划转部分国有资本充实社保的方案终于落地了！有机构预测，此次方案最终将有4万亿元规模的国有资本被划转进社保！

而针对市场对于该方案利空资本市场的担忧，财政部表示，划转部分国有资本充实社保基金，一般不涉及上市企业，且社保资金要履行3年以上的禁售期义务。

而此次方案取消了原先IPO时转持10%给社保的方案，转为按上市公司国有股的10%划转社保，大大扩充了国有股划转社保基金的来源。

11月18日讯，国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》的通知，划转范围包括中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围。公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外。

财政部18日表示，划转部分国有资本充实社保基金，主要划转对象是中央和地方企业集团的股权，一般不涉及上市企业。同时，社保基金会等承接主体参与持股，将进一步优化上市企业法人治理结构，有利于提升企业经营水平，对资本市场将产生积极正面的影响。

1 划转范围

财政部指出，《方案》明确，将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围。公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外。

2 划转对象

划转对象方面，为避免对企业国有股权的重复划转，《方案》规定，中央和地方企业集团已完成公司制改革的，直接划转企业集团的股权。考虑到现阶段部分企业集团是全民所有制企业，尚不具备划转股权的条件，《方案》提出，中央和地方企业集团未完成公司制改革的，抓紧推进改革，改制后按要求划转企业集团的股权；探索划转未完成公司制改革的企业集团所属一级子公司的股权。

弥补首发股转持短板

值得注意的是，自本方案印发之日起，《国务院关于印发减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法的通知》（国发〔2001〕22号）和《财政部 国资委 证监会社保基金会关于印发〈境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法〉的通知》（财企〔2009〕94号）等现行国有股转（减）持政策停止执行。

分析人士认为，新方案弥补了原来“首发股转持”的老方案的短板。原来首发股转持的方案规定，按首次公开发行时实际发行股份数量的10%转给社保。

财经独立撰稿人皮海洲曾表示，老办法将上市公司国有股划转社保的目标锁定在新上市公司，而老上市公司却不实施国有股划转社保，这也意味着老上市公司的国有资本不充实社保基金，这无疑大大限制了国有股划转社保基金的来源。

皮海洲表示，国有股的划转持比例，不是按上市公司国有股的多少来确定的，而是按首发上市公司首发规模的10%来确实的。这种国有股划转方法，不仅导致上市公司国有股划转持比例的不统一，进而导致许多不合理现象的出现，而且直接导致了国有股来源的减少，造成上市公司国有股划转社保不力问题的出现。

以中石油为例，中国石油A股首发上市时，国有股规模高达1579.22亿股，如果是按国有股数量挂钩，按10%的转让比例，转持的股份数就高达157.92亿股。但由于中国石油首发A股规模只有40亿股，因此，中国石油的国有股东只需要划转4亿股给社保基金持有就够了。可见由于国有股转持政策的不完善，从而导致社保基金转持的国有股数量大大减少。

3 划转比例

划转比例方面，综合企业职工基本养老保险基金缺口测算情况、基本养老保险制度改革正在推进以及国有企业发展现状，《方案》将划转比例确定为企业国有股权的10%。今后，结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求，如需进一步划转，再作研究。

4 承接主体

划转的国有股权是基本养老保险基金的重要组成部分。划转的中央企业国有股权，由国务院委托社保基金会负责集中持有，单独核算，接受考核和监督。条件成熟时，经批准，社保基金会可组建养老金管理公司，独立运营划转的中央企业国有股权。

划转的地方企业国有股权，由各省级人民政府设立国有独资公司集中持有、管理和运营。也可将划转的国有股权委托本省(区、市)具有国有资本投资运营功能的公司专户管理。

5 划转规模

关于本次国资划转社保基金的规模，目前尚无官方定论。中金公司曾测算，如果把国有企业股权划拨10%给社保基金，需要划转的资金总规模相当于4万亿元。而证券日报11月18日引述没有署名的专家观点，预测规模也是4万亿元。

对资本市场是利空？

而对于国有股划转社保，曾有市场认为观点认为对于资本市场是利空，担心通过大量变现国有资本用于弥补社保缺口。比如著名财经评论人水皮在2015年股灾之前的文章中，将国有股权划转社保与注册制并称为悬在国家牛市头上的两把刀！

而针对部分市场投资者的担忧，财政部18日指出，划转部分国有资本充实社保基金，主要划转对象是中央和地方企业集团的股权，一般不涉及上市企业。对于少量涉及的上市企业，划转是原国有股东将其10%的股权转至社保基金会等承接主体，属于国有股权的多元化持有，不改变企业国有股权的属性和总量。社保基金会等承接主体作为长期财务投资者，以获得股权分红收益为主。社保基金会等承接主体参与持股，将进一步优化上市企业法人治理结构，有利于提升企业经营水平，对资本市场将产生积极正面的影响。

同时财政部指出，目前我国企业养老保险基金总体上有较大规模的结余，基本养老保险基金有相当存量，短期内财政部门不会对划转的国有资本实施收益收缴，不会导致承接主体变现国有资本。

财政部并表示，社保基金会等承接主体要履行3年以上的禁售期义务，并应承继原持股主体的其他限售义务。在禁售期内，如划转涉及的相关企业上市，还应承继原持股主体的禁售期义务。因此，在上述期限内承接主体也不会变现国有资本。

国务院发展研究中心企业研究所国企研究室主任项安波表示，划拨部分国有资本充实社保基金，实际上并不是直接补充社保基金的“缺口”，也不是直接用于发放养老金，而是用来充实社保基金，做大规模。

中信改革发展研究院研究员简练表示，整体来看，划转部分国有资本至社保基金是目前的基调，因此不会出现一口气都划转的情形，而要根据具体情况具体分析。从长远目标来说，一方面是需要带有“社会持股”的所有制结构，另一方面也要坚持国有企业“管资本”的管理方向。因此，未来国有企业的股权，很可能由国有资本管理公司或其管理基金、社保基金、社会股东各占一部分，形成可进可退的灵活股权结构，并建立相应的激励制度，从而对国有企业形成完善的激励和监督机制。在这个过程中，推进混合所有制改革显得同样重要。

简练认为，由于我国社会保险基金长期实行现收现付制，且社会保障基金规模和全国经济相比也有限，采取股权划转的方式似乎较为合适。

盘面分析：市场总是在绝望的时候又给你一丝希望，周一大盘全线跌破60日均线时，又再度反弹站上60日均线3373点，创业板也是站回到1844点末跌高位置之上，再度回到1900-1844点箱体内震荡。中小板也在测试了60日均线位置后反弹站回到7888的20日均线上方。次新股虽然反弹但是还是跌破60日均线支撑。总体来看，大盘这里开始的反弹级别属于小时级别的反弹，毕竟小时级别已经跌入超卖区，这里需要有修正的反弹，从反弹的力度来看，成交量并没有跟随放大，所以说这里的反弹的位置有限，结构上会用下跌ABC结构来完成。这里的反弹完成后还有继续震荡回落创新低的结构。不能认为这里马上就进入新一轮上涨行情的开始，别幻想单针探底的结构就此完成。时间空间都还未到位，短期震荡下跌的节奏没有改变。

今日关注的股票

@村落农instabil 2017-12-03 16:58:18
楼主好 求资料
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具体的已经单独发送给你了， 注意查看一下

@uncertaigege 2017-12-03 19:55:14
可以看下600601吗？
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近期走势震荡回调，多空双方存在分歧，延续弱势状态。 具体的我已经单独发送给你了，注意查收一下