通俗来讲，就是我们买房时和银行签订的贷款合同。把很多这样的合同打包在一起，就是按揭抵押债券。你每个月的还款，就是债券的利息现金流，进入了债券持有人的口袋中。但问题在于，这张债券，只要按揭人没还完款，银行就拿不出额度，去做更多的贷款生意
这个时候，美联储提着手提箱，里面装着一沓沓的钞票向你款款走来：要不这张债券卖给我吧，按揭人的欠款，我帮你一笔付清，这张债券了结掉，以后按揭人每月还款，都找我，银行马上得到一大笔资金，免去未来一切权利和义务 拉美
拉美
银行一听非常高兴，这个买卖划算！其第一，免去了坏债的风险；第二，能提前拿到资金；第三，额度解放，能做更多的贷款和生意。银行马上决定给美联储打折，把这东西统统给卖掉。这就是按揭贷款抵押债券，也就是俗称的MBS
银行一听非常高兴，这个买卖划算！其第一，免去了坏债的风险；第二，能提前拿到资金；第三，额度解放，能做更多的贷款和生意。银行马上决定给美联储打折，把这东西统统给卖掉。这就是按揭贷款抵押债券，也就是俗称的MBS
拉美
美联储大量购买MBS，能够帮助银行解放额度，使金融机构能向外投放更多资金。然后，有了资金和额度，银行就可以向社会投放更多资金,出借给更多人使用
美联储大量购买MBS，能够帮助银行解放额度，使金融机构能向外投放更多资金。然后，有了资金和额度，银行就可以向社会投放更多资金,出借给更多人使用
当更多人借钱-企业借钱投资，个人借钱消费，每个人的支出，都会变成另一个人的收入，当更多人花钱，就有更多人收入提高，整个经济的正面循环就被激活了 拉美
借款人消失了。 拉美
经历一场大型危机之后，即使利率再低，但是人们是不愿意再去借钱了，这个时候，人们的选择不再是收益最大化，而是痛苦最小化，负债最低化。对于企业也一样，由于找不到高回报率的项目，企业也不愿意进行再投资，即使利率为零，企业也不做更多生产了，而是借钱分红，借钱回购，一系操作全是金融行为
经历一场大型危机之后，即使利率再低，但是人们是不愿意再去借钱了，这个时候，人们的选择不再是收益最大化，而是痛苦最小化，负债最低化。对于企业也一样，由于找不到高回报率的项目，企业也不愿意进行再投资，即使利率为零，企业也不做更多生产了，而是借钱分红，借钱回购，一系操作全是金融行为
拉美
毫无疑问，企业借贷零利率资金，进入金融市场，推升资产价格，酝酿下一次的危机，这就是现代金融无可避免的轮回
整个宏观经济学建立的根基，就是有人储蓄，有人借贷。当借款人消失，整个宏观经济学世界的一半，彻底就坍塌了
毫无疑问，企业借贷零利率资金，进入金融市场，推升资产价格，酝酿下一次的危机，这就是现代金融无可避免的轮回
整个宏观经济学建立的根基，就是有人储蓄，有人借贷。当借款人消失，整个宏观经济学世界的一半，彻底就坍塌了
拉美
重点是，目前所有发达经济体都经历过三个阶段（劳动力充沛阶段、拐点、被追赶阶段）。你会发现，无论央行给多少钱，货币政策已经不管用了。因为利率即使降到零，企业也不愿意在本土投资，因为没有回报，他们会拿着钱，跑到便宜的地方盖厂，拿着钱，在本国的金融市场炒股，唯独不会在本国进行实业投资。这就是借款人消失之谜，真正的奥秘
重点是，目前所有发达经济体都经历过三个阶段（劳动力充沛阶段、拐点、被追赶阶段）。你会发现，无论央行给多少钱，货币政策已经不管用了。因为利率即使降到零，企业也不愿意在本土投资，因为没有回报，他们会拿着钱，跑到便宜的地方盖厂，拿着钱，在本国的金融市场炒股，唯独不会在本国进行实业投资。这就是借款人消失之谜，真正的奥秘
它引发了一个当今全球性的问题：
货币政策只能管住自己的钱，但是它管不住别人的钱，因为资本的流动是无国界的。这个底层矛盾，是当今造成全球性问题的真正根源 拉美
货币政策只能管住自己的钱，但是它管不住别人的钱，因为资本的流动是无国界的。这个底层矛盾，是当今造成全球性问题的真正根源 拉美
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低利率会加剧债务和投资泡沫
Y行很可能会在近期宣布调降基准存款利率（降息），将是自2015年以来首次调降，目前银行1年期定期存款利率为1.5%
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低利率会加剧债务和投资泡沫
Y行很可能会在近期宣布调降基准存款利率（降息），将是自2015年以来首次调降，目前银行1年期定期存款利率为1.5%
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