不得不懂的经济规律

又回到3000点下方

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天


7月8日股市收评,今日指数低开低走,午盘在券商带动下,跌幅收窄。盘面上,各大板块集体飘绿,题材股全线走低,猪肉板块逆市领涨。两市合计成交4600多亿元,截至收盘,沪指报2933.36点,跌2.58%。

技术上,上周五给的剧本是让关注2990开始的一分级别反弹能否突破3048,结果今天直接低开低走,确认了一分级别的下继续,从3048那里的一分中枢出现三类卖点开始,我们都一直保持谨慎,6月28日也提示依然维持短期顶部的看法不变,并说明最好是先下破2949,再上破3012,打乱所有人节奏再启动。结果G20两位大老板的对话,消息刺激下,直接导致了7月初的高开,选择的是先上破3012,今天再跌破2949,看来如果牛牛坐庄,还是很善意的,这些人坐庄,真是大大的坏。在6月27日牛牛提示大盘冲高可以适当降低点仓位,7月5日也再次提示注意走掉一部分一分级别的筹码,还算比较及时。经过今天一步到位的下杀,前期出了部分筹码的,又可以准备找时间补回来了,注意这个一分级别的背驰点,下来都是补仓好时机,做刀锋上的舞者,就看你敢不敢。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-08 22:27:24 +0800 CST  
7月9日股市收评,今日指数继续低开,缩量震荡,盘中一度跌破半年线。盘面上,氟化工、券商、白酒等概念领涨,黄金概念、ST概念等板块跌幅居前,两市量能萎缩,合计成交仅有3517亿元,赚钱效应一般,个股涨跌互半。截止收盘,沪指报2928.37点,跌0.17%。
技术上,大阴后的小阴小阳调整,日线上具备了随时止跌的条件,但是从整体市场情绪看,这里会有一定的反复,还不太可能一下收复大阴线失地,在这调整充分一点反而是好事,早盘跌破中枢创新低后,迅速拉回中枢,依然维持中枢震荡。这周首先要求不破2912,破了将继续寻底,证券最近比较骚动,这一波很有可能是要证券带动上涨,盯好他们和日底分型的出现。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-09 16:12:29 +0800 CST  
写的文章发不粗来,天涯这是要疯啊。如有兴趣欢迎移步公众号,牛牛说金融。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-10 19:31:54 +0800 CST  
7月11日股市收评,指数今日高开低走,冲高回落,盘中涨幅一度都超过1%。盘面上,行业板块涨跌不一,有色金属、非银金融、建筑材料等板块表现抢眼,农林牧渔、汽车、国防军工板块表现较弱,行业板块涨跌互现,黄金板块强势领涨。两市合计成交3500亿元左右,市场成交量依然低迷。截止收盘,沪指上涨0.08%,收报2917.76点。技术上,高开低走,,3048开始的下跌至少是五分级别的,目前一分a+A+b+B走势,继续围绕第二个中枢2918-2936震荡,第二个中枢已经走出6段了,创了新低,依然没能形成像样的底分型,继续小板凳。
昨天写了2300字,发天涯说我言行违反法律不给通过,我也是醉了!
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-11 16:38:10 +0800 CST  
712收评,今日低开后下探前几天低点后开始反弹。盘面上,大金融表现出护盘欲望,午后化工板块出现多股涨停。截至收盘,沪指涨0.44两市成交3300亿。涨停41,跌停10今日属于平衡市。技术上目前走的是第二个中枢下跌构造,这里需要一个急跌后完成,之后才会有像样的反弹。具体的操作,2950处卖出,2900吃入,做盘整中的差价。不要小看这些蝇头小利,他可以在每次波动中让你的持仓成本降低,技术好的是非常喜欢这样的震荡行情。因为在单边行情中只有寂寞的等待拉升,对于一个成交达人来说,虽然有钱赚但是却少了那么点意思。今日周末,这周的行情走的波动比较大,各位好好把握。祝大家周末快乐!
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-12 17:54:53 +0800 CST  
7月15日股市收评,指数早盘低开低走,沪指一度失守2900点,临近上午收盘,强势翻红,冲击2950区域。盘面上,军工、国产软件等板块涨幅较大,农服、白酒、医疗器械等领跌。板块方面,猪肉等农业养殖股有所异动,中船系个股再度拉升,稀土板块涨幅扩大。两市合计成交超过4224亿元,行业板块多数收涨,券商与软件板块强势领涨。截止收盘,沪指收报2942.19点,小幅收涨0.4%。技术上,今日K线形成了反包,早盘下探到2886,刚好在前面30分中枢1/2线附近止跌,随后开展技术性的反弹,冲击2950,同时3048开始的下跌,也构成五分级别,这个五分级别盘整随时结束都完美,整体上现在处于30分二买区域,当下很需要一个改变信仰的大阳,这两天很有可能会在金融证券等权证的带领下走出一波反弹,前面出了部分筹码的,可择机回补了。

楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-15 16:27:45 +0800 CST  
货币术语,看懂钱币政策

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天
关乎到大家的钱袋子你不得不懂的货币术语
每个月央行都会公布货币数据,以11月为例。11月末,广义货币M2余额为181.32万亿元同比增长8%。狭义货币M1为54.25万亿元同比增长1.5%;流通中货币M0余额为7.06万亿元同比增长2.8%当月净投放现金457亿元。
对于没有经济学概念的人看到这个数据之后第一反应央妈开始加大货币投放钱要贬值了,别有用心之人就开始忽悠大家要去理财对抗膨胀云云。真的是这样吗?所以今天我准备写个普及的文章,来和大家用通俗的语言阐述一下。
M0M1M2的基本概念
在现代的货币概念里面,M0是流通中现金;M1是流通中的现金+银行存款;M2是流通中现金+银行存款+储蓄存款+证券公司保证金。看这些术语大家是不是有些云里雾里?不要着急我用力所能及的语言给大家科普。
举个例子,假定某国发行货币1万元那么这1万元就是M0。那么这一万元就会在社会中流通,排除其他因素(比如把现金藏压箱底啊等等行为)假定全部存入银行。那么理论上现在M1=流通中现金1万,大家知道银行是储蓄和贷款功能的金融机构。他上缴央行规定的储备金后剩余资金可以房贷出去刺激社会生产。如果企业A向银行贷款1万元,然后进行企业生产活动他会采购原材料、支付人员工资。假定这一万元各方生产活动的参与人取得报酬后又全部都存入银行,那么现在银行货币总额就是2万元(实际发行货币只有1万)。A企业在社会活动中取得利润,贷款需要付出借贷成本(利息)。那么现在M1是一万元,M2就是大于2万元。央行发行1万元的基础货币通过货币派生(信贷)M2理论上可以派生到8万甚至更多。即使国家暂停基础货币供应M2也会上涨,因为银行的金融作用。
M0M1M2在实际生活中的指导意义
认识了货币术语的原理那么他们有什么用呢?在现实生活中有什么指导自己的钱袋子呢?这些货币数据反应了整体的货币投放指标。M1是整体社会的购买力基础,他们是流通中的现金加银行存款。M1就是真实的需求潜力,如果M1增幅较大那么消费市场和终端市场活跃。(基础货币增加,社会创造财富能力增强);如果M2增幅过快,意味着投资活跃社会信贷比较宽松。
如果M1增幅高M2增幅低表明需求强劲投资略显不足此时会出现通货膨胀风险,此时可以关注金融市场投资通过资产升值来对抗膨胀风险。一般这种情况会导致股市、固定投资牛市,此时用储蓄换资产是比较明智的操作。
如果M2增幅高而M1增幅低表明投资过热,而需求不旺资产价格会出现加速向上。出现资产泡沫,此时比较明智的选择是资产换现金避免收益受到损失。
M1能反映需求端(购买力)的客观情况,M2能反应供给端的生产转化(信贷投资)。
M2增速过高意味着库存压力上升,此时如果M1增幅不匹配会有滞涨风险如果不调整货币策略或导致产能过剩。
通过以上介绍大家都会对于经济货币知识有一定的了解,就像几千年前投资圣手范蠡一样做到旱则资舟涝则资船的根本逻辑。任何商品资产的涨跌都是货币现象,货币供给增大那么价格就会上升(剔除社会财富增加)。如果货币投入下降那么商品资产价格就会下调,一涨一落大家认识到规律就会乐在其中。

货币政策决定了通货方向

7月17日股市收评,今日指数早盘低开,全体维持震荡。盘面上,猪肉、OLED、半导体等板块领涨,白酒、青蒿素、高送转等板块领跌。总体上,资金情绪较昨日有所修复,两市个股跌多涨少,市场成交量依然低迷,两市合计成交3815亿元,行业板块涨跌互现,猪肉概念股强势领涨。截止收盘,沪指下跌0.20%,收报2931.69点。技术上,2886开始已延伸出了五分级别中枢,有能力的就上上下下滚动操作一下,已回补了的也不想动的,就继续持有,30分黄白线已拉回了0轴之上,市场都在等待一个改变信仰的大阳。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-17 18:14:42 +0800 CST  
时光飞逝转眼年已过半,在上半年的工作生活中你周围都发生了什么可以让你留心的?偶尔朋友小聚会不由自主的谈论起今年的几个特点,基本总结为三点。第一生意开始难做、第二房价开始结束上涨预期、第三花钱不像以前那么大方了。
7月份,央行公布了最新货币数据,统计局也公布了各项数据。几个变化印证了以上几个现象,今天我们一起拆开数据揉搓一下。会发现宏观数据和微观现象之间的逻辑,这些枯燥的数字正在影响着大家的生活。
1、2019年上半年央行负债表相比18年末差额有9000亿
央行最新数据显示,截至6月底央行总资产为36.4万亿,这一数据相比18年底缩小差额有9000亿。这个数据变化,就是我们经常听到的一个词“缩表”。大家首先注意这个金融术语是美联储缩表,好像发生在大洋彼岸的政策距离我们很遥远,美联储的缩表主要通过“美国国债”到期不在购买的形式回收流动性。美联储缩表,专业术语来说,就是向市场回收流动性(货币)。
央行也好美联储也好所谓的缩表,通俗理解就是缩小自己的负债表。对于美联储(美国央行)来说他的主要负债是发行货币,缩小负债表的意思就是回笼自己的负债,直白来说就是在市场上回收钱。我们举例说明,美联储发行一美元,他的负债表就列明负债一美元。不断的发行货币,他的负债就在增加。美联储的负债规模越大,市场上流通的钱就越多,反之则就会减少。
市场上的钱少了,反映在日常生活中,就是钱值钱了。反映在生意场直观感受就是钱不好赚了,这就是宏观数据对现实的影响。
大家要注意这个数据的变化,因为自2002年起这是第一次出现。自从中国加入世贸组织后,我国开始了长达数年的贸易顺差,外汇储备逐年增加伴随着基础货币的良性增长。在央行资产表中,外汇占款是资产,相应汇率投放的人民币是负债。举例说明,每增加一美元外汇按照相应汇率向市场投放等额人民币流通。


2002年起,这是中国经济黄金时代的开启,几乎在这个时期做生意赔钱的概率非常低。投资拉动的需求在各行各业体现,当然也是从这时起中国的房地产进入了铂金时代。从这一时期的中国男足赞助商可以窥探一二,各俱乐部房产商名字冠名的逐渐加多。
而这一切在今年的上半年开始转折,标志性的数据就是基础货币投放开始降低,当期数据表明是在回收流动性。

2、统计局公布的数据表明一线城市房价上涨乏力

统计局数据清晰的告诉大家,代表市场热度的一线城市,北京广州持平、上海深圳微跌。需要注意的是北京保持了两个月的持平,炒股的人都知道高位横盘和成交量的下滑意味着什么。另外通过半年数据观察发现,下跌由1月份的17城增加到6月份的20城。
房地产是金融密集型行业,从拿地到开发到最后的销售需要大量的资金堆积。拓展融资渠道对于这个行业非常重要,可以说供需两端都需要资金杠杆来完成交易。今年各种调控政策加强了资金监管,重磅的消息就是信托类资金的严控。而需求端的贷款执行也是历史最严,可以说现在的房产市场供需两端的资金有点紧。大家越来越深刻的感觉到,房住不炒是动真格的。而银保监会的当家人也在不同场合重申了这一理念,如果还没有嗅出一点味道,那么只能说自求多福吧!

在基础货币缩表的前提下为什么广义货币还保持同比8以上的增幅?这可能是大家非常好奇的一个现象。主要原因是MLF(中期借贷便利)、PSL(抵押补充贷款)等结构性货币政策工具的下滑,这两个工具是央行提供基础货币的主要工具,二者今年到期后并没有再次投入造成了基础货币的下降。而这一期间央行为了对冲流动性采取了降准的方式,以扩充相对贷款的形式把货币乘数推高到了6的历史最高水平。广义货币M2为基础货币和货币乘数的乘积,所以二者的一升一降就成了目前M2还在惯性增长在8区间的秘密。同时也说明了,当前情况下货币政策不可能出现宽松局面,未来降息的空间短期是看不到。
上面一堆术语可能有点晕,核心想表达的是,目前流动性偏紧所以房地产失去了涨价逻辑。至于货币乘数、广义货币的内在逻辑可以参考其他货币科普类文章,在此不做一一重复。总之一句话,物价是船而货币是水,水涨船高水落船降的一个内在联系。
3、为什么很多人花钱不那么痛快了
过去一段时间,大家在投资领域听到最多的是雷声滚滚。各种资管公司的暴雷犹如有妖怪要渡劫一样,雷声滚滚惊诧不断。先是P2P接着是各种上市公司,任何一个雷都是民间无数家庭现金消灭的过程。


另外一个数据就是郎咸平前段时间公布的,从这组数据中我们可以看出:中国当下有5%为有钱人 ,他们的人均存款高达47万以上,而95%的人银行存款只有2.4万。在这95%的群体当中,我们看到一组很惊人的数字,那就是有40%的人银行存款为零,40%,差不多5.6亿人,他们的银行存款为零!如果算上信用卡等借贷数据,他们不是月光族是真正的月负族!

目前中国的人口结构大约有劳动人口份额为64%(16-59岁区间),60岁以上的人口为18%,其余为婴儿到16岁区间。这个数据里面,60岁以上人口在逐年增加,其中2018年同比增幅0.6并增幅加大,他们的基数是2.48亿人。
从宏观上的资金回收到存款数据以及老龄人的增加,无论哪个指标都在显示目前的人们花钱比较谨慎。这里面有收入下滑、存款下降、也有老年人增加的因素,总之钱不好赚那么钱出去就不那么痛快。
从供给角度来看,有效需求的降低容易拉低消费水位。这也就是大多数人为什么花钱开始谨慎,反映到日常活动来看,就是生意难做支出就不是那么随意了。
综合来看,总货币供给来看在避免库存加大引来的经济风险。主动回收货币央行缩表能解决楼市的泡沫风险,这也就是为什么一直强调的去杠杆,主要是回收多余的钱。让经济回到自身的调节中去,也就是我们现在遇到的几个经济现象。做生意的钱不好赚了、房价确实在很多城市涨不动了甚至出现了下行、大家花钱不像以前那么慷慨。

919收评,预料的阳线有点小
市场回顾
今日两市高开盘中最高涨幅达到了1个点,随后进入了平台整理,市场整体分化较大。总体来看,热点股延续性并不强。截至收盘,上海涨0.79收于2924点。两市成交3500亿,再次缩量。北上资金沪股通流入45亿,深股通流入20.4亿。两市涨停25跌停5.
盘面上
金融板块受科创概念开始升温,但是热度并不是很高。
贵金属及大宗商品受其他经济体降息影响收到避险资金追捧。
燃料板块延续了昨日的强势。
技术上
昨日走出背驰段后今日需要反弹,昨天给出的是冲击2950,但是整体资金观望情绪较浓全天冲击2939后开始弱势向下。下周一的目标依然是2950的攻击,现在市场需要东风来增加人气。我们静待周一的市场合力吧,周末了祝大家节日快乐。


楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-19 16:45:50 +0800 CST  
科创板首日,我们回顾创业板当天历史

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天
股市待我如扯淡,我待股市如初恋。这基本上是参与股市大多数股民的真实写照。
今天7月22日,科创板上市开锣。我仔细翻了一下历史上的今天,2014年前的7月22日,A股开始了2024点向5174点的进攻,。2005年的7月22日,A股由低点1024点开启了6124点的牛市征程。
2010年10月30日创业板推出,首批推出了28支股票上市(今天的科创板数字一样),当时的情况和今天一样。上市首日暴涨、临停、再次暴涨,成交活跃人气十足形容可谓贴切。今日细数当年的创业板28强,仅有一支符合了价值投资标的十年十倍,那就是现在明星股的爱尔眼科。其他个股,经历热潮后基本都留下了一地鸡毛。
股市与经济之间的关系不得不让我深思,股市在经济中要满足起码两个属性。其一解决实体经济的现金输血功能,其二创造货币活跃经济活力。
股市与股民应该有三个关系。1、抵抗通胀2、享受上市公司发展红利3、赚看空悲观筹码的预期。
今天围绕着两大属性和三个关系进行阐述,一家之言待我娓娓道来!
1、股市在经济中的两大属性
从创业板到科创板设立的初衷就是为了解决实体经济中优秀中小企的融资难问题。中小企业在中国经济系统中占据着举足轻重的地位,我们从最新一期公布的出口数据可以得出,民营企业出口份额贡献已经超过6成。而民营企业中,融资难成为了制约中小企业的发展瓶颈。甄选优秀中小企业融资上市可以缓解这一矛盾,一旦进入上市公司,企业融资创造货币两个难题就迎刃而解。
(1) 上市公司是如何被输血的
中小企业在市场上的融资难是有目共睹的,因为没有固定资产等抵押,所以很多企业在正当渠道融资非常困难。这个过程中,企业扩大生产满足合同就成为了难题。一旦进入股市,这些问题都迎刃而解。
(2) 上市后企业如何创造货币
我们熟悉经济的人都明白,过去楼市成为了创造货币的主要途径。主要途径为,以楼市抵押获得贷款进而成交。这个过程就是楼市印钞的来龙去脉,比如某人3成首付买楼,就扩大了市场的货币供给。我们观察过去广义货币的增幅,基本是10几个点的同比增幅,其中房贷是主要贡献来源。如果公司上市后,股权质押贷款就可以创造出更多货币来满足自身的资金需求。
一个是通过增发来募集资金,一个是通过股权质押来获得资金,这就是股市对于经济的两个主要属性。
2、上市公司与股民的三大关系
股民参与股市都是为了盈利,其中最主要的预期是不被通胀稀释自己的现金资产。在买入某公司股票后,股民就会享受上市公司发展带来的红利。这个过程中,有看空者就会提前卖出筹码,而看多者就会逢低买入筹码获利。

(1) 股市投资如何抗通胀
在日常经济活动中,通货膨胀就是你的朋友。他会在不知不觉中把你的现金资产悄悄偷走,我们以通货膨胀率3%来计算,如果你的存款利率低于此那么你的钱购买力在逐渐消失。正常的股市投资就是在抵御通胀,也就是在保护手中资产不被贬值。
(2) 上市公司的发展红利
投资者买入某公司股票,在市盈率相应低的时候介入,当公司发展实现盈利可以享受上市公司的分红、配股等利益派送。
(3) 看空者筹码的低买高卖(投机)
这一类的获利基本是投机选手,利用股票价格的运行规律进行买卖。追涨杀跌低买高卖是他们的主旋律,在股价高低点中享受投机乐趣。这个群体主要是做短线,他们利用各种手段无所不用其极来赚钱利润。

上市公司和股民之间的三大关系大致如此,第一和第二种投资者占据的份额越高这个股市越健康,第三种投资者占据的份额越高这个市场投机属性越强。各位可以自我诊断下我国股市的段位,向更健康的资本市场路还需要走一段时间。
3、回顾下创业板上市发生的历史


当时上证高开低走,最后以阴线收盘,当时市场担心创业板抽血成交缩量。

今日科创板开盘,和当年的形态类似,但是今天是低开低走收于带下影的阴线。我们把当年最强势的创业个股和今日序号为一的科创个股分时来对比一下。
300001特锐德分时

688001N华兴分时

两个股票走势的对比可以发现有几分类似,和创业板刚上市时候一样,基本都是走了一个高开回落然后高走回落的路子。创业板当天最大涨幅有220%的幅度,而科创今天有400%的涨幅。


当年的创业板,经历一个月的炒作后都陷入了阴跌的局面。大部分股票的价格一直到了2014年的那波牛市才回到了上市最高价,从价值投资角度来看仅仅有300015爱尔眼科表现抢眼,其他公司无一例外过山车行情后今日沉默低头。
当年炒作最厉害的股票当属几股游资参与的300022吉峰农机(现改名为吉峰科技)。这支股票上市次日进入了轮番炒作,几股游资乐此不彼的完成了当月三倍的行情。
可能为了纪念当年的亮点,改名后的吉峰科技今日涨停为敬。
作为科创板上市的28个新秀后面会如何演绎呢?我们拭目以待!
股市与实体经济之间应该是互相依存的关系,国度的炒作绝不是股市建立的初衷。为实体经济输血,为经济体系创造货币两大属性健康协作才是根本。在股市这个生态体系中,股民与上市公司的三大关系是发展红利的良好分配。处理好两大属性和三大关系的鱼水关系,投机成分越小经济才会越来越健康。
最新数据统计,中小企业在我国经济中扮演着不可或缺的角色。GDP总量中小企业占据60%,税收贡献超过50%,中外贸易顺差更是占据6成的份额。如何利用金融创新来服务中小企业的健康发展,才是股市建立的本来。希望中国的金融创新能更好的服务实体经济,毕竟金融等其他经济是依附在实体经济之上的。

7月22日股市收评,今日科创板鸣锣开市,标志着中国证券行业步入了新时代。早盘三大股指集合竞价小幅高开。随后,持续震荡走低,指数失守2900点整数关口。盘面上,高送转等板块涨幅榜前列,种植业、稀土永磁、中船系板块跌幅榜前列。两市个股仅有100余家上涨,资金观望情绪较强,赚钱效应也相应较差,两市板块个股呈普跌态势。板块方面,板块个股普跌,总体大盘赚钱效应较差,做多意愿不强,两市合计成交4141亿元,行业板块呈现普跌态势。截止收盘,沪指报2886.97点,跌1.27%。技术上,指数开始了新的一分级别下跌,指数创了新低,各级别也暂时看不出止跌的迹象,当下正向下离开这最后的一分级别中枢,暂时不建议操作。什么时候构造出日底分型,我们再择机参与。寻求刺激的可以去科创板感受一下没有涨跌幅限制的快感吧。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-22 18:53:44 +0800 CST  
美国记者决定一年不用中国产品,越来越不方便的生活让她只能选择妥协

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天

2005年年初一个美国记者萨拉*邦焦尼尔做了一个决定,全家人一年不使用任何中国制造产品。一年后这个人把自己的经历写成了一本书叫作《没有“中国制造”的一年》,这本书的结论是美国人无法摆脱中国制造。这本书的结尾感叹:“原本想让中国产品在我的生活中消失,但后来才明白中国制造已经渗透到自己的世界,我和我的家人决定向现实妥协,否则要付出的代价(经济)太大了。”
这本书描述了很多中国制造在生活中的影响,其中的细节颇令人寻味,大家有兴趣可以看看。众所周知改革开放后中国经济经历了令世人瞩目性的崛起,中国制造以物美价廉的优势流向了世界的各个角落。伟大的中国人民创造了这一切,中国制造改变了世界的消费习惯。
1、中国制造的崛起

进入千禧年之后,中国经济发展发动机外贸贡献逐渐强化。2003年国务院发展研究中心专家得出结论,全国的进出口贸易占国内升值总值的五成,这个结论说明外需已经是我国经济的重要驱动力。美国一家咨询公司的统计表明,世界品牌的产品都选择在中国生产,从LG到三菱、从通用到东芝、从耐克到GAP等等。中国制造凭借着其廉价的劳动力成本在承接各个领域的代工,数据显示中国制造在上百个领域市场份额第一,其中集装箱90%、玩具75%、礼品70%、体育产品65%、家电行业30%等等。
我们以微波炉行业为例,这段历史很清晰的说明了中国制造崛起的秘密。广东格兰仕是全球最大的微波炉生产专业厂家,在2002年的时候他就以年产1200万台占据全球份额的3成以上。格兰仕曾经有一个国际竞争的经典案例,利用低廉的劳动力成本运作得到了变压器的生产线。事情是这样的,微波炉主要的上游零部件是变压器,因为国内不具备此项技术。每年必须在境外公司采购才能满足生产,当时主要供货方是欧美和日本。日本产品手机是20多美元,欧美的售价为30多美元。日货的性价比冲击了欧洲市场,格兰仕找到美国企业谈判,承诺只要你给我建立生产线我可以把产品降低到8美元。在巨大利益面前,美国人把生产线搬到了中国,格兰仕员工在三班倒的制度下加大生产。在一个工作周里面,实际为美国订单的时间只有1-2天,其余时间都在为自己的需求加工。美国企业超低的价格迅速影响了日本产品市场份额,格兰仕故技重施拿到了日本的生产线。自此格兰仕掌握了微波炉产业的全部核心零部件,在后面的市场竞争中,格兰仕的价格战略一下子奠定了微波炉世界工厂的龙头地位。这是一个成功的案例,但是中国早期的手机、彩电行业则并不是那么一帆风顺。彩电手机在价格竞争中因为掌握不了核心部件,一直处于被动状态。至于中国彩电手机的细节再次不会深入篇幅去描述,因为并不是本文的探讨核心。那么中国制造的崛起对其他经济体有什么影响呢?引用司马光的一句话,天地之产有常,不在此就在彼。
2、中国制造崛起冲击了其他经济体

20世纪50年代起,世界产业转移在亚洲盘活了无数经济体,其中不乏有已经蜕化为经济强国的日本和亚洲四小龙。这些经济体承接产能发展几十年后人力成本上升迫使产业再次转移,中国看准机会做到了无缝衔接。广阔的土地加上人口基数的先天优势打造了当今的经济巨无霸,中国制造凭借着廉价横扫世界消费市场。

中国加入世贸组织后(WTO)无疑是遭受反倾销最多的国家,据统计全球有7件反倾销案子中就有一件和中国有关。这些案件中温州的打火机反倾销比较出名,2002年的时候温州打火机企业生产了90%的金属外壳打火机,其制造成本只有日本的1成。此次案件最后以欧盟撤诉告终。核心争论点就是温州打火机有没有亏本销售,在巨大的调查工作中发现,低廉的劳动成本是价格优势的主要原因。但是这个案例并没与说服其他经济体的逻辑,他们依然在反倾销中乐此不彼,其主要驱动的逻辑就是中国制造把其他企业的生存空间压低。
在欧洲,从事皮鞋出口的企业有很多,其中不乏奢侈品品牌。中国温州的鞋业出口到欧盟后,其物美价廉的商品迅速占领市场份额的8成。2003年的时候因为中国鞋的冲击,导致了欧洲企业大面积倒闭,直接造成当地失业率增长了30%,2004年9月西班牙爆发了抵制温州鞋的举动,一举烧毁了价值100万美元的16个集装箱。意大利的舆论甚至认为经济的不景气主要是温州鞋的冲击,中国制造以自己的方式影响着其他经济体。
纯理性角度分析,欧美的产品要想保持较高的品牌效应,合作的方式要优于非理性的动作。他们可以把生产线迁移到中国,然后在全球范围内不降低利润同时降价来取悦消费者。在当下的世界,离开中国制造的生活会有诸多不便。
3、全球经济一体化的今天真的能离开中国制造吗?
美国记者之所以要做一个离开中国制造的决定是因为2004年圣诞节,她发现家里的每一个角落都充斥着中国产品。从电视到家具,再到装饰圣诞节的灯泡、地板上的西方玩具。当他决定这个事情后,发现这是个大麻烦的开始。
首先他要换掉脚上的鞋袜,为了买到更廉价的商品,他走了无数卖场后发现这几乎不可能,最后不得不接受高消费买了一双68美元的意大利品牌。当她决定为孩子买一个玩具当作礼物,他发现玩具店全部是中国商品,他再次选择了更为高价的丹麦玩具,慢慢的发现这个过程中钱包开始抗议,因为花费比以前要多了许多。
日常工具中,一旦损坏也不能维修,因为表明上美国产品其内部零件充满了中国制造。以吸尘器为例,里面的过滤器来自于中国制造。类似于这样的例子在生活中举不胜举,坚持一年后这个女记者不得不做出妥协,在今后购物中只要中国制造更实用,他就会毫不犹豫的选择。

中国制造性价比高的前提是伟大的中国人民的辛勤付出,当中国决定加入世界经济大家庭的时候就已经注定了这一切,这个过程中大家都在互相影响。
中国制造在影响着世界的每个人,同样世界的美国人也在影响着中国。如果你想个体的摆脱中国制造,那么你要付出的不适将会很多!

7月23日股市收评,早盘沪指平开,随后指数震荡,午盘后逐渐走强,科创板个股呈现普跌态势。盘面上,可燃冰、半导体、芯片、中船系、通信设备等有所表现、白酒、黄金、大豆板块跌幅榜前列。总体上,市场人气较昨日有所回暖,但赚钱效应一般。市场成交量低迷,两市合计成交仅有3232亿元。截至收盘,沪指上涨0.45%,收报2899.94点。技术上,60分绿柱缩至0轴附近,30分黄白线金叉,一分级别上已拉回中枢,短期看这里会有个小反弹,操作上还是按中枢震荡的方式进行,向上出中枢力度减弱就卖,下来盘背再接回来。明天向上不破2879,向上突破2901,就能搞出个日底分出来,只不过是包含关系,意味着犹豫,反反复复。当下关注这最后一分中枢的三类买卖点什么时候出现。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-23 18:16:03 +0800 CST  
货币贬值是因为货币超发引发的购买力下降,大家的印象抗通胀资产第一个会想到黄金土地。美国经济学家曾经做过统计,某些粮食抗通胀能力更强。而黄金的抗通胀能力并没有预期的大,房地产、金融投资理财带来的收益相对高些。

认识货币贬值

经济学认为,社会财富=货币供给=社会商品总件数*商品价格。从等式来看,代表生产力水平的商品没有发生重大变化时候,货币供给决定了价格。

货币供给越多,商品价格越高。货币购买力越低。
生产力提高货币不变会发生购买力增强,也就是通货紧缩
适度宽松货币政策能促进经济发展(生产力不断提高)
生产力明显提高是继续科技革命带来的飞跃,目前没有发生更大蜕变之前生产力提升比较缓慢。所以货币贬值主要是货币的供给增长。

认识负利率





央行政策调整影响着货币政策,尤其是信贷货币的产生。现在大家说的M2货币供给就是派生货币,也叫准货币。准货币的产生与利率相关性很强,实际利率为负就是所谓的信贷货币放水。通货膨胀率和市场利率的差为实际利率,一般有三种情况。

通货膨胀率高于市场利率为负利率
通货膨胀率等于市场利率为0利率
通货膨胀率低于市场利率为正利率
大家不要小看低利率,以-2%利率来算,用36年你手中的储蓄资产将会贬值一倍。这就是负利率的威力,你不得不重视关乎到自己的财产。

如何抗击通胀

当负利率陪伴你的时候,你不得不考虑投资理财。尤其是固定收入者,这尤为重要。否则你的财富会被通胀偷偷偷走。从历史来看,或许投资房产是一个不错的选择。但是一个房市牛市周期大约为20周年,此时介入不免风险太高。我建议有一下几个方案。

股市指数基金(风险较低目前A股处于低位)
配置一些黄金指数类金融资产
外汇类指数基金
不要迷信美元的估值,因为美元也是信用货币。布雷顿森林体系崩溃后,美元相对于黄金的贬值也是惊人的速度。体系崩溃前一盎黄金为35美元,现在一盎司黄金美元计价在1200上方。



货币贬值持有一定的房产资产是明智的,但是也需要因地制宜。目前我国的房子定位是房住不炒,而房市的总估值在65万亿美金,这与股市形成跷跷板效应。此时陪伴一定的股票资产是比较理性的。
7月24日股市收评
盘面上:早盘指数遗容高开,沪指收复2900点,市场普涨。从盘面上看,新股与次新股、消费电子、国防军工、化工材料、船舶制造等板材涨幅居前。总体上,权重与题材携手上行,向好趋势稍显。1789亿截止收盘,沪指报2923.18点,涨0.8%。
技术上,昨天说这里会有个小反弹,今天跳空高开反弹,同时形成了日底分型,走势向上突破了中枢,在底分上沿2939处被压制,明天需要有效突破上沿,需要一个三买来确认这个分型意义上的底部,否则好不容易形成的良好局面又会存在被打破的危险。
需关注:今日沪港通方面持续保持净流入,但是一点需要关注,那就是茅台持续流出。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-24 17:52:57 +0800 CST  
日韩贸易摩擦的背后牵涉了多年前的芯片恩怨,精彩程度不亚于一场宫斗戏

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天
20世纪80年代,日本在产业转移中获益,其核心表现就是经济的飞速发展。这一时期,在汽车领域以及半导体领域令世人侧目。汽车的逆袭源自于石油危机导致的汽油价格暴涨,而半导体的崛起是因为巨大的国内需求引发的产业升级。
时至今日,日本车在全球仍然以高性价比服务着人类,而半导体却失去了往日的辉煌。翻开日本经济史,这一段过往让我们唏嘘,韩国人通过敏锐的眼光和稍微不那么光彩的手段取而代之。
近日日韩的贸易摩擦开始升温,多年前那次芯片纠纷萦绕脑海,日韩芯片宿怨就此种下因果。
1、日本个人电脑领域需求下的芯片难题
20世纪70年代初,美国在高科技各领域独霸全世界。时间跨到了70年代末,美国芯片市场占有率开始下滑,其失去的份额被日本人悄悄拿走。当美国人意识到对手的意图后,日本已经逆袭美国,成为世界最大的动态随机存取存储器(DRAM)生产国。
日本人是如何在芯片业瞒天过海的呢?答案是悄悄的进村,打枪的不要,以内需为驱动发展芯片。1982年,日本电气公司(NEC)开始销售个人电脑,这款产品亮点是可以使用日语。个人电脑在日本得到普及,这款产品也被称为日本国民机。产品一经推出市场就打败了当时不可一世的IBM,虽然他们拥有世界标准的制定,但是水土不服高高在上的外企逻辑让他们在市场竞争上并没有占有多少便宜。日本本土企业NEC、富士通厂家独自研发的个人电脑迅速占据日本更多的市场份额。
巨大的市场需求,核心部件却掌握在他人手中,这是日本电脑行业的痛点。到了1974年,日本政府高瞻远瞩的批准了“超大规模集成电路”计划。对内宣称以超越美国集成电路为目标,对外则瞒天过海的“师夷长技以制夷”策略。随后日本通产省组织几大企业整合人才资源、打破企业壁垒、同仇敌忾的进行芯片攻坚战,以提升日本的半导体芯片产业。
日本人在企业利益和民族大义上有摩擦更大的是合作,因为他们意识到只有解决核心技术,在后来的产品竞争中才能发挥优势。(这里不免对国内的彩电业唏嘘,当年没有掌握核心技术的时候发动价格战,最后便宜了其他国际品牌)
2、日本半导体逆袭惊吓了美国企业
日本人统一思想之后,加足马力搞研发。仅仅过了四年之后,半导体领域在世界范围就取得了将近上千件专利。与此同时,日本政府为了更好的扶持芯片产业,投入了较为丰厚的金融政策。完成了研发到试用的过程后,日本芯片企业犹如雨后春笋般的冒出。
随着生产线的建立,日本人利用各种优势加速生产,而美国人依然在功劳簿上乐不思蜀。就像当年袭击珍珠港一样,日本的芯片产品以高性价比在市场上驰骋。1980年的时候,日本拿下了全球进3成的半导体存储市场。到了1985年,日本市场份额超过了5成。美国产品份额被无情吞噬,当他们意识到自己的学生日本已经构成威胁的时候,此时已经晚了。
英特尔的生产主管“参观”日本企业后感叹,任何一个人去日本回来后都会被震惊。一个公司的场景让他记忆深刻,这家公司用一栋楼来用于芯片研发。第一层是16KB的容量、第二层是32KB的容量、到了第三层则是256KB容量,日本的研发节奏彻底颠覆了美国人的认识。反观美国自己的研发习惯,这种文化的差异基本早就了现在的格局。
美国人曾经想过用质量噱头来抵制日货,当他们内部测试后迅速消灭了这个念头,因为测试结果发现日本产品不但质量无可挑剔其存储能力已经远远超出美国制造。更要命的是日本售后质量宣称,日本制造质保可以达到25年。

日本半导体产业迅速的占领了大部分市场,而美国从业者面临的是失业或者转换门庭。
3、日本抢了美国半导体企业的饭碗
随着日本半导体产业的崛起,美国相关企业财务报表出现恶化。1981年的时候,傲慢的美国企业AMD利润同比下滑了将近8成。次年在巨大经营压力面前相关企业因特尔不得不宣布裁员2000名,整体行业利润从去年的5200万美元沦落到亏损1100万。日本半导体的狙击可谓是让美国人哀鸿遍野,日本抓住战机继续出击,仅仅5年后因特尔不得不宣布退出存储产品。
这次日美的竞争让知名企业因特尔头尾夹击,最后盘账的时候发现付出了巨大代价,净亏损达到了1.7亿美元。面对美国人的缴械,日本人继续乘胜追击,日本企业富士通要收购仙童半导公司80%的股份。仙童半导是硅谷的象征,在那里犹如自由女神一样不可亵渎。日本买走他们的信仰,美国的爱国主义开始泛滥,动静越来越大终于引起了美国当局的重视。
4、企业竞争牵扯了国家利益
美国的半导体协会为了民族利益开始四处游说芯片产业的威胁,如果任由日本人这么攻城夺寨最后会威胁到美帝的国家安全。如果美国半导体受制于人,美国核心领域不得不最后要依靠日本产品来服务,外国资源对于高傲的美国人来说是不那么可靠的。即使是盟友日本都不行,你看看他们打击美国产品有过手软吗?如果这件事不引起国家层面重视,那么后果将会不堪设想。更有甚者,一旦日本人向对手苏联提供相关产品那结局不敢想象!
在高大上的理由面前,美国人放弃了一贯崇尚自由市场的外衣,准备以强硬的手段压制日本。1986年的春天,日本芯片产业被认定倾销。秋天美日签署“美日半导体协议,日本在这次国家级谈判中处处落于下风。富士通收购仙童半导的商业行为被终止,随后美国人对日本芯片产品课以征收100%的惩罚性关税。
日本半导体行业在美国各种政策照顾下开始走下坡路,美国企业松了一口气。日本的半导体行业就这样被美国人通过外交施压苟延残喘。
5、韩国人落井下石摘桃子
在高压政策下,日本半导体产业开始落寞。日本人举国之力发展到被美国绞杀经历了产不多十年,其先前占据的市场因为关税等原因不得不受让。美国人在胜利的喜悦面前可能是冲昏了头脑,但这次贸易摩擦受惠的却是韩国人。
美日尔虞我诈的时候,韩国人想起了三国的典故,坐山观虎斗的同时在悄悄的布局相关产业。韩国人利用美国人的傲慢,派出公关团去游说美国政府。主动示弱的背景下,主动要求芯片业收取反倾销税税率为0.74%,而这个税对日本却是100%。三星给熟读三国的日本人上了生动一课,韩国人抱上了美国大腿,而日本人含恨交出胜利果实。
自此韩国在芯片领域进入了康庄大道,从后期的市场份额来看,韩国人在存储类芯片领域完全替代了日本。
虽然后期日本政府加大了产业扶植,但是日本的芯片行业难以改变出局的命运,最后由主角沦落到了配角的地位。
以上就是日美韩的贸易恩怨,韩国人当年精明的利用了美日贸易摩擦,摘了日本人辛苦培养起来的桃子。

时至今日,日韩贸易摩擦,是日本人憋很久的报仇还是有什么其他目的呢?这个只能让历史来给我们答案了!这里面也有很多值得我们反思,全球经济一体化的纬度里面,产业升级和技术创新才是发展的根本。
日本韩国的恩怨,可能是一场大戏,留给我们吃瓜群众。我们边看边反思,毕竟他山之石可以攻玉嘛!

主要参考资料:
《战后日本经济史》作者野口悠纪雄
《日本电子产业兴衰录》作者西村吉雄
《硅谷百年史》作者阿伦.拉奥,皮埃罗.斯加鲁非

725收评
盘面上
今日小幅低开后反弹,符合昨日判断。盘中食品、消费电子板块活跃,5G板块出现了多股涨停。人气股潜能同学上演天地板行情,科创板个股分红严重,今日成交破200亿。今日涨停41较昨日有所放大,跌停仅仅4只。
资金面
今日两市成交接近4000亿,稍微有些回暖。从北上资金来看,今日连续三日净流入。其中热股茅台今天继续净流出4个亿,此股已经多次提醒注意站岗风险。从宏观角度来看,近期央行持续投放资金来缓解资金面紧张局面,对股市构成利好。债市最近的表现优于股市,后期短线看好。
技术上
今日走势符合昨天预判,收了一个带下影线的光头阳。目前运行在1分钟强势区域,明天依然有上涨需求。明天可以走最强势的形态,高开高走形成大阳局面。30分钟来看,明天有供给2950高点的希望。
消息面,中美确定了下一轮谈判的时间,双方牵头人约定月底在上海进行。当下的经济环境是世界一体的,早就是你中有我我中有你的客观存在。未来大家合作大于竞争,这次谈判利好的概率超过9成。



楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-25 16:12:23 +0800 CST  
高房价是时候说再见了

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天
关于通货膨胀自古就存在,因为历史上紧俏商品一直是粮食,所以一旦出现货币超发都会反映在粮价上。千百年的演变,中国历史上出现过世界第一张纸币,但最后因为政府发钞的随意性透支了其信誉最后回归了金属货币。历史生产力的制约,金属货币并不能像纸币那么随意,可以说这是政府和民间的妥协。
进入当代社会后,随着社会生产力的提高,金属货币并不能满足社会财富的增加。此时纸币重新焕发了生机,当下世界各国都选择了以纸币为货币的局面。随着经济活动翻天覆地的发展,各种研究经济学的方法开始丰富,衡量货币供给的指标也就越来越多。
随着社会的演变,货币追逐财富的属性不变,其目标依然跟随着紧俏二字。当代科技水平的提高,农业生产水平导致农产品被货币遗弃。从我国的经济发展来看,货币逐渐由制造业瞄准了房地产。
今天我们把这个活动逻辑整理一下,试图讲明白货币超发的20年(M2广义货币观察,此时增幅开始直线上升),为什么民间生活必需品并没有那么水涨船高(说到这可能很多人不服气,且听我娓娓道来)。
1、近代经济的发展轨迹
上世纪90年代,随着改革开放政策的实施,沿海地区承接了大量产业转移业务。凭借着劳动力、土地成本优势创造了大量财富。中国制造在这个背景下逐渐被世界市场认可,物美价廉的产品就这样走向了全世界。随着贸易逆差的发展,中国开始从国际贸易上获得逆差,其表现就是外汇储备的良性增加。



1990年到1999年中国的货币政策越来越规范,改变了过去由财政部发行国债,央行承销的货币发行方式。还有一个变化就是,放开了房地产市场。中国的物价水平经历价格闯关后,开始走向市场调节的路线。
进入2000年后,中国加入了世贸组织,大家记住这个时刻。中国制造自此开始走向惊诧世界的速度发展,与之伴随的就是中国贸易顺差速度加快,这一时期中国货币投放开始增多。以美元为锚的发行人民币导致基础货币增速加快,具体逻辑是创汇企业在国际市场上赚取外汇后,要在央行转换成人民币进行经营活动。打个比方,比如某企业赚取了一美元外汇,要想在国内进行生产就要从相关机构换成人民币。他们的比例是按照当时汇率兑换,所以可以理解为外汇储备按照汇率投放等额人民币。
在央行的资产负债表中,外汇储备就是资产,而按照汇率发行的人民币就是他负债。随着外汇储备的增加,输入性膨胀就会影响国内经济。
中国物价的上涨,90年代初是个分界线,2002年又是一个分界线。

2、增量货币由民生商品向资产转移
进入2002年后,中国经济按照自己的轨迹继续前行,国民生产总值增速一直保持在10%以上。外贸继续发挥着自身作用,贸易逆差赚取了更大的外汇头寸。随着货币供给的增加,热钱四处乱窜。这段时间生了很多农产品的新名词,姜你军、蒜你狠就诞生在这一期间。
这些现象的根源就是货币供给的增加,货币与物价之间的关系是水涨船高。这个阶段如果用单纯的加大印钞速度是不科学的,因为此时社会财富同时也带来了巨大增长。人民生活的物质水平也逐渐提高,此时并不存在缺粮少衣的状况。



2002年,开启了中国房地产牛市周期,房价从这一年开始在很多砖家的疑惑中一骑绝尘。房子从此逐渐被老百姓成为资产来持有,输入性货币增长找到了归处,这一年从事房地产行业的人开始了财富逆袭般的表现。而农产品的价格也逐渐回归理性,相比货币增幅来看,其价格的上涨开始出现滞后。
房地产造富运动就此拉开帷幕,我们以中国职业足球这个烧钱的行当来看,此时越来越多的开发商进入此列。也从此时,房地产商背上了高房价的骂名。而房地产真正的赚钱秘诀是,近乎极限的杠杆利用率,和制造周期的加速。房地产商业化几乎是多赢的局面,一方面地方财政分税制带来的资金缺口,另一方面可以吸收相对增发的货币。房地产商业化也带来了一个负面影响,那就是房地产成为了另一个印钞机,间接成就了货币乘数走向极限。同时房地产投资压缩了实体产业的生存空间。
3、房地产商业化带来的影响
房地产商业化拉动了将近上百个产业,提供了庞大的就业群体,也吸收了相对增发的货币。随着房地产的发展也带来了其负面影响,对于经济领域来说,房地产作为印钞机增加了信贷资金的野蛮生长。
房地产透支消费源自于两个老太太的故事,因为消费习惯的不同。中国老太太临死住上了自己全款买入的新房,而美国老太太却在房子里度过了一生后还清了贷款。这个故事让越来愈多的人扭转了消费理念,纷纷通过杠杆方式买房。
从货币角度来看,消费理念的转变却加速了货币发展。比如某人买房,以抵押贷款形式取得交易,这个过程就是房地产印钞的过程。房产商从银行拿到了售房款,凭空多出来的钱变成了这个人的负债。我们可以看一下广义货币(M2)的增速,诸多买房人就是主要贡献者,可以说当货币乘数进入极限的时候房地产就会绑架经济。




从上期央行公布的《区域金融运行报告》计量分析结果表明,局面杠杆率每上升一个百分点,社会零售品消费总额就会下降0.3个PT。从货币学来讲,信贷资金的增长达到一定极限后,就会失去作用。
过去两年时间内,去杠杆就是降低信贷资金的野蛮生长,房住不炒就是针对房地产对经济的反作用。可谓一针见血!
房地产市场在过去的经济发展中起到了正向积极作用,在一定时期内吸收了大量的资金间接降低了国内通货膨胀率(CPI统计房价不在内)。从02年开始,M2由18万亿增加到了现在的190万亿,增幅差不多是11倍。我们回忆一下当时的主要物价,涨幅就没有那么高了,主要原因就是楼市吸纳了大量资金。而楼市均价从02年到17年最高点,刚刚就是11倍的增幅区间。
货币规则导致并不能无限增长,当货币乘数达到极限就会适可而止。从货币角度来看,房地产野蛮增长是时候说再见了。
主要参考书籍《激荡四十年中国企业1978-2008》作者吴晓波
《国际产业转移》作者丁刚

7月26日股市收评
盘面上
早盘股指小幅低开,随后震荡盘整理,尾盘试图冲击2950点。面上,消费电子、零售、港口航运等板块涨幅居前,农业、光刻机、黄金、化工、ETC板块跌幅居前。两市企稳回升,沪指缩量四连阳,两市合计成交3518亿元,行业板块涨跌互现,截止收盘,沪指报2944.54,涨0.24%。
资金面
今日两市成交3500亿,北上资金沪港通流出六亿,深港通流入14亿。从前十大流入来看,茅台小幅流入。今日两市涨停36,跌停8 。
技术上
今日终于突破日线底分型上沿,符合昨日预判。但是没有有效突破2950的压力,目前合力并不是很给力。小级别上一分级别走势继续延伸,开盘下探2924,刚好是下方中枢上沿,相当精准,随后企稳上行,在日底分上沿稍作徘徊后,在神奇时间突破,主力节奏把控相当好。总体上走势还是符合这两天的判断,这里出现了缩量上涨,是好现象,下周继续看涨,看能不能一举攻克前面大阴。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-26 17:14:38 +0800 CST  
分享几个数据,大家怎么看?





楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-28 22:42:45 +0800 CST  
贫富差距过大将会爆发经济危机

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天
“一切真正的危机的最根本的原因,总不外乎群众的贫困和他们的有限的消费,资本主义生产却不顾这种情况而力图发展生产力,好像只有社会的绝对的消费能力才是生产力发展的界限”。 卡尔*马克思《资本论》

关于经济危机的解释,马克思在资本论上一语道破,是资本主义的必然产物。那么这里面的核心逻辑是什么呢?为什么在公有制为主体的经济体会避免呢?今天围绕这两个问题展开讨论,试图去揭开这里面的面纱。我的答案是自由竞争的资本导致的财富分配两级分化,大多数人享有的财富不足以支撑强大的生产供给,掌握大规模财富的人需求有限导致。
1、 朱门酒肉臭路有冻死骨


中国历史上朝代兴替的规律是围绕土地分散展开他的轨迹如下:土地均衡----小面积聚拢----绝对聚拢------出现流民------爆发局部自然灾害-------土地均衡。
在以上这个过程中,上演了无数次的人间悲剧。中国历史农业税的征收,一直保持在盛世十之取一的规矩,土地越是聚集税收就会加大。随着朝代的发展,税收压力不断传导,就会出现流民。社会财富出现了极端的二元对立状态,需求大的人群没有消费的钱,另一方面有钱的人即便在奢侈花费有限。穷人身无分文,富人银窖满仓。中国历史很少有人研究经济规律,所以经济危机鲜有出现在各大史书,但是并不代表这个经济学的产物我们不存在。
世界史上,西方完成资本主义转变后。随着科学技术的发展生产力大幅提升,随着市场经济的空前繁荣资本掌握财富开始出现聚拢。当社会财富被不足10%的人掌握90%财富的时候,资本社会的经济危机就开始蔓延。一方面,工人阶级的薪水在不断在日常费用中消失殆尽。另一方面,富人掌握的大量财富不是用于消费(虽然他们奢侈,但总量有限),投入更多的资金进入生产环节。拥有消费潜力的大多数人无力消费,拥有大量财富的人消费不足,就会导致相对过剩的经济危机。
我们举个例子来阐述上面生涩的表述:郎咸平研究银行数据发现,中国目前有5%的富人,95%是相对的穷人。5%的人群中人均存款达到了47万,剩下的人人均存款不足3万。我们通过数据来看,真正能支撑消费能力的肯定是95%的大多数人,即使那5%的人再奢侈的花钱都难以支撑消费品的消耗。如果我们把数据继续量化,中国目前有大约15亿人,富人占据7500万,剩下的是穷人有14亿多。即使富人每人每天花费数万元,因为基数小对经济拉动效应有限。穷人因为基数大,一年花费数万拉动的效果明显。
2、 我也想高调可是实力不允许
从对待货币的态度来看,分别可以划分为两类人。第一种是为金钱而劳动的人,钱在这一类人中主要是获得生活必需品。第二种是用钱生钱,是资本的主人,主要是以投资增加财富积累。第一种人群在正常社会体系中基数大,收入低称之为无产阶级、工人。第二种人是资本家、企业主。
在工业体系下,资本的逐利性要求其投资获取的收益要大于所有支出。资本的支出包括人力工资、厂房租金、机器折旧、销售费用等。工人的收入只是其中一环,用自己的劳动来获取相应报酬。市场经济就会导致财富的聚集效应,其表现就是穷人在日常消费中挣扎,富人在资本效率下狂欢。这个状态即使在资本杠杆(贷款)下也不例外,穷人用杠杆改善生活品质,富人用杠杆增加投资。虽然都是负债,因为其目的不同,其效果也就存在了天壤之别。

在资本社会里面,出现经济危机就理所当然了,因为资本家去降低自己收入而提高工人待遇的情况相对较难。当财富分配出现了极端情况,比如当社会财富进入极端状态,3%的人掌握97%的资金。此时因为社会生产出的商品大于需求(穷人不是没有需求,因为收入覆盖问题),就会出现有效需求和巨大供给的矛盾,此时就会出现经济危机。


我们继续以郎咸平的银行数据来阐述,穷人占据了总人口基数的95%,大于有14亿多(总人口15亿计算)。这14多亿人里面,银行的存款数据是人均两万。继续细分的数据更惊人,这14亿多人里面,有6亿人是存款为0,他们的资产为负。也就是信用卡、房贷、车贷等信用透支,吞噬了这6亿人的消费能力。
对于占据大多数份额的“穷人”来说,他们是想高调,现实的实力成了制约的因素。对于7500万的富人来说,即便是再努力的花钱,对于消费来说也是贡献乏力,纵然实力允许!
3、 公有制主体的经济不会出现经济危机
我们纵观世界史经济危机的应对,以1929年经济大萧条后的罗斯福新政最为经典。罗斯福总统当选后,采取以凯恩斯经济学的宏观调控,以政府主导投资走出了那次经济萧条。其核心理念就是加大国家投资,增加就业来把经济“拉”回到正常轨迹。避免了经济萧条的恶性循环,以政府的力量为企业注入活力,最后走出了经济的恶性循环。这个过程中其实就是加大国家负债,透支未来财富进行调控,在公有制为主体的经济则完全相反。
在公有制经济体,国有企业占据主导为特征。经济发展过程中,资本逐利变成了国家所有,因为体制原因不会发生资本与工人的主要矛盾。国民经济活动中,一切财富由国家支配,所以一旦经济危机出现苗头,强大的宏观调控力度将会体现作用。在公有制制度下,工人的一切需求由国家负责,所以很好的平衡了需求与供给的矛盾。
我们以苏联为例,高效的体制掌控力度实现了经济高速发展。因为苏联后期的路线问题,公有制主体改革出现了严重的贫富不均,所以最后苏联的经济危机导致了体制性破产。究其原因就是,偏激的经济改革,丧失了国有体制的主导地位。改革过程中出现了大量的贪腐行为,进而丧失了民心,进而走向了解体。这不得不说是一种遗憾。


公有制体制下,如果避免腐败就是重中之重。在前段时间比较火的影视剧中,小官巨贪的赵德汉把不正常手段得来的巨额资金藏匿家中,间接导致了货币政策的失效。当下的重拳反腐扫黑就是为了避免更大的金融风险,这里不得不为之点赞。
国有企业为主体的经济体制,在经济危机面前有天然的制度优势,通过有效的宏观调控能很好的避免经济危机带来的伤害。
进入90年代后,日本经济危机、亚洲金融危机、美国次贷危机我们都完美错失,这就是体制带来的红利。

经济危机的发生是因为极度的财富分配不均导致的,而资本主义国家制度里面这个现象不可避免!可以说是资本主义社会的特产,国有经济为主体的社会形态有天然的先天优势。通过以上描述,回答了经济危机的产生、解决的路径。
一句话,经济危机主要原因是财富分配不均导致。财富越集中,危机将会不期而遇。
主要参考 《资本论》卡尔.马克思
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7月29日收评
盘面上
科创板高开后走高,整体板块集体收涨。板块方面华为概念、养鸡板块、5G表现强势,猪肉板块受供给炒作资金开始介入。个股方面,暴风语音受控制人采取强制措施而跌停。辅仁医药利空消息,三跌停。
资金面
今日两市成交再度缩量,两市成交3500亿。科创板成交再次突破200亿,今日两市涨停34,跌停6.今日北上资金净流入3.82医院。其中沪港通流出13亿,深港通流入16.89亿。北上资金流入板块电子类为主,流出个股最大的为贵州茅台,流出3.18亿。
技术面
今日大盘小幅低开后1F走了个下上下结构,在2933处止跌反弹,多方合力并不是很强没有延续周五判断攻击2950点的形态。2933处的反弹目前看需要完成一个小级别的向上,此位置构成一个小级别三类买点。明天大盘有高开需求,最近就关注一个地方,那就是2950处突破后的选择。那很重要,如果强势过去,后面行情可期。一旦那受阻,需要再次来一个反复了。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-29 18:30:46 +0800 CST  
东北经济是如何走向萧条的

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天
在清末,华北平原生活的人遇到了天灾人祸,不安分的河北、山东人向关外寻找那地广人稀的黑土地。据不完全统计,这一时期向东北迁徙的人口大约有4000万人。后期还陆续经历几次成规模的向东三省人口流入,新中国建立后东北经济备受关爱,当时全国156个重点建设项目中东北占据了1/3 。
时过境迁,东北失去了往日的辉煌。东北国企经历了破产、人口出现净流出,共和国长子之称的东三省发生了什么?


1、 曾经辉煌的东北经济
计划经济时代,东北被封为共和国长子。一五期间,东北业体系渐成体系。东三省逐步形成以辽宁为主其他两省为辅的产业群,二五和三五期间东北的重工业转型升华,利用其丰富的自然资源完成区域循环。到了四五,大庆油田的开发,彻底激活了东北经济活力。其产业体系形成了辽源、抚顺等的煤矿,鞍山的钢铁企业,长春的汽车工业庞大产业群。此时的东北几乎涵盖了全面的工业体系,钢铁、化工、重型机械、造船、飞机制造等等。

作为第一产业的农业,在70年代就形成了年均600亿公斤的粮食产量规模。在计划经济时代,全国的经济看东北,东北的经济看辽宁。庞大的工业体系必然吸引了优秀的人才,我们从全国运动会的历史上或许能找到一些答案,辽宁一直是各项运动的领军人物。无论是三大球还是田径,东北一直是名列前茅。当时在体育上唯一能和八一队抗衡的只有辽宁,在改革开放后,广东逐渐取而代之。
我们去反思东北经济的历史,必须从经济逻辑上找答案,东北重工业基地的辉煌是建立在政策倾斜和资源基础之上。而市场经济的推行打破了政策倾斜之后,随着资源的枯竭东北经济就不得不走下神坛。比如计划经济时代,生产技术的优先优配、生产产品的统购统销等等。打破这一优势的就是改革开放,东北再也没有以往的政策倾斜,其国企的市场竞争力也就越来越差。
2、 市场经济打蒙了东北的老国企
东北的国企思维在市场经济面前尽失颜面,作为计划经济的产物,国企领导享受了较高的行政待遇。当这些国企当家人为面子而争得脸红脖子粗的时候,浙江一带的小商小贩已经挑着货物走街串巷,市场经济条件下赚钱比面子要更重要。当然在1978年—1992年期间,东北的企业并没有显示出明显的颓势。
进入93年后,东北老工业基地的国企慢慢陷入经营困境。随着价格双轨制的打破,东北国企再也享受不到高性价比的原材料,而僵硬的体制又难以适应竞争市场的生存法则。与之形成鲜明对比的是,沿海地区的民营企业开始发力,过往的统购统销优势的东北国企库存压力突出。


时间跨度进入97年,老工业基地的企业不得不面临倒闭的局面。这一年,东北工人都会刻骨铭心,他们心目中的铁饭碗没有了。这场波及面极广的下岗,令无数东北工人家庭迷茫。我大学实习时候的一位工友,他的家在吉林省吉林市,他就是当年下岗的一员。据他口述,下岗后带来了巨大的生活压力。为了养家,很多过去体面的工人不得不从事体力活。由于大量下岗人员出现,出卖体力的收入大幅下滑。当时用三轮车运煤球(北方冬天取暖的煤制品),脚蹬十几公里的收入仅仅有5元钱。其中滋味,叙述人麻木,倾听人心酸。
这次下岗冲击者是市场经济,固守者是老国企不能丢的面子。经过这次洗礼,东北人在外面闯荡世界的时候,面子在没有实力之前是最脆弱的一个高消费。
经过此次巨变,侧面催生了东北的营商环境。
3、 投资不过山海关
无论在任何经济领域,只要出现供给大于需求,那么供给的价格就会大幅贬值。东北产业产业巨变导致了劳动力供给大幅增加,不言而喻其劳动力价格就会出现下降。有天然的资源优势,又有劳动力成本优势,为什么东北的民营经济却发展不起来呢?为什么在中国有投资不过山海关的说法呢?
揭开两个答案并不难,因为东北的营商环境。在东北一直保留体制优势的只有公务员,他们并没有受到产业变化带来的冲击。相反他们的优越感越来越强,几乎每个东北的公务员都会利用权利为自己谋取一些好处。

在东北,无论是办什么事,几乎都离不开找关系。各种潜规则包含了各行各业,据说哪怕是在火葬场都会遇到,有关系的可以插塞插队进行火化!
各种潜规则就是阻碍民营经济投资东北的主要障碍,毕竟投资资本是为了赚钱而选择,一旦营商环境出现偏离就会离他而去。
东北民营企业发展不起来,下岗劳动力本地收入差,这就是为什么东北成为人口流出的主要原因。
东北要想重振经济,需要走的路还很多,比如改造营商环境,肃清公务员歪风邪气。
4、 东北经济的出路在哪里?
从区域优势来看,北有俄罗斯东有日韩的一个天然地理优势。俄罗斯拥有人口1.44亿,韩国人口为5000万,日本人口有1.27亿。如何开发这3亿多人口的市场,是东北发展经济需要重视的方向。
俄罗斯是一个极度缺乏轻工业体系的经济体,与俄罗斯发展商贸往来就会有机可乘。日韩经济体中,承接相对落后的制造业产能也不是不可为。哪怕是利用朝鲜的劳动力低廉资源,合理开发东北工业体系服务三个经济体也是大有作为。


结语:重振东北老工业基地的路还很长,希望在不久的将来我们还能看到那个辉煌的东北。那个种满大都高粱的北大仓,那个棒打袍子瓢舀鱼的东北。第一产业能稳住中国粮仓,第二产业能养活自身经济需求,第三产业能丰富东北的业余生活。
希望这一天早点到来!

7月30日收评
盘面
今日受隔夜消息刺激,多元金融板块集体爆发。游戏股受版本号下发,表现也相当活跃。今日科创板出现了集体走弱趋势,科技股表现一般。后期的看点依然是金融股的热度,需要重点关注。
资金面
今日两市成交3800亿,还是处于缩量状态。今日资金流入板块为,金融、煤炭相关、银行,流出板块为食品安全、旅游酒店、农药。北上资金监控显示,净流入为28亿。值得关注的是,北上资金继续卖出茅台5600万。
技术面
昨日给出今日高开,今日走势符合判断。今日高开后最高冲击到了2965,整体走了一个上下上下的1F线段。昨天分析今日一定要观察突破2950后的回踩,此处需要重点关注。今日大盘的走势基本是昨天给出的剧本一样规矩,截至收盘占在了2952的上方。
明日是月线收盘,从趋势来看需要吃掉今天的上影线才算健康。明天依然要观察2950点的位置,最好的走法就是直接高开后向上爬升,走出一个大阳线来这样本月K线会留下更大的想象空间。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-30 18:12:54 +0800 CST  
煤老板的兴起与落寞

原创: 招财老牛 牛牛说金融 今天

2008年太原机场候机楼门前,各种豪车拥挤在那本来宽广的门前路。喇叭声、叫骂声和交警的指挥成为了一段奇特的交响曲。一部路虎停在路边,下来了一个暴发户打扮的土豪,没有撕去商标的名牌西装和红袜子衬托下的千层底(布鞋)格外醒目。一个年轻的交警上去制止,暴发户操着浓重的山西口音:贴吧贴吧!不就是个钱(QIN),多少来着(二声)?50一次?给你一百,别找了!多停一会的也给了。

毫无疑问,暴发户打扮的是煤老板。此时他们可能去接港澳购物回来的亲属,也有可能是自己准备去送朋友去购物。煤老板喜欢在后备箱装一麻袋现金去买东西,那种堆满现金的视觉冲击感足矣震撼所有人,他们带着惊叹和满足离开了一个又一个高端奢侈品专卖店。

2000年后,煤老板成为了人民热议的焦点,却鲜有人去思考是什么原因导致他们崛起的。这些人2000年前还只是一个普通的个体户,整天为了安全和销售焦头烂额,为什么2000年后就忽然崛起呢?围绕着这个话题展开探讨,煤老板是如何富起来的.

1 不得不说的煤电销售体制

2003年进入世贸组织后外贸发力的一年,物美价廉的中国制造被世人抬爱,中国利用低廉的劳动力成本承接了各种制造业。工业生产需要两个必要条件来完成,一个是劳动力另外一个就是电力。随着生产需求的增加,电力需求逐渐旺盛,这个客观条件就导致了煤的热捧。那时中国的发电主要还是以热电为主,这条脉络就是煤老板爆发的内在因素。

2003年后,中国经济发展迅速。一方面中国制造带来的旺盛需求,另一方面国内居民生活的大幅度改善。内外俱旺的经济景象,2003年夏天出现了电荒。国家电力部门数据表明,电力需求增长达到了14%,是改革开放以来增幅最猛的一个年份。在这种情况下,中国的煤电销售体制面临了冲击。2003年以前,煤电销售施行的是计划经济的购销形式。每年国家组织电力和煤炭企业举行一个明天订货会议,签署一年的购销合同,然后按计划来实施全年生产任务。

计划经济的销售模式会导致两个问题,一方面电力部门享受廉价生产资料高高在上,一方面销售企业不得不低于市场价来出售煤炭。在当时市场经济横行的环境下,一旦用煤需求加大,在经济利益驱使下煤企就会按照市场价满足市场需求。而电力部门习惯了高高在上,他们宁可减少采购也不愿意提价!这个背景下,用电荒就恰如其分的出现了。令人苦笑不已的是,当年的限电城市竟然波及了山西省会太原。

煤电统购统销的局面慢慢松动,多个地方开始实施煤电价格联动机制。这个政策的实施,把煤炭企业的利润逐步推高。

2 重工业拉动的煤炭需求

柴静曾经做过一个研究,世界的钢铁看中国,中国的钢铁看唐山。经济外需内旺的背景下,钢铁企业的需求水涨船高。中国经过20年的发展,钢铁产量连续赶超了英美日,完成了大跃进时期的宏伟目标。钢铁这种重工业的生产,需要大量的煤炭需求来满足,煤电企业慢慢的由第一大用煤客户逐渐被钢铁企业替代。当时流传了五个一的说法:生产一吨钢需要投资一千万,一百万的产能需要一年建成,一年的销售就可以收回所有投资。可见钢铁需求之大,回报之高。

在利益的驱使之下,越来越多的民间资本开始进入这个行业,而巨大的需求只能推高煤炭价格。这个背景下,煤老板作为财富的象征,走到了历史的前台。中国煤炭业的黄金十年在供需不平衡下茁壮成长,时间跨度来到了2007年,煤炭价格翻翻到了330元/吨,动力煤涨到了1000元上方。2008年后,煤炭彻底成为了黑黄金,几乎每个小时价格都会向上跳动一次。各地车辆排队拿着用麻袋装的现金“抢”煤,一些煤矿企业开创性的发明了排号发煤,固定多少号发完为止。不是煤场没有煤,是晚卖一天一车就会有上百元差价。

这一时期往返山西的高速上挤满了拉煤的车辆,一次路面发生故障让车辆不得不原地等待,那些司机并没有焦急赶路的眼神,因为耽误几天车上的煤炭就会不知道升值几百元。

煤老板们这十年可谓冰火两重天,5年前刚刚尝试赚钱的滋味,5年后的现在享受了人间天堂般的升华。他们逐渐在金钱面前迷失了自己的身份,扫货奢侈品店频频登上当时的热搜平台。与之伴随的还有就是追逐女明星,那些小三之类的炫富已经逐渐失去新鲜,某煤炭二代在2010年迎娶北京演员车晓,其场面奢华程度令世人侧目。

2009年,世界经历了由美国发起的经济危机改变了煤炭癫狂局面,煤炭企业面临洗牌。重组后的企业由2200多家,减少到了130家。经历财富疯狂的煤老板拿着现金销声匿迹,他们活跃在很多领域,比如楼市、影视圈、各种投资圈。

3 后煤炭时代的煤老板

失去煤矿的煤老板会如何呢?这是很多煤企整合后当家人需要思考的问题,他们机缘巧合的踏入了爆发行业,在一个合适的时间点享受了快速暴富的过程。煤老板从来不思考支撑这个事情的逻辑是什么,他们更愿意相信冥冥之中自有安排。把这一切的神奇机遇总结为“命”好,并且一直相信这个命运会一直伴随自己左右。

很多煤老板的投资故事表明,享受“躺赢”比投钱败家更安逸。圈内比较有名的案例就是团购网的投资,自以为看到美团商业模式核心秘密的一个煤老板决定入手。相对雄厚的自有资金,加上“完美”的商业模式阿丫团横空出世。阿丫团成立之初可谓是顺风顺水,红火时刻曾有资金表示青睐,愿意出资3000万收购项目。

好像窥探出团购模式的人越来越多,各种团购APP雨后春笋般的出现,而美团网的王兴凭借其优秀的魅力在国际市场融资5000万美元加入市场争夺。煤老板开始力不从心,因为每次价格战的烧钱让他胆战心惊。这个享受过煤炭红利的大老板终于意识到了自身的局限,现实亏损的局面下不得不下令关闭团购项目。这次投资界的见世面,让他损失了不菲身价。

在资本圈煤老板投资案例只是个缩影,那些投资影视、金融的资金不少也化为尘埃。煤老板们逐渐意识到,跨行的选择并不是那么随心所欲。

进入2014年煤老板圈内最大的新闻就是李姓煤二代爆发债务危机,至今被人津津乐道的是当年与女明星结婚时的大手笔。煤老板们犹如黄粱一梦,醒来有的两手空空。

时间到了今天,煤老板奢侈的新闻逐渐被人遗忘。我们大家很少思考一件事情的来龙去脉,无论是家事还是经济。似乎命运二字可以解决一切逻辑,如果煤老板当初能思考一下暴富的来源,今天他们会不会看的更明白呢?

结语,煤炭价格的上涨是因为中国经济的飞速发展,而煤电价格作为最后一个有计划经济影子的领域迟早会被打开。随着经济发展对基础能源的巨大需求,煤炭价格上涨就的到来就那么水到渠成了。一切的一切是那么的合乎逻辑,一切的一切又那么的容易北人忽略。

煤老板,或许后面的人只能在过往的痕迹去寻找那往日的辉煌了。


7月31日股市收评,今日指数低开低走,受消息影响,房地产板块个股集体走低
盘面上,
冷链物流、通信设备、半导体等板块涨幅靠前,水泥、房地产、汽车板块跌幅居前。总体上,资金观望情绪浓厚,两市合计成交3576亿元,行业板块多数收跌。截至收盘,沪指跌0.67%,报2932点。
资金面
北上资金沪港通保持流出金额为5.84,深港通流入1.5亿。流入个股为四方通,截至收盘涨停。流出最大个股为贵州茅台,今日流出2.38亿。
技术上,
月线收关,收了一个底分型,还算不错,日线上跳空低开,构成了顶分型,且力度也不小,拉到2944构成了第二类卖点,前面说过,顶分型的地方是先卖后买,如果在高点出了的话,后面看情况注意回补,节奏不要搞错了。如果能马上破坏这个顶分,那么上涨依旧,否则会有一定幅度的回调整理,当下可等2965开始的向下一段先走出一个一分中枢,再做选择。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-07-31 21:22:10 +0800 CST  
美联储终于熬不住了,北京时间8月1日凌晨2点,美联储宣布详细25个基点,降息后利率保持在了2%-2.25%为08年12月以来的首次降息操作。08年美国发生了次贷引发的金融危机后,美联储为了应对国内金融形式,采取了量化宽松(美元放水)的货币政策。其基准利率短时间内由5%降到了0,并保持了7年之久,2015年开始进入加息周期。

美元是世界货币,所以美联储被称为世界上的央行并不为过,每次美元利率的变化牵动了世界金融市场的价格。一旦美元利率宽松,大宗商品就会水涨船高,一旦美元利率收紧,大宗商品就会哀鸿遍野。美元利率的变化还会有什么影响呢?这次降息是在什么背景下操作的呢?对世界经济会有什么影响?美国股市作为世界三大泡沫会何去何从呢?我们围绕这几个问题进行阐述。

1、 美元利率在历史上的痕迹



美元利率变化在世界经济历史上都留下了浓厚一笔,美元首先是美国货币其次才是世界货币。美元的利率变化首先考虑的是美国经济,至于其他经济体的安稳不是他们考虑的次要因素。我们在历史上的痕迹去梳理五次加息降息背景。

(1)、80年代初的加息应对的是石油危机,布雷顿森林体系崩溃后,石油美元成为了美元国际货币的靠山。

(2)、80年代末的加息周期,导致了日本经济危机,苏联解体东欧剧变。

(3)、90年代末的加息周期,引发了亚洲金融危机,泰铢崩溃为主要代表。

(4)、2007年的加息周期,引发了自身次贷危机。

(5)2015年的加息周期,阿根廷、委内瑞拉等国货币贬值的经济问题。

以上是美元利率对于经济的影响,我们通过整理不难发现,几乎每次变动美国是最大的赢家。哪怕是08年次贷危机,美国通过量化宽松(货币放水)使其自身负面影响降到了最低。也可以看到一条暗线,那就是美元利率变动上演了一次次的收割世界经济的事实。美元利率变动,对于外债国家的伤害是非常严重的,这些国家以资源出口为主要创汇手段。降息的时候,资源类价格上涨,刺激借债需求。加息的时候资源类价格下跌,债务偿还压力加大,导致本国经济出现金融风险。这一类代表国家有拉美地区的阿根廷等,而美元的每一次加息周期完成都是向世界货币注水的一个过程。有兴趣可以去翻一下阿根廷的经济史,几乎每次利率波动,阿根廷的货币都会面临一次考验。

美元是国际货币,美联储利用美元地位可以征收全世界的铸币税。铸币税用很贴切的语言形容,可以拿一种纸印刷上各种符号后,购买世界任何一种商品。纸没有价值,经过美元加持后其价值迅速升华的过程就是铸币税的收取。

2、 降息是经济预期向差的调节工具

在工业时代,原材料的成本决定了制造业的利润水平,如何提升生产效率降低成本是各个企业追求的终极指标。对于金融市场来说,利率就是货币的原材料成本。凯恩斯经济学认为,一旦宏观经济出现滞胀,国家应该通过政策层面进行调控。宏观调控主要手段就是国家出面用投资拉动经济增长,解决失业率过高导致的有效需求不足问题。说句大白话就是政府通过修路、建桥等基础建设来刺激经济增长。任何投资都需要用钱来完成,政府的钱从哪开支呢?绝对不是税收,因为收支平衡都已经实属不易,君不见各国政府的财政赤字吗?(财政赤字直白理解就是欠账)所以钱的来源呼之欲出,那就是继续发行国债来完成基础投资。金融市场的成本主要是利率,发行国债的成本当然就是利率了,降息的目的就是为了借债成本降低!

另外降息还会摊薄以前的负债水平,我们打个比方来阐述会更贴切。宽松的货币政策会带来实际的货币贬值,90年代借钱1万元在现在偿还,谁获益谁吃亏就一目了然了吧?没错,借钱的占了便宜。我们通过美国M2 (广义货币)变化来看这个逻辑,几乎每一次降息周期,广义货币的增幅都在超越前期高点。也就是美元通过注水来稀释之前的债务,宽松的货币政策在悄悄的偷走你的现金购买力。

因为美国是世界货币,真正承压的是美国之外的经济体,这也就是美元经历多年增幅后美国物价保持平稳的核心秘密。



美国经济最新数据表明,二季度国民生产总值较一季度增幅回落,经济增长乏力。为了应对可能的经济风险,这次美元政策的调整说不是为了提振美国经济可信度不大。而个性十足的不靠谱总统,主动挑起贸易摩擦也增加了米国经济的不确定性。这次降息对美股来说,长期利空,短期也不存在利好。

3、 美股与利率的关系

货币政策和金融市场的影响是必然的,降息预示着货币使用成本降低,银行业的利空就会首当其冲。众所周知,银行的主营业务收入是存贷差,也就是存款和贷款之间的差价获得利润。利率下降必然影响着银行业的业绩悲观预期,那么对于股市有什么影响呢?

自2015年美联储金融加息周期以来,美股可谓是脱离了地球引力一样的上涨。很多股评分析师惊呼美股脱离了运行规律,这些人不是刚入行就是瞎忽悠。加息对于股市来说是实质性利好,而不是利空。相反降息才是对股市的利空,这是股市基本运行的规律!核心逻辑是,经济运行良好,才会加息!相反则降息。



我们翻开美股的历史K线运行图可以清晰的发现,美元加息到时候才是真正牛市的开始,而08年的那次利率降为0的操作道琼斯出现一个大幅下跌。

从货币使用成本来说,利率下降就会导致本国货币去外围寻找利率差。这些资金就是大家耳熟能详的国际热钱,一旦美联储加息其他经济体利率差不见,热钱必然回国参与投资。这些钱就能间接推高资本市场价格上涨,这也就是为什么美元加息后美股能突破历史新高的又一个因素。

利率的变化根本上是对经济预期的表现,所以我说一旦美元展开降息操作,就是美股牛熊转换的时间点。

4、 我国的货币政策会如何走

过去美元进入加息周期的时候,我们以降准(存款准备金率)来应对流动性可能的紧张。美元进入降息后的货币政策我们也不会跟!最大的可能是利用货币工具来调节流动性(MLF/TMLF等),7月30日的经济会议表明,货币政策会适度松紧应对经济健康。会议上并申明,不会重启以固定投资来短期刺激经济的手段。

历史经验表明,一旦国际货币宽松,国际热钱必然四处乱窜。我们现在泡沫性资产仅仅存在在楼市,要想金融系统不出现日本的覆辙,对楼市调控的政策必须坚定不移的执行。随着国内金融市场的放开,股市、债市会有一定的投资空间。

结语:美联储的这次降息本质是本国经济出现了悲观预期,虽然二季度公布的失业率在可控范围内,而美国的生产总值增幅已经初现端倪。从历史上看,美国利用美元优势已经收割了无数次其他经济体,这次能成功吗?在美元降息之前,阿根廷等南美四国准备设计区域货币来应对可能的风险。

美联储的降息是不是常态目前尚不明确,但是美国人朝三暮四的金融把戏已经被世人洞悉,后面会如何走我们拭目以待吧!



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楼主 ty_老牛483  发布于 2019-08-02 10:13:44 +0800 CST  
8月1 日股市收评,
今日指数继续低开低走,受美联储降息消息影响,直接选择向下跳空,最低探到2901点。
盘面上
动物疫苗、猪肉、大豆居板块涨幅榜前列,黄金、中船系、燃料乙醇板块跌幅榜前列。两市合计成交3740亿元,行业板块涨少跌多,黄金板块领跌,科创板25只股全线飘红。截止收盘,沪指报2908.77点,跌0.81%。
资金面
今日两市成交继续缩量,截至收盘两市成交3700亿。沪港通流出10亿。深港通流入2.7亿。从北上资金流入个股板块来看,倾向大宗商品和消费品。今日北上资金流出个股依然是茅台,流出金额为2.34亿,这是持续7天流出茅台了。各位请注意安全!
技术上
8月开门绿,日线跳空确认了这个顶分型。8月初,我们先来理一理当前的走势概况,这样有利于对整个走势的把握,也不至于脑子里一团浆糊。目前,从3288开始的30f走势正处于中枢震荡,2822-3048的5f向上离开30f中枢后,开始了3048-2883一个5f级别回到中枢,再以一个1f级别的走势2883-2965向上离开5f中枢。当下是2965开始的线段类下跌,今天早盘回拉后构成了一个奔走型的1f中枢,昨天解盘说如果能马上破坏这个顶分,那么上涨依旧,否则会有一定幅度的回调整理,当下可等2965开始的向下一段先走出一个一分中枢,再做选择,现在中枢已经构成,接下来就是看这中枢的演化,由于是奔走型中枢,力度较大,接下来有可能会形成三类卖点,具体还要看回拉力度,如果力度大,拉进中枢,那么中枢继续延伸,如果形成了三类卖点,就看后面是新低背驰、新低不背驰、不创新低。在走势类型上,从30f到1f各级别的走势已经说得很清楚了,在操作上,选好自己的级别,用好区间套,找准自己的买卖点,日日是好日,时时是花时去吧。
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-08-02 10:15:36 +0800 CST  
无耻的管理员,删我的楼干嘛?
楼主 ty_老牛483  发布于 2019-08-02 10:16:04 +0800 CST  

楼主:ty_老牛483

字数:182069

发表时间:2019-05-29 00:46:22 +0800 CST

更新时间:2019-11-21 07:24:03 +0800 CST

评论数:267条评论

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